العملات المشفرة تحت الضغط بينما تعيد أسعار الفائدة والتدفقات الخارجة والمخاطر الأمنية تشكيل السوق
14 نوفمبر 2026 – تدخل العملات المشفرة عطلة نهاية الأسبوع تحت ضغط أسعار الفائدة وسحوبات صناديق ETF والمخاوف الأمنية الجديدة. وتراجع بيتكوين إلى ما دون $70,000، فيما خسر إيثر مستوى $2,000.
وواجه المتداولون أيضا عمليات تصفية بقيمة 1.4 مليار دولار خلال آخر 24 ساعة. وجاء معظمها من مراكز صعودية، ما زاد من حدة تراجع كان مضطربا في الأساس.
بيتكوين يفقد توازنه
تراجع بيتكوين نحو $69,000 يوم الجمعة مع خفض المستثمرين للمخاطر في الأسواق العالمية. وبدت الحركة محدودة في البداية، لكن عمليات البيع القسري سرعان ما زادت من وتيرتها.
وسجلت صناديق ETF الفورية لبيتكوين في الولايات المتحدة سحوبات في كل جلسة بين 9 نوفمبر و13 نوفمبر. وخسرت الصناديق نحو 1.07 مليار دولار خلال الأسبوع.
وبذلك بلغ صافي التدفقات الخارجة من صناديق ETF في الأسبوعين الأولين من نوفمبر نحو 2.35 مليار دولار. كما عانى صندوق iShares Bitcoin Trust التابع لشركة BlackRock، والمعروف برمز IBIT، من عدة أيام متتالية من عمليات الاسترداد.
ومع ذلك، تبقى الصورة على المدى الأطول أقوى بكثير. فقد بلغ صافي التدفقات الداخلة التراكمية إلى صناديق ETF الفورية لبيتكوين في الولايات المتحدة نحو 54.7 مليار دولار حتى 13 نوفمبر.
غير أن الأسواق تتحرك بناء على المشتري التالي، لا السابق. وقد بات العثور على هذا المشتري أصعب في ظل بقاء عوائد السندات جذابة.
- بيتكوين: قرب $69,000 بعد خسارة مستوى $70,000
- التدفقات الخارجة من صناديق ETF لبيتكوين: نحو 1.07 مليار دولار من 9 إلى 13 نوفمبر
- تصفيات العملات المشفرة: أكثر من 1.4 مليار دولار خلال 24 ساعة
- نطاق سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية: من 3.75% إلى 4.00%
التضخم لا يترك مجالا كبيرا للاطمئنان
ارتفعت أسعار المنتجين في الولايات المتحدة بنسبة 0.3% في أكتوبر، أي أقل بقليل من التوقعات البالغة 0.4%. غير أن التضخم السنوي لأسعار المنتجين بلغ 6.5%.
كما ارتفع مؤشر PPI الأساسي بنسبة 0.3% مقارنة بسبتمبر، وحافظ على وتيرة سنوية عند 5%. ودفعت البيانات بيتكوين لفترة وجيزة نحو $70,000، قبل أن يعود البائعون.
وقالت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن Susan Collins إن مزيدا من رفع أسعار الفائدة قد يظل ضروريا. ولم تلق تصريحاتها استقبالا جيدا لدى مستثمرين كانوا يقلصون أصلا حيازاتهم المتقلبة.
ويجتمع الاحتياطي الفيدرالي مجددا في 9 ديسمبر. ويرى المتداولون الآن أن ذلك القرار سيكون الاختبار الاقتصادي الكلي الكبير التالي للعملات المشفرة.
وتمنح العوائد المرتفعة المستثمرين بديلا واضحا عن الرموز التي لا تدر دخلا. كما تجعل الاحتفاظ بالصفقات بالرافعة المالية وإعادة تمويلها أعلى تكلفة.
وجاء تداول بيتكوين في الآونة الأخيرة أقرب إلى حركة الأسهم منه إلى الذهب. فمنذ عام 2022، تراجع في 92% من أسوأ جلسات سوق الأسهم.
إيثر يهبط دون $2,000
جرى تداول إيثر قرب $1,935 بعد كسره مستوى $2,000 هبوطا. وتمت تصفية مراكز مرتبطة بإيثر بقيمة 249.8 مليون دولار تقريبا على مدى 24 ساعة.
وزادت صناديق ETF الفورية لإيثريوم من الضعف، فقد خسرت نحو 144.8 مليون دولار في 11 نوفمبر وحده.
واستحوذ صندوق ETHA التابع لشركة BlackRock على نحو 129.8 مليون دولار من ذلك الإجمالي. ويجعل هذا التركز تدفقات كل صندوق على حدة ظاهرة بوضوح خاص في فترات ضعف المعنويات.
ويراقب متداولو التحليل الفني الآن مستوى $1,900. وقد يفتح كسر واضح لهذا المستوى الطريق نحو $1,850، ثم $1,750.
في المقابل، يحتاج إيثر إلى استعادة مستوى $2,000 قبل أن تتحسن صورته على المدى القريب. فقد أصبح هذا المستوى علامة فنية واختبارا للثقة في آن واحد.
ويواصل مطورو إيثريوم العمل بعيدا عن تقلبات الأسعار. وتقترح مسودة جديدة آلية عامة للتحقق من الإثباتات ومعالجة الدفعات بتمويل من جهات راعية.
وقد يتيح هذا النهج لعدة مطالبات معاملات أن تتشارك إثباتا واحدا. ويمكن للرعاة بعد ذلك تغطية الأجزاء المتبقية من كل دفعة بشكل منفصل.
وقد تفيد التكاليف الأقل المستخدمين والتطبيقات. لكن المعاملات الأرخص قد تضعف أيضا إيرادات الرسوم ونشاط حرق الرموز.
المشكلات الأمنية تتجاوز المحافظ
وصلت المخاوف الأمنية مجددا إلى الأجزاء الأقل بريقا من بنية القطاع. فقد استغل مهاجمون خوادم Microsoft SQL Server المكشوفة لتثبيت برامج تعدين Monero وبرمجية Gh0st RAT الخبيثة.
ويمكن لحصان طروادة هذا، المخصص للوصول عن بعد، أن يمنح المتسللين السيطرة على الأنظمة المخترقة. وقد تكون برمجيات التعدين الخبيثة العرض الظاهر، لا الهدف الرئيسي.
كما شددت Trezor قنوات التوزيع لديها بعد العثور على ثلاث محافظ مخترقة مزودة بمكونات مزروعة. وتشير التقارير إلى أن الشركة المصنعة للمحافظ المادية قلصت شبكة موزعيها بنسبة 80%.
وكشف مطورو Bitcoin Core عن ثغرة مرتبطة بشبكة Tor تؤثر في آلاف العقد. ويمكن لعيوب الشبكة أن تعرض المستخدمين للمراقبة أو تعطيل الخدمة أو احتمال كشف هوياتهم.
ولا يتوقف أمن الحفظ عند محفظة مادية أو مزود خزائن. فسلاسل الإمداد وصلاحيات الموظفين والأجهزة الطرفية وإعدادات الشبكة كلها تحدد حجم المخاطر.
سوق هدايا Telegram يقدم نقطة أكثر إشراقا
حققت الهدايا القابلة للجمع على Telegram مبيعات بنحو 40.8 مليون TON خلال 30 يوما حتى 13 نوفمبر. وبلغ ذلك نحو 44.8 مليون دولار عبر 1.91 مليون معاملة.
وتصدرت MRKT النشاط في هذه السوق الناشئة. وتشير المبيعات إلى أن المقتنيات الرقمية يمكن أن تجد طلبا داخل منصات تملك قاعدة راسخة من المستخدمين اليوميين.
وتبقى التساؤلات قائمة بشأن السيولة والمضاربة. لكن هذه الأرقام تبرز مقارنة بسوق NFT الأوسع التي سجلت مبيعات بنحو 33.63 مليون دولار.
الجهات التنظيمية تركز على أسواق التنبؤ
تواجه أسواق التنبؤ الآن تدقيقا سياسيا وتنظيميا أشد. ويطعن نزاع اتحادي تشارك فيه CFTC ووزارة العدل الأمريكية في قيود فرضتها أركنساس تستهدف Kalshi.
كما دعا النائب James Comer إلى حظر التداول الحكومي عبر منصات التنبؤ. ويتجاوز هذا الجدل شركة واحدة بكثير.
ويتعين على المسؤولين أن يقرروا ما إذا كانت عقود الأحداث أقرب إلى الأدوات المالية أو منتجات المقامرة أو شيء جديد. وسيحدد هذا الخيار قواعد الوصول والرقابة والإفصاح.
كما تتوسع شركات Wall Street في العقود الآجلة الدائمة للعملات المشفرة. ويثير هذا التوسع تساؤلات مألوفة حول الرافعة المالية والتصفيات والرقابة على السوق.
ما يترقبه المتداولون في المرحلة المقبلة
- يحتاج بيتكوين إلى استعادة مستوى $70,000، فيما تمثل المنطقة الواقعة حول منتصف نطاق $60,000 منطقة الدعم الواسعة التالية.
- يحتاج إيثر إلى العودة فوق $2,000 قبل أن يتمكن المتداولون من وصف الانهيار الأخير بأنه مؤقت.
- تظل التدفقات اليومية لصناديق ETF أوضح مقياس للطلب المؤسسي.
- قد يعيد قرار الفيدرالي في 9 ديسمبر ضبط شهية المخاطرة عبر الرموز والأسهم.
لم تعد العملات المشفرة تتداول بمعزل عن النظام المالي الأوسع. فأسعار الفائدة وضعف الأسهم وتدفقات الصناديق والإخفاقات التشغيلية باتت تتحرك جميعها عبر السوق نفسها.
وهذا يجعل السيولة وضوابط المخاطر أثمن من التوقعات الكبرى. وفي السوق الحالية، قد يثبت الصبر أنه أصل أفضل من الرافعة المالية.
مقالات ذات صلة على Volity
- كيف تتجنب احتيال الكريبتو: قائمة أمان للمبتدئين
- ETF مقابل صندوق المؤشر: الفرق وأيهما تختار
- أفضل منصات التداول الآمنة للمبتدئين: دليل اختيار الوسيط الموثوق
- دليل استخدام حساب التداول التجريبي من Volity لتعلم التداول بفعالية
- إدارة المخاطر في التداول: كيف تحمي حسابك
- هل تداول العملات الرقمية قانوني؟ خريطة تنظيمية دولة بدولة
