{"id":52932,"date":"2024-12-21T06:49:25","date_gmt":"2024-12-21T06:49:25","guid":{"rendered":"https:\/\/volity.io\/blog\/uhusiano-wa-hisa-na-dhahabu-mwongozo-wa-mseto-wa-kwingineko-2026\/"},"modified":"2026-11-10T12:26:55","modified_gmt":"2026-11-10T12:26:55","slug":"equity-gold-correlation","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/volity.io\/sw\/gold\/equity-gold-correlation\/","title":{"rendered":"Uwiano wa hisa na dhahabu: historia inaonyesha nini na jinsi ya kuutumia"},"content":{"rendered":"

Uwiano wa hisa na dhahabu ni mdogo na hubadilika: katika data ya kila mwezi ya miaka 30, uko kati ya karibu sifuri na hasi dhidi ya fahirisi kuu za hisa. Dhahabu imeshikilia thamani yake katika maanguko mengi makubwa ya hisa, ikiwemo 2008, lakini si kila mara: kati ya tarehe 9 na 18 Machi 2020, wawekezaji walipouza mali ili kupata pesa taslimu, dhahabu ilishuka kwa 12%.<\/p>\n

\n

Kwa ufupi: Katika miaka 30, uwiano wa dhahabu na fahirisi kuu za hisa uko kati ya karibu sifuri na hasi. Katika mwaka wa kalenda 2008, S&P 500 ilipoteza 36.55% na dhahabu ilipanda 4.32%. Mwaka 2022 hisa zilipoteza 18.04% na dhahabu ilibaki karibu bila kubadilika kwa +0.55%. Mwezi Machi 2020 na tena Machi 2026, dhahabu ilishuka takriban 12%. Sehemu ya dhahabu kwenye uwekezaji wako inaweza kupunguza makali ya anguko. Haiwezi kulifuta.<\/p>\n<\/blockquote>\n

Hapa chini, kila takwimu ina chanzo chake na kipindi chake, ikifuatiwa na hesabu ya sehemu ya dhahabu na mfano wa kinga unaoweza kujaribu kwenye akaunti ya majaribio (demo).<\/p>\n

Uwiano wa hisa na dhahabu unapima nini<\/h2>\n

Uwiano (correlation) ni namba kati ya -1 na +1. Inaonyesha jinsi bei mbili zinavyoenda upande mmoja kwa uthabiti. Kwa +1 zinaenda pamoja kabisa. Kwa -1 moja hupanda kila mara nyingine inaposhuka. Karibu na sifuri, kujua hisa zilivyofanya hakukuambii mengi kuhusu dhahabu ilivyofanya. Pia huitwa uwiano wa dhahabu na hisa za makampuni (equities).<\/p>\n

Unapima mwelekeo, si ukubwa. Kwa hiyo kipimo kidogo peke yake hakiwezi kukuambia dhahabu inatoa ulinzi kiasi gani. Unahitaji pia mapato katika vipindi vibaya, ambayo sehemu zilizo hapa chini zinatoa.<\/p>\n

Mara ngapi data inapimwa hubadilisha jibu. State Street Investment Management, inayouza mifuko ya dhahabu, hutumia mapato ya kila mwezi ya miaka 30 katika mwongozo wake wa Invest in gold<\/a>. Utafiti wa kimbilio salama<\/a> wa World Gold Council (WGC) hutumia mapato ya kila wiki ya LBMA Gold Price tangu Machi 1991. Takwimu ya kila mwezi inaweza kuficha wiki yenye mshtuko mkali.<\/p>\n

Maneno mawili mara nyingi huchanganywa. Katika karatasi yao Is Gold a Hedge or a Safe Haven?<\/a>, Baur na Lucey huita mali kuwa kinga (hedge) pale ambapo haiendi pamoja na hisa kwa wastani. Kimbilio salama (safe haven) ni mali inayoshikilia thamani yake wakati wa anguko kubwa. Dhahabu inaweza kuwa moja bila kuwa nyingine.<\/p>\n

Historia inaonyesha nini kwa miongo na katika vipindi vifupi<\/h2>\n

Kwa muda mrefu uhusiano huu ni dhaifu. Mwongozo wa State Street unasema kwamba katika masoko makuu ya hisa, kama Marekani na Japani, uwiano wa dhahabu “uko kati ya karibu sifuri na hasi”. Hilo linahusu data ya kila mwezi ya miaka 30 hadi tarehe 30 Septemba 2026. Thamani za kila fahirisi zinaonekana kwenye chati tu, kwa hiyo hakuna inayonukuliwa hapa. Mwongozo huo pia unaweka uwiano wa juu zaidi wa dhahabu na fahirisi yoyote ya hati fungani unayoonyesha kuwa 0.32, dhidi ya hati fungani za Marekani za daraja la uwekezaji.<\/p>\n

Wastani huficha wakati. Kwa kutumia data ya Marekani, Uingereza na Ujerumani, Baur na Lucey waligundua kwamba dhahabu ilifanya kazi kama kinga kwa wastani na kama kimbilio salama katika hali mbaya kupindukia. Ulinzi huo ulikuwa mfupi: karatasi yao ya kazi<\/a> iligundua kwamba dhahabu ilikuwa kimbilio salama kwa hisa “kwa siku 15 tu za biashara baada ya mshtuko mkubwa kutokea”. Toleo lililochapishwa katika Financial Review<\/a> mwaka 2010 linaita athari hiyo ya kimbilio salama kuwa “ya muda mfupi”.<\/p>\n

Mwaka mmoja unaweza kugeuka. Jedwali la mapato la NYU Stern<\/a> linalotunzwa na Aswath Damodaran linaonyesha dhahabu ikishuka 27.61% mwaka 2013 wakati S&P 500 ilipata 32.15%. Mwaka 2025 zote mbili zilipanda kwa nguvu: S&P 500 kwa 17.78% na dhahabu kwa 66.22%.<\/p>\n

Benki ya Makazi ya Kimataifa (Bank for International Settlements, BIS) ilitaja mwenendo huo wa 2025 katika Quarterly Review ya Desemba 2025<\/a>. Iligundua dhahabu na S&P 500 zikiwa katika mwenendo wa bei wa “kulipuka” kwa wakati mmoja, tukio pekee la aina hiyo katika angalau miaka 50. BIS ilihusisha sehemu ya kupanda kwa dhahabu na wanunuzi wadogo wanaofuata mwenendo wa soko. Kwa picha pana zaidi ya dhahabu kama mali ya uwekezaji, tembelea ukurasa mkuu wa dhahabu<\/a>.<\/p>\n

Jozi nyingine za mali hubadilika pia. Benki Kuu ya Ulaya (European Central Bank, ECB) iliandika katika kisanduku cha Financial Stability Review cha Novemba 2022<\/a> kwamba uwiano wa hisa na hati fungani “ulielekea kuwa chanya kati ya mwishoni mwa miaka ya sitini na mwishoni mwa miaka ya tisini lakini ukageuka kuwa hasi katika miaka ya elfu mbili”. Somo hili linahusu dhahabu pia: kipimo cha uwiano kinafupisha kipindi kilichopita. Si sifa ya kudumu.<\/p>\n

Dhahabu wakati wa msukosuko wa masoko: 2008, 2020 na 2022<\/h2>\n

Mapato ya mwaka wa kalenda kutoka jedwali la NYU Stern yanaweka matukio haya kwenye msingi mmoja. Takwimu za S&P 500 zinajumuisha gawio; kwa dhahabu ni mabadiliko ya bei pekee.<\/p>\n

\"Kadi<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n
Mwaka<\/th>\nS&P 500<\/th>\nDhahabu<\/th>\nKilichotokea<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
2008<\/td>\n-36.55%<\/td>\n+4.32%<\/td>\nDhahabu ilipanda wakati hisa zilipoteza zaidi ya theluthi moja<\/td>\n<\/tr>\n
2020<\/td>\n+18.02%<\/td>\n+24.17%<\/td>\nZote zilipanda kwa mwaka, baada ya anguko la Machi<\/td>\n<\/tr>\n
2022<\/td>\n-18.04%<\/td>\n+0.55%<\/td>\nDhahabu ilibaki tuli wakati hisa na hati fungani zilishuka<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

2008 ndio mwaka ambao sifa ya dhahabu imejengwa juu yake. Hisa zilipoteza 36.55% na dhahabu ilipata 4.32%. Faida ilikuwa ndogo. Thamani ilitokana na kutoshuka wakati hisa zilishuka.<\/p>\n

2020 inaficha hali ya kipekee ndani ya mwaka mzuri. Katika hotuba ya tarehe 10 Februari 2022<\/a>, Jon Cunliffe, Naibu Gavana wa Uthabiti wa Kifedha katika Bank of England, alieleza jinsi wawekezaji walivyokimbilia pesa taslimu Machi 2020. Dhahabu ilikuwa imepanda takriban 4% katika awamu ya kwanza ya mauzo, mwezi Februari. Kisha, kati ya tarehe 9 na 18 Machi, wawekezaji waliuza mali zao zinazouzika kwa urahisi zaidi na dhahabu ikashuka kwa 12%. Bado ilimaliza mwaka ikiwa juu kwa 24.17%.<\/p>\n

2022 ulikuwa mwaka mbaya wa aina tofauti. Hisa zilishuka 18.04%, na hati fungani za Hazina ya Marekani za miaka 10 zilipoteza 17.83%, kwa hiyo kinga ya kawaida ya hati fungani ilishindwa. Dhahabu ilirudisha +0.55%. Hiyo si faida, lakini pia si hasara, katika mwaka ambao mali kuu zote mbili zilishuka.<\/p>\n

Mwenendo wa 2020 ulirudi Machi 2026. Maoni ya soko ya WGC Anatomy of a fall<\/a> yanaripoti dhahabu ikishuka 11.8% kwa dola za Marekani, hadi US$4,608 kwa wakia. Ulikuwa mwezi dhaifu zaidi kwa dhahabu tangu Juni 2013, wakati wa mauzo makubwa ya hisa. WGC ililaumu “kupunguzwa kwa mikopo na mienendo ya ukwasi, si misingi ya soko”. Mifuko ya ETF ya dhahabu duniani ilipoteza US$12bn, au tani 84.<\/p>\n

Rekodi pana ni bora kuliko miezi hiyo miwili. Mwongozo wa State Street unahesabu maanguko 14 ya S&P 500 ya zaidi ya 15%, kutoka kilele hadi chini kabisa, kati ya tarehe 25 Agosti 1987 na 30 Septemba 2026. Katika maanguko hayo dhahabu ilipata wastani wa +5.89%, dhidi ya -23.70% kwa mapato yote ya S&P 500. Dhahabu ilikuwa chanya katika 11 kati ya 14 na hasi katika 3. Hizi ni takwimu za mtoaji, kutoka kampuni inayouza mifuko ya dhahabu.<\/p>\n

Dhahabu, hisa na hati fungani zinaposhuka pamoja<\/h2>\n

Jalada la kawaida la hisa na hati fungani hutegemea hati fungani kupanda wakati hisa zinashuka. Mwaka 2022 ulivunja hilo. S&P 500 ilishuka 18.04% na hati fungani ya Hazina ya miaka 10 ilishuka 17.83% katika mwaka huo huo wa kalenda.<\/p>\n

Mnamo Novemba 2022 ECB ilisema uwiano wa hisa na hati fungani “umeongezeka hivi karibuni”. Hisa na hati fungani zinapoenda pamoja, jalada la mali hizo mbili lina ulinzi mdogo ndani yake.<\/p>\n

Wakati huo uwiano wa dhahabu wenyewe unakuwa muhimu zaidi. Mwongozo wa State Street unaweka uwiano wa juu zaidi wa dhahabu na fahirisi yoyote ya hati fungani kuwa 0.32, na uhusiano wake na hisa kuwa kati ya karibu sifuri na hasi. Katika Why gold in 2026?<\/a>, WGC inasema dhahabu “inapaswa kuungwa mkono katika muda wa kati kupitia mahitaji makubwa zaidi ya kujikinga na mfumuko wa bei na uwiano wa juu zaidi wa hisa na hati fungani”. Ripoti yake kuhusu mali ya kimkakati<\/a> inaita dhahabu “nyongeza iliyo wazi kwa hisa na hati fungani”. Yote mawili ni maoni ya chombo cha sekta ya dhahabu. Dhahabu pia ina vichocheo ambavyo hisa na hati fungani hazina, kama maamuzi ya benki kuu; pata muhtasari kwenye ukurasa mkuu wa dhahabu<\/a>.<\/p>\n

Kutumia uwiano katika jalada la uwekezaji, na pale unapoacha kufanya kazi<\/h2>\n

Matumizi rahisi zaidi ni sehemu ya dhahabu: kiwango kisichobadilika cha jalada kinachowekwa katika dhahabu. Jedwali lililo hapa chini ni hesabu juu ya mapato ya kihistoria ya mwaka wa kalenda. Si utabiri wala bidhaa. Linaweka jalada kwa 70% S&P 500 na 30% dhahabu na kutumia mapato ya kila mwaka, bila kusawazisha upya ndani ya mwaka.<\/p>\n

\"Kadi<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n
Mwaka<\/th>\n70% x S&P 500<\/th>\n30% x dhahabu<\/th>\nMchanganyiko 70\/30<\/th>\nS&P 500 pekee<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
2008<\/td>\n-25.59%<\/td>\n+1.30%<\/td>\n-24.29%<\/td>\n-36.55%<\/td>\n<\/tr>\n
2022<\/td>\n-12.63%<\/td>\n+0.17%<\/td>\n-12.46%<\/td>\n-18.04%<\/td>\n<\/tr>\n
2020<\/td>\n+12.61%<\/td>\n+7.25%<\/td>\n+19.87%<\/td>\n+18.02%<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Chukua 2008 hatua kwa hatua. 70% ya -36.55% ni -25.59%. 30% ya +4.32% ni +1.30%. Ukijumlisha, mchanganyiko ulipoteza 24.29%, ambayo ni pointi 12.26 chini ya hisa peke yake.<\/p>\n

Soma 2022 kwa makini zaidi. Mchanganyiko ulipoteza pointi 5.58 chini ya hisa, lakini dhahabu ilichangia pointi 0.17 tu kati ya hizo. Karibu ulinzi wote ulitokana na kushikilia hisa chache.<\/p>\n

State Street inaongeza dai lake kama mtoaji. Inakadiria kwamba kuongeza 10% ya dhahabu kwenye jalada la 60\/40 la hisa na hati fungani kulipunguza kushuka kwa thamani kwa pointi za msingi 182 kwa wastani, katika vipindi 13 vya msukosuko tangu 1990. Hiyo ni sawa na pointi 1.82 za asilimia, na ni uchambuzi wa mtoaji mwenyewe.<\/p>\n

Uwiano huu una mipaka halisi:<\/p>\n