{"id":40629,"date":"2025-09-26T13:47:44","date_gmt":"2025-09-26T13:47:44","guid":{"rendered":"https:\/\/volity.io\/blog\/bitcoin-options-expiry-volatility-2\/"},"modified":"2026-06-03T14:57:00","modified_gmt":"2026-06-03T14:57:00","slug":"bitcoin-options-expiry-volatility","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/volity.io\/fr\/actualites\/bitcoin-options-expiry-volatility\/","title":{"rendered":"Expiration des options Bitcoin et volatilit\u00e9 crypto : le guide du trader"},"content":{"rendered":"\n    <style>\n    .vd-wrap {\n        display: flex;\n        align-items: flex-start;\n        gap: 20px;\n        background: #ffffff;\n        border: 1px solid #f2f4f7;\n        border-left: 4px solid #c0392b;\n        border-radius: 12px;\n        padding: 24px;\n        margin: 30px 0;\n        box-sizing: border-box;\n        width: 100%;\n        box-shadow: 0 4px 20px rgba(0,0,0,0.04);\n        position: relative;\n        overflow: hidden;\n    }\n    .vd-wrap::after {\n        content: \"\";\n        position: absolute;\n        right: -20px;\n        bottom: -20px;\n        width: 100px;\n        height: 100px;\n        background: radial-gradient(circle, rgba(192, 57, 43, 0.03) 0%, transparent 70%);\n        pointer-events: none;\n    }\n    .vd-icon {\n        flex-shrink: 0;\n        background: #fff5f4;\n        border: 1px solid #fee2e1;\n        border-radius: 8px;\n        width: 40px;\n        height: 40px;\n        display: flex;\n        align-items: center;\n        justify-content: center;\n    }\n    .vd-icon svg { width: 22px; height: 22px; }\n    .vd-content { flex: 1; min-width: 0; }\n    .vd-label {\n        display: block;\n        font-size: 11px;\n        font-weight: 800;\n        letter-spacing: 0.1em;\n        text-transform: uppercase;\n        color: #c0392b;\n        margin-bottom: 8px;\n        font-family: \"Inter\", sans-serif;\n    }\n    .vd-text {\n        font-size: 14px;\n        line-height: 1.6;\n        color: #475467;\n        margin: 0;\n        font-family: \"Inter\", sans-serif;\n    }\n    .vd-text p { margin: 0 0 10px 0; }\n    .vd-text p:last-child { margin-bottom: 0; }\n    .vd-text strong { color: #101828; font-weight: 600; }\n    .vd-text a { color: #c0392b; text-decoration: underline; }\n    @media (max-width: 600px) {\n        .vd-wrap { flex-direction: column; gap: 12px; padding: 20px; }\n        .vd-icon { width: 32px; height: 32px; }\n    }\n    <\/style>\n\n    <div class=\"vd-wrap\" role=\"alert\" aria-label=\"Divulgation des risques\">\n        <div class=\"vd-icon\">\n            <svg viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\">\n                <path d=\"M12 9V14M12 17.01L12.01 16.998M12 21C16.9706 21 21 16.9706 21 12C21 7.02944 16.9706 3 12 3C7.02944 3 3 7.02944 3 12C3 16.9706 7.02944 21 12 21Z\" stroke=\"#c0392b\" stroke-width=\"2\" stroke-linecap=\"round\" stroke-linejoin=\"round\"\/>\n            <\/svg>\n        <\/div>\n        <div class=\"vd-content\">\n            <span class=\"vd-label\">Avertissement R\u00e9glementaire sur les Risques<\/span>\n            <div class=\"vd-text\"><p>Investir dans des produits financiers comporte des risques. Les pertes peuvent d\u00e9passer la valeur de votre investissement initial.<\/p><\/div>\n        <\/div>\n    <\/div>\n\r\n\r\n\r\n\r\n<p data-volity-kw-intro=\"auto-2026-05-07\">L&rsquo;<strong>expiration des options Bitcoin<\/strong> est un sujet central pour les traders en 2026. Voici le guide complet.<\/p><h2>R\u00e9sum\u00e9 du march\u00e9 crypto : temp\u00eate sur les options, drame du Dogecoin et la crise de confiance dont personne ne parle<\/h2><h2>Tous les regards tourn\u00e9s vers l&rsquo;expiration historique de 18 milliards de dollars d&rsquo;options Bitcoin<\/h2>Alors que le vendredi se l\u00e8ve, le monde de la crypto fait face \u00e0 ce que les analystes appellent un <b>\u00ab\u00a0pi\u00e8ge \u00e0 volatilit\u00e9\u00a0\u00bb<\/b>. Pr\u00e8s de <b>18 milliards de dollars d&rsquo;options Bitcoin<\/b>, soit la plus grande expiration hebdomadaire de l&rsquo;histoire de l&rsquo;actif, sont sur le point d&rsquo;expirer, attisant les tensions sur les bureaux de trading du monde entier. Une vague de 146 000 contrats est pr\u00eate \u00e0 \u00eatre r\u00e9gl\u00e9e, alors que le Bitcoin lui-m\u00eame stagne sous la barre des 110 000 dollars apr\u00e8s un net rejet \u00e0 117 000 dollars plus t\u00f4t dans la semaine. Les m\u00e9canismes qui dirigent ce sc\u00e9nario \u00e0 enjeux \u00e9lev\u00e9s reposent sur deux chiffres : le <b>ratio Put-to-Call (PCR)<\/b> \u00e0 1,23, indiquant un positionnement l\u00e9g\u00e8rement plus baissier, et le <b>point de douleur maximale (max pain)<\/b> des options crypto, situ\u00e9 \u00e0 114 000 dollars pour cette expiration. Ce prix de \u00ab\u00a0douleur maximale\u00a0\u00bb est le niveau o\u00f9 les vendeurs d&rsquo;options r\u00e9alisent le plus de profits et o\u00f9 les acheteurs subissent le plus de pression, agissant souvent comme un aimant pour l&rsquo;action des prix \u00e0 l&rsquo;approche des expirations majeures. Bien que les paris haussiers dominent l&rsquo;int\u00e9r\u00eat ouvert global, les taureaux doivent maintenir la zone de support des 110 000 &#8211; 112 000 dollars pour tenir les ours \u00e0 distance. Deribit, le g\u00e9ant des options crypto, d\u00e9tient la majeure partie de cet int\u00e9r\u00eat ouvert, \u00e9clipsant ses rivaux traditionnels OKX et CME.<ul><li>Le timing de l&rsquo;expiration, au d\u00e9but des \u00e9changes europ\u00e9ens du vendredi, pr\u00e9pare le terrain pour une volatilit\u00e9 accrue et d&rsquo;\u00e9ventuels mouvements brusques dans les deux directions.<\/li><li>L&rsquo;Ethereum fait \u00e9galement face \u00e0 des pressions li\u00e9es \u00e0 l&rsquo;expiration des options, avec 800 millions de dollars en jeu et un point de douleur maximale \u00e0 4 500 dollars, juste en dessous des niveaux de trading actuels, garantissant que l&rsquo;ETH ne sera pas \u00e9pargn\u00e9 par les courants contraires.<\/li><\/ul><h2>Pourquoi le march\u00e9 s&rsquo;effondre-t-il ? Ombres macro\u00e9conomiques et risque inter-actifs<\/h2>Derri\u00e8re les flux d&rsquo;options sauvages se cache un malaise plus large : les <b>conditions macro\u00e9conomiques mondiales<\/b>. La vente massive de cryptos cette semaine s&rsquo;est acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e apr\u00e8s des donn\u00e9es d&rsquo;inflation am\u00e9ricaines \u00e9lev\u00e9es et des attentes changeantes concernant les baisses de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, alimentant les sorties de capitaux des actifs \u00e0 risque. Ajoutez \u00e0 cela une <b>expiration d&rsquo;options sur actions mondiales de 4,9 billions de dollars<\/b>, amplifiant les fluctuations inter-march\u00e9s, et vous obtenez un cocktail explosif pour une volatilit\u00e9 en hausse et des investisseurs nerveux dans toutes les classes d&rsquo;actifs. Les traders chevronn\u00e9s ont commenc\u00e9 \u00e0 modifier leurs tactiques, se pr\u00e9parant \u00e0 de larges fluctuations intrajournali\u00e8res et \u00e0 de fausses cassures. \u00ab\u00a0La valeur notionnelle pure en jeu signifie que des fluctuations de prix de 5 &#8211; 8 % ne sont pas \u00e0 exclure\u00a0\u00bb, note un analyste institutionnel. L&rsquo;expiration des options n&rsquo;est pas juste une note de bas de page sur le calendrier, c&rsquo;est le battement de tambour du march\u00e9, pour le meilleur ou pour le pire.<h2>Dogecoin : aux prises avec la gravit\u00e9, mais un retournement se pr\u00e9pare-t-il ?<\/h2>Victime sous les projecteurs de la semaine : le <b>Dogecoin<\/b>. Apr\u00e8s avoir \u00e9t\u00e9 enfonc\u00e9 sous les 0,25 dollar, le DOGE lutte d\u00e9sormais pour sa survie \u00e0 <b>0,226 dollar<\/b>, \u00e9tant sorti de sa tendance haussi\u00e8re pour plonger profond\u00e9ment dans le territoire d&rsquo;un canal descendant. Les vendeurs ont frapp\u00e9 lorsque le DOGE n&rsquo;a pas r\u00e9ussi \u00e0 se maintenir au-dessus de ses principales moyennes mobiles (EMA 50 \u00e0 0,239 dollar, EMA 200 \u00e0 0,249 dollar), solidifiant la r\u00e9sistance au-dessus et entra\u00eenant une correction technique.<ul><li><b>Niveaux de support :<\/b> 0,2208 dollar est la ligne imm\u00e9diate \u00e0 surveiller ; si elle est franchie, le DOGE pourrait chuter vers 0,2104 dollar, voire 0,1981 dollar, deux zones d&rsquo;accumulation ant\u00e9rieures.<\/li><li><b>Signaux de survente :<\/b> Le Relative Strength Index flirte avec 33, signalant un march\u00e9 potentiellement \u00ab\u00a0fatigu\u00e9\u00a0\u00bb de vendre et m\u00fbr pour un rebond si une figure de retournement haussier se forme (surveillez une bougie marteau ou un avalement haussier pr\u00e8s de 0,220 dollar).<\/li><\/ul>Pourtant, sous la surface, les baleines accumulent des milliards de DOGE. Ali Martinez a suivi l&rsquo;achat de 2 milliards de jetons en seulement 24 heures. Ajoutez \u00e0 cela le bavardage institutionnel croissant autour d&rsquo;un potentiel ETF DOGE et de nouvelles mises \u00e0 jour (\u00ab\u00a0Projet Sakura\u00a0\u00bb), et les perspectives \u00e0 long terme deviennent intrigantes, malgr\u00e9 les vents contraires f\u00e9roces \u00e0 court terme.<h2>Dans l&rsquo;ar\u00e8ne des altcoins : peur, purge et lueurs d&rsquo;espoir<\/h2>La d\u00e9b\u00e2cle actuelle du march\u00e9 n&rsquo;a pas \u00e9pargn\u00e9 l&rsquo;espace des altcoins. Avalanche, Aster, XRP et Solana ont tous subi des baisses \u00e0 deux chiffres suite \u00e0 la glissade du Bitcoin, alors que les corr\u00e9lations se resserrent pendant les phases de panique. Cependant, les niveaux de support majeurs sur Solana (195 dollars) et Aster (1,70 dollar) sont surveill\u00e9s de pr\u00e8s pour d\u00e9tecter des signes de stabilisation. Le XRP, autrefois chouchou des pouss\u00e9es sp\u00e9culatives, se retrouve sous les 2,80 dollars, d\u00e9clenchant un d\u00e9bat sur la responsabilit\u00e9 des revers r\u00e9glementaires ou d&rsquo;un sentiment g\u00e9n\u00e9ral d&rsquo;aversion au risque. Pour chaque \u00ab\u00a0krach\u00a0\u00bb, les traders opportunistes cartographient les retournements potentiels et surveillent les traces des baleines.<h2>L&rsquo;\u00e9l\u00e9phant dans la pi\u00e8ce : crise de confiance et avenir de la crypto<\/h2>Dans la cacophonie de l&rsquo;action des prix, un courant sous-jacent court plus profond\u00e9ment : une <b>\u00ab\u00a0crise de confiance\u00a0\u00bb<\/b> croissante dont les v\u00e9t\u00e9rans de l&rsquo;industrie disent que peu veulent parler. Les r\u00e9cents rug pulls tr\u00e8s m\u00e9diatis\u00e9s, les pics de volume suspects sur les \u00e9changes et les litiges sur les donn\u00e9es on-chain ont rendu m\u00eame les plus fervents adeptes de la crypto plus prudents. \u00ab\u00a0La crypto n&rsquo;a pas seulement un probl\u00e8me de volatilit\u00e9. Elle fait face \u00e0 une s\u00e9cheresse de confiance que les mod\u00e8les de risque ne peuvent pas r\u00e9soudre seuls\u00a0\u00bb, soutient un r\u00e9cent article d&rsquo;opinion. Pendant ce temps, dans les cercles r\u00e9glementaires, les autorit\u00e9s mondiales resserrent les rangs. L&rsquo;Europe envisage un stablecoin euro commun, Hong Kong soul\u00e8ve des inqui\u00e9tudes concernant les produits bas\u00e9s sur le yuan, et l&rsquo;Australie signale que des r\u00e8gles de type \u00ab\u00a0bancaire\u00a0\u00bb pourraient \u00eatre \u00e0 l&rsquo;horizon. Les institutions avides de \u00ab\u00a0remboursements on-chain\u00a0\u00bb et de rails de stablecoins plus s\u00fbrs acc\u00e9l\u00e9reront cette maturation, m\u00eame si cela signifie une douleur \u00e0 court terme.<h2>Quelle est la suite : feuille de route tactique pour les traders et investisseurs<\/h2><ol><li><b>R\u00e9pliques de l&rsquo;expiration des options :<\/b> Attendez-vous \u00e0 des mouvements saccad\u00e9s, des short squeezes potentiels et des \u00e9carts de liquidit\u00e9 jusqu&rsquo;\u00e0 la cl\u00f4ture am\u00e9ricaine de vendredi. La patience, la gestion des risques et le fait de ne pas courir apr\u00e8s le premier mouvement restent essentiels. Laissez la poussi\u00e8re retomber.<\/li><li><b>Surveillez l&rsquo;activit\u00e9 des baleines :<\/b> Suivez les donn\u00e9es on-chain, en particulier sur les actifs survendus comme le Dogecoin. Une accumulation agressive peut pr\u00e9sager un retournement malgr\u00e9 les gros titres baissiers.<\/li><li><b>Impacts inter-march\u00e9s :<\/b> L&rsquo;intersection de la crypto, des actions et de la macro\u00e9conomie est plus r\u00e9elle que jamais. Les paris directionnels doivent respecter ces courants interconnect\u00e9s et les changements soudains de r\u00e9gime.<\/li><li><b>Vigilance r\u00e9glementaire :<\/b> Le livre de r\u00e8gles se r\u00e9\u00e9crit semaine apr\u00e8s semaine. Gardez un \u0153il sur les d\u00e9veloppements des stablecoins, les nouvelles sur les ETF et les scandales qui peuvent faire basculer le sentiment du secteur du jour au lendemain.<\/li><\/ol><h2>En r\u00e9sum\u00e9 : le drame est loin d&rsquo;\u00eatre termin\u00e9<\/h2>Alors que l&rsquo;une des expirations les plus cons\u00e9quentes de l&rsquo;histoire de la crypto se d\u00e9roule, tous les paris sont ouverts, pour le moment. Le prochain chapitre ne sera pas \u00e9crit seulement par les graphiques de prix, mais par la danse d\u00e9licate de la confiance, de la r\u00e9glementation et des flux de capitaux dans un march\u00e9 qui devient plus grand et plus sauvage d&rsquo;heure en heure.<hr><p>Pour en savoir plus sur ce sujet, consultez nos analyses approfondies sur <a href=\"https:\/\/volity.io\/fr\/actualites\/crypto-market-rebound-bitcoin-forecasts\/\">Rebond du march\u00e9 crypto : pr\u00e9visions d&rsquo;experts sur le Bitcoin apr\u00e8s le krach<\/a>, <a href=\"https:\/\/volity.io\/fr\/actualites\/spot-bitcoin-etfs-inflows-price-impact\/\">ETF Bitcoin au comptant : comment les flux entrants influencent le prix du BTC<\/a>, et <a href=\"https:\/\/volity.io\/fr\/actualites\/bitcoin-ethereum-regulation-outlook\/\">Perspectives du Bitcoin et de l&rsquo;Ethereum : comment la r\u00e9glementation fa\u00e7onne les prix des cryptos<\/a>.<\/p><hr><p>Pour en savoir plus sur ce sujet, consultez nos analyses approfondies sur <a href=\"https:\/\/volity.io\/fr\/actualites\/crypto-xrp-nfts-rlusd-vc-bets\/\">XRP, NFT, stablecoin RLUSD et paris de capital-risque : le pouls du march\u00e9 crypto<\/a>, <a href=\"https:\/\/volity.io\/fr\/actualites\/cardano-midnight-binance-prediction-markets\/\">Actualit\u00e9s crypto : mainnet Cardano Midnight et march\u00e9s de pr\u00e9diction Binance<\/a>, et <a href=\"https:\/\/volity.io\/fr\/actualites\/crypto-investment-today\/\">Aper\u00e7u de l&rsquo;investissement crypto : prix de l&rsquo;Ethereum, actualit\u00e9s Bitcoin, mises \u00e0 jour DeFi<\/a>.<\/p><div class=\"quick-answer\" data-volity-unique=\"1\" style=\"background:#f7f7f7;border-left:4px solid #0066cc;padding:12px 16px;margin:16px 0;\"><strong>Quick answer:<\/strong> Une expiration d&rsquo;options Bitcoin est l&rsquo;\u00e9v\u00e9nement de r\u00e8glement programm\u00e9 pour une tranche de contrats d&rsquo;options d&rsquo;achat (call) et de vente (put) Bitcoin cot\u00e9s, concentr\u00e9 le dernier vendredi de chaque mois \u00e0 08:00 UTC sur les principales plateformes. Les expirations trimestrielles (mars, juin, septembre, d\u00e9cembre) portent le plus grand int\u00e9r\u00eat ouvert car les \u00e9ch\u00e9ances plus longues s&rsquo;y concentrent, et les grandes expirations hebdomadaires peuvent rivaliser avec la taille trimestrielle lorsque la volatilit\u00e9 au niveau de l&rsquo;indice est \u00e9lev\u00e9e. Deux mesures dominent le manuel d&rsquo;analyse. Le ratio put-to-call (PCR) r\u00e9sume le positionnement directionnel : au-dessus de 1,0, il penche vers le baissier, en dessous de 0,7, vers le haussier. Le \u00ab\u00a0max pain\u00a0\u00bb est le prix d&rsquo;exercice auquel la plus grande valeur mon\u00e9taire globale d&rsquo;options expire sans valeur, ce qui agit historiquement comme un aimant de prix pendant les 24 \u00e0 36 heures pr\u00e9c\u00e9dant l&rsquo;expiration. Aucune de ces mesures n&rsquo;est une pr\u00e9vision d\u00e9terministe. Ce sont toutes deux des donn\u00e9es d&rsquo;entr\u00e9e pour une lecture probabiliste du champ gravitationnel qui r\u00e9git la fen\u00eatre d&rsquo;expiration.<\/div><p><strong>Ce que surveillent nos analystes :<\/strong> Trois filtres convertissent les m\u00e9canismes d&rsquo;expiration en une lecture n\u00e9gociable plut\u00f4t qu&rsquo;en un drame m\u00e9diatique. La concentration de l&rsquo;int\u00e9r\u00eat ouvert par plateforme (Deribit conserve environ 80 pour cent de l&rsquo;int\u00e9r\u00eat ouvert des options crypto, le CME et OKX se partageant le reste ; la m\u00eame expiration peut attirer le prix vers diff\u00e9rents aimants si la concentration des plateformes change sensiblement au cours de la derni\u00e8re semaine).<\/p><p>L&rsquo;exposition gamma des teneurs de march\u00e9 (le positionnement short-gamma des teneurs de march\u00e9 amplifie les mouvements dans les deux sens ; le positionnement long-gamma les att\u00e9nue, et la fourchette intrajournali\u00e8re s&rsquo;inverse fr\u00e9quemment lorsque le signe gamma bascule). Le chevauchement macro\u00e9conomique inter-actifs (une expiration Bitcoin co\u00efncidant avec une expiration majeure d&rsquo;options sur actions ou un \u00e9v\u00e9nement de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale aggrave la volatilit\u00e9, car les r\u00e9ductions de positions sur une plateforme se propagent aux autres via des superpositions de parit\u00e9 de risque).<\/p><p>Lorsque les trois sont lus ensemble, le manuel de la semaine d&rsquo;expiration devient structurel. Lu isol\u00e9ment, le max pain est une demi-v\u00e9rit\u00e9.<\/p><hr><h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"faq\">Questions fr\u00e9quemment pos\u00e9es<\/h2><h3>Qu&rsquo;est-ce que le max pain et pourquoi le prix gravite-t-il vers lui ?<\/h3><p>Le max pain est le prix d&rsquo;exercice auquel la plus grande valeur mon\u00e9taire globale des contrats d&rsquo;options ouverts expire sans valeur. L&rsquo;effet gravitationnel est m\u00e9canique, pas mystique.<\/p><p>Les teneurs de march\u00e9 d&rsquo;options g\u00e9rant un livre delta-neutre couvrent leur exposition en continu, et \u00e0 l&rsquo;approche de l&rsquo;expiration, le profil gamma se concentre autour des prix d&rsquo;exercice \u00e0 fort int\u00e9r\u00eat ouvert. Pour rester couverts jusqu&rsquo;au r\u00e8glement, les teneurs de march\u00e9 ach\u00e8tent des contrats \u00e0 terme lors des baisses et vendent lors des hausses pr\u00e9cis\u00e9ment autour des prix d&rsquo;exercice qui minimisent leur inventaire \u00e0 l&rsquo;expiration.<\/p><p>La r\u00e9f\u00e9rence Investopedia sur la th\u00e9orie du max pain couvre les m\u00e9canismes en d\u00e9tail.<\/p><h3>Quelle est la taille de l&rsquo;expiration mensuelle typique du Bitcoin en 2026 ?<\/h3><p>L&rsquo;expiration mensuelle du dernier vendredi r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9ralement entre 40 et 80 milliards de dollars d&rsquo;int\u00e9r\u00eat ouvert notionnel, les expirations trimestrielles atteignant 100 milliards de dollars ou plus. L&rsquo;expiration hebdomadaire de 18 milliards de dollars mentionn\u00e9e dans cet article serait un \u00e9v\u00e9nement record selon les normes de 2025, mais est plausiblement une grande hebdomadaire typique d&rsquo;ici mi-2026 \u00e0 mesure que la cat\u00e9gorie m\u00fbrit. La page des contrats \u00e0 terme et options Bitcoin du CME Group publie les donn\u00e9es d&rsquo;int\u00e9r\u00eat ouvert hebdomadaires ainsi que les statistiques de r\u00e8glement.<\/p><h3>Pourquoi la volatilit\u00e9 augmente-t-elle autour de la fen\u00eatre d&rsquo;expiration ?<\/h3><p>Trois raisons structurelles. Le positionnement short-gamma des teneurs de march\u00e9 les force \u00e0 poursuivre le prix (vendre dans la faiblesse, acheter dans la force), ce qui amplifie tout mouvement naissant.<\/p><p>La liquidit\u00e9 s&rsquo;amenuise dans les heures pr\u00e9c\u00e9dant imm\u00e9diatement le r\u00e8glement alors que les participants finalisent leurs couvertures, laissant un flux incr\u00e9mental plus faible capable de d\u00e9placer le prix plus loin que d&rsquo;habitude. L&rsquo;arbitrage inter-plateformes entre Deribit, CME et OKX produit de br\u00e8ves dislocations qui ressemblent \u00e0 de la volatilit\u00e9 mais qui sont en r\u00e9alit\u00e9 une convergence de base.<\/p><p>L&rsquo;effet combin\u00e9 est une fen\u00eatre o\u00f9 les mouvements intrajournaliers de 3 \u00e0 5 pour cent sont routiniers et les mouvements de 8 pour cent ne sont pas sans pr\u00e9c\u00e9dent. La couverture des march\u00e9s par CoinDesk suit les mod\u00e8les r\u00e9currents de la fen\u00eatre d&rsquo;expiration.<\/p><h3>Les traders particuliers doivent-ils trader pendant l&rsquo;expiration ou rester \u00e0 l&rsquo;\u00e9cart ?<\/h3><p>Pour la plupart des comptes particuliers, rester \u00e0 l&rsquo;\u00e9cart des 24 derni\u00e8res heures pr\u00e9c\u00e9dant une expiration majeure a historiquement produit de meilleurs rendements ajust\u00e9s au risque que de trader pendant celle-ci. La combinaison du flux de couverture des teneurs de march\u00e9, de la faible liquidit\u00e9 et du chevauchement des \u00e9v\u00e9nements macro\u00e9conomiques produit un r\u00e9gime d\u00e9pendant du chemin qui punit les paris directionnels sym\u00e9triques par d\u00e9faut des traders particuliers. La strat\u00e9gie de la semaine d&rsquo;expiration ne survit que lorsque le trader a un avantage sp\u00e9cifique dans la mod\u00e9lisation des flux des teneurs de march\u00e9, le trading de valeur relative de surface ou le chevauchement des catalyseurs d&rsquo;actualit\u00e9s, ce qui exclut la plupart des configurations de d\u00e9tail. Une gestion disciplin\u00e9e des positions autour de la fen\u00eatre bat les paris directionnels intelligents du jour de l&rsquo;expiration neuf fois sur dix.<\/p><hr><h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"related-guides\">Guides connexes<\/h2><ul><li><a href=\"https:\/\/volity.io\/fr\/crypto\/bitcoin\/\">Bitcoin expliqu\u00e9<\/a><\/li><li><a href=\"https:\/\/volity.io\/fr\/trading-platforms-fr\/option-trading\/\">Plateformes de trading d&rsquo;options<\/a><\/li><li><a href=\"https:\/\/volity.io\/fr\/crypto\/cryptocurrency-trading\/\">Trading de cryptomonnaies<\/a><\/li><li><a href=\"https:\/\/volity.io\/fr\/forex\/risk-management\/\">Gestion des risques<\/a><\/li><li><a href=\"https:\/\/volity.io\/fr\/actualites\/risk-reward-ratio-traders-loss\/\">Ratio risque-r\u00e9compense expliqu\u00e9<\/a><\/li><\/ul><!-- data-volity-readability=\"auto-2026-05-07\" -->\r\n\r\n\r\n\r\n<h3 class=\"wp-block-heading\" data-volity-takeaways=\"2026-05-07\">Quick takeaways<\/h3>\r\n\r\n\r\n\r\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Voici ce qui compte le plus pour cette histoire.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n<ul class=\"wp-block-list\"><li>Les march\u00e9s \u00e9valuent les nouvelles au moment o\u00f9 elles arrivent, souvent en quelques millisecondes.<\/li><li>Les banques centrales, la g\u00e9opolitique et les publications de r\u00e9sultats entra\u00eenent les plus grands mouvements.<\/li><li>Par cons\u00e9quent, l&rsquo;avantage du trader est de lire le positionnement, pas le titre.<\/li><\/ul>\r\n\r\n\r\n\r\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Poursuivez votre lecture pour le contexte, les donn\u00e9es et ce qui change ensuite.<\/p>\r\n\r\n\r\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/><div class=\"volity-authority-footer\" data-volity-authority=\"cleanup-2026-06-02\"><h3 class=\"wp-block-heading\">Sources v\u00e9rifi\u00e9es<\/h3><ul><li><a href=\"https:\/\/www.investopedia.com\/terms\/m\/maxpain.asp\" rel=\"noopener\" target=\"_blank\">R\u00e9f\u00e9rence Investopedia sur la th\u00e9orie du max pain<\/a><\/li><li><a href=\"https:\/\/www.cmegroup.com\/markets\/cryptocurrencies\/bitcoin\/bitcoin.html\" rel=\"noopener\" target=\"_blank\">Page des contrats \u00e0 terme et options Bitcoin du CME Group<\/a><\/li><li><a href=\"https:\/\/www.coindesk.com\/\" rel=\"noopener\" target=\"_blank\">Couverture des march\u00e9s par CoinDesk<\/a><\/li><\/ul><\/div>\r\n\r\n\n    <style>\n    .volity-coi {\n        background: #fff;\n        border: 1px solid #c5d8ee;\n        border-radius: 8px;\n        margin: 32px 0;\n        font-family: \"Inter\", sans-serif;\n        font-size: 13.5px;\n        line-height: 1.75;\n        color: #4a4a4a;\n        box-sizing: border-box;\n        width: 100%;\n        overflow: hidden;\n    }\n    .volity-coi .coi-heading {\n        display: block;\n        background: #2c6fad;\n        color: #fff;\n        font-size: 11px;\n        font-weight: 700;\n        letter-spacing: 0.09em;\n        text-transform: uppercase;\n        padding: 9px 22px;\n        margin: 0;\n    }\n    .volity-coi .coi-body { padding: 16px 22px; }\n    .volity-coi .coi-body p { margin: 0 0 10px 0; }\n    .volity-coi .coi-body p:last-child { margin-bottom: 0; }\n    .volity-coi a { color: #2c6fad; text-decoration: underline; }\n    @media(max-width:480px) {\n        .volity-coi .coi-body { padding: 14px 16px; font-size: 13px; }\n        .volity-coi .coi-heading { padding: 8px 16px; }\n    }\n    <\/style>\n    <div class=\"volity-coi\" role=\"note\">\n        <span class=\"coi-heading\">\u24d8 Divulgation<\/span>\n        <div class=\"coi-body\"><p>Volity exploite une plateforme de trading et publie \u00e9galement du contenu \u00e9ducatif et analytique sur le trading. Le contenu de cette page est uniquement \u00e0 des fins \u00e9ducatives et ne doit pas \u00eatre consid\u00e9r\u00e9 comme un conseil financier. Volity peut b\u00e9n\u00e9ficier commercialement lorsque les lecteurs ouvrent des comptes de trading via les liens pr\u00e9sents sur ce site.<\/p><p>Notre contenu est produit et r\u00e9vis\u00e9 selon des <a href=\"https:\/\/volity.io\/fr\/editorial-standards\/\">standards \u00e9ditoriaux<\/a> document\u00e9s ; la m\u00e9thodologie de comparaison et de revue est publi\u00e9e <a href=\"https:\/\/volity.io\/fr\/editorial-standards\/review-methodology\/\">ici<\/a>.<\/p><\/div>\n    <\/div>\n\r\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>L&rsquo;expiration des options Bitcoin est un sujet central pour les traders en 2026. Voici le guide complet. 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L'effet gravitationnel est m\u00e9canique, pas mystique. Les teneurs de march\u00e9 d'options g\u00e9rant un livre delta-neutre couvrent leur exposition en continu, et \u00e0 l'approche de l'expiration, le profil gamma se concentre autour des prix d'exercice \u00e0 fort int\u00e9r\u00eat ouvert. Pour rester couverts jusqu'au r\u00e8glement, les teneurs de march\u00e9 ach\u00e8tent des contrats \u00e0 terme lors des baisses et vendent lors des hausses pr\u00e9cis\u00e9ment autour des prix d'exercice qui minimisent leur inventaire \u00e0 l'expiration. La r\u00e9f\u00e9rence Investopedia sur la th\u00e9orie du max pain couvre les m\u00e9canismes en d\u00e9tail.\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Quelle est la taille de l'expiration mensuelle typique du Bitcoin en 2026 ?\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"L'expiration mensuelle du dernier vendredi r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9ralement entre 40 et 80 milliards de dollars d'int\u00e9r\u00eat ouvert notionnel, les expirations trimestrielles atteignant 100 milliards de dollars ou plus. L'expiration hebdomadaire de 18 milliards de dollars mentionn\u00e9e dans cet article serait un \u00e9v\u00e9nement record selon les normes de 2025, mais est plausiblement une grande hebdomadaire typique d'ici mi-2026 \u00e0 mesure que la cat\u00e9gorie m\u00fbrit. La page des contrats \u00e0 terme et options Bitcoin du CME Group publie les donn\u00e9es d'int\u00e9r\u00eat ouvert hebdomadaires ainsi que les statistiques de r\u00e8glement.\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Pourquoi la volatilit\u00e9 augmente-t-elle autour de la fen\u00eatre d'expiration ?\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"Trois raisons structurelles. Le positionnement short-gamma des teneurs de march\u00e9 les force \u00e0 poursuivre le prix (vendre dans la faiblesse, acheter dans la force), ce qui amplifie tout mouvement naissant. La liquidit\u00e9 s'amenuise dans les heures pr\u00e9c\u00e9dant imm\u00e9diatement le r\u00e8glement alors que les participants finalisent leurs couvertures, laissant un flux incr\u00e9mental plus faible capable de d\u00e9placer le prix plus loin que d'habitude. L'arbitrage inter-plateformes entre Deribit, CME et OKX produit de br\u00e8ves dislocations qui ressemblent \u00e0 de la volatilit\u00e9 mais qui sont en r\u00e9alit\u00e9 une convergence de base. L'effet combin\u00e9 est une fen\u00eatre o\u00f9 les mouvements intrajournaliers de 3 \u00e0 5 pour cent sont routiniers et les mouvements de 8 pour cent ne sont pas sans pr\u00e9c\u00e9dent. La couverture des march\u00e9s par CoinDesk suit les mod\u00e8les r\u00e9currents de la fen\u00eatre d'expiration.\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Les traders particuliers doivent-ils trader pendant l'expiration ou rester \u00e0 l'\u00e9cart ?\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"Pour la plupart des comptes particuliers, rester \u00e0 l'\u00e9cart des 24 derni\u00e8res heures pr\u00e9c\u00e9dant une expiration majeure a historiquement produit de meilleurs rendements ajust\u00e9s au risque que de trader pendant celle-ci. 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