يمكن أن يكون الذهب استثماراً طويل الأجل معقولاً كأداة لتنويع المحفظة ومخزن للقيمة، لكنه لا يدر عليك أي عوائد أثناء امتلاكه، كما أن سعره قد يشهد انخفاضاً حاداً لسنوات متتالية. يعتمد قرار إدراجه في محفظتك الاستثمارية على أفقك الزمني، وما تمتلكه من أصول أخرى، وكيفية تخطيطك للاحتفاظ به. يوضح هذا الدليل الحجج المؤيدة والمعارضة بكل شفافية، ثم يستعرض الطرق الرئيسية للحصول على انكشاف في السوق، بما في ذلك عقود الفروقات CFDs على منصة Volity.
إليك ما يهمك معرفته قبل اتخاذ قرارك.
- لا يدر الذهب أي دخل، لذا يعتمد عائدك على ارتفاع السعر وعلى قدرة الذهب على الصمود عندما تعاني الأصول الأخرى.
- دفعت البنوك المركزية والمستثمرون على المدى الطويل الطلب إلى مستويات قياسية في 2025، وهو ما يدعم هذا التوجه ولكنه لا يقدم الكثير من المؤشرات حول العام المقبل.
- تكاليف الاحتفاظ حقيقية، فالسبائك تتطلب تكاليف تخزين وفروقات أسعار، وتفرض الصناديق رسوماً، كما يمكن أن تؤدي CFDs ذات الرافعة المالية إلى خسارة الأموال بسرعة.
- بالنسبة لمعظم الناس، يعمل الذهب بشكل أفضل كجزء صغير من محفظة استثمارية أوسع، وليس كاستثمار أساسي.
لماذا يشتري الناس الذهب؟
يحتفظ الناس بالذهب لعدة أسباب متداخلة. أقدمها هو الأمان. فعندما تصاب الأسواق بالذعر، ينقل المستثمرون أموالهم إلى أصول يعتقدون أنها ستحتفظ بقيمتها، وللذهب سجل طويل من الارتفاع، أو على الأقل الانخفاض بنسبة أقل، عندما تشهد الأسهم عمليات بيع مكثفة. تصف أبحاث صادرة عن London Stock Exchange Group الذهب بأنه ملاذ آمن وأصل استراتيجي طويل الأجل، نظراً لأن سعره غالباً ما يتحرك بشكل مستقل عن الأسهم والسندات.
يُعد الذهب أيضاً أداة تحوط ضد التضخم وضعف العملة، نظراً لأن معروضه ينمو ببطء ولا يمكن طباعته. وتتمثل الفائدة العملية لمعظم المستثمرين في التنويع. فمع وجود ارتباط منخفض أو سلبي بأصول أخرى، يمكن لتخصيص جزء بسيط من المحفظة أن يقلل من تقلباتها، وهو ما يطرحه مجلس الذهب العالمي كسبب للاحتفاظ بالذهب كأصل استراتيجي.
غيرت البنوك المركزية أيضاً من المشهد العام. فقد اشترت حوالي 863 طناً من الذهب في عام 2025، وهو ما يتجاوز بكثير متوسط الفترة من 2010 إلى 2021 البالغ حوالي 473 طناً سنوياً، وذلك في إطار توجهها نحو تنويع احتياطياتها بعيداً عن الدولار، وفقاً لـ مجلس الذهب العالمي. وتعد عمليات الشراء الرسمية المستمرة هذه سبباً رئيسياً في تماسك الأسعار، كما نوضح في مقالنا حول كيف تؤثر البنوك المركزية على أسعار الذهب.
ما هي عيوب الاستثمار في الذهب؟
أوضح عيب هو أن الذهب لا يدر أي عوائد. فالسهم قد يدفع توزيعات أرباح والسند يدفع فائدة، بينما تظل سبيكة الذهب كما هي دون تغيير. عندما تكون أسعار الفائدة الآمنة مرتفعة، فإن الاحتفاظ بأصل لا يدر عائداً ينطوي على تكلفة فرصة بديلة حقيقية، لأنك تتخلى عن الدخل الذي كان بإمكانك كسبه في مكان آخر، وهذا أحد الأسباب التي تجعل الذهب يتراجع عندما ترفع البنوك المركزية أسعار الفائدة.
يتميز الذهب أيضاً بتقلبات أعلى مما يتوقعه الكثيرون. فقد تأرجح سعره بنسبة 17% سنوياً في المتوسط على مدى العقدين الماضيين، وهي نسبة أعلى قليلاً من أسهم الشركات الكبرى، كما شهد انخفاضات طويلة وعميقة. تشير شركة State Street، التي تدير واحداً من أكبر صناديق الذهب في العالم، في دراستها حول المفاهيم الخاطئة الشائعة عن الذهب إلى أن المعدن انخفض بنحو 45% عن ذروته في عام 1980 واستغرق سنوات للتعافي.
ثم هناك تكاليف الاحتفاظ به. يجب تخزين الذهب المادي وتأمينه، كما يفرض التجار هامشاً بين أسعار الشراء والبيع، مما يجعلك تبدأ بخسارة طفيفة. تفرض الصناديق رسوماً سنوية. أما المنتجات ذات الرافعة المالية فهي تحمل أكبر المخاطر على الإطلاق. تحذر Financial Conduct Authority من أن معظم حسابات التجزئة التي تتداول عقود الفروقات تخسر أموالاً، ولهذا السبب تضع الجهات التنظيمية حداً أقصى للرافعة المالية التي يمكن لعملاء التجزئة استخدامها على السلع مثل الذهب، وذلك وفقاً لما هو منصوص عليه في FCA rules on CFDs.
هل يعتبر الذهب استثماراً جيداً في الوقت الحالي؟
هذا هو أصعب سؤال يمكن الإجابة عليه بصدق، لأن توقيت تداول الذهب أمر صعب. فقد سجل المعدن رقماً قياسياً تجاوز $5,500 للأونصة في أوائل عام 2026 بعد صعوده بنحو 65% في عام 2025، وهو أفضل عام له منذ 1979، مدفوعاً باستثمارات قياسية وطلب من البنوك المركزية كما أفاد مجلس الذهب العالمي. ومثل هذا الصعود القوي يحمل وجهين. فالقوى الكامنة وراءه، مثل تنويع الاحتياطيات والمخاوف بشأن الديون الحكومية، تبدو هيكلية وليست مؤقتة، وهو ما يبحثه المجلس في توقعاته لعام 2026. ومع ذلك، فإن الشراء مباشرة بعد ارتفاع حاد يزيد من مخاطر حدوث تراجع، والمكاسب السابقة لا تضمن أبداً مكاسب مستقبلية. إذا كان السعر المرتفع هو السبب الوحيد الذي يجعلك تشعر بالرغبة في الدخول، فاعتبر ذلك تحذيراً وليس إشارة للشراء.
ماذا تقول توقعات أسعار الذهب؟
تعطي توقعات البنوك الكبرى فكرة عن النطاق السعري، رغم أنها مجرد آراء ذات هوامش خطأ واسعة وليست أهدافاً للتداول. كان بنك J.P. Morgan من بين الأكثر تفاؤلاً، حيث أشار إلى أرقام تقترب من $6,300 للأونصة بحلول نهاية عام 2026 في أبحاثه حول أسعار الذهب، كما رفعت بنوك أخرى أرقامها نحو مستوى $6,000 بعد صعود عام 2025، كما تمت تغطيته في السوق، في حين خفضت بنوك أخرى أهدافها عندما تلاشت توقعات خفض أسعار الفائدة. يختلف المحللون المرموقون بآلاف الدولارات، لذا تعامل مع أي توقع فردي، بما في ذلك التوقعات المتفائلة، على أنه سيناريو واحد من بين سيناريوهات عديدة.
هل يعتبر الذهب استثماراً جيداً في المملكة المتحدة؟
بالنسبة للمستثمرين في المملكة المتحدة، هناك تفصيل واحد يستحق المعرفة. عملات السبائك الذهبية الصادرة عن The Royal Mint، مثل Britannias وSovereigns، معفاة من ضريبة الأرباح الرأسمالية لأنها تُعد عملة قانونية، لذا فإن أي ربح تحققه منها معفى من الضرائب وبدون حد سنوي، كما يوضح موقع The Royal Mint. يعتمد هذا الإعفاء على وضعها كعملة إسترلينية بموجب قانون الضرائب في المملكة المتحدة، كما هو موضح في دليل الأرباح الرأسمالية الخاص بـ HMRC. لا تحصل السبائك والعملات غير البريطانية مثل Krugerrands على نفس المعاملة، لذا فإن كيفية احتفاظك بالذهب يمكن أن تغير فاتورتك الضريبية. يتم تسعير الذهب أيضاً بالدولار، لذا إذا كنت تدخر بالجنيه الإسترليني أو اليورو، فإن تحركات العملة ستؤدي إلى زيادة أو نقصان عوائدك بالإضافة إلى سعر المعدن. لا شيء مما سبق يعد نصيحة ضريبية، والقواعد قابلة للتغيير، لذا تحقق من وضعك الخاص أولاً.
كيف يمكنك الحصول على انكشاف على الذهب؟
هناك بضع طرق عملية لتحقيق أهداف مختلفة. الذهب المادي يعني السبائك والعملات المعدنية التي يتم شراؤها من تاجر والاحتفاظ بها في المنزل أو في خزنة. أنت تمتلك المعدن بالكامل، على الرغم من أنك تتحمل تكاليف التخزين والتأمين وفارق سعر التاجر. تضع London Bullion Market Association معايير الجودة التي يتبعها معظم التجار الموثوقين. يغطي دليلنا حول كيفية شراء الذهب الخطوات اللازمة، كما تم توضيح الاختيار بين المعدن والصناديق في مقال الذهب المادي مقابل صناديق الذهب.
تحتفظ الصناديق المدعومة بالذهب بسبائك الذهب نيابة عنك، ويتم تداولها مثل الأسهم من خلال حساب استثماري. وتتميز هذه الصناديق بتكلفتها المنخفضة وسهولة بيعها وشرائها، وهو ما دفع المستثمرين إلى ضخ مبالغ قياسية فيها خلال عام 2025، مما رفع حجم الحيازات إلى حوالي 4,025 طن وفقاً لـ World Gold Council. أنت لا تتعامل مع المعدن فعلياً وتدفع فقط رسوماً سنوية بسيطة.
الطريقة الثالثة هي عقود الفروقات (CFD)، والتي تتبع سعر الذهب دون الحاجة لامتلاك المعدن فعلياً. على منصة Volity، يمكنك تداول الذهب كعقد فروقات عبر منصة Volity MT، مع إمكانية الشراء أو البيع برافعة مالية تصل إلى 1:500 حسب المنتج. يمكنك فتح حساب بـ $0، والاستثمار بدءاً من $1، وتنفيذ صفقتك الأولى من $1، علماً أن Volity تعمل بموجب ترخيص CySEC رقم 186/12 من خلال UBK Markets. تضاعف الرافعة المالية الخسائر كما تضاعف الأرباح، لذا فإن عقود الفروقات تناسب التداول قصير الأجل والتحوط أكثر من كونها وسيلة لحفظ القيمة على المدى الطويل. يقدم دليل تداول الذهب الخاص بنا تفاصيل أعمق، كما أن تداول الفضة يعمل بنفس الطريقة.
إذًا، هل يجب علي الاستثمار في الذهب؟
بالنسبة لمعظم الناس، الإجابة المنطقية هي نعم متواضعة، كأداة تنويع صغيرة بدلاً من كونها استثماراً أساسياً. يمكن لجزء بسيط من الذهب أن يوازن المحفظة الاستثمارية عندما تتذبذب الأسهم، كما أن توقعات الطلب على المدى الطويل داعمة، ولكن لا ينبغي أن يشكل الذهب الجزء الأكبر من مدخراتك، لأنه لا يدر دخلاً وقد يمر بفترات ركود طويلة. وازن بين طريقة احتفاظك به وأهدافك، باستخدام العملات المعدنية أو الصناديق كتحوط طويل الأجل، واستخدام CFD للتداول قصير الأجل. إذا كنت تقارن بين مجمع المعادن، فمن الجدير التفكير فيما إذا كانت الفضة استثماراً جيداً، إلى جانب البلاتين والبالاديوم، قبل أن تستقر على الذهب وحده. هذه المقالة هي معلومات عامة وليست نصيحة مالية شخصية، لذا قم بموازنتها مع ظروفك الخاصة أولاً.
هل ترغب في رؤية تحركات الذهب قبل المخاطرة بأموال حقيقية؟ افتح حساباً تجريبياً مجانياً مع Volity وتدرب باستخدام أموال افتراضية أولاً.
الأسئلة الشائعة
هل الذهب استثمار آمن؟
غالباً ما يُطلق على الذهب اسم الملاذ الآمن لأنه يميل إلى الحفاظ على قيمته عندما تنخفض الأسهم والعملات، ولكن كلمة آمن لا تعني خلوه من المخاطر. فسعره متقلب ويمكن أن يظل منخفضاً لسنوات، لذا فهو يحمي المحفظة الاستثمارية في أوقات الأزمات بشكل أفضل مما يضمن تحقيق الربح.
ما هي النسبة المئوية المناسبة للذهب في المحفظة الاستثمارية؟
لا يوجد رقم واحد صحيح، فالأمر يعتمد على أهدافك ومدى تحملك للمخاطر. يحتفظ العديد من المستثمرين على المدى الطويل بنسبة صغيرة، غالباً ما تتراوح بين 5 إلى 10 بالمئة، كأداة للتنويع بدلاً من كونها حيازة رئيسية. الهدف هو تحقيق عوائد مستقرة، وليس المراهنة بكامل المحفظة على معدن واحد.
هل يمكن أن تخسر أموالك عند الاستثمار في الذهب؟
نعم. يمكن للذهب أن ينخفض بشكل حاد وأن يظل منخفضاً لسنوات، كما أنك تتحمل تكاليف مثل فروق أسعار الوكيل، أو رسوم التخزين أو رسوم الصناديق. ومع المنتجات ذات الرافعة المالية مثل CFDs، تكون المخاطر أعلى، لأن الخسائر تتضاعف ومعظم متداولي التجزئة يخسرون أموالهم.
هل من الأفضل شراء الذهب المادي أم الذهب عبر ETF؟
يعتمد الأمر على ما تريده. يمنحك الذهب المادي المعدن بين يديك، ولكنه يتطلب تكاليف تخزين وتأمين وفوارق سعرية أوسع، بينما يعد الصندوق المدعوم بالذهب أرخص في التداول رغم أنك لا تمتلك السبائك فعلياً. أما بالنسبة للتداول النشط بدلاً من الامتلاك، فإن عقود CFD تتبع السعر مع رافعة مالية ودون وجود أي معدن على الإطلاق.
