يمكن أن يكون الغاز الطبيعي استثماراً مجزياً للمتداول وصعباً للمستثمر طويل الأجل، وتعتمد الإجابة الصادقة على سبب رغبتك في التعرض لهذا الأصل وكيفية احتفاظك به. لا يزال الطلب في نمو مستمر، مدعوماً بتوليد الطاقة والتدفئة وموجة جديدة من صادرات الغاز الطبيعي المسال، لذا لا يزال لهذا الوقود دور حقيقي لسنوات قادمة. كما أنه أحد أكثر السلع تقلباً في السوق، ولا يدر دخلاً، والمنتجات القائمة على العقود الآجلة التي يلجأ إليها معظم الناس يمكن أن تؤدي إلى تآكل القيمة بصمت. هذه المقالة معلومات عامة وليست نصيحة شخصية.
موجز حول إيجابيات وسلبيات الغاز الطبيعي
- مع: تزايد الطلب من شبكات الطاقة والتدفئة وصادرات LNG، ودوره كوقود انتقالي في تحول الطاقة، وتوليد الدخل إذا كنت تمتلك أسهماً في الشركات المنتجة بدلاً من الغاز نفسه.
- ضد: تقلبات الأسعار الحادة المرتبطة بالطقس، وتآكل العقود الآجلة الكبير في صناديق الغاز، وديناميكيات التخزين التي يمكن أن تغير حالة السوق بسبب موجة برد واحدة، وعدم وجود عائد على الجزيء نفسه.
- ثلاث طرق شائعة: أسهم شركات إنتاج الغاز، وصناديق الاستثمار المتداولة للغاز الطبيعي، وعقود CFD للغاز على معايير Henry Hub أو Dutch TTF.
- على Volity يمكنك الحصول على انكشاف سعري للغاز الطبيعي كعقد CFD من حساب واحد، مع رافعة مالية تصل إلى 1:500 حسب الأداة ودون الحاجة لتخزين الغاز فعلياً.
هل يعتبر الغاز الطبيعي استثماراً جيداً في الوقت الحالي؟
لا يوجد توقيت مثالي يناسب جميع المستثمرين، لأن الغاز سوق موسمي يعتمد على أحوال الطقس وليس أصلاً يمكن شراؤه ونسيانه. تتفاعل الأسعار مع الطلب على التدفئة في الشتاء، وأحمال التبريد في الصيف التي تعتمد على الطاقة المولدة بالغاز، ومستويات المخزون، وأي اضطرابات في إمدادات خطوط الأنابيب أو الغاز الطبيعي المسال. يتابع World Bank هذه الدورات في توقعاته الدورية، ونادراً ما يتغير هذا النمط: تحركات حادة في كلا الاتجاهين وتوقعات تجد صعوبة في مواكبة الواقع. أي شخص يقدم توقعاً محدداً لسعر الغاز الطبيعي فهو يخمن، فأقصى ما يمكن أن يقدمه مصدر موثوق هو اتجاه مسار الطلب، وليس سعراً مستهدفاً.
ما يمكنك تحديده هو ما إذا كان الغاز يناسب خطتك ومدى تحملك للتقلبات. فلتداول أحداث الطاقة أو التحوط ضد ارتفاع فواتيرك في فصل الشتاء، للغاز دور واضح. أما بالنسبة للمضاعفة المستمرة، فإن صندوق الطاقة أو السلع المتنوع يخدمك بشكل أفضل من السلعة الخام نفسها.
ما هي أسباب الاستثمار في الغاز الطبيعي؟
الحجة الأولى هي الطلب الذي يواصل الارتفاع. فحتى مع توسع مصادر الطاقة المتجددة، تصف وكالة الطاقة الدولية الغاز بأنه الوقود الأحفوري الأكثر نظافة في الاحتراق، والذي غالباً ما يحل محل الفحم ويدعم طاقة الرياح والطاقة الشمسية، ويطلق عليه العديد من المحللين اسم وقود جسري في مرحلة التحول في الطاقة. ويُظهر تقرير آفاق الطاقة العالمية الصادر عن وكالة الطاقة الدولية أن الطلب على الغاز يظل ثابتاً في ظل سياسات اليوم، على الرغم من أن الصورة على المدى الطويل تعتمد على مدى سرعة تحول العالم نحو الكهرباء.
الركيزة الثانية هي قدرة التصدير الجديدة. إذ تدخل موجة كبيرة من الغاز الطبيعي المسال حيز التشغيل، مما يفتح طلباً جديداً للمنتجين. ومن المحركات الأحدث، الكهرباء اللازمة للحوسبة: حيث يتوقع تحليل الطاقة والذكاء الاصطناعي الصادر عن وكالة الطاقة الدولية أن يتضاعف استهلاك مراكز البيانات للطاقة بحلول عام 2030 تقريباً، ويشير إلى الغاز الطبيعي باعتباره المصدر الأكبر للإمدادات الجديدة لتلبية هذا الطلب. الركيزة الأخيرة هي الدخل، وإن لم يكن من الغاز نفسه: فالجزيء لا يدر شيئاً، لكن الشركات التي تقوم بالتنقيب عنه ونقله عبر الأنابيب وتصديره غالباً ما تدفع توزيعات أرباح، لذا يسعى الباحثون عن العوائد إلى أسهم المنتجين. إذا كانت توزيعات الأرباح جديدة بالنسبة لك، فإن دليلنا حول الاستثمار في توزيعات الأرباح للمبتدئين يشرح كيفية عمل هذا الدخل.
ما هي مخاطر الاستثمار في الغاز الطبيعي؟
تأتي التقلبات على رأس القائمة. يُعد الغاز من بين أكثر الأسواق الرئيسية تقلباً، وهو قادر على تسجيل تحركات كبيرة بناءً على توقعات جوية واحدة. خلال أزمة الإمدادات في عام 2022، ارتفع سعر Dutch TTF إلى ما يزيد عن 300 يورو لكل ميجاوات في الساعة، وهو مستوى يتجاوز مستوياته الطبيعية بعدة أضعاف، وهي طفرة درستها European Securities and Markets Authority بالتفصيل. تقلبات كهذه تحمل مخاطر ومكاسب في آن واحد، لذا فإن حجم المركز المالي يكتسب أهمية هنا أكثر من أي سوق آخر تقريباً.
تتمثل المخاطرة الأكثر هدوءاً في تآكل العائد الناتج عن التجديد (roll decay). ونظراً لارتفاع تكاليف تخزين الغاز، تحتفظ معظم صناديق الغاز الطبيعي بعقود آجلة، ويجب عليها بيع كل عقد يقترب من تاريخ انتهاء صلاحيته لشراء عقد لاحق. عندما تكون تكلفة العقود اللاحقة أعلى، وهو نمط يُعرف باسم contango، فإن هذا التبديل المتكرر يخلق roll yield سلبياً يؤدي إلى تآكل العوائد حتى عندما يكون السعر الفوري مستقراً. ويُعد الغاز من بين السلع الأكثر تضرراً من هذه الظاهرة، ونتيجة لذلك، لم تحقق المنتجات القائمة على العقود الآجلة، مثل United States Natural Gas Fund، سوى جزء بسيط من تحركات السلعة على مر السنين. ويضيف التخزين طبقة أخرى من المخاطر، حيث يمكن لشتاء معتدل أن يترك مستودعات التخزين ممتلئة والأسعار منخفضة. ولأن هذه السلعة لا تدر أي فائدة، فإنك تعتمد كلياً على ارتفاع السعر لتحقيق الربح.
Henry Hub مقابل TTF: أي سعر للغاز الطبيعي يجب أن تتابع؟
تعتمد معظم أسعار الغاز التي تراها على أحد معيارين. يُعد Henry Hub المرجع في أمريكا الشمالية، وهو مسمى تيمناً بتقاطع خط أنابيب في لويزيانا، ويتم تسعيره بالدولار لكل مليون وحدة حرارية بريطانية ويتم تداوله كعقود آجلة في Intercontinental Exchange.
تُعد منشأة نقل الملكية الهولندية، أو TTF، المعيار القياسي في أوروبا، حيث يتم تسعيرها باليورو لكل ميجاوات في الساعة ويتم تداولها أيضاً في ICE. وتؤثر تقلباتها على أسعار الطاقة الأوروبية وتكلفة المعيشة بشكل أوسع، ولهذا السبب تراقب البنوك المركزية مثل Bank of England أسعار الطاقة عن كثب. وكما توضح Britannica، يتم تداول الغاز عبر العديد من المراكز الإقليمية، ويعكس الفارق بين Henry Hub و TTF تكلفة شحن الغاز الطبيعي المسال بينهما. بالنسبة للمستثمر خارج أمريكا الشمالية، عادة ما يكون TTF هو المرجع الأكثر طبيعية، بينما يُعد Henry Hub هو المركز الذي يجب مراقبته للحصول على أخبار الإمدادات.
كيف تستثمر في الغاز الطبيعي؟
هناك ثلاثة مسارات رئيسية، ولكل منها مقايضاتها الخاصة.
- أسهم منتجي الغاز. يمنحك شراء أسهم في الشركات التي تقوم بالتنقيب عن الغاز أو نقله عبر الأنابيب أو تصديره حصة في أعمالها، وجزءاً من أي توزيعات أرباح تدفعها، وتأثيراً على سعر الغاز. أنت تتحمل أيضاً مخاطر الشركة، لذا فإن السهم لا يتتبع السلعة بشكل دقيق تماماً.
- صناديق ETF للغاز الطبيعي. يجمع صندوق تداول الغاز المتداول في البورصة التعرض في مؤشر واحد، ولكن اقرأ الآلية أولاً: الصندوق الذي يحتفظ بالعقود الآجلة يتحمل تآكل العقود الموضح أعلاه، بينما يتصرف الصندوق الذي يحتفظ بأسهم الطاقة بشكل أشبه بسوق الأسهم. دليلنا التوضيحي حول الفرق بين ETF وصندوق المؤشر يعد مقدمة مفيدة.
- عقود CFD للغاز. تتبع عقود الفروقات سعر الغاز الطبيعي دون أن تمتلك أي منه. يمكنك الشراء أو البيع على المكشوف، وإيداع هامش بدلاً من القيمة الكاملة، ودفع سبريد بالإضافة إلى تمويل لليلة واحدة على المراكز المحتفظ بها بعد التبييت اليومي.
على منصة Volity، يندرج الغاز ضمن مسار عقود الفروقات CFD. يمكنك تداول الغاز الطبيعي كعقود فروقات من نفس حساب Volity MT الذي تستخدمه لتداول forex، والمؤشرات، والنفط، وسوق السلع الأوسع. فتح الحساب مجاني، ويمكنك تمويله بمبلغ يبدأ من دولار واحد، والبدء في التداول بمبلغ خمسين. يتم تنفيذ الصفقات تحت مظلة UBK Markets، الخاضعة لرقابة CySEC بموجب الترخيص 186/12. تمنحك عقود الفروقات CFD انكشافاً على السعر بدلاً من الملكية الفعلية، وهي أكثر ملاءمة للتداولات قصيرة الأجل مقارنة بالاحتفاظ طويل الأمد.
هل يجب علي الاستثمار في الغاز الطبيعي؟
أنت وحدك من يستطيع الإجابة على ذلك، والإجابة المفيدة تتعلق بحجم الغاز، وشكله، والمدة الزمنية. يتعامل العديد من المستثمرين مع الطاقة كجزء متواضع ومدروس من خطة أوسع: بحيث يكفي للاستفادة من شتاء بارد، دون أن يؤدي شهر دافئ واحد إلى إفساد العام بأكمله. تعتمد الأداة الاستثمارية على أفقك الزمني: فالمستثمرون على المدى الطويل الذين يبحثون عن دخل يميلون إلى أسهم المنتجين أو صندوق مختار، بينما يستخدم المتداولون على المدى القصير عقود CFDs للشراء أو البيع. الغاز هو جانب واحد فقط من سوق الطاقة، لذا يجدر بك موازنته مع ما إذا كان النفط استثماراً جيداً، ومقارنته بالسلع الدورية مثل النحاس وجاذبية الذهب كملاذ آمن.
مهما كان اختيارك، تعامل مع الرافعة المالية بحذر. تضع الجهات التنظيمية قيوداً عليها لسبب وجيه، حيث تحد European Securities and Markets Authority الرافعة المالية للأفراد على عقود الفروقات للسلع عند 10:1، وقد وجدت الدراسات التي استشهدت بها أن معظم حسابات عقود الفروقات للأفراد تخسر المال. وتؤكد Financial Conduct Authority في المملكة المتحدة على النقطة ذاتها فيما يخص الاستثمارات عالية المخاطر. تداول باستخدام أمر وقف الخسارة، وحدد حجم صفقاتك بناءً على مستوى مخاطرتك الخاص بدلاً من الحد الأقصى الذي توفره المنصة، وجرب أفكارك على demo account مجاني قبل المخاطرة بأموال حقيقية. هذه معلومات عامة وليست توصية بالشراء أو البيع.
الأسئلة الشائعة
هل يعتبر الغاز الطبيعي استثماراً جيداً على المدى الطويل؟
قد يكون الأمر كذلك، ولكن نادراً ما يحدث ذلك من خلال الغاز نفسه. لا تدر هذه السلعة أي دخل، وتميل صناديق العقود الآجلة التي تتعقبها إلى فقدان قيمتها بسبب تآكل العقود (roll decay)، لذا يفضل المستثمرون ذوو الأفق الاستثماري طويل الأجل عادةً أسهم الشركات المنتجة التي توزع أرباحاً أو صناديق الطاقة المتنوعة. هذه معلومات عامة وليست نصيحة شخصية.
كيف يستثمر المبتدئون في الغاز الطبيعي؟
يبدأ معظم المبتدئين إما بأسهم في شركة منتجة للغاز أو بصندوق ETF للغاز الطبيعي، حيث أن كلاهما سهل الشراء والاحتفاظ به. أما المتداولون الذين يرغبون في الاستفادة من تحركات الأسعار فيستخدمون عقود CFDs على الغاز بناءً على معيار Henry Hub أو TTF. أيًا كان المسار الذي تختاره، ابدأ بمبالغ صغيرة، وتعلم السوق عبر حساب تجريبي، وافهم التكاليف أولاً.
لماذا يعتبر الغاز الطبيعي متقلباً للغاية؟
يصعب تخزين الغاز، كما أن الطلب عليه يتغير بسرعة مع تقلبات الطقس، لذا فإن أي تغيرات طفيفة في الإمدادات أو درجات الحرارة تؤدي إلى تحركات حادة في الأسعار. وعندما تنخفض مستويات التخزين بالتزامن مع موجات البرد، يمكن للأسعار أن ترتفع بشكل مفاجئ في غضون أيام. ولهذا السبب، يحرص المتداولون لدينا على إبقاء مراكزهم صغيرة والاعتماد على أوامر وقف الخسارة.
هل يجب أن أتابع Henry Hub أم TTF؟
بالنسبة للمستثمرين خارج أمريكا الشمالية، عادة ما يكون مؤشر TTF الهولندي هو المرجع الأكثر طبيعية لأنه يسعر معظم الغاز المتداول في جميع أنحاء أوروبا، بينما يعد Henry Hub هو المؤشر الرئيسي لأخبار الإمدادات في أمريكا الشمالية. على منصة Volity، يمكنك الحصول على انكشاف عبر عقود CFD على الغاز الطبيعي، لذا يعتمد الاختيار على السوق الذي تتابعه وأين ترى الفرصة الأفضل.
