قد يكون النفط استثماراً معقولاً للبعض وسيئاً للبعض الآخر، وتعتمد الإجابة الصادقة على سبب رغبتك في التعرض لهذا الأصل وكيفية احتفاظك به. كأصل حقيقي، يتمتع النفط الخام بسجل طويل كأداة تحوط ضد التضخم والصدمات الجيوسياسية، ويمكنك كسب دخل منه بشكل غير مباشر من خلال توزيعات أرباح شركات النفط الكبرى. كما أنه لا يدر أي عائد بحد ذاته، ويشهد تقلبات أقوى من معظم الأسهم، ويحمل علامة استفهام حقيقية حول الطلب على المدى الطويل مع توجه العالم نحو الكهرباء. هذه المقالة هي معلومات عامة وليست نصيحة شخصية.
حجج مؤيدي ومعارضي النفط، باختصار
- الإيجابيات: أداة تحوط معترف بها ضد التضخم والمخاطر الجيوسياسية، والتعرض لدورة طلب لا تزال في نمو مستمر في ظل السياسات الحالية، بالإضافة إلى دخل إضافي إذا كنت تمتلك أسهماً في شركات النفط الكبرى التي توزع أرباحاً.
- السلبيات: التقلبات العالية، ومخاطر تحول الطاقة على المدى الطويل التي تهدد الطلب، وتكلفة التبييت التي تؤدي بهدوء إلى تآكل قيمة العديد من منتجات النفط القائمة على العقود الآجلة، وعدم وجود عائد على برميل النفط نفسه.
- ثلاث طرق شائعة: أسهم شركات النفط، وصناديق الاستثمار المتداولة ETF للنفط، وعقود الفروقات CFD على خام Brent أو WTI.
- على منصة Volity، يمكنك الاستثمار في تحركات أسعار Brent و WTI من خلال عقود الفروقات CFD عبر حساب واحد، مع رافعة مالية تصل إلى 1:500 حسب الأداة المالية ودون الحاجة لتخزين براميل النفط.
هل يعتبر النفط استثماراً جيداً في الوقت الحالي؟
لا توجد لحظة مثالية تناسب الجميع، لأن النفط سوق دوري يتأثر بالأخبار العاجلة وليس أصلاً استثمارياً يمكن شراؤه ونسيانه. تستجيب الأسعار لقرارات العرض من المنتجين، وللطلب من الاقتصادات الكبرى المستهلكة، ولأي تهديد يمس طرق الشحن الرئيسية. أوضح World Bank مدى سرعة تغير هذا في تقريره عن السلع لعام 2026، مشيراً إلى أن سعر خام Brent قفز من حوالي 72 إلى 118 دولاراً للبرميل في غضون شهر واحد خلال أزمة إمدادات في الشرق الأوسط. لا يمكن لأحد أن يخبرك إلى أين يتجه السعر بعد ذلك، وأي شخص يحدد هدفاً سعرياً ثابتاً فهو يخمن فقط.
ما يمكنك فعله هو تحديد ما إذا كان النفط يتناسب مع خطتك ومدى تقبلك للمخاطر. إذا كنت ترغب في التحوط ضد ارتفاع تكاليف الطاقة أو وسيلة لتداول الأحداث الجيوسياسية، فإن له دوراً واضحاً. أما إذا كنت تبحث عن نمو تراكمي ثابت وحياة هادئة، فإن صندوق السلع أو الأسهم المتنوع سيكون أنسب لك. فالسوق يكافئ من يمتلك رؤية وخطة أكثر بكثير ممن يحاول ملاحقة العناوين الإخبارية.
ما هي أسباب الاستثمار في النفط؟
تتمثل الحجة الأقوى في أن النفط يتصرف بشكل مختلف عن الأسهم والسندات التي تحتويها معظم المحافظ الاستثمارية بالفعل. فهو يميل إلى الارتفاع عندما يأتي التضخم من تكاليف الطاقة، وهو بالضبط الوقت الذي تعاني فيه حيازات الأسهم التقليدية، لذا فإن تخصيص جزء من المحفظة للنفط يمكن أن يوازن العوائد الإجمالية. وتراقب البنوك المركزية أسعار الطاقة لهذا السبب، لأنها تؤثر بشكل مباشر على تكاليف المعيشة وأرقام التضخم التي يتابعها Bank of England.
الطلب هو الركيزة الثانية. فعلى الرغم من النمو السريع للمركبات الكهربائية، تتوقع وكالة الطاقة الدولية أن يستمر استهلاك النفط العالمي في الارتفاع لسنوات في ظل السياسات الحالية، كما ترى OPEC أن الطلب سيستمر في النمو لعقود قادمة. ولا تزال قطاعات الطيران والشحن والبتروكيماويات والصناعات الثقيلة تفتقر إلى بدائل سهلة حتى الآن. أما الركيزة الثالثة فهي الدخل. فبرميل النفط لا يدر أي عائد، لكن الشركات التي تقوم باستخراجه وتكريره غالباً ما توزع أرباحاً سخية، لذا يميل المستثمرون الباحثون عن العوائد إلى تفضيل أسهم شركات النفط الكبرى بدلاً من السلعة نفسها. إذا كانت توزيعات الأرباح أمراً جديداً بالنسبة لك، فإن دليلنا حول الاستثمار في توزيعات الأرباح للمبتدئين يشرح كيفية عمل هذا الدخل.
ما هي مخاطر الاستثمار في النفط؟
تأتي التقلبات في المقام الأول. يُعد النفط أحد أكثر الأسواق الرئيسية تقلباً، حيث يمكنه التحرك بنسبة عشرة بالمئة أو أكثر بناءً على عنوان رئيسي واحد يتعلق بالإمدادات، وفي أبريل 2020 تداولت العقود الآجلة للنفط الخام الأمريكي لفترة وجيزة تحت الصفر عندما نفدت سعة التخزين. مثل هذه التقلبات سلاح ذو حدين، لذا فإن حجم المركز يهم هنا أكثر من أي سوق آخر تقريباً.
يتمثل القلق طويل الأمد في الطلب الهيكلي. إن التحول في مجال الطاقة حقيقي، ويرسم تقرير World Energy Outlook الصادر عن وكالة الطاقة الدولية سيناريوهات لتحول أسرع يصل فيها الطلب على النفط إلى ذروته ثم يستقر بدلاً من الارتفاع إلى الأبد. يختلف المتنبئون بشدة حول التوقيت، حيث يواجه البرميل الذي يتم شراؤه للاحتفاظ به لمدة عقد من الزمن خطر تآكل سوقه بسبب التكنولوجيا الأنظف. ثم هناك تكلفة التمديد. ولأن النفط الخام يصعب تخزينه، تحتفظ العديد من صناديق النفط بعقود آجلة ويجب عليها بيع كل عقد منتهي الصلاحية لشراء عقد لاحق. عندما تكون تكلفة العقود اللاحقة أعلى، وهو نمط يسمى contango، فإن هذا التبديل المتكرر يخلق roll yield سلبياً يلتهم العوائد حتى عندما يظل السعر الفوري ثابتاً. على مر السنين، أدى هذا ببعض صناديق النفط المعروفة إلى تحقيق نصف حركة النفط الخام فقط. كما أن السلعة نفسها لا تدفع أي فائدة أو توزيعات أرباح، لذا فأنت تعتمد كلياً على ارتفاع السعر لتحقيق الربح.
الفرق بين خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط (WTI)؟
تعتمد معظم أسعار النفط التي تراها على أحد معيارين. خام برنت هو المعيار الدولي، ويتم استخراجه من حقول بحر الشمال بما في ذلك Brent وForties وOseberg وEkofisk، ويتم تداوله في بورصة Intercontinental Exchange. يتم تسعير حوالي ثلثي النفط الخام المتداول في العالم بناءً عليه، مما يجعل برنت المعيار الأكثر أهمية للأسواق خارج أمريكا الشمالية.
خام غرب تكساس الوسيط، أو WTI، هو المعيار القياسي في الولايات المتحدة، ويتم إنتاجه محلياً وتسعيره في مركز التخزين في كوشينغ، أوكلاهوما. كلاهما من أنواع النفط الخام الخفيف والحلو الذي يسهل تكريره، حيث يتميز WTI بكونه أخف قليلاً وأقل في نسبة الكبريت، كما أوضحت كل من Britannica و U.S. Energy Information Administration. عادة ما يتم تداول النوعين بفارق سعري بسيط بينهما، وهذا الفارق، المعروف بـ Brent-WTI spread، يعكس تكلفة شحن النفط وتوازن العرض في كل منطقة. بالنسبة للمستثمر العالمي، يعتبر خام Brent عادة نقطة المرجع الأكثر طبيعية.
كيف يمكنك الاستثمار في النفط؟
هناك ثلاث طرق رئيسية للحصول على انكشاف في السوق، ولكل منها مقايضاتها الخاصة.
- أسهم شركات النفط الكبرى. يمنحك شراء أسهم كبار منتجي الطاقة حصة في الشركة، وجزءاً من توزيعات الأرباح التي يدفعونها، وتأثيراً على سعر النفط. أنت تتحمل أيضاً مخاطر خاصة بالشركة، لذا فإن السهم لا يتتبع سعر الخام بدقة أبداً.
- صناديق الاستثمار المتداولة للنفط (ETF). تجمع صناديق ETF للنفط التعرض للسوق في مؤشر واحد. اقرأ المنهجية أولاً: الصندوق الذي يحتفظ بعقود آجلة يتحمل تكلفة التجديد المذكورة أعلاه، بينما يتصرف الصندوق الذي يحتفظ بأسهم شركات الطاقة بشكل أقرب إلى سوق الأسهم. دليلنا التوضيحي حول الفرق بين ETF وصندوق المؤشرات يعد مقدمة مفيدة.
- عقود الفروقات (CFDs) على النفط الخام. يتتبع عقد الفروقات سعر خام برنت أو WTI دون أن تمتلك أي نفط فعلي. يمكنك الشراء أو البيع على المكشوف، وإيداع هامش بدلاً من القيمة الكاملة، ودفع سبريد بالإضافة إلى رسوم التمويل الليلي على المراكز التي يتم الاحتفاظ بها بعد الترحيل اليومي.
على منصة Volity، يندرج النفط ضمن فئة الـ CFD. يمكنك تداول خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط كعقود فروقات (CFDs) من نفس حساب Volity MT الذي تستخدمه لتداول الـ forex، والمؤشرات، وسوق السلع الأوسع. فتح الحساب مجاني، ويمكنك تمويله بمبلغ يبدأ من دولار واحد، كما يمكنك البدء في التداول بمبلغ خمسين دولاراً. يتم تنفيذ الصفقات تحت مظلة UBK Markets، الخاضعة لرقابة CySEC بموجب الترخيص 186/12. تمنحك عقود الـ CFD انكشافاً على السعر بدلاً من الملكية الفعلية، وهو ما يناسب الصفقات قصيرة الأجل أكثر من الاحتفاظ بالأصول لعقد من الزمن.
هل يجب أن أستثمر في النفط؟
أنت وحدك من يستطيع الإجابة على ذلك، والإجابة المفيدة تعتمد على كمية النفط، وشكله، والمدة الزمنية. يتعامل العديد من المستثمرين معه كجزء متواضع ومدروس من خطة أوسع بدلاً من كونه الخطة بأكملها: كمية كافية للاستفادة من صدمة الطاقة أو طفرة التضخم، وليس بالقدر الذي يجعل شهراً سيئاً يدمر أداء العام بأكمله. تعتمد الأداة المستخدمة على أفقك الاستثماري: فالمستثمرون على المدى الطويل الذين يبحثون عن دخل يميلون إلى أسهم شركات النفط الكبرى أو صندوق استثماري مختار، بينما يستخدم المتداولون على المدى القصير عقود CFDs حيث يمكنهم اتخاذ مراكز شراء أو بيع. نادراً ما يتم تداول النفط بمعزل عن غيره، لذا من المفيد قراءته جنباً إلى جنب مع سوق الطاقة الآخر، ما إذا كان الغاز الطبيعي استثماراً جيداً، ومقارنته بسلع مثل النحاس والذهب التي تتبع نفس قوى النمو والتضخم.
مهما كان اختيارك، تعامل مع الرافعة المالية بحذر. تضع الهيئات التنظيمية قيوداً عليها لسبب وجيه، حيث تحد European Securities and Markets Authority الرافعة المالية للأفراد على عقود الفروقات للسلع مثل النفط عند 10:1، وقد وجدت الدراسات التي استشهدت بها أن معظم حسابات عقود الفروقات للأفراد تخسر المال. وتشير Financial Conduct Authority في المملكة المتحدة إلى النقطة نفسها فيما يتعلق بالاستثمارات عالية المخاطر. تداول باستخدام أمر وقف الخسارة، وحدد حجم مركزك بناءً على مستوى مخاطرتك الخاص بدلاً من الحد الأقصى الذي تسمح به المنصة، وجرب فكرتك على demo account مجاني قبل المخاطرة برأس مال حقيقي. هذه معلومات عامة وليست توصية بالشراء أو البيع.
الأسئلة الشائعة
هل يعتبر النفط استثماراً جيداً على المدى الطويل؟
قد يكون الأمر كذلك، لكنه ليس استثماراً سلبياً. لا يدر برميل النفط أي دخل ويواجه مخاطر التحول في قطاع الطاقة، لذا يفضل المستثمرون الذين يتطلعون للاحتفاظ باستثماراتهم لعقد من الزمن أسهم شركات النفط الكبرى التي توزع أرباحاً، أو صندوقاً متنوعاً، بدلاً من السلعة نفسها. هذه معلومات عامة وليست نصيحة شخصية.
كيف يستثمر المبتدئون في النفط؟
يبدأ معظم المبتدئين إما بشراء أسهم في شركة نفط كبرى أو في صندوق ETF للنفط، لأن كلاهما سهل الشراء والاحتفاظ به. أما المتداولون الذين يرغبون في الاستفادة من تحركات الأسعار في كلا الاتجاهين، فيستخدمون عقود CFD على خام Brent أو WTI. أيًا كان المسار الذي تختاره، ابدأ بمبالغ صغيرة، وتعلم السوق عبر حساب تجريبي، وافهم التكاليف أولاً.
هل يجب أن أشتري خام برنت أم خام WTI؟
بالنسبة لمعظم المستثمرين خارج أمريكا الشمالية، يُعد خام برنت المرجع الأكثر طبيعية لأنه يُسعّر حوالي ثلثي النفط المتداول في العالم. أما خام WTI فهو المعيار القياسي في الولايات المتحدة، وعادة ما يتم تداوله بفارق بضعة دولارات عن خام برنت. على منصة Volity، يمكنك الحصول على انكشاف عبر عقود CFD على كليهما، لذا يعتمد الاختيار على السوق الذي تتابعه وأين ترى الفرصة الأفضل.
لماذا قد يكون أداء صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) للنفط أقل من سعر النفط في بعض الأحيان؟
تحتفظ العديد من صناديق ETF الخاصة بالنفط بعقود آجلة بدلاً من البراميل الفعلية، لذا يتعين عليها ترحيل كل عقد منتهي الصلاحية إلى عقد لاحق. عندما تكون تكلفة العقود اللاحقة أعلى، وهي حالة تُعرف باسم contango، فإن هذا التبديل المتكرر يخلق عائد ترحيل سلبياً يؤثر على العوائد حتى عندما يكون السعر الفوري ثابتاً. أما الصناديق التي تحتفظ بأسهم شركات الطاقة بدلاً من العقود الآجلة، فهي تتجنب هذا التأثير السلبي تحديداً.
