Bitcoin bewegt sich nahe seinem Rekordniveau, doch der Markt wirkt zunehmend fragil. Gleichzeitig bauen Regierungen und Fintech-Konzerne die Infrastruktur darunter um.<\/p>\n\n
F\u00fcr Trader geht es nicht mehr nur um den Preis. Es geht um die steuerliche Behandlung, die regulatorische Kontrolle, die Abwicklungsinfrastruktur und die Frage, wer die Schl\u00fcssel besitzt.<\/p>\n\n
Bitcoin notiert im oberen $70.000-Bereich, doch der Wochenchart hat seine unbeschwerte Zuversicht verloren. Technische Analysten beobachten den exponentiellen gleitenden 50-Wochen-Durchschnitt<\/b> genau.<\/p>\n\n
F\u00e4llt BTC entschieden unter diese Marke, k\u00f6nnten Verk\u00e4ufer $72.000 bis $74.000<\/b> ins Visier nehmen. H\u00e4lt die Unterst\u00fctzung dagegen, bliebe der \u00fcbergeordnete Bullentrend intakt.<\/p>\n\n Die Makrodaten k\u00f6nnten das Tempo bestimmen. F\u00fcr den US-Verbraucherpreisindex wird ein Wert von rund 3,4 %<\/b> erwartet, w\u00e4hrend in Washington erneut die Zollrhetorik zunimmt.<\/p>\n\n Ein h\u00f6herer Wert k\u00f6nnte daher die Renditen von US-Staatsanleihen steigen lassen und den Dollar st\u00e4rken. Diese Kombination hat spekulativen Kryptopositionen selten das Leben leichter gemacht.<\/p>\n\n Berlin hat Europas langfristige Krypto-Anleger gewarnt. Deutschland will die Steuerfreiheit f\u00fcr Krypto-Gewinne aus Best\u00e4nden abschaffen, die l\u00e4nger als ein Jahr gehalten werden.<\/p>\n\n Nach einem am 9. September verbreiteten Entwurf w\u00fcrden Verm\u00f6genswerte, die ab dem 1. Januar 2027<\/b> gekauft werden, der Kapitalertragsteuer unterliegen. Der vorgeschlagene Satz liegt bei 25 %<\/b>, zuz\u00fcglich 5,5 %<\/b> Solidarit\u00e4tszuschlag.<\/p>\n\n Daraus ergibt sich ein effektiver Satz von 26,375 %<\/b>, vor Kirchensteuer. Derzeit k\u00f6nnen Privatanleger Kryptow\u00e4hrungen nach einem Jahr steuerfrei verkaufen.<\/p>\n\n Der Vorschlag schafft klare Gewinner und Verlierer. Kurzfristig orientierte Trader mit h\u00f6herem Einkommen k\u00f6nnten weniger zahlen als heute.<\/p>\n\n Langfristige Anleger w\u00fcrden dagegen einen der gro\u00dfz\u00fcgigsten Investitionsanreize Deutschlands verlieren. Gewinne, die innerhalb von zw\u00f6lf Monaten realisiert werden, k\u00f6nnen derzeit mit S\u00e4tzen von fast 45 %<\/b> belastet werden.<\/p>\n\n Deutschland stellt Krypto damit faktisch auf eine Stufe mit Aktien und Anleihen. Die alte europ\u00e4ische Strategie, Coins ein Jahr lang zu halten, wirkt deshalb zunehmend wie ein Auslaufmodell.<\/p>\n\n PayPal baut seine Stablecoin-Infrastruktur aus, statt einen weiteren Token f\u00fcr Verbraucher aufzulegen. Am 9. September stellten PayPal, M0 und MoonPay PYUSDx<\/b> vor.<\/p>\n\n Die Plattform erm\u00f6glicht es Unternehmen, eigene Stablecoins unter ihrer Marke auszugeben, die durch PayPal USD gedeckt sind. Faktisch bietet sie eine White-Label-Abwicklungsschiene f\u00fcr Firmen, die programmierbare Dollar nutzen wollen.<\/p>\n\n Die Struktur hat zwei Ebenen. PYUSD<\/b>, ausgegeben von der Paxos Trust Company, bildet die Basis und h\u00e4lt Dollar-Einlagen und US-Staatsanleihen.<\/p>\n\n Dar\u00fcber liegen die PYUSDx-Token, ausgegeben von MoonPay Digital Assets Limited. Jedes Unternehmen kann \u00dcbertragungsregeln, Pr\u00e4mien, Richtlinien f\u00fcr Sicherheiten und unterst\u00fctzte Chains festlegen.<\/p>\n\n Diese Token sind jedoch keine PayPal-Produkte im Sinne von Verbraucherangeboten. Nutzer k\u00f6nnen sie weder \u00fcber PayPal noch \u00fcber Venmo senden oder empfangen.<\/p>\n\n Erste Projekte haben bereits ein Volumen von mehr als $100 Mio.<\/b> abgewickelt. Diese Zahl ist wichtig, weil sie auf den Einsatz im Liquidit\u00e4tsmanagement und in der Abwicklung hindeutet, nicht auf eine Spielerei f\u00fcr Privatkunden.<\/p>\n\n F\u00fcr die M\u00e4rkte ist PYUSDx kein Ticker, dem man hinterherjagen sollte. Vielmehr zeigt es, dass sich Fintech in Richtung regulierter, programmierbarer Geldnetzwerke bewegt.<\/p>\n\n Ein \u00fcberarbeiteter, 630-seitiger<\/b> Clarity Act steuert auf eine Verfahrensabstimmung am 15. September zu. Die folgenreichsten Passagen betreffen die Kontrolle \u00fcber DeFi-Protokolle.<\/p>\n\n Der Gesetzentwurf definiert ein „nicht dezentralisiertes Finanzhandelsprotokoll“. Es l\u00e4ge vor, wenn eine Person oder eine koordinierte Gruppe den Betrieb oder die Konsensregeln wesentlich ver\u00e4ndern kann.<\/p>\n\n Solche Protokolle m\u00fcssten sich bei der Commodity Futures Trading Commission<\/b> registrieren. Die Bestimmungen gelten jedoch ausdr\u00fccklich f\u00fcr Spot- und Kassagesch\u00e4fte mit digitalen Rohstoffen.<\/p>\n\n Die eigentliche Unsicherheit liegt bei den Aufsichtsbeh\u00f6rden. Die CFTC und das US-Finanzministerium (Treasury) w\u00fcrden Regeln erarbeiten, die Kontrolle bei Multisigs, Governance-Abstimmungen und Software-Upgrades definieren.<\/p>\n\n Anleger sollten daher mehr pr\u00fcfen als nur den Total Value Locked und die beworbene Rendite. Sie sollten fragen, wer die Treasury, die Upgrade-Schl\u00fcssel und die Notschalter kontrolliert.<\/p>\n\n Indien f\u00fchrt seine digitale Zentralbankw\u00e4hrung f\u00fcr den Gro\u00dfkundenbereich \u00fcber die Pilotphase hinaus. Das neue System Demat 2.0<\/b> tokenisiert Unternehmensanleihen und wickelt sie mit digitalen Rupien ab.<\/p>\n\n In drei Transaktionen wurden tokenisierte Unternehmensanleihen im Umfang von etwa \u20b91.025 Crore<\/b> oder rund $116 Mio.<\/b> begeben. Das Register wird von Indiens gesetzlich verankerten Wertpapierverwahrern betrieben.<\/p>\n\n Das System ist direkt an das Unified Market Interface der Reserve Bank of India angebunden. Dadurch k\u00f6nnen Geld und Wertpapiere in einer einzigen Transaktion atomar abgewickelt werden.<\/p>\n\n Das senkt das Kontrahentenrisiko und beseitigt Abwicklungsverz\u00f6gerungen. Wichtiger noch: Es gibt den Desks im Gro\u00dfkundengesch\u00e4ft einen praktischen Grund, CBDC-Infrastruktur zu nutzen.<\/p>\n\n Frgmnt hat eine Partnerschaft mit Anchorage Digital geschlossen, um seinen Stablecoin fUSD<\/b> und sein Staking-Produkt sfUSD<\/b> zu vertreiben. Das Angebot richtet sich an Institutionen, die On-Chain-Rendite mit vertrauter Verwahrung suchen.<\/p>\n\n fUSD wird gegen USDC<\/b> gepr\u00e4gt und in ausgew\u00e4hlten Kreditm\u00e4rkten eingesetzt. Kunden k\u00f6nnen es in sfUSD staken, das Ertr\u00e4ge aus der Strategie erh\u00e4lt.<\/p>\n\n Anchorage-Kunden k\u00f6nnen innerhalb einer einzigen Verwahrstruktur pr\u00e4gen, halten, staken, entstaken und einl\u00f6sen. Die Struktur verringert damit einen Teil der operativen Reibung beim Zugang zu DeFi.<\/p>\n\n Krypto wird in die \u00e4ltere Maschinerie des Finanzsystems hineingezogen. Doch dieser Prozess schafft neue M\u00e4rkte, neue Risiken und eine deutlich sch\u00e4rfere Unterscheidung zwischen Dezentralisierung als Schlagwort und Kontrolle als Tatsache.<\/p>\n\n\n\n
Deutschland zeichnet die Steuerlandkarte neu<\/h2>\n\n
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PayPal baut eine zweite Dollar-Ebene<\/h2>\n\n
Washington pr\u00fcft die Dezentralisierungsversprechen von DeFi<\/h2>\n\n
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Worauf es jetzt ankommt<\/h2>\n\n
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