Mercredi apr\u00e8s-midi, le march\u00e9 crypto avait retrouv\u00e9 cette \u00e9nergie de fin de cycle bien connue. Les prix montaient, l’effet de levier s’accumulait et la prudence semblait d\u00e9mod\u00e9e.<\/p>\n\n
Le Crypto Fear and Greed Index de CoinMarketCap a atteint 81<\/b>, pla\u00e7ant le march\u00e9 en \u00ab cupidit\u00e9 extr\u00eame \u00bb. Il s’agit de sa premi\u00e8re lecture de ce type depuis la fin 2024.<\/p>\n\n
La r\u00e9cente progression du bitcoin a attir\u00e9 des capitaux vers les grands altcoins et les d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance courte. Toutefois, l’expiration vendredi de 6,4 milliards de dollars<\/b> d’options bitcoin pourrait rapidement mettre cette confiance \u00e0 l’\u00e9preuve.<\/p>\n\nLe sentiment de march\u00e9 s’emballe<\/h3>\n\n
La cupidit\u00e9 extr\u00eame ne signale pas automatiquement un sommet. Elle modifie en revanche la m\u00e9canique du march\u00e9.<\/p>\n\n
Les traders ont tendance \u00e0 augmenter leur levier lorsque le sentiment atteint les 80. Par cons\u00e9quent, les hausses comme les retournements peuvent devenir plus brutaux que pr\u00e9vu.<\/p>\n\n
L’humeur actuelle r\u00e9compense le momentum. Elle laisse pourtant peu de place \u00e0 une actualit\u00e9 macro\u00e9conomique d\u00e9cevante ou \u00e0 une cassure technique manqu\u00e9e.<\/p>\n\n
Environ 81 700 BTC<\/b> d’options bitcoin arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance sur Deribit le vendredi 28 ao\u00fbt. Leur valeur notionnelle cumul\u00e9e avoisine 6,4 milliards de dollars<\/b>.<\/p>\n\n
L’int\u00e9r\u00eat ouvert se concentre autour de $75 000<\/b> et $80 000<\/b>. Dans le m\u00eame temps, le ratio put\/call reste inf\u00e9rieur \u00e0 un, ce qui traduit un net biais haussier.<\/p>\n\n
Ce positionnement peut engendrer des mouvements de prix inhabituels. Les teneurs de march\u00e9 qui ont vendu des calls peuvent acheter du bitcoin quand les prix montent, ce qui renforce la hausse.<\/p>\n\n
\u00c0 l’inverse, une glissade peut pousser ces m\u00eames desks \u00e0 vendre du comptant ou des contrats \u00e0 terme. Le r\u00e9sultat peut ressembler \u00e0 un retournement de tendance, m\u00eame lorsque la demande sous-jacente change \u00e0 peine.<\/p>\n\n
Le max pain estim\u00e9 se situe dans le haut de la zone des $60 000, sous les niveaux actuels du comptant. Ce n’est pas une pr\u00e9vision, mais cela reste un niveau \u00e0 surveiller.<\/p>\n\n
Les traders de court terme peuvent pr\u00e9f\u00e9rer r\u00e9duire leurs positions \u00e0 l’approche de l’\u00e9ch\u00e9ance. Les d\u00e9tenteurs de plus long terme, eux, doivent \u00e9viter de confondre une secousse sur les d\u00e9riv\u00e9s avec un changement de tendance de fond.<\/p>\n\n
Solana a gagn\u00e9 plus de 25 %<\/b> en sept jours et s’\u00e9change r\u00e9cemment autour de $96 \u00e0 $99<\/b>. Le cours a bri\u00e8vement repris les $100 avant que les vendeurs ne le repoussent.<\/p>\n\n
Le graphique reste favorable aux acheteurs, \u00e0 condition que SOL conserve sa zone de cassure r\u00e9cente. Cette bande de support p\u00e8se toutefois d\u00e9sormais plus lourd.<\/p>\n\n
La fourchette $95 \u00e0 $97<\/b> constitue le support imm\u00e9diat. Un maintien durable pourrait ouvrir la voie \u00e0 une nouvelle tentative vers les $100 et au-del\u00e0.<\/p>\n\n
Au-dessus de $100 \u00e0 $101<\/b>, les traders regarderont si SOL parvient \u00e0 tenir $102 \u00e0 $104<\/b>. Une acceptation \u00e0 ce niveau pourrait ouvrir la route vers $110<\/b>.<\/p>\n\n
En revanche, un franchissement net sous les $96 exposerait $92 \u00e0 $93<\/b>. Le support le plus important se situe autour de $89 \u00e0 $90<\/b>.<\/p>\n\n
Solana reste l’une des meilleures performances relatives. Ses gains la rendent malgr\u00e9 tout vuln\u00e9rable si le bitcoin perd de l’altitude apr\u00e8s l’expiration des options.<\/p>\n\n
Ethereum s’est maintenu pr\u00e8s de $2 450<\/b> tandis que les traders surveillent la r\u00e9sistance au milieu de la zone des $2 500. Le risque le plus int\u00e9ressant se situe sous le graphique de prix.<\/p>\n\n
Les d\u00e9veloppeurs ont signal\u00e9 des smart contracts susceptibles de subir la pression des modifications pr\u00e9vues du co\u00fbt du gas. Ces changements pourraient modifier l’\u00e9conomie des strat\u00e9gies automatis\u00e9es on-chain.<\/p>\n\n
Certains coffres d\u00e9pendent de spreads \u00e9troits et de transactions fr\u00e9quentes. Par cons\u00e9quent, un co\u00fbt d’ex\u00e9cution plus \u00e9lev\u00e9 pourrait transformer une strat\u00e9gie apparemment rentable en source de pertes.<\/p>\n\n
Les investisseurs DeFi devraient v\u00e9rifier si leurs protocoles ont test\u00e9 les changements \u00e0 venir. Un graphique de token haussier prot\u00e8ge peu contre des hypoth\u00e8ses de contrat erron\u00e9es.<\/p>\n\n
L’\u00e9volution des prix domine la conversation quotidienne. Le r\u00e9cit le plus large concerne pourtant les d\u00e9p\u00f4ts tokenis\u00e9s, les stablecoins et les r\u00e8gles qui les encadrent.<\/p>\n\n
Des \u00e9conomistes de la Federal Reserve ont averti que les d\u00e9p\u00f4ts bancaires tokenis\u00e9s pourraient rench\u00e9rir le co\u00fbt du financement. Si les d\u00e9p\u00f4ts se comportent davantage comme des instruments mon\u00e9taires n\u00e9gociables, les banques devront peut-\u00eatre les payer plus cher.<\/p>\n\n
Cela pourrait finir par se r\u00e9percuter sur le co\u00fbt du cr\u00e9dit pour les m\u00e9nages et les entreprises. Le calendrier et l’ampleur d\u00e9pendraient toutefois de l’adoption.<\/p>\n\n
\u00c0 Washington, la l\u00e9gislation crypto d’ensemble a perdu son \u00e9lan. Les r\u00e9gulateurs fa\u00e7onneront donc probablement le march\u00e9 par la r\u00e9glementation et les actions coercitives.<\/p>\n\n
L’Europe avance sur une voie distincte. La Banque centrale europ\u00e9enne a pr\u00e9sent\u00e9 un euro num\u00e9rique dot\u00e9 d’une confidentialit\u00e9 \u00ab proche de celle des esp\u00e8ces \u00bb, m\u00eame si les limites pratiques restent d\u00e9terminantes.<\/p>\n\n
Les plafonds de transaction, les v\u00e9rifications d’identit\u00e9 et les r\u00e8gles de paiement hors ligne d\u00e9termineront si les utilisateurs le traitent comme des esp\u00e8ces. Ils influenceront aussi la demande de stablecoins priv\u00e9s.<\/p>\n\n
XRP a recul\u00e9 d’environ 5 %<\/b> alors que l’effet de levier atteignait un plus haut de sept mois. Cette combinaison peut produire des liquidations brutales dans les deux sens.<\/p>\n\n
Les fonds indiciels cot\u00e9s XRP ont toutefois enregistr\u00e9 des flux cumul\u00e9s proches de 1,57 milliard de dollars<\/b>. La demande institutionnelle para\u00eet donc plus solide que ne le sugg\u00e8re le graphique du comptant.<\/p>\n\n
BNB, de son c\u00f4t\u00e9, s’est maintenu au-dessus de $700<\/b>, les traders surveillant $725<\/b>. Son profil plus stable peut s\u00e9duire les g\u00e9rants qui \u00e9vitent les recoins les plus sp\u00e9culatifs du march\u00e9.<\/p>\n\n
Ailleurs, les promesses de \u00ab rendement stable \u00bb se multiplient dans les offres de cloud mining et les actifs r\u00e9els tokenis\u00e9s. Les traders doivent examiner le collat\u00e9ral, la liquidit\u00e9 et les conditions de rachat avant d’accepter le moindre rendement promis.<\/p>\n\n
La confiance est revenue en force dans la crypto. Toutefois, la couverture sur options, un levier satur\u00e9 et des r\u00e8gles mouvantes peuvent transformer cette confiance en volatilit\u00e9 en quelques heures.<\/p>\n\n\n