اختبار الجمعة للعملات المشفرة: بيتكوين تقاتل للحفاظ على $70,000
حمل يوم الجمعة سلسلة التفاعلات المعتادة في سوق العملات المشفرة: مفاجأة على صعيد الاقتصاد الكلي، وعمليات تصفية كثيفة، ومعركة على المستويات التي عدها المتداولون آمنة.
انزلقت بيتكوين إلى الحدود العليا لنطاق $67,000 بعد أن خسرت مستوى $70,000. وتراجع إيثر دون $2,000، وهي عتبة ساعدت على تماسك المعنويات خلال موجات الضعف الأخيرة.
بلغت عمليات الإغلاق القسري لمراكز المشتقات نحو 1.6 مليار دولار خلال 24 ساعة. وشكلت المراكز الشرائية نحو 1.46 مليار دولار من هذا الإجمالي.
كان البيع قد بدأ قبل صدور بيانات أسعار المنتجين الأمريكية. وارتفعت أسعار المنتجين في أكتوبر بأقل مما توقعه الاقتصاديون، ما رفع بيتكوين والأصول الخطرة الأخرى لفترة وجيزة.
فاجأ هذا الانعكاس المتداولين المراهنين على الهبوط. واختفت مراكز بيع على المكشوف بنحو 39 مليون دولار في غضون ساعة.
تشير التقارير إلى أن مركز بيع على المكشوف بحجم 750 بيتكوين اقترب من التصفية قرب $70,986. لكن الارتداد تلاشى قبل أن يحسم الجدل الأكبر.
تحتاج بيتكوين الآن إلى استعادة مستوى $70,000 والثبات فوقه. وإذا تحول هذا الدعم السابق إلى مقاومة، فقد تتعرض المنطقة الممتدة من $67,000 إلى $68,000 لاختبار آخر.
الرافعة المالية تحول التراجع إلى تدافع
بدا تراجع يوم الجمعة أبعد ما يكون عن رفض مدروس للعملات المشفرة. وبدا أقرب إلى اصطدام الرافعة المالية بسيولة ضعيفة.
تغلق منصات التداول المراكز تلقائيا عندما ينفد الضمان لدى المتداولين. وتضغط عمليات البيع هذه على الأسعار، وتفعل أوامر وقف الخسارة، وتكشف الطبقة التالية من المراكز الشرائية ذات الرافعة المالية.
تحملت بيتكوين الضرر الأكبر، إذ تجاوزت عمليات التصفية 900 مليون دولار وفق أحد تقديرات السوق. وقدرت قراءة أخرى تصفية المراكز الشرائية على بيتكوين بأكثر من 1.3 مليار دولار.
عانى إيثر أيضا بعد كسره مستوى $2,000. وكانت سوق العقود الآجلة الخاصة به قد اجتذبت متداولين توقعوا ارتدادا سريعا بعد التراجع السابق.
سجلت صناديق إيثر الفورية المتداولة في البورصة تدفقات خارجة بنحو 326 مليون دولار بين 4 نوفمبر و10 نوفمبر. وأفقد هذا السحب السوق مشتريا مفيدا خلال أسبوع هش.
البنية أهم من جلسة قاسية واحدة. فالمتداولون الذين اشتروا قرب القمم الأخيرة يتكبدون الآن خسائر، بينما تظل المراكز الشرائية الكبيرة مكشوفة.
لا يزال تباطؤ تضخم أسعار المنتجين مهما للأصول الرقمية. غير أن الارتياح على صعيد الاقتصاد الكلي لا يستطيع أن يصلح فورا سوق مشتقات مجبرة على البيع.
أرقام Kraken تكشف سوقا أكثر هدوءا
قدمت Payward، الشركة الأم لـ Kraken، صورة واضحة عن اقتصاديات القطاع المتفاوتة. فقد تراجع مؤشر EBITDA المعدل لديها 67% على أساس سنوي إلى 60 مليون دولار.
انخفض إجمالي هامش المنصة 12% إلى 487 مليون دولار. وتراجع حجم التداول 30% عن العام السابق إلى 353 مليار دولار.
تحت الأرقام الرئيسية كانت هناك أخبار أفضل. فقد قفز مؤشر EBITDA المعدل من 23 مليون دولار في الربع الثاني.
كما ارتفع هامش المنصة 12% على أساس فصلي. وزادت الحسابات الممولة 37% عن العام السابق إلى 7.1 مليون حساب.
تحمل هذه الأرقام درسا محرجا للمستثمرين في أسهم شركات العملات المشفرة. فالمنصات قد تجذب العملاء بينما تكسب أقل من كل دورة تداول.
قد تخفف خدمات الحفظ والمدفوعات والمشتقات والخدمات المؤسسية من هذه المشكلة. ومع ذلك لا تزال تقلبات بيتكوين تحدد جزءا كبيرا من فرص الإيرادات لدى منصة التداول.
مستثمرو صناديق ETF يختارون بعناية أكبر
لم تختف الأموال المؤسسية، لكنها أصبحت أكثر انتقائية. وتشير التقارير إلى أن Jane Street رفعت حيازتها في صندوق Fidelity Bitcoin ETF إلى نحو 509 ملايين دولار.
في الوقت نفسه، خفضت مركزها في صندوق IBIT التابع لـ BlackRock. ويشير هذا التحول إلى إعادة توازن للمحفظة لا إلى خروج شامل من بيتكوين.
شهدت منتجات بيتكوين تدفقات خارجة خلال سبعة من أول ثمانية أيام تداول في نوفمبر. وبلغ الإجمالي نحو 1.88 مليار دولار.
تكتسب هذه النقطة أهميتها لأن استردادات صناديق ETF قد تتزامن مع تصفيات العقود الآجلة والبيع في السوق الفورية. ومعا تقلل هذه العوامل عدد المشترين الطبيعيين عندما تكسر الأسعار نحو مستويات أدنى.
قد يرى المستثمرون طويلو الأجل في بيتكوين الأرخص نقطة دخول. أما المتداولون بالرافعة المالية فعليهم في المقابل أن ينجوا من هذه الحركة قبل إصدار هذا الحكم.
- بيتكوين: تحول مستوى $70,000 من دعم إلى الاختبار المباشر أمام السوق.
- التصفيات: نحو 1.46 مليار دولار من إجمالي 1.6 مليار دولار طالت المراكز الشرائية.
- إيثر: جاء كسر مستوى $2,000 بالتزامن مع تدفقات خارجة حديثة من صناديق ETF بقيمة 326 مليون دولار.
- Kraken: بلغت الحسابات الممولة 7.1 مليون رغم تراجع حجم التداول السنوي.
إيثر أمام أطروحة استثمارية أصعب
أعاد ضعف إيثر طرح أسئلة لا يمكن لرسم بياني وحده أن يجيب عنها. فانخفاض تكاليف المعاملات على إيثريوم يفيد المستخدمين والمطورين والتطبيقات.
لكن المعاملات الأرخص قد تضعف أيضا الحجة الاستثمارية للشبكة القائمة على الرسوم. ويريد المستثمرون معرفة ما إذا كان النشاط المتنامي يخلق قيمة كافية لحاملي ETH.
أضافت مبيعات ETH المستمرة من مؤسسة إيثريوم معروضا واضحا. وتواجه شركات الخزينة مشكلة منفصلة عندما تلتقي الأموال المقترضة بسعر رمز متراجع.
باعت BTCS إيثر بخسارة بينما كانت تدير قرضا على Aave بنحو 64 مليون دولار. وأظهرت الواقعة خطورة الاقتراض بضمان أصول متقلبة.
تحتفظ إيثريوم بدعم واسع من المطورين وببنية تحتية واسعة النطاق. ومع ذلك قد تجذب موجات الصعود البائعين إلى أن يرى المستثمرون دليلا أوضح على طلب دائم على الرمز.
السياسة والتنظيم يدخلان معادلة التسعير
أصبحت أسواق التنبؤ نقطة التقاء تزداد نشاطا بين التمويل والسياسة والعملات المشفرة. وقد طعنت الجهات التنظيمية الفيدرالية في قيود فرضتها أركنساس تطال عقود الأحداث لدى Kalshi.
يدور النزاع حول ما إذا كانت هذه العقود تخضع للقواعد المالية الفيدرالية أم لقوانين القمار في الولايات. وقد تحدد نتيجته شكل الجيل التالي من منتجات التداول للأفراد.
تدرس واشنطن أيضا تعيينات في مناصب عليا في هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وCFTC. وستؤثر هذه الخيارات في القواعد التي تغطي العملات المستقرة والأوراق المالية المرمزة ومشتقات العملات المشفرة.
يريد Wall Street وصولا أوسع إلى العقود الآجلة الدائمة التي تحرك جزءا كبيرا من حجم تداول العملات المشفرة. ويريد المنظمون قواعد أكثر صرامة بشأن الرافعة المالية وحماية العملاء والإفصاح.
قد يجذب إطار أكثر تقليدية سيولة أعمق. لكنه قد يفرض أيضا معايير هامش تجعل العقود الدائمة المنفلتة اليوم أقل ربحية.
ما يراقبه المتداولون
- المراهنون على صعود بيتكوين يحتاجون إلى حركة مستدامة فوق $70,000، لا إلى موجة ضغط عابرة أخرى.
- المراهنون على هبوط بيتكوين سيراقبون المنطقة من $67,000 إلى $68,000 بحثا عن إشارات على عودة البيع القسري.
- متداولو إيثر بحاجة إلى معرفة ما إذا كان مستوى $2,000 سيتحول إلى سقف أم إلى أرضية مستعادة.
- حاملو أسهم شركات العملات المشفرة عليهم متابعة أحجام التداول والهوامش، لا نمو الحسابات فقط.
لم يقدم يوم الجمعة حكما واضحا لصالح الصعود أو الهبوط. لكنه أظهر سوقا يمكن فيها لتراجع التضخم أن يشعل موجة صعود، بينما يمكن للرافعة المالية أن تخمدها سريعا.
إلى أن تتضح المراكز وتتحسن السيولة، سيواجه كل ارتداد السؤال نفسه: من لا يزال يملك ضمانات، ومن لا يزال لديه متسع للبيع؟
مقالات ذات صلة على Volity
- كيف تتجنب احتيال الكريبتو: قائمة أمان للمبتدئين
- ETF مقابل صندوق المؤشر: الفرق وأيهما تختار
- أفضل منصات التداول الآمنة للمبتدئين: دليل اختيار الوسيط الموثوق
- دليل استخدام حساب التداول التجريبي من Volity لتعلم التداول بفعالية
- إدارة المخاطر في التداول: كيف تحمي حسابك
- هل تداول العملات الرقمية قانوني؟ خريطة تنظيمية دولة بدولة
