Le Bitcoin s’est maintenu au-dessus de $76 000 le 7 novembre, mais l’assise du march\u00e9 semblait toujours fragile.<\/b> Les traders surveillaient la zone des $75 000 apr\u00e8s une semaine de lourds retraits des ETF Bitcoin au comptant cot\u00e9s aux \u00c9tats-Unis.<\/p>\n\n
Ces fonds ont perdu environ $1,28 milliard entre le 2 et le 6 novembre. La seule journ\u00e9e de vendredi a enregistr\u00e9 $411,9 millions de rachats nets, selon les donn\u00e9es de flux publi\u00e9es.<\/p>\n\n
Les produits adoss\u00e9s \u00e0 l’Ether ont accentu\u00e9 la pression. Ensemble, les fonds Bitcoin et Ether ont vu sortir environ $1,65 milliard au cours de la semaine.<\/p>\n\n
Le fonds Bitcoin de BlackRock a repr\u00e9sent\u00e9 environ $1,21 milliard de ces retraits. Le produit de Fidelity a attir\u00e9 $42,8 millions vendredi, mais cela n’a apport\u00e9 qu’un r\u00e9pit limit\u00e9.<\/p>\n\n
Ces flux comptent, car les ETF sont devenus la principale passerelle entre la crypto et les portefeuilles institutionnels. Cette passerelle reste ouverte, mais les investisseurs l’empruntent actuellement dans l’autre sens.<\/p>\n\n
La faiblesse de la crypto s’inscrit dans un repli plus large face au risque. Une forte vague de ventes sur les actions am\u00e9ricaines a effac\u00e9, selon les estimations, $3 700 milliards de valeur boursi\u00e8re.<\/p>\n\n
Les valeurs technologiques ont men\u00e9 une grande partie de la baisse, les investisseurs r\u00e9\u00e9valuant les d\u00e9penses consacr\u00e9es \u00e0 l’intelligence artificielle. La d\u00e9cision de Microsoft de mettre fin progressivement \u00e0 un accord cloud avec Oracle portant sur des puces d’IA plus anciennes a renforc\u00e9 ces inqui\u00e9tudes.<\/p>\n\n
Les investisseurs sont d\u00e9sormais confront\u00e9s \u00e0 des questions difficiles sur les capacit\u00e9s, l’approvisionnement en puces et le co\u00fbt des centres de donn\u00e9es. Le Bitcoin n’est pas une action technologique, mais il se n\u00e9gocie souvent comme si c’en \u00e9tait une.<\/p>\n\n
Lorsque les fonds sp\u00e9culatifs r\u00e9duisent leurs positions volatiles sur les valeurs de croissance, la crypto peut se retrouver sur la m\u00eame liste de ventes. Ce lien s’est resserr\u00e9 \u00e0 mesure que de grandes institutions entraient sur le march\u00e9.<\/p>\n\n
Les inqui\u00e9tudes li\u00e9es \u00e0 la s\u00e9curit\u00e9 ont compliqu\u00e9 une semaine d\u00e9j\u00e0 nerveuse. Binance a commenc\u00e9 \u00e0 rouvrir les retraits sur davantage d’actifs apr\u00e8s une faille signal\u00e9e, estim\u00e9e \u00e0 environ $6,3 milliards.<\/p>\n\n
Les utilisateurs du march\u00e9 au comptant ont r\u00e9agi en retirant leurs cryptomonnaies des plateformes d’\u00e9change. Dans le m\u00eame temps, les traders de contrats \u00e0 terme ont conserv\u00e9 des milliards de dollars de positions \u00e0 effet de levier.<\/p>\n\n
Ce d\u00e9calage cr\u00e9e une structure de march\u00e9 inconfortable. La confiance semble plus fragile sur le march\u00e9 au comptant, tandis que l’effet de levier peut encore amplifier chaque mouvement brutal.<\/p>\n\n
D’autres alertes de s\u00e9curit\u00e9 se sont multipli\u00e9es dans le secteur. CertiK a signal\u00e9 l’exploit DarkSword ciblant l’iPhone comme une menace potentielle pour les portefeuilles crypto.<\/p>\n\n
Gnosis Pay a \u00e9galement r\u00e9v\u00e9l\u00e9 une fuite de donn\u00e9es clients avant de fermer son ancien syst\u00e8me de cartes le 20 d\u00e9cembre. Par ailleurs, un ancien agent du FBI a plaid\u00e9 coupable du vol de $2,47 millions en cryptomonnaies li\u00e9es \u00e0 35 enqu\u00eates.<\/p>\n\n
Ces \u00e9pisodes rel\u00e8vent de d\u00e9faillances diff\u00e9rentes, des vuln\u00e9rabilit\u00e9s mobiles aux acc\u00e8s internes. Ils d\u00e9livrent pourtant le m\u00eame message : le risque li\u00e9 \u00e0 la conservation ne dispara\u00eet jamais en p\u00e9riode de hausse.<\/p>\n\n
Les d\u00e9veloppeurs d’Ethereum ont report\u00e9 la mise \u00e0 niveau Glamsterdam sur le r\u00e9seau de test Hoodi. Des chercheurs avaient identifi\u00e9 huit hypoth\u00e8ses de contrats intelligents susceptibles d’\u00eatre invalid\u00e9es par les nouvelles r\u00e8gles de comptabilisation du gas.<\/p>\n\n
Ce report pourrait d\u00e9cevoir les traders en qu\u00eate d’un nouveau catalyseur. Les retards de test co\u00fbtent toutefois bien moins cher que des d\u00e9fauts d\u00e9couverts apr\u00e8s un d\u00e9ploiement sur le r\u00e9seau principal.<\/p>\n\n
L’Ether avait d\u00e9j\u00e0 gliss\u00e9 vers $2 200, sur fond de liquidations et de signaux techniques fragiles. Les retraits signal\u00e9s des ETF Ether au comptant ont approch\u00e9 $100 millions sur la p\u00e9riode.<\/p>\n\n
Ce retard ne modifie pas la feuille de route \u00e0 long terme d’Ethereum. Il prive n\u00e9anmoins les traders d’une raison \u00e0 court terme de prendre davantage de risques.<\/p>\n\n
Kalshi aurait d\u00e9pass\u00e9 $2,5 milliards d’\u00e9changes li\u00e9s aux \u00e9lections de mi-mandat am\u00e9ricaines. Ce total repr\u00e9sente pr\u00e8s du double de son volume de 2024.<\/p>\n\n
Ces chiffres montrent que les march\u00e9s de pr\u00e9diction d\u00e9passent le public traditionnel de la crypto. De nombreux participants peuvent d\u00e9sormais n\u00e9gocier des contrats \u00e9v\u00e9nementiels sans jamais d\u00e9tenir de jeton num\u00e9rique.<\/p>\n\n
Les questions juridiques progressent au m\u00eame rythme que les volumes. Kalshi fait face \u00e0 une injonction f\u00e9d\u00e9rale concernant des contrats sportifs sur des terres tribales de Californie.<\/p>\n\n
Les autorit\u00e9s de l’Arkansas et de l’Utah m\u00e8nent des proc\u00e9dures connexes. La question de fond reste enti\u00e8re : s’agit-il de contrats financiers, de produits de jeux d’argent ou de quelque chose entre les deux ?<\/p>\n\n
La r\u00e9ponse influencera la conception des produits et l’acc\u00e8s au march\u00e9. Elle pourrait aussi d\u00e9terminer le co\u00fbt de la conformit\u00e9 pour les nouveaux entrants.<\/p>\n\n
Les actions am\u00e9ricaines tokenis\u00e9es ont ouvert une nouvelle ligne de fracture r\u00e9glementaire. Les entreprises pourraient s’opposer aux versions blockchain de leurs actions \u00e9mises sans autorisation.<\/p>\n\n
Un symbole boursier ou un nom d’entreprise familier peut sugg\u00e9rer une relation qui n’existe pas. Mais le probl\u00e8me de fond tient \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 plut\u00f4t qu’\u00e0 l’image de marque.<\/p>\n\n
Les d\u00e9tenteurs de jetons peuvent \u00eatre priv\u00e9s de droits de vote, de conservation directe et de droits clairs sur les dividendes. Les op\u00e9rations sur titres et le r\u00e8glement deviennent aussi plus difficiles \u00e0 g\u00e9rer en dehors des syst\u00e8mes \u00e9tablis.<\/p>\n\n
Les plateformes agr\u00e9\u00e9es pourraient s’imposer comme la voie la plus s\u00fbre. Les jetons non autoris\u00e9s, \u00e0 l’inverse, risquent de ne laisser aux investisseurs qu’une exposition au prix plut\u00f4t que de v\u00e9ritables actions.<\/p>\n\n
Les promotions de memecoins par des c\u00e9l\u00e9brit\u00e9s sont revenues sur le devant de la sc\u00e8ne apr\u00e8s que Sahil Arora a partag\u00e9 des messages de campagne pr\u00e9sum\u00e9s. Les all\u00e9gations faisaient \u00e9tat d’accords \u00e0 $10 000 et d’une promotion de $100 000 li\u00e9e \u00e0 MOTHER.<\/p>\n\n
Plusieurs personnes cit\u00e9es dans l’affaire ont ni\u00e9 toute implication ou contest\u00e9 les accusations. Bubblemaps a de son c\u00f4t\u00e9 affirm\u00e9 que des influenceurs utilisaient des portefeuilles cach\u00e9s tout en faisant publiquement la promotion de jetons.<\/p>\n\n
Ces affirmations restent contest\u00e9es. Les traders connaissent pourtant bien le risque : la promotion publique peut cr\u00e9er la demande pendant que des portefeuilles priv\u00e9s pr\u00e9parent la sortie.<\/p>\n\n
L’historique des portefeuilles, la concentration des jetons et les calendriers de d\u00e9blocage offrent des indices plus utiles que les captures d’\u00e9cran promotionnelles. Une liquidit\u00e9 limit\u00e9e peut transformer m\u00eame une petite vente en retournement brutal.<\/p>\n\n
Le capital-risque ne s’est pas tari. Uranium Digital a lev\u00e9 $16,5 millions, tandis que LO:TECH a obtenu $12 millions pour des projets sp\u00e9cialis\u00e9s.<\/p>\n\n
Le contraste est saisissant. Les investisseurs du march\u00e9 public retirent des milliards des fonds crypto cot\u00e9s, tandis que les capitaux priv\u00e9s continuent de financer les infrastructures et les applications.<\/p>\n\n
Cela ne garantit pas un rebond du march\u00e9. Mais cela sugg\u00e8re que les investisseurs voient encore de la valeur dans la plomberie qui se cache sous la sp\u00e9culation.<\/p>\n\n
Le Bitcoin peut encore rebondir fortement depuis ses niveaux actuels. Les acheteurs doivent toutefois surmonter les sorties des fonds, des march\u00e9s sur la d\u00e9fensive et de nouvelles inqui\u00e9tudes sur les infrastructures crypto.<\/p>\n\n
Chaque hausse se heurte au m\u00eame test : une demande nouvelle doit arriver avant que les traders \u00e0 effet de levier ne d\u00e9cident de vendre les premiers.<\/p>\n\n\n