{"id":47476,"date":"2026-10-28T08:00:00","date_gmt":"2026-10-28T08:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/volity.io\/?p=47476"},"modified":"2026-10-28T08:00:00","modified_gmt":"2026-10-28T08:00:00","slug":"benjamin-graham","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/volity.io\/fr\/actions\/benjamin-graham\/","title":{"rendered":"Benjamin Graham : le p\u00e8re du value investing"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\n    <style>\n    .vd-wrap {\n        display: flex;\n        align-items: flex-start;\n        gap: 20px;\n        background: #ffffff;\n        border: 1px solid #f2f4f7;\n        border-left: 4px solid #c0392b;\n        border-radius: 12px;\n        padding: 24px;\n        margin: 30px 0;\n        box-sizing: border-box;\n        width: 100%;\n        box-shadow: 0 4px 20px rgba(0,0,0,0.04);\n        position: relative;\n        overflow: hidden;\n    }\n    .vd-wrap::after {\n        content: \"\";\n        position: absolute;\n        right: -20px;\n        bottom: -20px;\n        width: 100px;\n        height: 100px;\n        background: radial-gradient(circle, rgba(192, 57, 43, 0.03) 0%, transparent 70%);\n        pointer-events: none;\n    }\n    .vd-icon {\n        flex-shrink: 0;\n        background: #fff5f4;\n        border: 1px solid #fee2e1;\n        border-radius: 8px;\n        width: 40px;\n        height: 40px;\n        display: flex;\n        align-items: center;\n        justify-content: center;\n    }\n    .vd-icon svg { width: 22px; height: 22px; }\n    .vd-content { flex: 1; min-width: 0; }\n    .vd-label {\n        display: block;\n        font-size: 11px;\n        font-weight: 800;\n        letter-spacing: 0.1em;\n        text-transform: uppercase;\n        color: #c0392b;\n        margin-bottom: 8px;\n        font-family: \"Inter\", sans-serif;\n    }\n    .vd-text {\n        font-size: 14px;\n        line-height: 1.6;\n        color: #475467;\n        margin: 0;\n        font-family: \"Inter\", sans-serif;\n    }\n    .vd-text p { margin: 0 0 10px 0; }\n    .vd-text p:last-child { margin-bottom: 0; }\n    .vd-text strong { color: #101828; font-weight: 600; }\n    .vd-text a { color: #c0392b; text-decoration: underline; }\n    @media (max-width: 600px) {\n        .vd-wrap { flex-direction: column; gap: 12px; padding: 20px; }\n        .vd-icon { width: 32px; height: 32px; }\n    }\n    <\/style>\n\n    <div class=\"vd-wrap\" data-nosnippet role=\"alert\" aria-label=\"Divulgation des risques\">\n        <div class=\"vd-icon\">\n            <svg viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\">\n                <path d=\"M12 9V14M12 17.01L12.01 16.998M12 21C16.9706 21 21 16.9706 21 12C21 7.02944 16.9706 3 12 3C7.02944 3 3 7.02944 3 12C3 16.9706 7.02944 21 12 21Z\" stroke=\"#c0392b\" stroke-width=\"2\" stroke-linecap=\"round\" stroke-linejoin=\"round\"\/>\n            <\/svg>\n        <\/div>\n        <div class=\"vd-content\">\n            <span class=\"vd-label\">Avertissement R\u00e9glementaire sur les Risques<\/span>\n            <div class=\"vd-text\"><div class=\"vd-body-line\">Investir dans des produits financiers comporte des risques. Les pertes peuvent d\u00e9passer la valeur de votre investissement initial.<\/div><\/div>\n        <\/div>\n    <\/div><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/www.berkshirehathaway.com\/letters\/letters.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\">Benjamin Graham<\/a> \u00e9tait l&rsquo;\u00e9conomiste et investisseur largement appel\u00e9 le p\u00e8re du value investing. Il enseignait qu&rsquo;une action est une part d&rsquo;une v\u00e9ritable entreprise dot\u00e9e d&rsquo;une valeur sous-jacente, et que le r\u00f4le de l&rsquo;investisseur est de l&rsquo;acheter pour moins que cette valeur. Ses id\u00e9es, avant tout la marge de s\u00e9curit\u00e9 et la parabole de Mr Market, ont fini par fa\u00e7onner Warren Buffett et des g\u00e9n\u00e9rations d&rsquo;investisseurs apr\u00e8s lui.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ceci est un portrait p\u00e9dagogique d&rsquo;une figure historique, non un conseil en investissement. Il couvre qui \u00e9tait Benjamin Graham, la m\u00e9thode qu&rsquo;il a b\u00e2tie et ce qu&rsquo;un trader, o\u00f9 qu&rsquo;il soit, peut encore tirer aujourd&rsquo;hui de sa pens\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Qui \u00e9tait Benjamin Graham ?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Benjamin Graham est n\u00e9 Benjamin Grossbaum \u00e0 Londres en 1894, et sa famille s&rsquo;est install\u00e9e \u00e0 New York alors qu&rsquo;il \u00e9tait nourrisson. Il a termin\u00e9 ses \u00e9tudes \u00e0 l&rsquo;universit\u00e9 de Columbia \u00e0 un peu plus de vingt ans et, selon les r\u00e9cits, a d\u00e9clin\u00e9 des offres d&rsquo;enseignement dans trois d\u00e9partements pour rejoindre Wall Street. Il a appris le m\u00e9tier pendant l&rsquo;essor des ann\u00e9es 1920 et le krach de 1929, qui a an\u00e9anti une grande partie de ce qu&rsquo;il avait b\u00e2ti et a marqu\u00e9 \u00e0 jamais sa fa\u00e7on de penser le risque.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En 1936, il a cr\u00e9\u00e9 la soci\u00e9t\u00e9 Graham-Newman avec Jerome Newman et l&rsquo;a dirig\u00e9e jusqu&rsquo;en 1956, tout en donnant un cours d&rsquo;investissement r\u00e9put\u00e9 \u00e0 la Columbia Business School. Un de ses \u00e9tudiants l\u00e0-bas fut un jeune Warren Buffett, qui a plus tard qualifi\u00e9 Graham de deuxi\u00e8me personne la plus influente de sa vie apr\u00e8s son propre p\u00e8re. Graham a gagn\u00e9 les surnoms de p\u00e8re du value investing et de doyen de Wall Street, et a continu\u00e9 d&rsquo;\u00e9crire jusqu&rsquo;\u00e0 sa mort en France en 1976. Sa position la plus rentable, une grosse participation dans <a href=\"https:\/\/www.berkshirehathaway.com\/2024ar\/2024ar.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\">GEICO<\/a> achet\u00e9e en 1948, a fini par valoir plus que tout ce que la soci\u00e9t\u00e9 avait fait par ailleurs r\u00e9uni, enfreignant sa propre r\u00e8gle sur la r\u00e9partition du risque.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Qu&rsquo;est-ce que le value investing de Benjamin Graham ?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le value investing de Benjamin Graham part d&rsquo;une distinction simple : le prix est ce que le march\u00e9 cote aujourd&rsquo;hui, et la valeur est ce que vaut l&rsquo;entreprise. Les deux s&rsquo;\u00e9cartent en permanence, et un investisseur patient gagne en achetant quand le prix cot\u00e9 se situe bien en dessous de cette valeur. Graham l&rsquo;a expos\u00e9 avec David Dodd dans <a href=\"https:\/\/openlibrary.org\/works\/OL273188W\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\">Security Analysis<\/a> en 1934, le manuel qui a transform\u00e9 la s\u00e9lection d&rsquo;actions, d&rsquo;une affaire de flair, en une discipline b\u00e2tie sur les comptes publi\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L&rsquo;estimation de la valeur sous-jacente s&rsquo;appelle la valeur intrins\u00e8que. Graham ne pr\u00e9tendait pas qu&rsquo;on puisse la fixer au centime pr\u00e8s ; il la traitait comme une fourchette raisonnable tir\u00e9e des b\u00e9n\u00e9fices, des actifs et des dividendes. \u00c9tablir cette fourchette est le c\u0153ur de l&rsquo;<a href=\"https:\/\/volity.io\/fr\/actions\/analyse-fondamentale\/\">analyse fondamentale<\/a>, et c&rsquo;est pourquoi le <a href=\"https:\/\/www.berkshirehathaway.com\/letters\/letters.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\">value investing<\/a> vous demande de lire les chiffres plut\u00f4t que de suivre la foule.<\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-large\"><img width="1200" height="669" loading=\"lazy\" width=\"1024\" height=\"571\" src=\"https:\/\/volity.io\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/benjamin-graham-inline-1-1024x571.webp\" class=\"wp-image-47034\" alt=\"Un solide pont de pierre portant une lourde charge bien au-dessus d'une vall\u00e9e profonde sur fond sombre, avec un large d\u00e9gagement en dessous, illustrant la marge de s\u00e9curit\u00e9 de Benjamin Graham.\" decoding=\"async\" srcset=\"https:\/\/volity.io\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/benjamin-graham-inline-1-1024x571.webp 1024w, https:\/\/volity.io\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/benjamin-graham-inline-1-300x167.webp 300w, https:\/\/volity.io\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/benjamin-graham-inline-1-768x428.webp 768w, https:\/\/volity.io\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/benjamin-graham-inline-1-650x362.webp 650w, https:\/\/volity.io\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/benjamin-graham-inline-1.webp 1374w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" loading=\"lazy\" \/><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Qu&rsquo;est-ce que la marge de s\u00e9curit\u00e9 ?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La <a href=\"https:\/\/corporatefinanceinstitute.com\/resources\/wealth-management\/margin-of-safety\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\">marge de s\u00e9curit\u00e9<\/a> est l&rsquo;id\u00e9e que Graham consid\u00e9rait comme sa contribution la plus importante. Si vous estimez qu&rsquo;une entreprise vaut environ 100 par action, vous ne payez pas 100 ; vous attendez que le prix tombe \u00e0 peut-\u00eatre 65 ou 70, de sorte que si votre estimation se r\u00e9v\u00e8le trop g\u00e9n\u00e9reuse, ou si la malchance frappe, vous vous en sortiez tout de m\u00eame intact. Il la comparait \u00e0 un pont con\u00e7u pour des charges bien plus lourdes que celles qu&rsquo;il portera jamais, o\u00f9 la r\u00e9sistance en r\u00e9serve le maintient debout quand la r\u00e9alit\u00e9 tourne plus mal que pr\u00e9vu. Le m\u00eame instinct sous-tend son attention \u00e0 la <a href=\"https:\/\/www.nasdaq.com\/glossary\/i\/intrinsic-value\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\">valeur intrins\u00e8que<\/a> des actifs plut\u00f4t qu&rsquo;\u00e0 l&rsquo;humeur du march\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Qui est Mr Market ?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/www.berkshirehathaway.com\/letters\/1987.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\">Mr Market<\/a> est la c\u00e9l\u00e8bre all\u00e9gorie de Graham, encore la plus claire image de la psychologie du march\u00e9 jamais couch\u00e9e sur le papier. Imaginez que vous d\u00e9tenez une part d&rsquo;une entreprise aux c\u00f4t\u00e9s d&rsquo;un associ\u00e9 complaisant mais instable nomm\u00e9 Mr Market. Chaque jour, il annonce un prix auquel il vous rach\u00e8tera votre part ou vous vendra davantage de la sienne. Les jours de bonne humeur, il cote un chiffre d\u00e9lirant ; les jours sombres, presque rien, et ses humeurs n&rsquo;ont rien \u00e0 voir avec l&rsquo;entreprise elle-m\u00eame.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La le\u00e7on est que Mr Market est l\u00e0 pour vous servir, non pour vous instruire. Ne traitez que lorsque son prix vous convient : achetez quand la peur le rend bon march\u00e9, vendez quand l&rsquo;avidit\u00e9 le rend g\u00e9n\u00e9reux. Buffett dit depuis des ann\u00e9es que le chapitre 8 sur Mr Market et le chapitre 20 sur la marge de s\u00e9curit\u00e9 sont les deux id\u00e9es sur lesquelles il s&rsquo;est le plus appuy\u00e9. Les prix sont des opinions, et une cotation nerveuse est une occasion plut\u00f4t qu&rsquo;un ordre.<\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-large\"><img width="1200" height="669" loading=\"lazy\" width=\"1024\" height=\"571\" src=\"https:\/\/volity.io\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/benjamin-graham-inline-2-1024x571.webp\" class=\"wp-image-47035\" alt=\"Un grand cadran d'humeur oscillant entre une fl\u00e8che verte ascendante et une fl\u00e8che rouge descendante sur bleu marine sombre, illustrant les sautes d'humeur de Mr Market.\" decoding=\"async\" srcset=\"https:\/\/volity.io\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/benjamin-graham-inline-2-1024x571.webp 1024w, https:\/\/volity.io\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/benjamin-graham-inline-2-300x167.webp 300w, https:\/\/volity.io\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/benjamin-graham-inline-2-768x428.webp 768w, https:\/\/volity.io\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/benjamin-graham-inline-2-650x363.webp 650w, https:\/\/volity.io\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/benjamin-graham-inline-2.webp 1375w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" loading=\"lazy\" \/><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Qu&rsquo;est-ce que la formule de Benjamin Graham ?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La formule de Benjamin Graham la plus connue est le nombre de Graham, une r\u00e8gle empirique pour le prix maximal qu&rsquo;un investisseur prudent devrait payer pour une entreprise rentable. Elle combine deux de ses limites : une action ne devrait pas co\u00fbter plus de 15 fois ses b\u00e9n\u00e9fices, ni plus de 1,5 fois sa valeur comptable. Multipliez ces plafonds et vous obtenez 22,5, qui se trouve au c\u0153ur du <a href=\"https:\/\/corporatefinanceinstitute.com\/resources\/valuation\/intrinsic-value-guide\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\">nombre de Graham<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table><thead><tr><th>\u00c9l\u00e9ment<\/th><th>Signification<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>La formule<\/td><td>Le prix juste est la racine carr\u00e9e de 22,5 fois le b\u00e9n\u00e9fice par action fois la valeur comptable par action<\/td><\/tr><tr><td>Le 22,5<\/td><td>Vient des plafonds de Graham de 15 pour le cours\/b\u00e9n\u00e9fice et de 1,5 pour le cours\/valeur comptable<\/td><\/tr><tr><td>Exemple chiffr\u00e9<\/td><td>Une soci\u00e9t\u00e9 gagnant 2 \u00a3 par action avec 18 \u00a3 de valeur comptable donne la racine carr\u00e9e de 810, soit environ 28 \u00a3 par action<\/td><\/tr><tr><td>Le pi\u00e8ge<\/td><td>Exige des b\u00e9n\u00e9fices et une valeur comptable positifs ; convient aux soci\u00e9t\u00e9s matures, non aux valeurs \u00e0 croissance rapide ni aux entreprises peu capitalistiques<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ainsi, un acheteur d\u00e9fensif traiterait environ 28 par action comme un plafond, et tout ce qui se situe nettement en dessous comme une marge de s\u00e9curit\u00e9. Graham utilisait aussi d&rsquo;autres filtres, surtout les net-nets, en cherchant des soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es en dessous de leur actif circulant net, de sorte que vous achetiez le fonds de roulement et obteniez le reste gratuitement. Ces aubaines <a href=\"https:\/\/corporatefinanceinstitute.com\/resources\/valuation\/net-net\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\">net-net<\/a> sont plus rares aujourd&rsquo;hui, mais ancrer un prix \u00e0 des chiffres concrets est la raison pour laquelle sa r\u00e9flexion sur le <a href=\"https:\/\/volity.io\/fr\/actions\/ratio-cours-benefice\/\">ratio cours\/b\u00e9n\u00e9fice<\/a> est encore enseign\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Que contient The Intelligent Investor de Benjamin Graham ?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">The Intelligent Investor de Benjamin Graham, publi\u00e9 pour la premi\u00e8re fois en 1949, a sorti ses id\u00e9es de l&rsquo;universit\u00e9 pour les mettre entre les mains de lecteurs ordinaires. L\u00e0 o\u00f9 Security Analysis \u00e9tait un manuel de professionnel, <a href=\"https:\/\/harpercollins.co.in\/product\/the-intelligent-investor\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\">The Intelligent Investor<\/a> parle autant de temp\u00e9rament que de technique. <a href=\"https:\/\/www.berkshirehathaway.com\/letters\/letters.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\">Warren Buffett<\/a>, qui a \u00e9tudi\u00e9 aupr\u00e8s de Graham et a plus tard travaill\u00e9 pour lui, l&rsquo;a qualifi\u00e9 de loin de meilleur livre sur l&rsquo;investissement jamais \u00e9crit.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le livre trace une ligne entre deux sortes d&rsquo;investisseurs. L&rsquo;investisseur d\u00e9fensif veut un portefeuille simple qui n&rsquo;explosera pas, en s&rsquo;appuyant sur la diversification et des dividendes r\u00e9guliers. L&rsquo;investisseur entreprenant fait bien plus de recherche dans l&rsquo;espoir de battre la moyenne, m\u00eame si Graham reconna\u00eet franchement que la plupart des gens conviennent mieux \u00e0 la voie d\u00e9fensive. Le message r\u00e9current est que vos propres \u00e9motions, et non le march\u00e9, sont la plus grande menace pour vos r\u00e9sultats. Des organismes professionnels comme le <a href=\"https:\/\/www.cfainstitute.org\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\">CFA Institute<\/a> int\u00e8grent encore cette discipline du \u00ab d&rsquo;abord la recherche \u00bb dans la formation des analystes d&rsquo;aujourd&rsquo;hui.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Que peuvent apprendre les traders de Benjamin Graham aujourd&rsquo;hui ?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Graham a travaill\u00e9 \u00e0 une autre \u00e9poque, pourtant sa discipline se transpose sans peine \u00e0 tout actif dans tout pays : s\u00e9parez le prix de la valeur, exigez un coussin avant de vous engager et lisez une cotation folle comme un mauvais jour de Mr Market plut\u00f4t que comme un signal de panique. Ses exemples \u00e9taient am\u00e9ricains, mais rien dans la m\u00e9thode ne d\u00e9pend de l&rsquo;endroit o\u00f9 vous vivez ni du march\u00e9 que vous suivez. Son socle de valeur traverse encore les investisseurs qu&rsquo;il a influenc\u00e9s, du <a href=\"https:\/\/volity.io\/fr\/actions\/warren-buffett-portfolio\/\">portefeuille de Warren Buffett<\/a> et de son associ\u00e9 <a href=\"https:\/\/volity.io\/fr\/actions\/charlie-munger\/\">Charlie Munger<\/a> jusqu&rsquo;au s\u00e9lectionneur d&rsquo;actions \u00e0 l&rsquo;esprit de croissance <a href=\"https:\/\/volity.io\/fr\/actions\/peter-lynch\/\">Peter Lynch<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Vous pouvez mettre cet \u00e9tat d&rsquo;esprit au travail sur la <a href=\"https:\/\/volity.io\/fr\/trading-platforms-fr\/\">plateforme de trading de Volity<\/a>, o\u00f9 actions, indices, mati\u00e8res premi\u00e8res et crypto se trouvent dans un seul compte et o\u00f9 vous tradez le prix comme un contrat sur diff\u00e9rence, \u00e0 l&rsquo;achat ou \u00e0 la vente, sur la plateforme Volity MT. Un <a href=\"https:\/\/volity.io\/fr\/forex\/compte-de-demo-forex\/\">compte de d\u00e9monstration<\/a> gratuit vous laisse vous exercer \u00e0 la patience de Graham avant de risquer quoi que ce soit de r\u00e9el. Gardez l&rsquo;avertissement de risque en t\u00eate : les CFD sont \u00e0 effet de levier, avec un levier pouvant atteindre 1:500 selon le produit, si bien qu&rsquo;une position peut \u00e9voluer en votre faveur ou contre vous rapidement, et la <a href=\"https:\/\/www.fca.org.uk\/consumers\/high-risk-investments\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\">FCA<\/a> les classe parmi les investissements \u00e0 haut risque, ce qui est pr\u00e9cis\u00e9ment la raison pour laquelle la marge de s\u00e9curit\u00e9 de Graham vaut la peine d&rsquo;\u00eatre emprunt\u00e9e. Si vous d\u00e9butez, le p\u00f4le de <a href=\"https:\/\/volity.io\/fr\/education\/\">formation au trading de Volity<\/a> couvre les bases de recherche sur lesquelles il insistait, et l&rsquo;<a href=\"https:\/\/volity.io\/fr\/actions\/dividend-investing-for-beginners\/\">investissement en dividendes<\/a> montre le versant r\u00e9gulier et ax\u00e9 sur le revenu qu&rsquo;il privil\u00e9giait pour l&rsquo;investisseur d\u00e9fensif.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">D\u00e9buter est volontairement l\u00e9ger. Vous pouvez ouvrir un compte Volity pour 0 $, investir d\u00e8s 1 $ et commencer \u00e0 trader \u00e0 partir de 1 $. L&rsquo;ex\u00e9cution des ordres de Volity est r\u00e9gul\u00e9e par la CySEC via UBK Markets, licence 186\/12, les fonds des clients \u00e9tant conserv\u00e9s sur des comptes s\u00e9gr\u00e9gu\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Questions fr\u00e9quentes<\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Qui \u00e9tait Benjamin Graham ?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Benjamin Graham \u00e9tait un investisseur et auteur am\u00e9ricain d&rsquo;origine britannique, qui a v\u00e9cu de 1894 \u00e0 1976 et est connu comme le p\u00e8re du value investing. Il a \u00e9crit Security Analysis en 1934 avec David Dodd et The Intelligent Investor en 1949, dirig\u00e9 la soci\u00e9t\u00e9 Graham-Newman et enseign\u00e9 \u00e0 Warren Buffett \u00e0 Columbia.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Qu&rsquo;est-ce que la marge de s\u00e9curit\u00e9 ?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La marge de s\u00e9curit\u00e9 est la r\u00e8gle de Graham consistant \u00e0 acheter une action nettement en dessous de votre estimation de sa valeur sous-jacente, afin que les erreurs et la malchance vous laissent tout de m\u00eame prot\u00e9g\u00e9. Il la comparait \u00e0 un pont con\u00e7u pour porter bien plus qu&rsquo;il ne le fera jamais, o\u00f9 la r\u00e9sistance en r\u00e9serve vous met \u00e0 l&rsquo;abri quand les choses tournent mal.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Qui est Mr Market dans l&rsquo;\u0153uvre de Benjamin Graham ?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mr Market est une all\u00e9gorie de The Intelligent Investor pour les sautes d&rsquo;humeur du march\u00e9. C&rsquo;est un associ\u00e9 imaginaire qui propose chaque jour de traiter \u00e0 un prix diff\u00e9rent, d\u00e9lirant de haut quand il est euphorique et tr\u00e8s bas quand il a peur. La le\u00e7on est d&rsquo;utiliser ses cotations quand elles vous conviennent et sinon de l&rsquo;ignorer, puisqu&rsquo;il est l\u00e0 pour vous servir, non pour vous guider.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Qu&rsquo;est-ce que la formule de Benjamin Graham ?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le nombre de Graham est la formule de Benjamin Graham la plus courante. Il estime le prix le plus \u00e9lev\u00e9 qu&rsquo;un investisseur d\u00e9fensif devrait payer comme la racine carr\u00e9e de 22,5 fois le b\u00e9n\u00e9fice par action fois la valeur comptable par action. Le 22,5 vient de ses limites de 15 fois les b\u00e9n\u00e9fices et de 1,5 fois la valeur comptable, et il convient aux soci\u00e9t\u00e9s matures et rentables plut\u00f4t qu&rsquo;aux valeurs \u00e0 croissance rapide.<\/p>\n\n\n\n<script type=\"application\/ld+json\">\n{\n  \"@context\": \"https:\/\/schema.org\",\n  \"@graph\": [\n    {\n      \"@type\": \"BlogPosting\",\n      \"@id\": \"https:\/\/volity.io\/fr\/actions\/benjamin-graham\/#blogposting\",\n      \"mainEntityOfPage\": { \"@type\": \"WebPage\", \"@id\": \"https:\/\/volity.io\/fr\/actions\/benjamin-graham\/\" },\n      \"headline\": \"Benjamin Graham : le p\u00e8re du value investing\",\n      \"description\": \"Qui \u00e9tait Benjamin Graham ? Le p\u00e8re du value investing, ses id\u00e9es de marge de s\u00e9curit\u00e9 et de Mr Market, la formule de Graham et ce que les traders peuvent en apprendre aujourd'hui.\",\n      \"image\": \"https:\/\/volity.io\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/benjamin-graham-cover.webp\",\n      \"datePublished\": \"2027-01-19T08:00:00+00:00\",\n      \"dateModified\": \"2027-01-19T08:00:00+00:00\",\n      \"inLanguage\": \"fr\",\n      \"author\": { \"@type\": \"Person\", \"name\": \"Alexander Bennett\", \"url\": \"https:\/\/volity.io\/fr\/alexander-bennett\/\" },\n      \"publisher\": {\n        \"@type\": \"Organization\",\n        \"name\": \"Volity\",\n        \"url\": \"https:\/\/volity.io\/\",\n        \"logo\": { \"@type\": \"ImageObject\", \"url\": \"https:\/\/volity.io\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/logo.webp\" }\n      },\n      \"about\": [\n        { \"@type\": \"Person\", \"name\": \"Benjamin Graham\", \"sameAs\": \"https:\/\/en.wikipedia.org\/wiki\/Benjamin_Graham\" },\n        { \"@type\": \"Thing\", \"name\": \"Value investing\", \"sameAs\": \"https:\/\/en.wikipedia.org\/wiki\/Value_investing\" }\n      ]\n    },\n    {\n      \"@type\": \"FAQPage\",\n      \"@id\": \"https:\/\/volity.io\/fr\/actions\/benjamin-graham\/#faqpage\",\n      \"mainEntity\": [\n        { \"@type\": \"Question\", \"name\": \"Qui \u00e9tait Benjamin Graham ?\", \"acceptedAnswer\": { \"@type\": \"Answer\", \"text\": \"Benjamin Graham \u00e9tait un investisseur et auteur am\u00e9ricain d'origine britannique, qui a v\u00e9cu de 1894 \u00e0 1976 et est connu comme le p\u00e8re du value investing. Il a \u00e9crit Security Analysis en 1934 avec David Dodd et The Intelligent Investor en 1949, dirig\u00e9 la soci\u00e9t\u00e9 Graham-Newman et enseign\u00e9 \u00e0 Warren Buffett \u00e0 Columbia.\" } },\n        { \"@type\": \"Question\", \"name\": \"Qu'est-ce que le value investing de Benjamin Graham ?\", \"acceptedAnswer\": { \"@type\": \"Answer\", \"text\": \"Le value investing de Benjamin Graham s\u00e9pare le prix, le chiffre que le march\u00e9 cote aujourd'hui, de la valeur, ce que vaut r\u00e9ellement une entreprise. L'investisseur dans la valeur estime cette valeur sous-jacente \u00e0 partir des b\u00e9n\u00e9fices, des actifs et des dividendes, puis n'ach\u00e8te que lorsque le prix cot\u00e9 se situe bien en dessous, en gardant la d\u00e9cote comme protection.\" } },\n        { \"@type\": \"Question\", \"name\": \"Qu'est-ce que la marge de s\u00e9curit\u00e9 ?\", \"acceptedAnswer\": { \"@type\": \"Answer\", \"text\": \"La marge de s\u00e9curit\u00e9 est la r\u00e8gle de Graham consistant \u00e0 acheter une action nettement en dessous de votre estimation de sa valeur sous-jacente, afin que les erreurs et la malchance vous laissent tout de m\u00eame prot\u00e9g\u00e9. Il la comparait \u00e0 un pont con\u00e7u pour porter bien plus qu'il ne le fera jamais, o\u00f9 la r\u00e9sistance en r\u00e9serve vous met \u00e0 l'abri quand les choses tournent mal.\" } },\n        { \"@type\": \"Question\", \"name\": \"Qui est Mr Market dans l'\u0153uvre de Benjamin Graham ?\", \"acceptedAnswer\": { \"@type\": \"Answer\", \"text\": \"Mr Market est une all\u00e9gorie de The Intelligent Investor pour les sautes d'humeur du march\u00e9. C'est un associ\u00e9 imaginaire qui propose chaque jour de traiter \u00e0 un prix diff\u00e9rent, d\u00e9lirant de haut quand il est euphorique et tr\u00e8s bas quand il a peur. La le\u00e7on est d'utiliser ses cotations quand elles vous conviennent et sinon de l'ignorer, puisqu'il est l\u00e0 pour vous servir, non pour vous guider.\" } },\n        { \"@type\": \"Question\", \"name\": \"Qu'est-ce que la formule de Benjamin Graham ?\", \"acceptedAnswer\": { \"@type\": \"Answer\", \"text\": \"Le nombre de Graham est la formule de Benjamin Graham la plus courante. Il estime le prix le plus \u00e9lev\u00e9 qu'un investisseur d\u00e9fensif devrait payer comme la racine carr\u00e9e de 22,5 fois le b\u00e9n\u00e9fice par action fois la valeur comptable par action. Le 22,5 vient de ses limites de 15 fois les b\u00e9n\u00e9fices et de 1,5 fois la valeur comptable, et il convient aux soci\u00e9t\u00e9s matures et rentables plut\u00f4t qu'aux valeurs \u00e0 croissance rapide.\" } },\n        { \"@type\": \"Question\", \"name\": \"Que contient The Intelligent Investor de Benjamin Graham ?\", \"acceptedAnswer\": { \"@type\": \"Answer\", \"text\": \"The Intelligent Investor, publi\u00e9 pour la premi\u00e8re fois en 1949, parle autant de temp\u00e9rament que de technique. Il distingue l'investisseur d\u00e9fensif, qui veut un portefeuille simple b\u00e2ti sur la diversification et des dividendes r\u00e9guliers, de l'investisseur entreprenant, qui fait plus de recherche pour tenter de battre la moyenne. Warren Buffett l'a qualifi\u00e9 de loin de meilleur livre sur l'investissement jamais \u00e9crit.\" } },\n        { \"@type\": \"Question\", \"name\": \"Benjamin Graham a-t-il enseign\u00e9 \u00e0 Warren Buffett ?\", \"acceptedAnswer\": { \"@type\": \"Answer\", \"text\": \"Oui. Warren Buffett a \u00e9tudi\u00e9 aupr\u00e8s de Graham \u00e0 la Columbia Business School et a plus tard travaill\u00e9 pour la soci\u00e9t\u00e9 Graham-Newman. Buffett a dit que les id\u00e9es du chapitre 8 sur Mr Market et du chapitre 20 sur la marge de s\u00e9curit\u00e9 ont \u00e9t\u00e9 le socle de son investissement, et il a d\u00e9crit Graham comme la deuxi\u00e8me personne la plus influente de sa vie apr\u00e8s son propre p\u00e8re.\" } }\n      ]\n    }\n  ]\n}\n\n<\/script>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Benjamin Graham \u00e9tait l&rsquo;\u00e9conomiste et investisseur largement appel\u00e9 le p\u00e8re du value investing. Il enseignait qu&rsquo;une action est une part d&rsquo;une v\u00e9ritable [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":47224,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"inline_featured_image":false,"custom_schema":"","footnotes":""},"categories":[212],"tags":[],"class_list":["post-47476","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-actions"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO Premium plugin v28.3 (Yoast SEO v28.8) - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-premium-wordpress\/ -->\n<title>Benjamin Graham : le p\u00e8re du value investing | Volity<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Qui \u00e9tait Benjamin Graham ? Le p\u00e8re du value investing, ses id\u00e9es de marge de s\u00e9curit\u00e9 et de Mr Market, la formule de Graham et ce que les traders peuvent\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/volity.io\/fr\/actions\/benjamin-graham\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"fr_FR\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Benjamin Graham : le p\u00e8re du value investing\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Qui \u00e9tait Benjamin Graham ? Le p\u00e8re du value investing, ses id\u00e9es de marge de s\u00e9curit\u00e9 et de Mr Market, la formule de Graham et ce que les traders peuvent\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/volity.io\/fr\/actions\/benjamin-graham\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Volity\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/profile.php?id=61570055360264\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2026-10-28T08:00:00+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/volity.io\/wp-content\/uploads\/2027\/01\/benjamin-graham-titlecard.webp\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1200\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"675\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/webp\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Alexander Bennett\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@VolityBeat\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@VolityBeat\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"\u00c9crit par\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Alexander Bennett\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Dur\u00e9e de lecture estim\u00e9e\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"10 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":[\"Article\",\"BlogPosting\"],\"@id\":\"https:\\\/\\\/volity.io\\\/fr\\\/actions\\\/benjamin-graham\\\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/volity.io\\\/fr\\\/actions\\\/benjamin-graham\\\/\"},\"author\":{\"name\":\"Alexander Bennett\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/volity.io\\\/alexander-bennett\\\/#person\"},\"headline\":\"Benjamin Graham : le p\u00e8re du value investing\",\"datePublished\":\"2026-10-28T08:00:00+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/volity.io\\\/fr\\\/actions\\\/benjamin-graham\\\/\"},\"wordCount\":2045,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/volity.io\\\/fr\\\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/volity.io\\\/fr\\\/actions\\\/benjamin-graham\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/volity.io\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2027\\\/01\\\/benjamin-graham-titlecard.webp\",\"articleSection\":[\"Actions\"],\"inLanguage\":\"fr-FR\"},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/volity.io\\\/fr\\\/actions\\\/benjamin-graham\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/volity.io\\\/fr\\\/actions\\\/benjamin-graham\\\/\",\"name\":\"Benjamin Graham : le p\u00e8re du value investing | Volity\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/volity.io\\\/fr\\\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/volity.io\\\/fr\\\/actions\\\/benjamin-graham\\\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/volity.io\\\/fr\\\/actions\\\/benjamin-graham\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/volity.io\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2027\\\/01\\\/benjamin-graham-titlecard.webp\",\"datePublished\":\"2026-10-28T08:00:00+00:00\",\"description\":\"Qui \u00e9tait Benjamin Graham ? Le p\u00e8re du value investing, ses id\u00e9es de marge de s\u00e9curit\u00e9 et de Mr Market, la formule de Graham et ce que les traders peuvent en apprendre aujourd'hui.\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/volity.io\\\/fr\\\/actions\\\/benjamin-graham\\\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"fr-FR\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/volity.io\\\/fr\\\/actions\\\/benjamin-graham\\\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"fr-FR\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/volity.io\\\/fr\\\/actions\\\/benjamin-graham\\\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/volity.io\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2027\\\/01\\\/benjamin-graham-titlecard.webp\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/volity.io\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2027\\\/01\\\/benjamin-graham-titlecard.webp\",\"width\":1200,\"height\":675,\"caption\":\"BENJAMIN GRAHAM\"},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/volity.io\\\/fr\\\/actions\\\/benjamin-graham\\\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Accueil\",\"item\":\"https:\\\/\\\/volity.io\\\/fr\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Benjamin Graham : le p\u00e8re du value investing\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/volity.io\\\/fr\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/volity.io\\\/fr\\\/\",\"name\":\"Volity - Effortless, Affordable & Transparent Access To Financial Markets\",\"description\":\"O\u00f9 chaque volume trouve son agilit\u00e9\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/volity.io\\\/fr\\\/#organization\"},\"alternateName\":\"Volity Empowers Financial Inclusion\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\\\/\\\/volity.io\\\/fr\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"fr-FR\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/volity.io\\\/fr\\\/#organization\",\"name\":\"Volity\",\"alternateName\":[\"VLT\",\"Volity Group\"],\"url\":\"https:\\\/\\\/volity.io\\\/fr\\\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"fr-FR\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/volity.io\\\/fr\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/volity.io\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2024\\\/08\\\/White-BG.webp\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/volity.io\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2024\\\/08\\\/White-BG.webp\",\"width\":1920,\"height\":1357,\"caption\":\"VOLITY\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/volity.io\\\/fr\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\"},\"sameAs\":[\"https:\\\/\\\/www.facebook.com\\\/profile.php?id=61570055360264\",\"https:\\\/\\\/x.com\\\/VolityBeat\",\"https:\\\/\\\/www.linkedin.com\\\/company\\\/volitygroup\",\"https:\\\/\\\/www.youtube.com\\\/@VolityYoutube\",\"https:\\\/\\\/www.tiktok.com\\\/@hellovolity\",\"https:\\\/\\\/t.me\\\/volitybeat\",\"https:\\\/\\\/www.trustpilot.com\\\/review\\\/volity.io\"],\"foundingDate\":\"2024\",\"legalName\":\"Volity Capital L.L.C-FZ\",\"address\":{\"@type\":\"PostalAddress\",\"addressCountry\":\"AE\",\"addressLocality\":\"Dubai\"},\"contactPoint\":[{\"@type\":\"ContactPoint\",\"contactType\":\"customer support\",\"email\":\"hello@volity.io\",\"availableLanguage\":[\"English\",\"German\",\"French\",\"Spanish\"],\"areaServed\":[\"EU\",\"GB\",\"Worldwide\"]}],\"knowsAbout\":[\"Forex trading\",\"Contract for difference (CFD) trading\",\"Cryptocurrency trading\",\"Gold and commodities trading\",\"Stock trading\",\"Indices trading\",\"Multi-asset investment platforms\",\"Risk management\"],\"subOrganization\":[{\"@type\":\"Organization\",\"name\":\"Volity Trade Ltd\",\"identifier\":\"Saint Lucia 2024-00059\",\"description\":\"Introducing broker for UBK Markets Ltd\"},{\"@type\":\"Organization\",\"name\":\"Volity Capital L.L.C-FZ\",\"identifier\":\"Dubai trademark 2423068\"}],\"description\":\"Providing easy-to-use, affordable and secure access to financial products with personalised experience, local market understanding, and unrivalled customer service.\",\"email\":\"hello@volity.io\",\"memberOf\":{\"@type\":\"Organization\",\"name\":\"CySEC, Cyprus Securities and Exchange Commission\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.cysec.gov.cy\\\/\",\"description\":\"Volity introduces clients to UBK Markets Ltd, a Cyprus Investment Firm authorised by CySEC under licence 186\\\/12.\"},\"hasCredential\":{\"@type\":\"EducationalOccupationalCredential\",\"name\":\"CySEC CIF licence (via UBK Markets Ltd)\",\"credentialCategory\":\"Regulatory authorisation\",\"recognizedBy\":{\"@type\":\"Organization\",\"name\":\"CySEC\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.cysec.gov.cy\\\/\"},\"identifier\":\"186\\\/12\"}},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/volity.io\\\/alexander-bennett\\\/#person\",\"name\":\"Alexander Bennett\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"fr-FR\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/volity.io\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/03\\\/A.Bennett-1.webp\",\"url\":\"https:\\\/\\\/volity.io\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/03\\\/A.Bennett-1.webp\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/volity.io\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/03\\\/A.Bennett-1.webp\",\"caption\":\"Alexander Bennett\"},\"description\":\"Alexander Bennett has spent over a decade reading markets, from institutional research desks to retail trading floors, and writes Volity's coverage of forex, crypto, commodities, and platforms. His work has been featured on DailyForex and TradingBeasts. His writing cuts through hype. The goal isn't moonshots; it's the disciplined edge that survives drawdowns. More on Alexander's background and approach: https:\\\/\\\/volity.io\\\/alexander-bennett\\\/\",\"sameAs\":[\"https:\\\/\\\/www.linkedin.com\\\/in\\\/alexanderbennettfm\\\/\",\"https:\\\/\\\/volity.io\\\/alexander-bennett\\\/\"],\"jobTitle\":\"Financial Analyst & Trading Strategy Expert\",\"givenName\":\"Alexander\",\"familyName\":\"Bennett\",\"url\":\"https:\\\/\\\/volity.io\\\/alexander-bennett\\\/\",\"worksFor\":{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/volity.io\\\/#organization\",\"name\":\"Volity\"},\"knowsAbout\":[\"Forex trading\",\"Cryptocurrency markets\",\"Technical analysis\",\"Risk management\",\"CFD trading\",\"Commodities trading\",\"Trading strategy\",\"TradingView charting\"]},{\"@type\":\"FAQPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/volity.io\\\/fr\\\/actions\\\/benjamin-graham\\\/#faq\",\"mainEntity\":[{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Qui \u00e9tait Benjamin Graham ?\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"Benjamin Graham est n\u00e9 Benjamin Grossbaum \u00e0 Londres en 1894, et sa famille s'est install\u00e9e \u00e0 New York alors qu'il \u00e9tait nourrisson. Il a termin\u00e9 ses \u00e9tudes \u00e0 l'universit\u00e9 de Columbia \u00e0 un peu plus de vingt ans et, selon les r\u00e9cits, a d\u00e9clin\u00e9 des offres d'enseignement dans trois d\u00e9partements pour rejoindre Wall Street. Il a appris le m\u00e9tier pendant l'essor des ann\u00e9es 1920 et le krach de 1929, qui a an\u00e9anti une grande partie de ce qu'il avait b\u00e2ti et a marqu\u00e9 \u00e0 jamais sa fa\u00e7on de penser le risque. En 1936, il a cr\u00e9\u00e9 la soci\u00e9t\u00e9 Graham-Newman avec Jerome Newman et l'a dirig\u00e9e jusqu'en 1956, tout en donnant un cours d'investissement r\u00e9put\u00e9 \u00e0 la Columbia Business School. Un de ses \u00e9tudiants l\u00e0-bas fut un jeune Warren Buffett, qui a plus tard qualifi\u00e9 Graham de deuxi\u00e8me personne la plus influente de sa vie apr\u00e8s son propre p\u00e8re. Graham a gagn\u00e9 les surnoms de p\u00e8re du value investing et de doyen de Wall Street, et a continu\u00e9 d'\u00e9crire jusqu'\u00e0 sa mort en France en 1976. Sa position la plus rentable, une grosse participation dans GEICO achet\u00e9e en 1948, a fini par valoir plus que tout ce que la soci\u00e9t\u00e9 avait fait par ailleurs r\u00e9uni, enfreignant sa propre r\u00e8gle sur la r\u00e9partition du risque.\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Qu'est-ce que le value investing de Benjamin Graham ?\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"Le value investing de Benjamin Graham part d'une distinction simple : le prix est ce que le march\u00e9 cote aujourd'hui, et la valeur est ce que vaut l'entreprise. Les deux s'\u00e9cartent en permanence, et un investisseur patient gagne en achetant quand le prix cot\u00e9 se situe bien en dessous de cette valeur. Graham l'a expos\u00e9 avec David Dodd dans Security Analysis en 1934, le manuel qui a transform\u00e9 la s\u00e9lection d'actions, d'une affaire de flair, en une discipline b\u00e2tie sur les comptes publi\u00e9s. L'estimation de la valeur sous-jacente s'appelle la valeur intrins\u00e8que. Graham ne pr\u00e9tendait pas qu'on puisse la fixer au centime pr\u00e8s ; il la traitait comme une fourchette raisonnable tir\u00e9e des b\u00e9n\u00e9fices, des actifs et des dividendes. \u00c9tablir cette fourchette est le c\u0153ur de l'analyse fondamentale, et c'est pourquoi le value investing vous demande de lire les chiffres plut\u00f4t que de suivre la foule.\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Qu'est-ce que la marge de s\u00e9curit\u00e9 ?\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"La marge de s\u00e9curit\u00e9 est l'id\u00e9e que Graham consid\u00e9rait comme sa contribution la plus importante. Si vous estimez qu'une entreprise vaut environ 100 par action, vous ne payez pas 100 ; vous attendez que le prix tombe \u00e0 peut-\u00eatre 65 ou 70, de sorte que si votre estimation se r\u00e9v\u00e8le trop g\u00e9n\u00e9reuse, ou si la malchance frappe, vous vous en sortiez tout de m\u00eame intact. Il la comparait \u00e0 un pont con\u00e7u pour des charges bien plus lourdes que celles qu'il portera jamais, o\u00f9 la r\u00e9sistance en r\u00e9serve le maintient debout quand la r\u00e9alit\u00e9 tourne plus mal que pr\u00e9vu. Le m\u00eame instinct sous-tend son attention \u00e0 la valeur intrins\u00e8que des actifs plut\u00f4t qu'\u00e0 l'humeur du march\u00e9.\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Qui est Mr Market ?\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"Mr Market est la c\u00e9l\u00e8bre all\u00e9gorie de Graham, encore la plus claire image de la psychologie du march\u00e9 jamais couch\u00e9e sur le papier. Imaginez que vous d\u00e9tenez une part d'une entreprise aux c\u00f4t\u00e9s d'un associ\u00e9 complaisant mais instable nomm\u00e9 Mr Market. Chaque jour, il annonce un prix auquel il vous rach\u00e8tera votre part ou vous vendra davantage de la sienne. Les jours de bonne humeur, il cote un chiffre d\u00e9lirant ; les jours sombres, presque rien, et ses humeurs n'ont rien \u00e0 voir avec l'entreprise elle-m\u00eame. La le\u00e7on est que Mr Market est l\u00e0 pour vous servir, non pour vous instruire. Ne traitez que lorsque son prix vous convient : achetez quand la peur le rend bon march\u00e9, vendez quand l'avidit\u00e9 le rend g\u00e9n\u00e9reux. Buffett dit depuis des ann\u00e9es que le chapitre 8 sur Mr Market et le chapitre 20 sur la marge de s\u00e9curit\u00e9 sont les deux id\u00e9es sur lesquelles il s'est le plus appuy\u00e9. Les prix sont des opinions, et une cotation nerveuse est une occasion plut\u00f4t qu'un ordre.\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Qu'est-ce que la formule de Benjamin Graham ?\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"La formule de Benjamin Graham la plus connue est le nombre de Graham, une r\u00e8gle empirique pour le prix maximal qu'un investisseur prudent devrait payer pour une entreprise rentable. Elle combine deux de ses limites : une action ne devrait pas co\u00fbter plus de 15 fois ses b\u00e9n\u00e9fices, ni plus de 1,5 fois sa valeur comptable. Multipliez ces plafonds et vous obtenez 22,5, qui se trouve au c\u0153ur du nombre de Graham.\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Que contient The Intelligent Investor de Benjamin Graham ?\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"The Intelligent Investor de Benjamin Graham, publi\u00e9 pour la premi\u00e8re fois en 1949, a sorti ses id\u00e9es de l'universit\u00e9 pour les mettre entre les mains de lecteurs ordinaires. L\u00e0 o\u00f9 Security Analysis \u00e9tait un manuel de professionnel, The Intelligent Investor parle autant de temp\u00e9rament que de technique. Warren Buffett, qui a \u00e9tudi\u00e9 aupr\u00e8s de Graham et a plus tard travaill\u00e9 pour lui, l'a qualifi\u00e9 de loin de meilleur livre sur l'investissement jamais \u00e9crit. Le livre trace une ligne entre deux sortes d'investisseurs. L'investisseur d\u00e9fensif veut un portefeuille simple qui n'explosera pas, en s'appuyant sur la diversification et des dividendes r\u00e9guliers. L'investisseur entreprenant fait bien plus de recherche dans l'espoir de battre la moyenne, m\u00eame si Graham reconna\u00eet franchement que la plupart des gens conviennent mieux \u00e0 la voie d\u00e9fensive. Le message r\u00e9current est que vos propres \u00e9motions, et non le march\u00e9, sont la plus grande menace pour vos r\u00e9sultats. Des organismes professionnels comme le CFA Institute int\u00e8grent encore cette discipline du \u00ab d'abord la recherche \u00bb dans la formation des analystes d'aujourd'hui.\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Que peuvent apprendre les traders de Benjamin Graham aujourd'hui ?\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"Graham a travaill\u00e9 \u00e0 une autre \u00e9poque, pourtant sa discipline se transpose sans peine \u00e0 tout actif dans tout pays : s\u00e9parez le prix de la valeur, exigez un coussin avant de vous engager et lisez une cotation folle comme un mauvais jour de Mr Market plut\u00f4t que comme un signal de panique. Ses exemples \u00e9taient am\u00e9ricains, mais rien dans la m\u00e9thode ne d\u00e9pend de l'endroit o\u00f9 vous vivez ni du march\u00e9 que vous suivez. Son socle de valeur traverse encore les investisseurs qu'il a influenc\u00e9s, du portefeuille de Warren Buffett et de son associ\u00e9 Charlie Munger jusqu'au s\u00e9lectionneur d'actions \u00e0 l'esprit de croissance Peter Lynch. Vous pouvez mettre cet \u00e9tat d'esprit au travail sur la plateforme de trading de Volity, o\u00f9 actions, indices, mati\u00e8res premi\u00e8res et crypto se trouvent dans un seul compte et o\u00f9 vous tradez le prix comme un contrat sur diff\u00e9rence, \u00e0 l'achat ou \u00e0 la vente, sur la plateforme Volity MT. Un compte de d\u00e9monstration gratuit vous laisse vous exercer \u00e0 la patience de Graham avant de risquer quoi que ce soit de r\u00e9el. Gardez l'avertissement de risque en t\u00eate : les CFD sont \u00e0 effet de levier, avec un levier pouvant atteindre 1:500 selon le produit, si bien qu'une position peut \u00e9voluer en votre faveur ou contre vous rapidement, et la FCA les classe parmi les investissements \u00e0 haut risque, ce qui est pr\u00e9cis\u00e9ment la raison pour laquelle la marge de s\u00e9curit\u00e9 de Graham vaut la peine d'\u00eatre emprunt\u00e9e. Si vous d\u00e9butez, le p\u00f4le de formation au trading de Volity couvre les bases de recherche sur lesquelles il insistait, et l'investissement en dividendes montre le versant r\u00e9gulier et ax\u00e9 sur le revenu qu'il privil\u00e9giait pour l'investisseur d\u00e9fensif. D\u00e9buter est volontairement l\u00e9ger. Vous pouvez ouvrir un compte Volity pour 0 $, investir d\u00e8s 1 $ et commencer \u00e0 trader \u00e0 partir de 1 $. L'ex\u00e9cution des ordres de Volity est r\u00e9gul\u00e9e par la CySEC via UBK Markets, licence 186\\\/12, les fonds des clients \u00e9tant conserv\u00e9s sur des comptes s\u00e9gr\u00e9gu\u00e9s.\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Qui \u00e9tait Benjamin Graham ?\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"Benjamin Graham \u00e9tait un investisseur et auteur am\u00e9ricain d'origine britannique, qui a v\u00e9cu de 1894 \u00e0 1976 et est connu comme le p\u00e8re du value investing. Il a \u00e9crit Security Analysis en 1934 avec David Dodd et The Intelligent Investor en 1949, dirig\u00e9 la soci\u00e9t\u00e9 Graham-Newman et enseign\u00e9 \u00e0 Warren Buffett \u00e0 Columbia.\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Qu'est-ce que la marge de s\u00e9curit\u00e9 ?\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"La marge de s\u00e9curit\u00e9 est la r\u00e8gle de Graham consistant \u00e0 acheter une action nettement en dessous de votre estimation de sa valeur sous-jacente, afin que les erreurs et la malchance vous laissent tout de m\u00eame prot\u00e9g\u00e9. Il la comparait \u00e0 un pont con\u00e7u pour porter bien plus qu'il ne le fera jamais, o\u00f9 la r\u00e9sistance en r\u00e9serve vous met \u00e0 l'abri quand les choses tournent mal.\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Qui est Mr Market dans l'\u0153uvre de Benjamin Graham ?\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"Mr Market est une all\u00e9gorie de The Intelligent Investor pour les sautes d'humeur du march\u00e9. C'est un associ\u00e9 imaginaire qui propose chaque jour de traiter \u00e0 un prix diff\u00e9rent, d\u00e9lirant de haut quand il est euphorique et tr\u00e8s bas quand il a peur. La le\u00e7on est d'utiliser ses cotations quand elles vous conviennent et sinon de l'ignorer, puisqu'il est l\u00e0 pour vous servir, non pour vous guider.\"}},{\"@type\":\"Question\",\"name\":\"Qu'est-ce que la formule de Benjamin Graham ?\",\"acceptedAnswer\":{\"@type\":\"Answer\",\"text\":\"Le nombre de Graham est la formule de Benjamin Graham la plus courante. Il estime le prix le plus \u00e9lev\u00e9 qu'un investisseur d\u00e9fensif devrait payer comme la racine carr\u00e9e de 22,5 fois le b\u00e9n\u00e9fice par action fois la valeur comptable par action. Le 22,5 vient de ses limites de 15 fois les b\u00e9n\u00e9fices et de 1,5 fois la valeur comptable, et il convient aux soci\u00e9t\u00e9s matures et rentables plut\u00f4t qu'aux valeurs \u00e0 croissance rapide.\"}}]}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO Premium plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Benjamin Graham : le p\u00e8re du value investing | Volity","description":"Qui \u00e9tait Benjamin Graham ? Le p\u00e8re du value investing, ses id\u00e9es de marge de s\u00e9curit\u00e9 et de Mr Market, la formule de Graham et ce que les traders peuvent","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/volity.io\/fr\/actions\/benjamin-graham\/","og_locale":"fr_FR","og_type":"article","og_title":"Benjamin Graham : le p\u00e8re du value investing","og_description":"Qui \u00e9tait Benjamin Graham ? Le p\u00e8re du value investing, ses id\u00e9es de marge de s\u00e9curit\u00e9 et de Mr Market, la formule de Graham et ce que les traders peuvent","og_url":"https:\/\/volity.io\/fr\/actions\/benjamin-graham\/","og_site_name":"Volity","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/profile.php?id=61570055360264","article_published_time":"2026-10-28T08:00:00+00:00","og_image":[{"width":1200,"height":675,"url":"https:\/\/volity.io\/wp-content\/uploads\/2027\/01\/benjamin-graham-titlecard.webp","type":"image\/webp"}],"author":"Alexander Bennett","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@VolityBeat","twitter_site":"@VolityBeat","twitter_misc":{"\u00c9crit par":"Alexander Bennett","Dur\u00e9e de lecture estim\u00e9e":"10 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":["Article","BlogPosting"],"@id":"https:\/\/volity.io\/fr\/actions\/benjamin-graham\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/volity.io\/fr\/actions\/benjamin-graham\/"},"author":{"name":"Alexander Bennett","@id":"https:\/\/volity.io\/alexander-bennett\/#person"},"headline":"Benjamin Graham : le p\u00e8re du value investing","datePublished":"2026-10-28T08:00:00+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/volity.io\/fr\/actions\/benjamin-graham\/"},"wordCount":2045,"publisher":{"@id":"https:\/\/volity.io\/fr\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/volity.io\/fr\/actions\/benjamin-graham\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/volity.io\/wp-content\/uploads\/2027\/01\/benjamin-graham-titlecard.webp","articleSection":["Actions"],"inLanguage":"fr-FR"},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/volity.io\/fr\/actions\/benjamin-graham\/","url":"https:\/\/volity.io\/fr\/actions\/benjamin-graham\/","name":"Benjamin Graham : le p\u00e8re du value investing | Volity","isPartOf":{"@id":"https:\/\/volity.io\/fr\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/volity.io\/fr\/actions\/benjamin-graham\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/volity.io\/fr\/actions\/benjamin-graham\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/volity.io\/wp-content\/uploads\/2027\/01\/benjamin-graham-titlecard.webp","datePublished":"2026-10-28T08:00:00+00:00","description":"Qui \u00e9tait Benjamin Graham ? Le p\u00e8re du value investing, ses id\u00e9es de marge de s\u00e9curit\u00e9 et de Mr Market, la formule de Graham et ce que les traders peuvent en apprendre aujourd'hui.","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/volity.io\/fr\/actions\/benjamin-graham\/#breadcrumb"},"inLanguage":"fr-FR","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/volity.io\/fr\/actions\/benjamin-graham\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"fr-FR","@id":"https:\/\/volity.io\/fr\/actions\/benjamin-graham\/#primaryimage","url":"https:\/\/volity.io\/wp-content\/uploads\/2027\/01\/benjamin-graham-titlecard.webp","contentUrl":"https:\/\/volity.io\/wp-content\/uploads\/2027\/01\/benjamin-graham-titlecard.webp","width":1200,"height":675,"caption":"BENJAMIN GRAHAM"},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/volity.io\/fr\/actions\/benjamin-graham\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Accueil","item":"https:\/\/volity.io\/fr\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Benjamin Graham : le p\u00e8re du value investing"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/volity.io\/fr\/#website","url":"https:\/\/volity.io\/fr\/","name":"Volity - Effortless, Affordable & Transparent Access To Financial Markets","description":"O\u00f9 chaque volume trouve son agilit\u00e9","publisher":{"@id":"https:\/\/volity.io\/fr\/#organization"},"alternateName":"Volity Empowers Financial Inclusion","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/volity.io\/fr\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"fr-FR"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/volity.io\/fr\/#organization","name":"Volity","alternateName":["VLT","Volity Group"],"url":"https:\/\/volity.io\/fr\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"fr-FR","@id":"https:\/\/volity.io\/fr\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/volity.io\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/White-BG.webp","contentUrl":"https:\/\/volity.io\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/White-BG.webp","width":1920,"height":1357,"caption":"VOLITY"},"image":{"@id":"https:\/\/volity.io\/fr\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/profile.php?id=61570055360264","https:\/\/x.com\/VolityBeat","https:\/\/www.linkedin.com\/company\/volitygroup","https:\/\/www.youtube.com\/@VolityYoutube","https:\/\/www.tiktok.com\/@hellovolity","https:\/\/t.me\/volitybeat","https:\/\/www.trustpilot.com\/review\/volity.io"],"foundingDate":"2024","legalName":"Volity Capital L.L.C-FZ","address":{"@type":"PostalAddress","addressCountry":"AE","addressLocality":"Dubai"},"contactPoint":[{"@type":"ContactPoint","contactType":"customer support","email":"hello@volity.io","availableLanguage":["English","German","French","Spanish"],"areaServed":["EU","GB","Worldwide"]}],"knowsAbout":["Forex trading","Contract for difference (CFD) trading","Cryptocurrency trading","Gold and commodities trading","Stock trading","Indices trading","Multi-asset investment platforms","Risk management"],"subOrganization":[{"@type":"Organization","name":"Volity Trade Ltd","identifier":"Saint Lucia 2024-00059","description":"Introducing broker for UBK Markets Ltd"},{"@type":"Organization","name":"Volity Capital L.L.C-FZ","identifier":"Dubai trademark 2423068"}],"description":"Providing easy-to-use, affordable and secure access to financial products with personalised experience, local market understanding, and unrivalled customer service.","email":"hello@volity.io","memberOf":{"@type":"Organization","name":"CySEC, Cyprus Securities and Exchange Commission","url":"https:\/\/www.cysec.gov.cy\/","description":"Volity introduces clients to UBK Markets Ltd, a Cyprus Investment Firm authorised by CySEC under licence 186\/12."},"hasCredential":{"@type":"EducationalOccupationalCredential","name":"CySEC CIF licence (via UBK Markets Ltd)","credentialCategory":"Regulatory authorisation","recognizedBy":{"@type":"Organization","name":"CySEC","url":"https:\/\/www.cysec.gov.cy\/"},"identifier":"186\/12"}},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/volity.io\/alexander-bennett\/#person","name":"Alexander Bennett","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"fr-FR","@id":"https:\/\/volity.io\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/A.Bennett-1.webp","url":"https:\/\/volity.io\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/A.Bennett-1.webp","contentUrl":"https:\/\/volity.io\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/A.Bennett-1.webp","caption":"Alexander Bennett"},"description":"Alexander Bennett has spent over a decade reading markets, from institutional research desks to retail trading floors, and writes Volity's coverage of forex, crypto, commodities, and platforms. His work has been featured on DailyForex and TradingBeasts. His writing cuts through hype. The goal isn't moonshots; it's the disciplined edge that survives drawdowns. More on Alexander's background and approach: https:\/\/volity.io\/alexander-bennett\/","sameAs":["https:\/\/www.linkedin.com\/in\/alexanderbennettfm\/","https:\/\/volity.io\/alexander-bennett\/"],"jobTitle":"Financial Analyst & Trading Strategy Expert","givenName":"Alexander","familyName":"Bennett","url":"https:\/\/volity.io\/alexander-bennett\/","worksFor":{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/volity.io\/#organization","name":"Volity"},"knowsAbout":["Forex trading","Cryptocurrency markets","Technical analysis","Risk management","CFD trading","Commodities trading","Trading strategy","TradingView charting"]},{"@type":"FAQPage","@id":"https:\/\/volity.io\/fr\/actions\/benjamin-graham\/#faq","mainEntity":[{"@type":"Question","name":"Qui \u00e9tait Benjamin Graham ?","acceptedAnswer":{"@type":"Answer","text":"Benjamin Graham est n\u00e9 Benjamin Grossbaum \u00e0 Londres en 1894, et sa famille s'est install\u00e9e \u00e0 New York alors qu'il \u00e9tait nourrisson. Il a termin\u00e9 ses \u00e9tudes \u00e0 l'universit\u00e9 de Columbia \u00e0 un peu plus de vingt ans et, selon les r\u00e9cits, a d\u00e9clin\u00e9 des offres d'enseignement dans trois d\u00e9partements pour rejoindre Wall Street. Il a appris le m\u00e9tier pendant l'essor des ann\u00e9es 1920 et le krach de 1929, qui a an\u00e9anti une grande partie de ce qu'il avait b\u00e2ti et a marqu\u00e9 \u00e0 jamais sa fa\u00e7on de penser le risque. En 1936, il a cr\u00e9\u00e9 la soci\u00e9t\u00e9 Graham-Newman avec Jerome Newman et l'a dirig\u00e9e jusqu'en 1956, tout en donnant un cours d'investissement r\u00e9put\u00e9 \u00e0 la Columbia Business School. Un de ses \u00e9tudiants l\u00e0-bas fut un jeune Warren Buffett, qui a plus tard qualifi\u00e9 Graham de deuxi\u00e8me personne la plus influente de sa vie apr\u00e8s son propre p\u00e8re. Graham a gagn\u00e9 les surnoms de p\u00e8re du value investing et de doyen de Wall Street, et a continu\u00e9 d'\u00e9crire jusqu'\u00e0 sa mort en France en 1976. Sa position la plus rentable, une grosse participation dans GEICO achet\u00e9e en 1948, a fini par valoir plus que tout ce que la soci\u00e9t\u00e9 avait fait par ailleurs r\u00e9uni, enfreignant sa propre r\u00e8gle sur la r\u00e9partition du risque."}},{"@type":"Question","name":"Qu'est-ce que le value investing de Benjamin Graham ?","acceptedAnswer":{"@type":"Answer","text":"Le value investing de Benjamin Graham part d'une distinction simple : le prix est ce que le march\u00e9 cote aujourd'hui, et la valeur est ce que vaut l'entreprise. Les deux s'\u00e9cartent en permanence, et un investisseur patient gagne en achetant quand le prix cot\u00e9 se situe bien en dessous de cette valeur. Graham l'a expos\u00e9 avec David Dodd dans Security Analysis en 1934, le manuel qui a transform\u00e9 la s\u00e9lection d'actions, d'une affaire de flair, en une discipline b\u00e2tie sur les comptes publi\u00e9s. L'estimation de la valeur sous-jacente s'appelle la valeur intrins\u00e8que. Graham ne pr\u00e9tendait pas qu'on puisse la fixer au centime pr\u00e8s ; il la traitait comme une fourchette raisonnable tir\u00e9e des b\u00e9n\u00e9fices, des actifs et des dividendes. \u00c9tablir cette fourchette est le c\u0153ur de l'analyse fondamentale, et c'est pourquoi le value investing vous demande de lire les chiffres plut\u00f4t que de suivre la foule."}},{"@type":"Question","name":"Qu'est-ce que la marge de s\u00e9curit\u00e9 ?","acceptedAnswer":{"@type":"Answer","text":"La marge de s\u00e9curit\u00e9 est l'id\u00e9e que Graham consid\u00e9rait comme sa contribution la plus importante. Si vous estimez qu'une entreprise vaut environ 100 par action, vous ne payez pas 100 ; vous attendez que le prix tombe \u00e0 peut-\u00eatre 65 ou 70, de sorte que si votre estimation se r\u00e9v\u00e8le trop g\u00e9n\u00e9reuse, ou si la malchance frappe, vous vous en sortiez tout de m\u00eame intact. Il la comparait \u00e0 un pont con\u00e7u pour des charges bien plus lourdes que celles qu'il portera jamais, o\u00f9 la r\u00e9sistance en r\u00e9serve le maintient debout quand la r\u00e9alit\u00e9 tourne plus mal que pr\u00e9vu. Le m\u00eame instinct sous-tend son attention \u00e0 la valeur intrins\u00e8que des actifs plut\u00f4t qu'\u00e0 l'humeur du march\u00e9."}},{"@type":"Question","name":"Qui est Mr Market ?","acceptedAnswer":{"@type":"Answer","text":"Mr Market est la c\u00e9l\u00e8bre all\u00e9gorie de Graham, encore la plus claire image de la psychologie du march\u00e9 jamais couch\u00e9e sur le papier. Imaginez que vous d\u00e9tenez une part d'une entreprise aux c\u00f4t\u00e9s d'un associ\u00e9 complaisant mais instable nomm\u00e9 Mr Market. Chaque jour, il annonce un prix auquel il vous rach\u00e8tera votre part ou vous vendra davantage de la sienne. Les jours de bonne humeur, il cote un chiffre d\u00e9lirant ; les jours sombres, presque rien, et ses humeurs n'ont rien \u00e0 voir avec l'entreprise elle-m\u00eame. La le\u00e7on est que Mr Market est l\u00e0 pour vous servir, non pour vous instruire. Ne traitez que lorsque son prix vous convient : achetez quand la peur le rend bon march\u00e9, vendez quand l'avidit\u00e9 le rend g\u00e9n\u00e9reux. Buffett dit depuis des ann\u00e9es que le chapitre 8 sur Mr Market et le chapitre 20 sur la marge de s\u00e9curit\u00e9 sont les deux id\u00e9es sur lesquelles il s'est le plus appuy\u00e9. Les prix sont des opinions, et une cotation nerveuse est une occasion plut\u00f4t qu'un ordre."}},{"@type":"Question","name":"Qu'est-ce que la formule de Benjamin Graham ?","acceptedAnswer":{"@type":"Answer","text":"La formule de Benjamin Graham la plus connue est le nombre de Graham, une r\u00e8gle empirique pour le prix maximal qu'un investisseur prudent devrait payer pour une entreprise rentable. Elle combine deux de ses limites : une action ne devrait pas co\u00fbter plus de 15 fois ses b\u00e9n\u00e9fices, ni plus de 1,5 fois sa valeur comptable. Multipliez ces plafonds et vous obtenez 22,5, qui se trouve au c\u0153ur du nombre de Graham."}},{"@type":"Question","name":"Que contient The Intelligent Investor de Benjamin Graham ?","acceptedAnswer":{"@type":"Answer","text":"The Intelligent Investor de Benjamin Graham, publi\u00e9 pour la premi\u00e8re fois en 1949, a sorti ses id\u00e9es de l'universit\u00e9 pour les mettre entre les mains de lecteurs ordinaires. L\u00e0 o\u00f9 Security Analysis \u00e9tait un manuel de professionnel, The Intelligent Investor parle autant de temp\u00e9rament que de technique. Warren Buffett, qui a \u00e9tudi\u00e9 aupr\u00e8s de Graham et a plus tard travaill\u00e9 pour lui, l'a qualifi\u00e9 de loin de meilleur livre sur l'investissement jamais \u00e9crit. Le livre trace une ligne entre deux sortes d'investisseurs. L'investisseur d\u00e9fensif veut un portefeuille simple qui n'explosera pas, en s'appuyant sur la diversification et des dividendes r\u00e9guliers. L'investisseur entreprenant fait bien plus de recherche dans l'espoir de battre la moyenne, m\u00eame si Graham reconna\u00eet franchement que la plupart des gens conviennent mieux \u00e0 la voie d\u00e9fensive. Le message r\u00e9current est que vos propres \u00e9motions, et non le march\u00e9, sont la plus grande menace pour vos r\u00e9sultats. Des organismes professionnels comme le CFA Institute int\u00e8grent encore cette discipline du \u00ab d'abord la recherche \u00bb dans la formation des analystes d'aujourd'hui."}},{"@type":"Question","name":"Que peuvent apprendre les traders de Benjamin Graham aujourd'hui ?","acceptedAnswer":{"@type":"Answer","text":"Graham a travaill\u00e9 \u00e0 une autre \u00e9poque, pourtant sa discipline se transpose sans peine \u00e0 tout actif dans tout pays : s\u00e9parez le prix de la valeur, exigez un coussin avant de vous engager et lisez une cotation folle comme un mauvais jour de Mr Market plut\u00f4t que comme un signal de panique. Ses exemples \u00e9taient am\u00e9ricains, mais rien dans la m\u00e9thode ne d\u00e9pend de l'endroit o\u00f9 vous vivez ni du march\u00e9 que vous suivez. Son socle de valeur traverse encore les investisseurs qu'il a influenc\u00e9s, du portefeuille de Warren Buffett et de son associ\u00e9 Charlie Munger jusqu'au s\u00e9lectionneur d'actions \u00e0 l'esprit de croissance Peter Lynch. Vous pouvez mettre cet \u00e9tat d'esprit au travail sur la plateforme de trading de Volity, o\u00f9 actions, indices, mati\u00e8res premi\u00e8res et crypto se trouvent dans un seul compte et o\u00f9 vous tradez le prix comme un contrat sur diff\u00e9rence, \u00e0 l'achat ou \u00e0 la vente, sur la plateforme Volity MT. Un compte de d\u00e9monstration gratuit vous laisse vous exercer \u00e0 la patience de Graham avant de risquer quoi que ce soit de r\u00e9el. Gardez l'avertissement de risque en t\u00eate : les CFD sont \u00e0 effet de levier, avec un levier pouvant atteindre 1:500 selon le produit, si bien qu'une position peut \u00e9voluer en votre faveur ou contre vous rapidement, et la FCA les classe parmi les investissements \u00e0 haut risque, ce qui est pr\u00e9cis\u00e9ment la raison pour laquelle la marge de s\u00e9curit\u00e9 de Graham vaut la peine d'\u00eatre emprunt\u00e9e. Si vous d\u00e9butez, le p\u00f4le de formation au trading de Volity couvre les bases de recherche sur lesquelles il insistait, et l'investissement en dividendes montre le versant r\u00e9gulier et ax\u00e9 sur le revenu qu'il privil\u00e9giait pour l'investisseur d\u00e9fensif. D\u00e9buter est volontairement l\u00e9ger. Vous pouvez ouvrir un compte Volity pour 0 $, investir d\u00e8s 1 $ et commencer \u00e0 trader \u00e0 partir de 1 $. L'ex\u00e9cution des ordres de Volity est r\u00e9gul\u00e9e par la CySEC via UBK Markets, licence 186\/12, les fonds des clients \u00e9tant conserv\u00e9s sur des comptes s\u00e9gr\u00e9gu\u00e9s."}},{"@type":"Question","name":"Qui \u00e9tait Benjamin Graham ?","acceptedAnswer":{"@type":"Answer","text":"Benjamin Graham \u00e9tait un investisseur et auteur am\u00e9ricain d'origine britannique, qui a v\u00e9cu de 1894 \u00e0 1976 et est connu comme le p\u00e8re du value investing. Il a \u00e9crit Security Analysis en 1934 avec David Dodd et The Intelligent Investor en 1949, dirig\u00e9 la soci\u00e9t\u00e9 Graham-Newman et enseign\u00e9 \u00e0 Warren Buffett \u00e0 Columbia."}},{"@type":"Question","name":"Qu'est-ce que la marge de s\u00e9curit\u00e9 ?","acceptedAnswer":{"@type":"Answer","text":"La marge de s\u00e9curit\u00e9 est la r\u00e8gle de Graham consistant \u00e0 acheter une action nettement en dessous de votre estimation de sa valeur sous-jacente, afin que les erreurs et la malchance vous laissent tout de m\u00eame prot\u00e9g\u00e9. Il la comparait \u00e0 un pont con\u00e7u pour porter bien plus qu'il ne le fera jamais, o\u00f9 la r\u00e9sistance en r\u00e9serve vous met \u00e0 l'abri quand les choses tournent mal."}},{"@type":"Question","name":"Qui est Mr Market dans l'\u0153uvre de Benjamin Graham ?","acceptedAnswer":{"@type":"Answer","text":"Mr Market est une all\u00e9gorie de The Intelligent Investor pour les sautes d'humeur du march\u00e9. C'est un associ\u00e9 imaginaire qui propose chaque jour de traiter \u00e0 un prix diff\u00e9rent, d\u00e9lirant de haut quand il est euphorique et tr\u00e8s bas quand il a peur. La le\u00e7on est d'utiliser ses cotations quand elles vous conviennent et sinon de l'ignorer, puisqu'il est l\u00e0 pour vous servir, non pour vous guider."}},{"@type":"Question","name":"Qu'est-ce que la formule de Benjamin Graham ?","acceptedAnswer":{"@type":"Answer","text":"Le nombre de Graham est la formule de Benjamin Graham la plus courante. Il estime le prix le plus \u00e9lev\u00e9 qu'un investisseur d\u00e9fensif devrait payer comme la racine carr\u00e9e de 22,5 fois le b\u00e9n\u00e9fice par action fois la valeur comptable par action. Le 22,5 vient de ses limites de 15 fois les b\u00e9n\u00e9fices et de 1,5 fois la valeur comptable, et il convient aux soci\u00e9t\u00e9s matures et rentables plut\u00f4t qu'aux valeurs \u00e0 croissance rapide."}}]}]}},"yoast_meta":{"yoast_wpseo_title":"Benjamin Graham : le p\u00e8re du value investing | Volity","yoast_wpseo_metadesc":"Qui \u00e9tait Benjamin Graham ? Le p\u00e8re du value investing, ses id\u00e9es de marge de s\u00e9curit\u00e9 et de Mr Market, la formule de Graham et ce que les traders peuvent en apprendre aujourd'hui.","yoast_wpseo_focuskw":"benjamin graham","yoast_wpseo_opengraph-title":"","yoast_wpseo_opengraph-description":"","yoast_wpseo_twitter-title":"","yoast_wpseo_twitter-description":""},"yoast_title":"Benjamin Graham : le p\u00e8re du value investing | Volity","yoast_metadesc":"Qui \u00e9tait Benjamin Graham ? Le p\u00e8re du value investing, ses id\u00e9es de marge de s\u00e9curit\u00e9 et de Mr Market, la formule de Graham et ce que les traders peuvent en apprendre aujourd'hui.","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/volity.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47476","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/volity.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/volity.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/volity.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/volity.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=47476"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/volity.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47476\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":54969,"href":"https:\/\/volity.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47476\/revisions\/54969"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/volity.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/47224"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/volity.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=47476"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/volity.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=47476"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/volity.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=47476"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}