{"id":45365,"date":"2026-07-30T09:00:00","date_gmt":"2026-07-30T09:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/volity.io\/?p=45365"},"modified":"2026-07-31T09:00:45","modified_gmt":"2026-07-31T09:00:45","slug":"what-is-a-pe-ratio","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/volity.io\/de\/aktien\/what-is-a-pe-ratio\/","title":{"rendered":"Was Ist Eine KGV-Kennzahl und Wie Man Sie Verwendet"},"content":{"rendered":"

Sie haben eine Aktie gefunden, die Ihnen gef\u00e4llt, der Preis sieht fair aus, und dann stellt jemand die Frage, die Sie kalt stoppt: Was ist ein KGV (Kurs-Gewinn-Verh\u00e4ltnis), und ist dieses zu hoch? Ein KGV ist der Preis, den Sie f\u00fcr eine Einheit des j\u00e4hrlichen Gewinns eines Unternehmens zahlen. Lesen Sie es in einer Minute, berechnen Sie es in Sekunden, und Sie h\u00f6ren auf zu raten, ob eine Aktie teuer oder billig ist.<\/p>\n\n

TL;DR \/ Schnelle Einsicht:<\/b> KGV = Aktienkurs geteilt durch Gewinn pro Aktie (EPS); es zeigt, wie viele Jahre des aktuellen Gewinns Sie zahlen. Ein hohes KGV bedeutet oft, dass der Markt Wachstum erwartet (oder \u00fcberzahlt); ein niedriges KGV kann ein Schn\u00e4ppchen bedeuten (oder ein kaputtes Gesch\u00e4ft). Beurteilen Sie ein KGV immer gegen dieselbe Branche und die eigene Geschichte des Unternehmens, nie eine magische Zahl, und paaren Sie es mit mindestens zwei weiteren Pr\u00fcfungen, bevor Sie entscheiden.<\/blockquote>\n\n

KGV (kurz f\u00fcr Kurs-Gewinn-Verh\u00e4ltnis) ist die meistzitierte Zahl im Aktien-Investing, weil sie zwei Unternehmen auf dieselbe Skala stellt. Eine 5-Aktie und eine 500-Aktie sagen Ihnen f\u00fcr sich allein nichts. Aber \u201eIch zahle 18 f\u00fcr jeden 1 des j\u00e4hrlichen Gewinns“ versus \u201e60 f\u00fcr jeden 1″ ist ein Vergleich, den jeder erfassen kann.<\/p>\n\n

Lesen Sie ein KGV in einem einfachen Satz<\/h2>\n
\n \"Infografik-Karte,\n<\/figure>\n\n

\u201eGewinn“ bedeutet Profit. Eine Aktie mit einem KGV von 20 kostet Sie 20, um einen Anspruch auf 1 j\u00e4hrlichen Profit zu kaufen; bei heutigem Profit-Niveau w\u00fcrde es etwa 20 Jahre Gewinne dauern, um den Preis zur\u00fcckzuverdienen. Lesen Sie ein KGV wie ein Preisschild, nicht eine Note, die von Experten verteilt wird. Eine h\u00f6here Zahl bedeutet, der Markt zahlt mehr f\u00fcr jeden 1 Profit, normalerweise weil er Wachstum erwartet. Eine niedrigere Zahl bedeutet, er zahlt weniger, weil das Gesch\u00e4ft billig oder in Schwierigkeiten ist.<\/p>\n

Also formulieren Sie jedes KGV neu als \u201eIch zahle etwa X f\u00fcr jeden 1 des j\u00e4hrlichen Profits.“ Nennen Sie es nicht gut oder schlecht, bevor Sie wissen, wogegen es sitzt.<\/p>\n\n

Berechnen Sie ein KGV selbst mit einem Rechenbeispiel<\/h2>\n
\n \"Volity-KGV-Rechner-Karten-UI,\n<\/figure>\n\n

Die Formel hat zwei Eingaben, beide f\u00fcr jedes b\u00f6rsennotierte Unternehmen ver\u00f6ffentlicht:<\/p>\n

KGV = Aktienkurs \u00f7 Gewinn pro Aktie (EPS)<\/blockquote>\n

EPS (Gewinn pro Aktie) ist der gesamte j\u00e4hrliche Profit des Unternehmens geteilt durch die Anzahl der Aktien. Schneiden Sie den Jahresprofit in ein St\u00fcck pro Aktie, und EPS ist ein St\u00fcck. Die meisten Aktien-Screens zeigen es. Hier ist ein illustratives Beispiel mit erfundenen Zahlen:<\/p>\n

    \n
  1. Finden Sie den Aktienkurs. Angenommen, er handelt bei einem illustrativen 100.<\/li>\n
  2. Finden Sie das EPS. Angenommen, er hat letztes Jahr einen illustrativen 5 pro Aktie verdient.<\/li>\n
  3. Teilen Sie. 100 \u00f7 5 = 20. Das KGV ist 20.<\/li>\n
  4. \u00dcbersetzen Sie es. Sie zahlen 20 f\u00fcr jeden 1 j\u00e4hrlichen Profit.<\/li>\n
  5. Sanity-Check. Ist 20 hoch oder niedrig f\u00fcr dieses Gesch\u00e4ft?<\/li>\n<\/ol>\n

    Eine zweite Route gibt dieselbe Antwort: teilen Sie Marktkapitalisierung (Preis mal alle Aktien) durch den gesamten j\u00e4hrlichen Profit.<\/p>\n

    Berechnen Sie ein KGV manuell, dann reproduzieren Sie es f\u00fcr eine echte Aktie auf Ihrem Volity-Aktien-Screen. Vertrauen Sie keiner Zahl, die Sie nicht erkl\u00e4ren k\u00f6nnen.<\/p>\n\n

    Beurteilen Sie ein hohes KGV gegen\u00fcber einem niedrigen KGV richtig<\/h2>\n
    \n \"Vergleichstabellen-UI,\n<\/figure>\n\n

    Hier stolpern Anf\u00e4nger. Der Instinkt sagt \u201eniedriges KGV gleich kaufen, hoch gleich vermeiden.“ Die Realit\u00e4t ist unordentlicher. Ein hohes KGV bedeutet normalerweise, der Markt erwartet schnelles Wachstum oder \u00fcberzahlt. Ein niedriges KGV bedeutet ein Schn\u00e4ppchen, das die Menge \u00fcbersehen hat, oder eine Warnung, dass die Gewinne fallen werden. Die Zahl allein kann Ihnen nicht sagen, welches.<\/p>\n\n\n\n
    Was Sie sehen<\/th>Die hoffnungsvolle Lesart<\/th>Die warnende Lesart<\/th><\/tr>\n<\/thead>\n
    Hohes KGV<\/b><\/td>Markt erwartet starkes zuk\u00fcnftiges Wachstum<\/td>Die Aktie ist \u00fcberpreist und k\u00f6nnte fallen<\/td><\/tr>\n
    Niedriges KGV<\/b><\/td>Ein \u00fcbersehenes Schn\u00e4ppchen zu einem fairen Preis<\/td>Eine Wertfalle – billig, weil das Gesch\u00e4ft scheitert<\/td><\/tr>\n
    Negatives KGV<\/b><\/td>(keine)<\/td>Das Unternehmen verliert Geld; KGV ist bedeutungslos<\/td><\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

    Ein KGV hat nur Bedeutung relativ zu derselben Branche und der eigenen Vergangenheit des Unternehmens. Eine schnell wachsende Software-Firma und ein langsamer Versorger tragen sehr verschiedene Niveaus.<\/p>\n

    Bevor Sie ein KGV hoch oder niedrig nennen, setzen Sie es neben das Niveau derselben Branche und die j\u00fcngste Geschichte des Unternehmens. Greifen Sie nicht nach einer magischen Schwelle wie \u201eunter 15 ist billig.“ Diese Regel t\u00e4uscht mehr Investoren, als sie hilft.<\/p>\n\n

    W\u00e4hlen Sie Trailing oder Forward KGV f\u00fcr Ihre Frage<\/h2>\n

    Sie werden zwei Sorten von KGV treffen, und sie zu verwechseln ruiniert Vergleiche. Trailing KGV verwendet echte Gewinne der letzten 12 Monate (TTM, \u201etrailing twelve months“), also z\u00e4hlt es als harter Fakt: der Profit ist bereits passiert. Forward KGV verwendet Analysten-Sch\u00e4tzungen<\/i> f\u00fcr die n\u00e4chsten 12 Monate, also ist es eine Prognose, die verfehlen kann.<\/p>\n

    W\u00e4hlen Sie Trailing f\u00fcr Fakten \u00fcber heute, Forward f\u00fcr die Wachstumswette. Vergleichen Sie nie das Trailing KGV einer Aktie mit dem Forward einer anderen, weil ein Fakt gegen eine Prognose Sie in die Irre f\u00fchrt.<\/p>\n\n

    Verwenden Sie KGV, ohne sich davon t\u00e4uschen zu lassen<\/h2>\n

    Sich nicht t\u00e4uschen zu lassen ist die ganze F\u00e4higkeit. Ein paar Fallen fangen Anf\u00e4nger. Negative Gewinne kommen zuerst: ein Geld verlierendes Unternehmen hat ein bedeutungsloses KGV, nicht ein \u201esehr billiges“. Dann der einmalige Sprung, wo der Profit einmal sprang (ein Geb\u00e4ude verkauft, ein Prozess gewonnen) und sich nicht wiederholen wird, also wird das niedrige KGV zur Illusion. Branchen\u00fcbergreifender Vergleich l\u00e4sst andere stolpern, weil Banken, Software-Firmen und Superm\u00e4rkte auf verschiedenen nat\u00fcrlichen Niveaus sitzen. Und die Wertfalle erwischt den Rest: ein KGV, das niedrig liest, aus einem Grund<\/i>, mit schrumpfendem Umsatz bereits eingepreist. Billig ist nicht gut bewertet.<\/p>\n

    F\u00fchren Sie diesen schnellen Filter auf jedem KGV aus, bevor Sie ihm vertrauen:<\/p>\n

      \n
    1. Sind die Gewinne positiv und normal? Keine Verluste, kein einmaliger Sprung.<\/li>\n
    2. Vergleiche ich gleich mit gleich? Dieselbe Branche, dieselbe Sorte (Trailing vs Trailing).<\/li>\n
    3. Ist die niedrige Zahl billig oder kaputt? Ein Schn\u00e4ppchen oder eine fallende Firma.<\/li>\n<\/ol>\n

      Vertrauen Sie einem KGV erst nach dem \u00dcberleben aller drei Fragen. Handeln Sie davor nicht auf einer einzelnen verlockenden Zahl.<\/p>\n\n

      Paaren Sie KGV mit einfachen Begleitpr\u00fcfungen<\/h2>\n

      KGV ist eine Startlinie, kein Urteil. Ein paar einfache Begleiter, alle auf einem normalen Aktien-Screen, verwandeln es in ein echtes Bild:<\/p>\n