{"id":47338,"date":"2026-07-23T12:31:29","date_gmt":"2026-07-23T12:31:29","guid":{"rendered":"https:\/\/volity.io\/?p=47338"},"modified":"2026-07-23T12:31:29","modified_gmt":"2026-07-23T12:31:29","slug":"move-index","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/volity.io\/fr\/forex\/move-index\/","title":{"rendered":"Indice MOVE : la volatilit\u00e9 du march\u00e9 obligataire"},"content":{"rendered":"\n

L’indice MOVE est le barom\u00e8tre de la peur du march\u00e9 obligataire. Il suit la volatilit\u00e9 que les traders d’options anticipent sur les rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain au cours du mois \u00e0 venir, tir\u00e9e des prix des options \u00e0 un mois sur le Tr\u00e9sor pour les \u00e9ch\u00e9ances \u00e0 deux, cinq, dix et trente ans. Un indice MOVE qui monte signifie que le march\u00e9 se pr\u00e9pare \u00e0 de plus fortes oscillations des taux d’int\u00e9r\u00eat, et ce type de tension reste rarement en place sur le march\u00e9 obligataire. Elle a tendance \u00e0 d\u00e9border sur presque tout ce que vous tradez.<\/p>\n\n\n\n

Qu’est-ce que l’indice MOVE ?<\/h2>\n\n\n\n

MOVE est l’acronyme de Merrill Lynch Option Volatility Estimate. C’est un indice pond\u00e9r\u00e9 par la courbe des taux de la volatilit\u00e9 implicite<\/a> int\u00e9gr\u00e9e dans les options \u00e0 un mois sur les bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain<\/a>, publi\u00e9 aujourd’hui sous le nom d’ICE BofA<\/a> et cot\u00e9 en points de base de volatilit\u00e9 de rendement annualis\u00e9e. En clair, il lit le march\u00e9 des options et rapporte l’ampleur du mouvement que les traders paient pour se couvrir sur le mois \u00e0 venir.<\/p>\n\n\n\n

Harley Bassman a construit l’indice en 1994 alors qu’il \u00e9tait chez Merrill Lynch, afin que les investisseurs puissent suivre la volatilit\u00e9 de taux anticip\u00e9e en un seul chiffre, et il \u00e9crit toujours \u00e0 son sujet dans son commentaire Convexity Maven<\/a>. Comme les rendements de la dette publique sous-tendent le prix de presque tout le reste, l’indice MOVE a fini par devenir un barom\u00e8tre des conditions financi\u00e8res bien au-del\u00e0 du desk obligataire. Quand vous voulez les donn\u00e9es brutes de rendement qui se trouvent derri\u00e8re, la base de donn\u00e9es FRED de la Fed de Saint-Louis<\/a> contient la s\u00e9rie du Tr\u00e9sor sur laquelle il est construit.<\/p>\n\n\n\n

L’indice MOVE est-il le VIX des obligations ?<\/h2>\n\n\n\n

C’est le raccourci, et il est juste. Le VIX<\/a> mesure la volatilit\u00e9 anticip\u00e9e sur le S&P 500 \u00e0 partir des options sur actions. L’indice MOVE mesure la volatilit\u00e9 anticip\u00e9e sur les rendements du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 partir des options sur obligations. Les deux sont des jauges prospectives construites \u00e0 partir des prix d’options, et chacune bondit quand la peur monte et se calme quand les march\u00e9s s’apaisent.<\/p>\n\n\n\n

La diff\u00e9rence tient \u00e0 ce qu’ils surveillent. Le VIX suit les actions ; le MOVE suit les taux. Les taux bougent souvent en premier, car le march\u00e9 obligataire est l’endroit o\u00f9 les plus grandes institutions placent leurs paris sur l’inflation et la trajectoire des taux d’int\u00e9r\u00eat. Aussi, quand l’indice MOVE grimpe alors que le VIX reste calme, cela peut \u00eatre un signe pr\u00e9coce que la tension s’accumule sous la surface avant que les actions ne r\u00e9agissent.<\/p>\n\n\n\n

Comment lit-on un graphique de l’indice MOVE ?<\/h2>\n\n\n\n

Lire un graphique de l’indice MOVE<\/a> se r\u00e9sume aux niveaux et \u00e0 la direction, pas \u00e0 un chiffre magique. Au fil des ans, l’indice passe de longues p\u00e9riodes calmes dans une bande basse, puis bondit quand un choc survient. Les zones ci-dessous sont un guide pratique plut\u00f4t que des seuils officiels.<\/p>\n\n\n\n

Niveau de l’indice MOVE<\/th>Ce qu’il signale d’ordinaire<\/th><\/tr><\/thead>
En dessous de 80<\/td>March\u00e9 de taux calme, faible volatilit\u00e9 anticip\u00e9e, app\u00e9tit pour le risque stable<\/td><\/tr>
80 \u00e0 120<\/td>Fourchette normale, mouvement ordinaire dans les deux sens sur les rendements<\/td><\/tr>
120 \u00e0 150<\/td>Tension \u00e9lev\u00e9e, oscillations plus fortes attendues, prudence justifi\u00e9e<\/td><\/tr>
Au-dessus de 150<\/td>Conditions de crise, mouvements brusques de rendement, aversion au risque g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n
\n
\"Graphique<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

La direction compte autant que le niveau. Un indice MOVE qui monte vite vous dit que la volatilit\u00e9 est revaloris\u00e9e \u00e0 la hausse ici et maintenant, ce qui resserre en g\u00e9n\u00e9ral les conditions financi\u00e8res et p\u00e8se sur les actifs plus risqu\u00e9s. Une fois qu’il se retourne \u00e0 la baisse apr\u00e8s un pic, c’est souvent le moment o\u00f9 la panique commence \u00e0 refluer et o\u00f9 les march\u00e9s malmen\u00e9s peuvent se stabiliser. Surveillez la pente de la ligne, pas seulement la valeur du jour.<\/p>\n\n\n\n

Pourquoi l’indice MOVE compte-t-il pour les traders ?<\/h2>\n\n\n\n

Vous ne pouvez pas acheter l’indice MOVE directement, mais c’est l’une des lectures les plus nettes des conditions sur les march\u00e9s que vous tradez, eux. Comme il capte la volatilit\u00e9 des taux d’int\u00e9r\u00eat<\/a>, il se r\u00e9percute sur les instruments de votre liste de suivi de fa\u00e7ons assez fiables.<\/p>\n\n\n\n