Les entrées de fonds dans les ETF XRP augmentent alors que les ETF Bitcoin et Ethereum perdent du capital

Les flux entrants des ETF XRP sont un sujet central pour les traders en 2026. Voici le guide complet.

La vague des ETF XRP redéfinit les flux crypto

Le XRP de Ripple est devenu la denrée la plus rare de la crypto cet hiver : une demande constante. Alors que les ETF Bitcoin et Ether au comptant ont vu des sorties de capitaux massives et médiatisées, les ETF XRP au comptant aux États-Unis ont enchaîné une performance presque à l’ancienne. Ils n’ont pas enregistré une seule journée de sortie nette depuis leurs débuts il y a quelques mois.

Cette série est moins importante en tant que curiosité qu’en tant qu’indice. Elle suggère une base d’investisseurs qui achète, conserve ses positions et revient pour en acquérir davantage. Pendant ce temps, les produits phares de l’ère des ETF crypto ont recommencé à ressembler à des instruments de trading, avec des capitaux entrant et sortant au gré des gros titres macroéconomiques, des attentes sur les taux et de l’appétit pour le risque.

Les flux entrants cumulés des ETF XRP ont désormais dépassé 1,5 milliard de dollars. Au 16 décembre, ils avaient franchi le cap du milliard de dollars. À la fin de l’année, les actifs nets s’élevaient à près de 1,18 milliard de dollars, avec une valeur nette d’inventaire totale d’environ 1,37 milliard de dollars. Au 6 janvier 2026, la valeur nette d’inventaire totale était toujours d’environ 1,37 milliard de dollars, alors même que les flux entrants hebdomadaires se maintenaient à environ 43 millions de dollars ou plus.

Cependant, le jour qui a cristallisé cette rotation fut le 31 décembre. Les prises de bénéfices apparaissent généralement avant les festivités. Au lieu de cela, les ETF XRP au comptant ont attiré 5,58 millions de dollars nets et le XRP a bondi d’environ 11 %. Pendant ce temps, les ETF Bitcoin au comptant ont subi des sorties de 357,7 millions de dollars et les ETF Ether au comptant ont perdu 224,8 millions de dollars. La carte des flux ce jour-là ne nécessitait aucune interprétation. Il s’agissait de capitaux passant d’un support à un autre.

Les émetteurs ont construit une rampe d’accès efficace

La gamme d’ETF XRP n’est plus une curiosité. C’est une offre compétitive, avec des noms reconnus qui se livrent une bataille sur les frais et la liquidité. Par conséquent, les répartiteurs d’actifs peuvent traiter l’exposition au XRP comme une décision de portefeuille standard plutôt que comme une expérience sur un compte d’échange.

• REX XRPR a été lancé le 18 septembre 2025 et gère environ 96 millions de dollars d’actifs.
• Canary Capital XRPC a atteint le Nasdaq le 13 novembre.
• L’ETF XRP de Bitwise et XRPZ de Franklin Templeton ont fait leurs débuts en novembre, Ripple ayant alimenté les deux avec des allocations XRP importantes.
• 21Shares TOXR a obtenu son autorisation de cotation le 10 décembre et a commencé à être négocié sur le Cboe BZX le 11 décembre.

Les cinq principaux tickers s’intègrent dans l’infrastructure familière du marché américain, y compris l’enregistrement auprès de la DTCC. Pendant ce temps, les frais ont rapidement diminué. Le groupe se situe globalement entre 0,30 % et 0,75 %. 21Shares se situe dans le bas de la fourchette à 0,30 %, tandis que Bitwise a supprimé les frais sur les premiers 500 millions de dollars, une incitation directe pour atteindre rapidement une taille critique.

En dehors des États-Unis, les produits dérivés XRP étaient déjà normalisés. Les gammes européennes de Bitwise, y compris l’ETP négocié sous le nom de XRPW sur des plateformes telles que Deutsche Börse Xetra, SIX et Euronext, facturent environ 0,50 % et détiennent le XRP auprès de dépositaires réglementés. Cela est important car les ETF américains ne sont pas partis de zéro. Certaines institutions avaient déjà exercé leurs capacités opérationnelles sur des structures similaires à l’étranger.

Les mathématiques de l’offre commencent à rivaliser avec le bruit macroéconomique

Les produits ETF détiennent désormais environ 746 millions de XRP, soit environ 1,14 % de l’offre en circulation de 65,5 milliards. Ce n’est pas encore un point de blocage. Pourtant, c’est suffisant pour faire de 2026 une année de bras de fer entre la nouvelle demande et le flottant disponible.

Si le rythme de décembre d’environ 483 millions de dollars de flux entrants mensuels se maintenait, les actifs des ETF XRP pourraient dépasser 5,8 milliards de dollars d’ici la fin de l’année. Geoffrey Kendrick de Standard Chartered a plaidé pour un XRP à 8 dollars d’ici fin 2026, sur la base d’une idée simple. Si les ETF attirent 10 milliards de dollars de flux entrants en 2026, ils devront acheter plusieurs milliards de jetons, même à des prix moyens autour de 2,20 dollars. Par conséquent, la diminution des soldes sur les plateformes d’échange, combinée à une accumulation constante par les ETF, pourrait créer une réelle tension sur l’offre.

Pourtant, le prix n’a pas suivi. Le XRP a principalement oscillé entre 1,80 et 2,40 dollars au cours du quatrième trimestre, malgré l’accumulation constante des ETF. Cependant, cet écart entre les flux et le prix pourrait être l’opportunité de trading elle-même. Dans la crypto, le récit précède généralement les flux. Ici, les flux tentent de mener le récit.

Pourquoi les institutions semblent à l’aise avec cette détention

Les bureaux spécialisés dans les ETF décrivent le ton comme délibéré plutôt que frénétique. David Mann de Franklin Templeton a qualifié le XRP de « fondamental » pour le règlement transfrontalier. Pendant ce temps, Dovile Silenskyte de WisdomTree a suggéré que les expositions aux altcoins comme le XRP pourraient surpasser un mélange standard de Bitcoin et d’Ether dans un régime de prise de risque.

La comparaison qui revient sans cesse est celle de Solana. Les ETF Solana au comptant, lancés fin octobre 2025, ont accumulé environ 792 millions de dollars de flux entrants cumulés. Le XRP a dépassé ce rythme dès le début, et il l’a fait avec moins de bruit. Par conséquent, l’explication la plus simple est que certains répartiteurs voient le XRP comme une exposition à l’infrastructure de paiement, et non simplement comme un autre jeton à bêta élevé.

L’histoire de l’infrastructure devient réelle, discrètement

Tous les points de données ne se trouvent pas sur un terminal d’ETF. Les entreprises d’infrastructure testent également si des réseaux décentralisés peuvent supporter des charges de travail et des paiements conventionnels sans faillir. Salad.com, qui gère environ 60 000 GPU actifs quotidiennement, travaille avec Golem Network pour voir si le calcul de type DePIN et le règlement crypto peuvent s’intégrer à la demande commerciale existante.

L’argument de Salad est pratique. Les processeurs centralisés et les couches de facturation ajoutent de la friction et des coûts à grande échelle. La place de marché et l’approche de règlement de Golem pourraient réduire cela. Bob Miles, directeur général de Salad, a déclaré que le duo explore comment les charges de travail, les revenus et le programme de récompenses de Salad pourraient transiter par le DePIN. Les premiers tests ont déjà produit des connaissances techniques, et les paiements en crypto restent une demande fréquente des clients.

Cela est important pour l’histoire du XRP car cela lie le récit du règlement sur le marché à des expériences opérationnelles réelles. Pendant ce temps, les traders ont eu tendance à traiter le XRP comme un jeton lié aux gros titres, à la réglementation et aux dossiers judiciaires. Les flux des ETF suggèrent qu’une vision différente est en train de s’imposer.

En chiffres

• Plus de 1,5 milliard de dollars de flux entrants cumulés depuis le lancement aux États-Unis il y a quelques mois
• 5,58 millions de dollars de flux entrants nets le 31 décembre, alors que les ETF BTC ont perdu 357,7 millions de dollars et les ETF ETH ont perdu 224,8 millions de dollars
• Environ 746 millions de XRP détenus par les ETF, soit environ 1,14 % de l’offre en circulation de 65,5 milliards
• 0,30 % à 0,75 % de fourchette de frais typique, avec TOXR à 0,30 %
• Plus de 43 millions de dollars de taux de flux entrants hebdomadaires récents

KEY INSIGHT:

• Des flux entrants persistants sans journées de sortie indiquent un comportement de répartiteur d’actifs, et non d’argent rapide.
• La répartition des flux du 31 décembre a signalé un pivot mesurable loin du bêta du BTC et de l’ETH.
• La compression des frais suggère que les émetteurs anticipent une réelle échelle, ce qui peut approfondir la liquidité rapidement.
• Le prix a été à la traîne des flux, ce qui peut tenter des trades de retour à la moyenne, mais augmente également le risque de timing.
• Surveillez les soldes des plateformes d’échange et les paniers de création d’ETF, car la tension sur l’offre est le principal argument haussier.

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Ce que nos analystes surveillent : L’analyse des flux des ETF XRP bénéficie d’une grille à trois volets. La création nette quotidienne par rapport au rachat sur les cinq produits cotés aux États-Unis (le signal de flux absolu). La concentration au niveau de l’émetteur (Bitwise, Franklin Templeton, REX, 21Shares, Canary Capital) indique si l’achat est large ou concentré. La comparaison avec les flux des ETF Solana depuis leurs lancements fin octobre 2025 permet de contextualiser si le signal XRP est spécifique à l’actif ou s’il fait partie d’une rotation plus large vers les ETF d’altcoins. Lorsque les trois indicateurs soutiennent la même conclusion, la tendance a une durée. Lorsque seul le signal de flux bouge, il s’agit plus souvent d’une fenêtre courte.

Questions fréquemment posées

Pourquoi les ETF XRP ont-ils évité les journées de sortie nette ?

La cohorte de produits est jeune, avec des lancements concentrés au second semestre 2025, et la base d’acheteurs a été orientée vers les répartiteurs d’actifs plutôt que vers les tacticiens. Les répartiteurs rééquilibrent sur des fenêtres de plusieurs trimestres plutôt que sur les gros titres macroéconomiques quotidiens, ce qui produit un profil de flux plus fluide que les ETF Bitcoin et Ether qui attirent des capitaux plus sensibles aux taux. La base de données des dépôts SEC EDGAR héberge la documentation S-1 complète pour chaque produit.

Comment la structure des frais des ETF XRP se compare-t-elle à celle du Bitcoin et de l’Ether ?

Les frais des ETF XRP se situent entre 30 et 75 points de base, avec 21Shares dans le bas de la fourchette (0,30 %) et la plupart des autres acteurs autour de 0,50 à 0,75 %. Bitwise a supprimé les frais sur les premiers 500 millions de dollars d’actifs pour amorcer une échelle rapide. La fourchette est largement compétitive avec la cohorte des ETF Bitcoin qui a été lancée avec des frais plus élevés mais qui a rapidement compressé. La référence Investopedia sur le ratio de dépenses couvre les mécanismes structurels.

Quel est l’impact des achats cumulés des ETF XRP sur l’offre en circulation ?

Les ETF détiennent désormais environ 746 millions de XRP, soit environ 1,14 % de l’offre en circulation de 65,5 milliards. Le chiffre n’est pas encore un point de blocage structurel, mais si les flux entrants mensuels d’environ 480 millions de dollars persistent, les actifs des ETF pourraient dépasser 5 milliards de dollars en un an, ce qui resserrerait significativement le flottant disponible. Les données de marché de CoinDesk suivent les mesures de l’offre sous-jacente.

Les répartiteurs de détail devraient-ils détenir du XRP via l’ETF ou directement ?

Les deux ont des compromis. Les ETF offrent une garde réglementée, une compatibilité avec les comptes fiscaux et des rapports de qualité d’audit, payés par le ratio de dépenses. Les détentions directes évitent les frais, permettent une participation sur la chaîne et suppriment les mécanismes de rachat de l’enveloppe, mais nécessitent une sécurité opérationnelle que de nombreux détenteurs de détail sous-estiment. La FCA britannique publie des conseils de protection des investisseurs sur la détention directe par rapport à l’exposition basée sur une enveloppe.

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