Chaque contrat d\u00e9riv\u00e9 a une date d’expiration clairement sp\u00e9cifi\u00e9e fix\u00e9e par la bourse. \u00c0 mesure que l’expiration approche, la liquidit\u00e9 migre vers le mois de contrat suivant (pour les rolls) ou le gamma et la d\u00e9croissance temporelle de l’option acc\u00e9l\u00e8rent (pour les options). Les contrats \u00e0 r\u00e8glement cash se r\u00e8glent \u00e0 un prix de r\u00e9f\u00e9rence publi\u00e9 ; les contrats \u00e0 r\u00e8glement physique livrent le sous-jacent \u00e0 la position longue. La plupart des brokers CFD retail g\u00e8rent l’aspect op\u00e9rationnel de l’expiration de fa\u00e7on transparente en roulant ou r\u00e9glant la position avant la derni\u00e8re minute de trading.<\/p>\n
Une option actions strike 100 $ expire vendredi \u00e0 la cl\u00f4ture du march\u00e9. Le sous-jacent cl\u00f4ture \u00e0 102 $ : le d\u00e9tenteur du call re\u00e7oit 2 $ par action de valeur intrins\u00e8que, le d\u00e9tenteur du put ne re\u00e7oit rien. Les options style am\u00e9ricain peuvent \u00eatre exerc\u00e9es \u00e0 tout moment avant l’expiration ; le style europ\u00e9en ne peut \u00eatre exerc\u00e9 qu’\u00e0 l’expiration. Les options SPX \u00e0 r\u00e8glement cash se r\u00e8glent vendredi matin \u00e0 un prix de r\u00e9f\u00e9rence d’ouverture, pas la cl\u00f4ture vendredi, ce qui prend les traders imprudents au d\u00e9pourvu. Les futures CME crude oil se r\u00e8glent le troisi\u00e8me jour ouvrable avant le 25 du mois avant le mois de livraison.<\/p>\n
L’expiration est la deadline qui r\u00e9sout le trade. Les options expirant hors de la monnaie perdent 100 pour cent de la prime pay\u00e9e. La gestion de position autour de l’expiration exige un soin sp\u00e9cial : le pin risk (prix cl\u00f4turant exactement au strike) cr\u00e9e de l’incertitude d’exercice ; l’assignation peut produire des positions sous-jacentes non d\u00e9sir\u00e9es overnight. Les positions \u00e0 long terme devraient \u00eatre roul\u00e9es avec une v\u00e9rification explicite de th\u00e8se, pas juste op\u00e9rationnellement ; le nouveau contrat est un nouveau trade, pas une continuation de l’ancien.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Comment \u00e7a fonctionne Chaque contrat d\u00e9riv\u00e9 a une date d’expiration clairement sp\u00e9cifi\u00e9e fix\u00e9e par la bourse. \u00c0 mesure que l’expiration approche, la […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":38393,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"inline_featured_image":false,"custom_schema":"","footnotes":""},"categories":[258],"tags":[],"class_list":["post-38349","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-glossaire"],"yoast_head":"\n