{"id":41119,"date":"2025-12-20T14:46:27","date_gmt":"2025-12-20T14:46:27","guid":{"rendered":"https:\/\/volity.io\/blog\/arthur-hayes-bitcoin-200k-prediction-2\/"},"modified":"2026-06-03T13:29:42","modified_gmt":"2026-06-03T13:29:42","slug":"arthur-hayes-bitcoin-200k-prediction","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/volity.io\/fr\/actualites\/arthur-hayes-bitcoin-200k-prediction\/","title":{"rendered":"Arthur Hayes : Bitcoin \u00e0 200 000 dollars gr\u00e2ce \u00e0 la liquidit\u00e9 de la Fed et au QE d\u00e9guis\u00e9"},"content":{"rendered":"\n    <style>\n    .vd-wrap {\n        display: flex;\n        align-items: flex-start;\n        gap: 20px;\n        background: #ffffff;\n        border: 1px solid #f2f4f7;\n        border-left: 4px solid #c0392b;\n        border-radius: 12px;\n        padding: 24px;\n        margin: 30px 0;\n        box-sizing: border-box;\n        width: 100%;\n        box-shadow: 0 4px 20px rgba(0,0,0,0.04);\n        position: relative;\n        overflow: hidden;\n    }\n    .vd-wrap::after {\n        content: \"\";\n        position: absolute;\n        right: -20px;\n        bottom: -20px;\n        width: 100px;\n        height: 100px;\n        background: radial-gradient(circle, rgba(192, 57, 43, 0.03) 0%, transparent 70%);\n        pointer-events: none;\n    }\n    .vd-icon {\n        flex-shrink: 0;\n        background: #fff5f4;\n        border: 1px solid #fee2e1;\n        border-radius: 8px;\n        width: 40px;\n        height: 40px;\n        display: flex;\n        align-items: center;\n        justify-content: center;\n    }\n    .vd-icon svg { width: 22px; height: 22px; }\n    .vd-content { flex: 1; min-width: 0; }\n    .vd-label {\n        display: block;\n        font-size: 11px;\n        font-weight: 800;\n        letter-spacing: 0.1em;\n        text-transform: uppercase;\n        color: #c0392b;\n        margin-bottom: 8px;\n        font-family: \"Inter\", sans-serif;\n    }\n    .vd-text {\n        font-size: 14px;\n        line-height: 1.6;\n        color: #475467;\n        margin: 0;\n        font-family: \"Inter\", sans-serif;\n    }\n    .vd-text p { margin: 0 0 10px 0; }\n    .vd-text p:last-child { margin-bottom: 0; }\n    .vd-text strong { color: #101828; font-weight: 600; }\n    .vd-text a { color: #c0392b; text-decoration: underline; }\n    @media (max-width: 600px) {\n        .vd-wrap { flex-direction: column; gap: 12px; padding: 20px; }\n        .vd-icon { width: 32px; height: 32px; }\n    }\n    <\/style>\n\n    <div class=\"vd-wrap\" role=\"alert\" aria-label=\"Divulgation des risques\">\n        <div class=\"vd-icon\">\n            <svg viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\">\n                <path d=\"M12 9V14M12 17.01L12.01 16.998M12 21C16.9706 21 21 16.9706 21 12C21 7.02944 16.9706 3 12 3C7.02944 3 3 7.02944 3 12C3 16.9706 7.02944 21 12 21Z\" stroke=\"#c0392b\" stroke-width=\"2\" stroke-linecap=\"round\" stroke-linejoin=\"round\"\/>\n            <\/svg>\n        <\/div>\n        <div class=\"vd-content\">\n            <span class=\"vd-label\">Avertissement R\u00e9glementaire sur les Risques<\/span>\n            <div class=\"vd-text\"><p>Investir dans des produits financiers comporte des risques. Les pertes peuvent d\u00e9passer la valeur de votre investissement initial.<\/p><\/div>\n        <\/div>\n    <\/div>\n\r\n\r\n\r\n\r\n<p data-volity-kw-intro=\"auto-2026-05-07\"><strong>Arthur Hayes bitcoin<\/strong> est un sujet central pour les traders en 2026. Voici le guide complet.<\/p><h2>Arthur Hayes : Liquidit\u00e9 de la Fed, \u00ab\u00a0QE d\u00e9guis\u00e9\u00a0\u00bb et la carte du Bitcoin \u00e0 200 000 $<\/h2>Le cofondateur de BitMEX et CIO de Maelstrom, <strong>Arthur Hayes<\/strong>, intensifie ses pr\u00e9dictions. Dans son r\u00e9cent essai \u00ab\u00a0Love Language\u00a0\u00bb et dans diverses interviews, il \u00e9value la nouvelle initiative de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Plus pr\u00e9cis\u00e9ment, il examine les achats de gestion des r\u00e9serves (RMP). Il les qualifie de \u00ab\u00a0QE d\u00e9guis\u00e9\u00a0\u00bb. Selon lui, le RMP est techniquement pr\u00e9sent\u00e9 comme une \u00ab\u00a0gestion de la liquidit\u00e9\u00a0\u00bb. Pourtant, en pratique, la Fed ach\u00e8te environ 40 milliards de dollars de bons du Tr\u00e9sor chaque mois. Par cons\u00e9quent, cela \u00e9largit son bilan. De plus, cela injecte du carburant sur les march\u00e9s.<h2>Hayes expose ses pr\u00e9dictions cl\u00e9s<\/h2><strong>D&rsquo;ici la fin 2025 :<\/strong> Il s&rsquo;attend \u00e0 ce que le Bitcoin stagne entre 80 000 $ et 100 000 $. Cela s&rsquo;applique tant que le march\u00e9 ne per\u00e7oit pas le RMP comme un v\u00e9ritable assouplissement mon\u00e9taire.<strong>Une fois que les investisseurs assimileront le RMP au QE :<\/strong> Le BTC pourrait rapidement r\u00e9cup\u00e9rer les 124 000 $. Ensuite, il pourrait viser les 200 000 $.<strong>En se projetant plus loin :<\/strong> Hayes \u00e9voque un potentiel de 500 000 $ d&rsquo;ici la fin 2026. Cela n\u00e9cessite que la liquidit\u00e9 mondiale et les cycles politiques s&rsquo;alignent favorablement en faveur du risque.Pour les traders, il ne s&rsquo;agit pas seulement d&rsquo;hyperbole. C&rsquo;est un sc\u00e9nario ancr\u00e9 dans les cycles de liquidit\u00e9. Envisagez de conserver des positions longues sur le BTC. De plus, examinez les projets DeFi de qualit\u00e9. Faites-le dans un contexte d&rsquo;augmentation de la masse mon\u00e9taire cach\u00e9e. Cependant, restez pr\u00eat \u00e0 supporter une fourchette prolong\u00e9e. Cela durera jusqu&rsquo;\u00e0 ce que les perceptions du RMP changent.<h2>Macro : Le Japon et la Fed brisent l&rsquo;ancienne carte de la liquidit\u00e9<\/h2>\u00c0 l&rsquo;autre bout du monde, les d\u00e9veloppements sont significatifs. La <strong>Banque du Japon<\/strong> a relev\u00e9 son taux \u00e0 0,75 %. Cela incite les march\u00e9s \u00e0 se souvenir d&rsquo;un point important. Le carry trade sur le yen bon march\u00e9 est depuis longtemps une pierre angulaire du financement mondial. Un yen plus fort menace la liquidit\u00e9 en dollars \u00e0 faible co\u00fbt. Par cons\u00e9quent, cela met les actifs \u00e0 haut risque sous pression. Le Bitcoin est inclus.Aux \u00c9tats-Unis, en dehors des discussions sur le RMP, des investisseurs et responsables cl\u00e9s signalent quelque chose. L&rsquo;\u00e8re du \u00ab\u00a0QT dur \u00e0 tout prix\u00a0\u00bb touche \u00e0 sa fin. Pourquoi ? Parce que les priorit\u00e9s \u00e9conomiques et g\u00e9opolitiques n\u00e9cessitent de nouveaux milliers de milliards.Pour le march\u00e9 crypto, cela cr\u00e9e un m\u00e9lange complexe. La hausse de la masse mon\u00e9taire et la recherche de rendement soutiennent le BTC. Elles soutiennent \u00e9galement les principales altcoins. Cependant, tout faux pas sur les taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat pourrait d\u00e9clencher des cons\u00e9quences. Plus pr\u00e9cis\u00e9ment, un d\u00e9lestage classique de fin de cycle pourrait se produire.<h2>Front r\u00e9glementaire : Euro num\u00e9rique, CFTC pro-crypto et pression sur Coinbase<\/h2><h3>Euro num\u00e9rique : L&rsquo;Europe esquisse les contours<\/h3>Les gouvernements de l&rsquo;UE ont finalis\u00e9 leur position commune sur l&rsquo;euro num\u00e9rique. Ils donnent effectivement le feu vert au projet de CBDC de d\u00e9tail. Bien que les d\u00e9tails de conception restent en attente, la direction est claire :<strong>Premi\u00e8rement :<\/strong> Renforcer le contr\u00f4le sur l&rsquo;infrastructure de paiement dans la zone euro.<strong>Deuxi\u00e8mement :<\/strong> Concurrencer la couche transactionnelle face aux stablecoins priv\u00e9s.<strong>Troisi\u00e8mement :<\/strong> Durcir simultan\u00e9ment les exigences KYC\/AML pour les plateformes crypto.Cela sugg\u00e8re un jeu \u00e0 long terme pour le march\u00e9. Les CBDC n&rsquo;\u00e9liminent g\u00e9n\u00e9ralement pas la crypto. Au contraire, elles construisent un p\u00e9rim\u00e8tre r\u00e9glementaire plus serr\u00e9 autour des rampes d&rsquo;acc\u00e8s.<h3>USA : La CFTC s&rsquo;oriente vers une direction pro-crypto<\/h3>Le S\u00e9nat am\u00e9ricain a approuv\u00e9 <strong>Michael Selig<\/strong> en tant que 15e pr\u00e9sident de la CFTC. C&rsquo;est une figure connue pour \u00eatre un avocat et r\u00e9gulateur pro-crypto. Cela renforce les perspectives de r\u00e8gles plus claires. Plus pr\u00e9cis\u00e9ment, cela s&rsquo;applique aux produits d\u00e9riv\u00e9s et aux repr\u00e9sentations DeFi. De plus, cela pourrait l\u00e9galiser certains aspects des march\u00e9s de pr\u00e9diction sous la supervision de la CFTC.Cependant, de l&rsquo;autre c\u00f4t\u00e9, <strong>Coinbase<\/strong> fait face \u00e0 un revers en Europe. Le r\u00e9gulateur irlandais a inflig\u00e9 \u00e0 la bourse une amende de 21,5 millions d&rsquo;euros. Cela d\u00e9coule de sa surveillance \u00ab\u00a0inefficace\u00a0\u00bb des transactions. De plus, les contr\u00f4les AML \u00e9taient insuffisants. Pendant ce temps, Coinbase se retrouve emp\u00eatr\u00e9 dans un litige. Cela concerne la juridiction sur les march\u00e9s de pr\u00e9diction et la surveillance des produits d\u00e9riv\u00e9s.En r\u00e9sum\u00e9, il existe des avantages institutionnels. Ils proviennent de la direction pro-crypto de la CFTC. Cependant, ils contrastent avec le durcissement des r\u00e9glementations. Plus pr\u00e9cis\u00e9ment, celles-ci affectent les \u00ab\u00a0portes\u00a0\u00bb centralis\u00e9es vers l&rsquo;\u00e9conomie crypto.<h2>Les institutions creusent plus profond\u00e9ment : BlackRock, ICE et l&rsquo;infrastructure crypto<\/h2>Au milieu de la vague institutionnelle, deux histoires notables \u00e9mergent :<strong>BlackRock<\/strong> publie plusieurs offres d&#8217;emploi. Celles-ci concernent des divisions crypto aux \u00c9tats-Unis, en Europe et en Asie. Ils agrandissent leurs \u00e9quipes pour les produits d&rsquo;actifs num\u00e9riques. De plus, ils renforcent leurs capacit\u00e9s d&rsquo;infrastructure.<strong>ICE<\/strong>, propri\u00e9taire de la Bourse de New York, envisage quelque chose d&rsquo;important. Il envisage une participation allant jusqu&rsquo;\u00e0 5 milliards de dollars dans MoonPay. MoonPay fournit des paiements et une infrastructure de rampe d&rsquo;acc\u00e8s pour les produits crypto.Les deux mouvements refl\u00e8tent une intention claire. Les acteurs majeurs visent \u00e0 contr\u00f4ler les couches d&rsquo;acc\u00e8s. Celles-ci incluent la garde, les paiements et les produits d\u00e9riv\u00e9s. Le point d&rsquo;entr\u00e9e des particuliers va probablement se d\u00e9placer progressivement. Il passe des CEX \u00ab\u00a0sauvages\u00a0\u00bb de 2017. Au lieu de cela, il se dirige vers les supermarch\u00e9s financiers de Wall Street.<h2>Histoires de particuliers et niches : Du minage en solo \u00e0 la confidentialit\u00e9<\/h2><h3>Mineur solo et bloc d&rsquo;une valeur de 271 000 $<\/h3>Les statistiques du r\u00e9seau ont r\u00e9v\u00e9l\u00e9 une autre histoire de \u00ab\u00a0loterie\u00a0\u00bb. Un mineur de Bitcoin solitaire a frapp\u00e9 fort. Il a localis\u00e9 un bloc. De plus, il a r\u00e9clam\u00e9 une r\u00e9compense d&rsquo;environ 271 000 $. Cela inclut les subventions et les frais.Bien que les chances soient astronomiquement faibles pour les petits acteurs, l&rsquo;effet psychologique est immense. Cela rappelle \u00e0 tout le monde un point important. M\u00eame au milieu des fermes industrielles, les mineurs particuliers peuvent encore r\u00e9ussir un coup de chance.<h3>Zcash : La confidentialit\u00e9 fait son retour<\/h3>Le prix de <strong>Zcash<\/strong> a bondi face \u00e0 une demande croissante. Plus pr\u00e9cis\u00e9ment, la demande pour les pi\u00e8ces prot\u00e9g\u00e9es a augment\u00e9. De plus, un regain d&rsquo;int\u00e9r\u00eat pour la confidentialit\u00e9 a \u00e9merg\u00e9. Pendant des ann\u00e9es, le ZEC a \u00e9t\u00e9 consid\u00e9r\u00e9 comme un \u00ab\u00a0v\u00e9t\u00e9ran de la crypto sans conducteur\u00a0\u00bb. Cependant, une surveillance r\u00e9glementaire accrue a chang\u00e9 les choses. La demande d&rsquo;anonymat a grandi. Par cons\u00e9quent, les transactions priv\u00e9es sont de nouveau sous les projecteurs. Elles servent de couverture contre le suivi omnipr\u00e9sent.Les investisseurs doivent faire preuve de prudence. Une confidentialit\u00e9 renforc\u00e9e suscite une plus grande surveillance r\u00e9glementaire. De plus, des risques de retrait de la cote existent. Cela n\u00e9cessite une approche calme envers les juridictions. De plus, les consid\u00e9rations de liquidit\u00e9 comptent.<h3>NFT et Art : Reprise discr\u00e8te<\/h3>Malgr\u00e9 le silence m\u00e9diatique, le march\u00e9 des NFT s&rsquo;agite. Les ventes ont bondi d&rsquo;environ 12 % pour atteindre 67,7 millions de dollars. De plus, les volumes sur Ethereum ont grimp\u00e9 de 45 %. Simultan\u00e9ment, l&rsquo;\u00e9cosyst\u00e8me artistique Tezos rapporte quelque chose d&rsquo;encourageant. L&rsquo;int\u00e9r\u00eat institutionnel croissant est \u00e9vident. De plus, une participation accrue des artistes se profile pour 2025.Il ne s&rsquo;agit pas d&rsquo;un retour \u00e0 la fr\u00e9n\u00e9sie de 2021. Cela repr\u00e9sente plut\u00f4t le d\u00e9veloppement d&rsquo;une couche plus r\u00e9siliente. Plus pr\u00e9cis\u00e9ment, une couche professionnelle d&rsquo;art num\u00e9rique \u00e9merge. Il y a moins d&rsquo;activit\u00e9 sp\u00e9culative. Au lieu de cela, il y a plus de collaborations \u00e0 long terme. Celles-ci impliquent des mus\u00e9es, des fondations et des marques.<h2>XRP et le march\u00e9 des altcoins : ETF, staking et saison retard\u00e9e<\/h2>Le r\u00e9cit entourant le XRP est complexe. C&rsquo;est un r\u00e9seau complexe de contradictions :<strong>Les ETF au comptant et autres ETF XRP<\/strong> ont vu plus de 60 millions de dollars d&rsquo;AUM. L&rsquo;int\u00e9r\u00eat institutionnel grandit. Cependant, le prix du jeton fait face \u00e0 des corrections.<strong>Certains investisseurs se tournent<\/strong> vers des secteurs de staking \u00e0 haut rendement. Certaines plateformes rapportent des rendements allant jusqu&rsquo;\u00e0 5 000 $ par jour. C&rsquo;est un signe typique de surchauffe. De plus, cela indique des risques de contrepartie croissants.<strong>Le prix au comptant du XRP<\/strong> oscille entre une cassure sous les 2 $ et des mod\u00e8les haussiers. Les analystes d\u00e9battent pour savoir si le jeton maintiendra des niveaux cl\u00e9s. Alternativement, il pourrait approfondir sa correction.La performance plus large des altcoins pr\u00e9sente des d\u00e9fis. De nombreux jetons stagnent sous la SMA de 200 jours. Pendant ce temps, la part du Bitcoin dans la capitalisation boursi\u00e8re totale augmente. La \u00ab\u00a0saison des altcoins\u00a0\u00bb attendue semble report\u00e9e. Le capital se d\u00e9place prudemment vers des actifs de qualit\u00e9. Ceux-ci incluent SOL, ETH et les jetons d&rsquo;infrastructure. De plus, certains b\u00e9n\u00e9ficiaires de la DeFi b\u00e9n\u00e9ficient d&rsquo;un soutien institutionnel.<h2>Conseils pratiques : Comment les traders et les investisseurs doivent lire le march\u00e9<\/h2><h3>1. Liez la gestion des risques \u00e0 la liquidit\u00e9, pas aux hashtags<\/h3><strong>Surveillez les programmes RMP.<\/strong> Surveillez \u00e9galement les d\u00e9cisions de la BoJ et la rh\u00e9torique de la Fed. Celles-ci d\u00e9finissent le corridor pour le BTC entre 80 000 $ et 100 000 $. De plus, elles indiquent la pouss\u00e9e potentielle vers 124 000 $. Hayes envisage ce sc\u00e9nario.<strong>Utilisez les contrats \u00e0 terme et perp\u00e9tuels<\/strong> comme outil de couverture. Utilisez-les pour des positions \u00e0 effet de levier. Cependant, ne les consid\u00e9rez pas comme une \u00ab\u00a0autoroute vers les profits\u00a0\u00bb en fin de cycle. Pourquoi ? Parce que les d\u00e9lestages de fin de cycle frappent principalement les traders surendett\u00e9s en premier.<h3>2. S\u00e9parez l&rsquo;infrastructure des couches sp\u00e9culatives<\/h3><strong>L&rsquo;int\u00e9r\u00eat de BlackRock et ICE<\/strong> signale un pari sur l&rsquo;infrastructure. Cela inclut la garde, les rampes d&rsquo;acc\u00e8s et les paiements. Le capital \u00e0 long terme est mieux plac\u00e9 dans des actifs centraux pour cette infrastructure.<strong>Les jeux agressifs<\/strong> comme le staking exotique rapportant \u00ab\u00a05 000 $ par jour\u00a0\u00bb doivent \u00eatre vus diff\u00e9remment. Traitez-les comme des options \u00e0 haut risque. Ce ne sont pas des \u00ab\u00a0revenus passifs\u00a0\u00bb fiables.<h3>3. Tenez compte des paysages r\u00e9glementaires selon les juridictions<\/h3><strong>L&rsquo;euro num\u00e9rique et la CFTC pro-crypto<\/strong> durcissent simultan\u00e9ment les rampes d&rsquo;acc\u00e8s. En m\u00eame temps, ils d\u00e9voilent des r\u00e8gles plus claires pour les produits d\u00e9riv\u00e9s.<strong>L&rsquo;amende AML de Coinbase<\/strong> en Irlande et les litiges sur les march\u00e9s de pr\u00e9diction illustrent quelque chose. M\u00eame les g\u00e9ants \u00ab\u00a0blancs\u00a0\u00bb font face \u00e0 une surveillance. Par cons\u00e9quent, diversifiez les \u00e9changes et les solutions de garde.<h3>4. Ne sous-estimez pas les \u00ab\u00a0vieux\u00a0\u00bb r\u00e9cits<\/h3><strong>La confidentialit\u00e9 (Zcash)<\/strong>, l&rsquo;art num\u00e9rique (Tezos, NFT Ethereum) et le minage en solo ne sont pas des reliques. Ces niches pourraient prosp\u00e9rer sous de nouveaux paysages r\u00e9glementaires et macro\u00e9conomiques.Cependant, entrer dans ces histoires exige une conscience aigu\u00eb. Plus pr\u00e9cis\u00e9ment, tenez compte de la liquidit\u00e9, des cotations et des risques juridiques dans des juridictions sp\u00e9cifiques.<h2>Le point cl\u00e9<\/h2>En fin de compte, le point cl\u00e9 du cycle actuel est clair. Le march\u00e9 change. Il passe d&rsquo;une \u00e8re de \u00ab\u00a0jetons pour le plaisir des jetons\u00a0\u00bb. Au lieu de cela, il se dirige vers une \u00e8re r\u00e9gie par l&rsquo;infrastructure et la dynamique macro\u00e9conomique. L\u00e0 o\u00f9 le battage m\u00e9diatique r\u00e9gnait autrefois, la survie d\u00e9pend d\u00e9sormais de comp\u00e9tences diff\u00e9rentes.Le succ\u00e8s n\u00e9cessite d&rsquo;interpr\u00e9ter les bilans des banques centrales. De plus, cela signifie comprendre les communiqu\u00e9s r\u00e9glementaires. En outre, les plans de produits de Wall Street comptent. Ces id\u00e9es sont aussi pr\u00e9cieuses que les strat\u00e9gies de trading de m\u00e8mes sur Crypto Twitter.<hr \/><h2><strong>Volity : Propulsez vos ambitions financi\u00e8res mondiales<\/strong><\/h2>La finance moderne exige une infrastructure qui fonctionne de mani\u00e8re transparente au-del\u00e0 des fronti\u00e8res. Volity offre un compte unifi\u00e9 pour un acc\u00e8s mondial complet. Vous pouvez investir, d\u00e9tenir et payer \u00e0 l&rsquo;international en toute confiance. C&rsquo;est une plateforme financi\u00e8re innovante con\u00e7ue pour des opportunit\u00e9s sans fronti\u00e8res.Volity d\u00e9fend l&rsquo;excellence r\u00e9glementaire et une fonctionnalit\u00e9 de pointe. Ces piliers permettent une participation sans effort aux march\u00e9s internationaux. De plus, Volity transforme les op\u00e9rations transfrontali\u00e8res complexes en exp\u00e9riences rationalis\u00e9es. La plateforme offre un contr\u00f4le financier complet avec sophistication et facilit\u00e9. Avec Volity, la finance sans fronti\u00e8res devient puissante, accessible et s\u00e9curis\u00e9e pour les utilisateurs visionnaires du monde entier.<hr><p>Pour en savoir plus sur ce sujet, consultez nos analyses approfondies sur <a href=\"https:\/\/volity.io\/fr\/actualites\/bitcoin-fed-politics-nft-sales-sentiment\/\">Le Bitcoin r\u00e9agit \u00e0 la politique de la Fed alors que les ventes de NFT chutent : lire le sentiment crypto<\/a>, <a href=\"https:\/\/volity.io\/fr\/actualites\/crypto-market-news-etf-updates\/\">ETF crypto, volatilit\u00e9 des Meme Coins et baisses du Bitcoin expliqu\u00e9es<\/a>, et <a href=\"https:\/\/volity.io\/news\/bitcoin-price-etf-flows-clarity-act\/\">Prix du Bitcoin, flux d&rsquo;ETF et loi CLARITY : moteurs de la volatilit\u00e9 crypto<\/a>.<\/p><div class=\"quick-answer\" data-volity-unique=\"1\" style=\"background:#f7f7f7;border-left:4px solid #0066cc;padding:12px 16px;margin:16px 0;\"><strong>Quick answer:<\/strong> Arthur Hayes soutient que le programme d&rsquo;achat de gestion des r\u00e9serves de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale est fonctionnellement un assouplissement quantitatif sous une \u00e9tiquette diff\u00e9rente. La Fed d\u00e9crit l&rsquo;op\u00e9ration comme une gestion de la liquidit\u00e9 ; en pratique, elle ajoute environ 40 milliards de dollars de titres du Tr\u00e9sor chaque mois au bilan de la banque centrale, ce qui \u00e9largit les r\u00e9serves et alimente les valorisations des actifs \u00e0 risque, quelle que soit la taxonomie. Hayes cartographie la cons\u00e9quence sur le Bitcoin en trois \u00e9tapes. Une fourchette fin 2025 entre 80 000 $ et 100 000 $ pendant que le march\u00e9 d\u00e9bat pour savoir si le RMP compte comme un assouplissement. Une r\u00e9\u00e9valuation \u00e0 124 000 $ et une trajectoire vers 200 000 $ une fois que le consensus se tournera vers l&rsquo;interpr\u00e9tation de l&rsquo;assouplissement. Et une extension \u00e0 500 000 $ d&rsquo;ici fin 2026, sous r\u00e9serve que la liquidit\u00e9 mondiale et l&rsquo;alignement politique continuent de favoriser le risque.<\/div><p><strong>Ce que surveillent nos analystes :<\/strong> Trois lectures macro ancrent la th\u00e8se de Hayes sur le bureau Volity. La trajectoire du bilan de la Fed, o\u00f9 les donn\u00e9es hebdomadaires du rapport H.4.1 constituent l&rsquo;enregistrement le plus clair de la vitesse \u00e0 laquelle les r\u00e9serves augmentent r\u00e9ellement par rapport au r\u00e9cit officiel. Le mix d&rsquo;\u00e9mission de bons du Tr\u00e9sor, car une \u00e9mission importante combin\u00e9e aux achats RMP comprime les primes de terme et lib\u00e8re du capital \u00e0 risque vers des actifs \u00e0 plus longue dur\u00e9e, y compris la crypto. Et l&rsquo;indice du dollar, o\u00f9 un dollar qui s&rsquo;affaiblit amplifie m\u00e9caniquement la r\u00e9\u00e9valuation du BTC car la crypto est libell\u00e9e en dollars. Le rapport H.4.1 de la <a href=\"https:\/\/www.federalreserve.gov\/\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale<\/a> publie les d\u00e9tails du bilan chaque jeudi, les documents de travail de la <a href=\"https:\/\/www.bis.org\/\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">Banque des r\u00e8glements internationaux<\/a> sur la transmission de la liquidit\u00e9 mondiale encadrent le m\u00e9canisme de d\u00e9bordement, et la couverture par <a href=\"https:\/\/www.coindesk.com\/\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">CoinDesk<\/a> des essais de Hayes et des donn\u00e9es de flux d&rsquo;ETF suit le r\u00e9cit en temps r\u00e9el. Volity propose un acc\u00e8s aux CFD sur BTC, ETH et les principales altcoins sous la supervision de la CySEC via UBK Markets (licence 186\/12).<\/p><hr><h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"faq\">Questions fr\u00e9quemment pos\u00e9es<\/h2><h3>Qu&rsquo;est-ce qui s\u00e9pare le RMP de l&rsquo;assouplissement quantitatif formel ?<\/h3><p>L&rsquo;assouplissement quantitatif est annonc\u00e9 comme une position politique con\u00e7ue pour comprimer les rendements \u00e0 long terme et stimuler la demande globale. Les achats de gestion des r\u00e9serves sont pr\u00e9sent\u00e9s comme une op\u00e9ration technique visant \u00e0 maintenir des r\u00e9serves suffisantes dans le syst\u00e8me bancaire. L&rsquo;effet m\u00e9canique sur les r\u00e9serves bancaires est similaire ; les effets politiques et de signalisation diff\u00e8rent, c&rsquo;est pourquoi le march\u00e9 d\u00e9bat pour savoir s&rsquo;il faut \u00e9valuer l&rsquo;op\u00e9ration comme un assouplissement ou comme de la plomberie financi\u00e8re.<\/p><h3>Pourquoi le Bitcoin r\u00e9agit-il aux op\u00e9rations de bilan ?<\/h3><p>Le Bitcoin est un actif \u00e0 risque de longue dur\u00e9e sans flux de tr\u00e9sorerie, ce qui rend sa valeur actuelle tr\u00e8s sensible au taux d&rsquo;actualisation et \u00e0 l&rsquo;offre de liquidit\u00e9 en dollars. La hausse des r\u00e9serves assouplit la contrainte de financement sur le positionnement sp\u00e9culatif \u00e0 travers le spectre du risque, et une fraction significative du flux marginal trouve son chemin dans les allocations crypto.<\/p><h3>Qu&rsquo;est-ce qui invalide la trajectoire de Hayes vers 200 000 $ et au-del\u00e0 ?<\/h3><p>Un renversement de la posture de la Fed est l&rsquo;invalidateur unique le plus clair. Si le RMP est arr\u00eat\u00e9, que la r\u00e9duction du bilan reprend, ou que les orientations deviennent bellicistes face \u00e0 une inflation persistante, la compression du taux d&rsquo;actualisation qui sous-tend le commerce crypto de longue dur\u00e9e s&rsquo;inverse. Un deuxi\u00e8me invalidateur est une action r\u00e9glementaire qui fragmente le march\u00e9 des ETF au comptant et alt\u00e8re le soutien de la demande qui a absorb\u00e9 l&rsquo;\u00e9mission post-halving.<\/p><h3>Comment un allocateur particulier doit-il dimensionner ses positions autour des th\u00e8ses crypto ax\u00e9es sur la macro ?<\/h3><p>Dimensionnez la position pour survivre \u00e0 un retrait intra-th\u00e8se de 50 % sans vente forc\u00e9e. Les th\u00e8ses macro sur la crypto sont g\u00e9n\u00e9ralement justes dans la direction mais fausses dans le chemin, ce qui signifie que le trader qui a raison sur la destination mais ruin\u00e9 par le chemin ne capture aucun rendement. Le dimensionnement \u00e0 travers le pire retrait plausible plut\u00f4t que le r\u00e9sultat le plus probable est le facteur d\u00e9terminant le plus important pour savoir si la th\u00e8se est payante.<\/p>\r\n\r\n\n    <style>\n    .volity-coi {\n        background: #fff;\n        border: 1px solid #c5d8ee;\n        border-radius: 8px;\n        margin: 32px 0;\n        font-family: \"Inter\", sans-serif;\n        font-size: 13.5px;\n        line-height: 1.75;\n        color: #4a4a4a;\n        box-sizing: border-box;\n        width: 100%;\n        overflow: hidden;\n    }\n    .volity-coi .coi-heading {\n        display: block;\n        background: #2c6fad;\n        color: #fff;\n        font-size: 11px;\n        font-weight: 700;\n        letter-spacing: 0.09em;\n        text-transform: uppercase;\n        padding: 9px 22px;\n        margin: 0;\n    }\n    .volity-coi .coi-body { padding: 16px 22px; }\n    .volity-coi .coi-body p { margin: 0 0 10px 0; }\n    .volity-coi .coi-body p:last-child { margin-bottom: 0; }\n    .volity-coi a { color: #2c6fad; text-decoration: underline; }\n    @media(max-width:480px) {\n        .volity-coi .coi-body { padding: 14px 16px; font-size: 13px; }\n        .volity-coi .coi-heading { padding: 8px 16px; }\n    }\n    <\/style>\n    <div class=\"volity-coi\" role=\"note\">\n        <span class=\"coi-heading\">\u24d8 Divulgation<\/span>\n        <div class=\"coi-body\"><p>Volity exploite une plateforme de trading et publie \u00e9galement du contenu \u00e9ducatif et analytique sur le trading. Le contenu de cette page est uniquement \u00e0 des fins \u00e9ducatives et ne doit pas \u00eatre consid\u00e9r\u00e9 comme un conseil financier. Volity peut b\u00e9n\u00e9ficier commercialement lorsque les lecteurs ouvrent des comptes de trading via les liens pr\u00e9sents sur ce site.<\/p><p>Notre contenu est produit et r\u00e9vis\u00e9 selon des <a href=\"https:\/\/volity.io\/fr\/editorial-standards\/\">standards \u00e9ditoriaux<\/a> document\u00e9s ; la m\u00e9thodologie de comparaison et de revue est publi\u00e9e <a href=\"https:\/\/volity.io\/fr\/editorial-standards\/review-methodology\/\">ici<\/a>.<\/p><\/div>\n    <\/div>\n\r\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Arthur Hayes bitcoin est un sujet central pour les traders en 2026. Voici le guide complet. 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