Investir dans des produits financiers comporte des risques. Les pertes peuvent dépasser la valeur de votre investissement initial.
Nvidia AMD IA est un sujet central pour les traders en 2026. Le guide complet suit.
Les rois des puces IA accélèrent, et les paris sur 2026 saturent le carnet
Les semi-conducteurs ont saisi le micro du marché, alors que les résultats de fin 2025 s’estompent au profit du positionnement de début 2026. Les traders ont basculé vers le risque, et les flux ont suivi un thème : des dépenses IA qui refusent de ralentir. Les deux noms qui donnent le ton, Nvidia et AMD, se traitent désormais moins comme des actions de semi-conducteurs et davantage comme des proxys macro pour les dépenses d’investissement.
Le dernier trimestre de Nvidia a sonné comme un coup de timbale. Le chiffre d’affaires a progressé de 62,5 % en glissement annuel pour atteindre 57 milliards de dollars, tandis que le bénéfice par action a grimpé de 60,5 % à 1,30 dollar.
L’action n’a pourtant pas suivi une ligne droite. Elle se situe environ 15,5 % sous son sommet d’octobre, tout en affichant une hausse de 36,8 % depuis le début de l’année.
Les techniciens noteront le constat plus simple : le momentum n’est pas rompu. Le signal MACD reste constructif, et le RSI s’est rafraîchi autour de 52, ce qui ramène souvent les acheteurs.
Les objectifs de cours sont devenus un spectacle en eux-mêmes. Le consensus se situe près de 256 dollars, ce qui implique environ 39 % de potentiel par rapport aux niveaux récents.
L’histoire du fossé concurrentiel ouvre la voie à des chiffres plus ambitieux. Wedbush évoque 275 dollars, tandis qu’Evercore ISI esquisse 352 dollars, soit presque un doublement depuis ici.
D.A. Davidson maintient un avis Achat avec un objectif de 250 dollars, et présente 2026 comme une « année d’inflexion » pour le prochain cycle d’investissement.
L’argument n’est donc pas seulement que Nvidia gagne, mais que le marché adressable continue de s’étendre.
AMD, pour sa part, a fait le plus important pour un challenger : transformer la promesse en dollars de datacenters. Le chiffre d’affaires du quatrième trimestre a atteint 10,3 milliards de dollars, en hausse de 34 % sur un an, dépassant les prévisions. Plus important encore, les revenus liés aux datacenters ont touché un record de 5,4 milliards de dollars, en hausse de 39 %, portés par les CPU EPYC et les GPU Instinct. La CEO Lisa Su a qualifié 2025 d’année « décisive », et a poussé l’idée que 2026 pourrait apporter un élan plus rapide, avec un TCAC supérieur à 35 % et une croissance des datacenters au-delà de 60 %.
Les prévisions ont maintenu le pied sur l’accélérateur. AMD a évoqué environ 9,8 milliards de dollars pour le premier trimestre, ce qui implique 32 % de croissance annuelle.
Le marché a donc traité le titre moins comme un cyclique et davantage comme une seconde plateforme d’IA. La grille de Wall Street reflète ce basculement.
Environ 34 analystes le notent à l’achat, l’objectif moyen se situe près de 289 dollars, et le haut de fourchette atteint 380 dollars. L’action se négocie près de 216 dollars après un parcours volatil, et a grossièrement doublé en deux ans.
Les semi-conducteurs au sens large ont profité du sillage. Broadcom reste accroché au même récit de capex IA, alors qu’Intel tente toujours de convaincre les investisseurs qu’il peut reconquérir une pertinence à grande échelle.
L’acheteur marginal s’est davantage soucié des tendances de révisions que des redressements. Les attentes de BPA 2026 pour Nvidia ont progressé vers 4,66 dollars, et son score de momentum reste porteur.
Le rallye a ressemblé moins à de l’espoir qu’à des feuilles de calcul réécrites en temps réel.
En dehors des puces, le ton risk-on a aussi soulevé des compagnons inattendus. Les compagnies aériennes et les valeurs du voyage ont connu des poussées de volume alors que les traders associent l’exposition cyclique à la largeur tech. Les véhicules indiciels larges comme SPY et QQQ ont servi de lubrifiant, permettant aux investisseurs d’exprimer « IA et croissance » sans choisir chaque gagnant. Les résultats financiers de BLK et GS ont aussi soutenu l’ambiance, car des lignes de commissions solides et des desks de trading signalent une plomberie de marché saine.
En chiffres
- Chiffre d’affaires NVDA : 57 milliards de dollars, en hausse de 62,5 % sur un an.
- BPA NVDA : 1,30 dollar, en hausse de 60,5 % sur un an.
- Position NVDA : en baisse de 15,5 % par rapport aux sommets d’octobre, en hausse de 36,8 % depuis le début de l’année.
- Chiffre d’affaires AMD T4 : 10,3 milliards de dollars, en hausse de 34 % sur un an.
- Datacenters AMD : 5,4 milliards de dollars, en hausse de 39 % sur un an.
La valorisation et la politique restent les deux fils détonateurs. Nvidia se traite autour de 41 fois les bénéfices anticipés, ce qui paraît plus doux que sa propre histoire mais exige toujours une exécution sans faille.
La géopolitique peut encore frapper le groupe via les règles d’export et les chaînes d’approvisionnement. AMD a aussi des zones plus tendres dans les consoles, même si l’IA les compense.
La lecture la plus claire est donc comportementale : les deux actions reculent désormais sur des craintes de « cycle », puis rebondissent sur des preuves de « demande ».
Points à retenir
- Configurations d’achat sur repli : NVDA et AMD sont devenus des aimants à liquidité lors des consolidations, surtout quand le RSI s’apaise et que les révisions montent.
- Surveillez les prévisions plus que les dépassements : la prochaine jambe dépend de la visibilité 2026, pas des feux d’artifice du dernier trimestre.
- Suivez le mix datacenters : la crédibilité d’AMD repose sur une croissance soutenue des serveurs et accélérateurs, pas sur le bruit PC.
- Utilisez des couvertures indicielles : SPY ou QQQ peuvent amortir les chocs sur un seul nom quand le secteur se traite comme un seul facteur de risque.
- Respectez le risque de titre : les contrôles à l’exportation et les contraintes d’approvisionnement peuvent bouger ces noms plus vite que les fondamentaux pendant un jour ou deux.
Pour aller plus loin, consultez nos analyses approfondies sur le momentum QQQ et la tech : comment l’or et le bitcoin façonnent le sentiment de risque, les trades de rotation sectorielle : lire les mouvements tech contre énergie comme un pro, et le rallye des actions IA et la flambée du pétrole : où les traders regardent maintenant.
Ce que surveillent nos analystes : Trois lectures encadrent toute vision sur les puces IA depuis le desk Volity. La vitesse de révision du BPA prospectif (la variation glissante sur quatre semaines du consensus 2026) nous indique si le buy-side relève ses estimations plus vite ou plus lentement que le prix.
Les prévisions de capex des hyperscalers Microsoft, Meta, Alphabet et Amazon réunis fixent le marché adressable. La part du chiffre d’affaires datacenter d’AMD dans le total (au-delà de 50 % confirme que la montée en crédibilité de la plateforme tient) montre si la thèse de la seconde source se monétise.
Lorsque les trois alignent leur rotation, le duo de puces se traite comme un seul facteur de risque plutôt que comme deux actions.
Questions fréquentes
Quel est l’indicateur avancé le plus propre pour la prochaine jambe de NVDA ?
Les révisions de capex des hyperscalers, pas la publication trimestrielle de Nvidia. Les revenus de Nvidia suivent les budgets combinés de moins de dix acheteurs, donc une variation d’un à deux pour cent de leur capex prévu peut faire bouger Nvidia de dix à vingt pour cent. La base de données EDGAR de la SEC héberge les publications trimestrielles de capex des principaux acheteurs.
Comment AMD évite-t-il d’être traité comme un simple substitut à Nvidia ?
En livrant trimestre après trimestre sur le récit du mix de revenus datacenter. Tant que les revenus datacenter croissent au-delà de 35 pour cent sur un an et que les expéditions de GPU Instinct passent à l’échelle, le marché traite AMD comme une seconde plateforme IA. Un raté sur l’une ou l’autre dimension ramène le titre au multiple des puces cycliques. La référence Investopedia sur les datacenters couvre les économies unitaires plus larges.
Les contrôles à l’exportation sont-ils un risque réel pour les deux titres ?
Oui, de différentes façons. Nvidia fait face à une exposition directe en chiffre d’affaires sur les GPU datacenter à destination de la Chine, où chaque mise à jour de contrôle d’exportation modifie le marché adressable. AMD a aujourd’hui une exposition datacenter plus mince en Chine, mais reste plus exposé à la faiblesse des consoles grand public, un risque cyclique distinct. La BIS publie des travaux sur les cycles des semi-conducteurs et la transmission des politiques commerciales.
Comment couvrir une position en titre unique de puces IA ?
La couverture la plus simple est une compensation partielle par options put sur SPY ou QQQ dimensionnées au bêta de la position, ce qui amortit les chocs sur un titre sans renoncer totalement au potentiel. Les trades en paire (long AMD, short un semi plus faible) fonctionnent pour les traders avertis mais exigent une gestion active. Le CBOE publie des données pédagogiques sur les options et la volatilité utiles pour dimensionner la couverture.
Guides associés
- Meilleures actions IA à investir
- Investir en actions pour débutants
- Meilleures plateformes de trading d’actions en Europe
- Meilleures plateformes de trading
- Gestion du risque
Volity exploite une plateforme de trading et publie également du contenu éducatif et analytique sur le trading. Le contenu de cette page est uniquement à des fins éducatives et ne doit pas être considéré comme un conseil financier. Volity peut bénéficier commercialement lorsque les lecteurs ouvrent des comptes de trading via les liens présents sur ce site.
Notre contenu est produit et révisé selon des standards éditoriaux documentés ; la méthodologie de comparaison et de revue est publiée ici.
