توقعات سوق العملات المشفرة: بيتكوين وإيثر وSolana تحت المجهر

آخر تحديث 22 أكتوبر 2026

بقلمفريق تحرير Volity· آخر تحديث في 22 أكتوبر 2026

الفصل التالي في العملات المشفرة: شبكات أسرع وقواعد أكثر صرامة وسوق تبحث عن دفعة للصعود

الأربعاء، 21 أكتوبر 2026. عادت أسواق العملات المشفرة إلى مشهدها المنقسم المألوف. فبيتكوين تحاول الاستقرار فوق $80,000، بينما لا تزال إيثر تحت الضغط. وفي الوقت نفسه، يعد المطورون بشبكات أسرع وأنظمة دفع أكثر عملية.

سمع المستثمرون هذه الوعود من قبل. أما هذه المرة، فهم يريدون أدلة في تدفقات صناديق ETF وأحجام المعاملات ونتائج الأعمال التشغيلية.

بيتكوين تجد دعما، لكن من دون اختراق

جرى تداول بيتكوين مؤخرا قرب $83,000 بعد صعودها مع الأسهم الأمريكية. غير أن البائعين لا يزالون نشطين حول $84,200. ويقع الاختبار التالي بين $85,000 و$90,000، حيث قد يعيد فشل الارتفاع عادات التداول ضمن نطاق بسرعة.

تظل تدفقات صناديق ETF أوضح إشارة مؤسسية في السوق. واستقطبت صناديق بيتكوين طلبا متقطعا، رغم تباطؤ المشتريات بعد بداية أقوى للأسبوع. وهذا يترك السوق مدعومة، من دون طلب شراء مقنع.

تواجه إيثر حسابات أقسى. فقد سجلت صناديق ETF الفورية الأمريكية لإيثر تدفقات خارجة بنحو 1.08 مليار دولار في أكتوبر، وهو أكبر سحب شهري هذا العام. ولا يزال المتداولون يقدرون اقتصاد التخزين في إيثريوم وقاعدة مطوريها الواسعة، لكن مستثمري الصناديق لم يتبعوهم بأموال جديدة.

قامت Bitmine بتخزين 159,728 ETH إضافية، تقدر قيمتها بنحو 390 مليون دولار. وتشير هذه الخطوة إلى ثقة طويلة الأجل، حتى مع تراجع العوائد. فالمزيد من إيثر بات مقفلا عبر الشبكة، ما يعني أن المكافآت ستتوزع على مجمع أكبر.

تستعد Solana لأكبر اختبار هندسي لها

قد تصبح ترقية Alpenglow في Solana من أكثر عمليات الإطلاق متابعة هذا العام. فهي تحل محل TowerBFT، نظام الإجماع الذي تقوم عليه الشبكة منذ 2020. وتستهدف آلية Votor الجديدة نهائية للمعاملات خلال نحو 150 مللي ثانية.

وسيمثل ذلك تحولا حادا عن زمن التأكيد الحالي البالغ نحو 12.8 ثانية. ويمكن للنهائية الأسرع أن تفيد منصات التداول وشركات المدفوعات وتطبيقات المستهلكين. كما قد تجعل Solana منافسا أكثر جدية في النشاط المالي عالي الحجم.

لم يحظ SOL بارتفاع يسبق الترقية. فقد هبط الرمز بأكثر من 9% خلال سبعة أيام وسط تدفقات خارجة من صناديق ETF وإشارات فنية أضعف. كما اعترض الشريك المؤسس Anatoly Yakovenko على أجزاء من التصميم، منها طريقة تعامله مع معاملات التصويت.

هذا الجدل صحي، لكنه يرفع الرهانات. فترقية الإجماع لا تنجح إلا إذا تعاملت مع الأسواق المتقلبة وحركة المرور الكثيفة من دون مفاجآت. والحائزون يشترون انكشافا على تقدم تقني واختبار تشغيلي حي في آن واحد.

العملات المستقرة تتحول إلى بنية تحتية للمدفوعات

تقدم العملات المستقرة بشكل متزايد أوضح مثال ملموس على تبني العملات المشفرة. وبلغت أحجام التحويلات المعدلة 891 مليار دولار خلال الربع الثالث. ووقع نحو 73% من النشاط الخاضع للفحص خارج ساعات العمل المصرفي المعتادة في الولايات المتحدة، بما في ذلك عطلات نهاية الأسبوع والعطلات الرسمية.

ولهذا النمط أهميته لأن التجارة العابرة للحدود نادرا ما تتبع ساعة Wall Street. إذ يمكن للشركات تحويل الأموال ليلة الأحد من دون انتظار فرع مصرفي. وقد لاحظت البنوك ذلك أيضا.

واختبر سبعة من أكبر عشرة بنوك في أمريكا العملات المستقرة أو الودائع المرمزة. ويستخدم نحو 30% من الشركات المتوسطة ذات العمليات العابرة للحدود مدفوعات العملات المستقرة أو يجربها. وتشير هذه الأرقام إلى أن التقنية تجاوزت الهامش المضاربي.

وتضيف آسيا تجارب عملية. إذ تخطط Shinhan Card وSBI اليابانية لمدفوعات بعملة مستقرة مقومة بالين للمسافرين بين اليابان وكوريا الجنوبية. كما أطلق البنك المركزي في ماليزيا منصة للسندات المرمزة مع تسوية على مدار الساعة.

لكن المعروض من العملات المستقرة لم يتوسع بالوتيرة نفسها. فقد بلغت القيمة السوقية للقطاع نحو 301.4 مليار دولار، أي أقل قليلا من مستويات العام السابق. وتتداول الرموز القائمة بوتيرة أسرع، بدلا من أن تجذب موجة واسعة من رؤوس الأموال الجديدة.

القواعد تضيق هامش المناورة

يرسم المنظمون الآن حدودا حول الزوايا الأسرع حركة في القطاع. واقترحت فرنسا تحميل منصات العملات المشفرة المسؤولية حين تتأثر بإخفاقات أمنية في التمويل اللامركزي. وقد يجعل المقترح منصات التداول مسؤولة عن بروتوكولات لا تتحكم فيها مباشرة.

وأصدر موظفو هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إرشادات غير ملزمة بشأن رموز إيصالات التخزين والأنظمة اللامركزية وعمليات إعادة الشراء من جانب المصدرين. ولم يقر الكونغرس بعد CLARITY Act. فباتت الجهات التنظيمية تسد الفجوات بتفسيرات عملية.

وأيدت Ripple الإطار الذي اقترحته SEC للعملات المشفرة، بعد نزاعها الطويل مع الهيئة. وتريد الشركة حدودا أوضح بشأن تصنيفات الرموز والتزامات المصدرين ومنصات التداول. ودعت Cardano Foundation أوروبا إلى تحسين MiCA بدلا من توسيع قواعد جديدة واسعة لتشمل التخزين وDeFi.

الاتجاه واضح. فقد يتقلص الغموض القانوني، بينما ترتفع تكاليف الامتثال. ومن المرجح أن تكسب الشركات التي تملك ضوابط واضحة وحفظا مدققا للأصول وحماية موثقة للعملاء مزيدا من الأرض.

الأمن يبقى مصدر تشتيت مكلفا

لم تقض البنية التحتية الأفضل على الثغرات المألوفة. فقد نقلت المحفظة المرتبطة باستغلال Drift مبلغ 109 ملايين دولار إلى Tornado Cash. وكانت لا تزال تحتفظ بنحو 138 مليون دولار من إيثر بعد تلك التحويلات.

ويشتبه في أن مجموعة مرتبطة بكوريا الشمالية تعرف باسم SquidSquad سرقت 2.84 مليون دولار من مستخدمي BNB Chain. وأعادت Qubic تشغيل سلسلة الكتل الخاصة بها بعد اختراق بقيمة 1.4 مليون دولار، وفتحت باب مطالبات الاسترداد حتى مايو 2027.

وترد منصات التداول بدفاعات أكثر تخصصا. فقد فعلت Decibel مجمع معاملات مشفرا على Aptos. ويخفي النظام تفاصيل المعاملات حتى التنفيذ، ما قد يحد من التداول الاستباقي الذي تمارسه الروبوتات الآلية.

بالنسبة إلى المتداولين، جودة التنفيذ ليست هامشا تقنيا. فالأمر المرئي قد يتحول إلى دعوة للمشاركين الأسرع كي يسبقوه. وكثيرا ما تفوق أهمية هذه التكلفة الخفية سعة المعالجة المعلنة للشبكة.

أسواق التنبؤ ومحافظ الذكاء الاصطناعي تبحث عن مستخدمين جدد

مع فتور التداول الفوري، تبحث منصات التداول عن مصادر أخرى للنشاط. إذ تدخل Blockchain.com وBinance US أسواق التنبؤ. أما Kalshi فتواجه دعوى قضائية في يوتا تطالب بما يصل إلى 61 مليون دولار بسبب عقود مراهنة يزعم أنها غير قانونية.

ويقدم الذكاء الاصطناعي قصة النمو الرائجة الأخرى. فقد قادت Tether جولة تمويل بقيمة 15 مليون دولار لصالح Mural، التي تبني أدوات دفع لوكلاء الذكاء الاصطناعي. كما شاركت في جولة تمويل Tenstorrent البالغة 1.5 مليار دولار.

وتروج Binance لمعرفات Agent IDs المسماة لمحافظ الذكاء الاصطناعي. والفكرة بسيطة: تسهيل التعرف على الحسابات التي تتحكم فيها الآلات ومراقبتها. أما الأسئلة الأصعب فتتعلق بالمساءلة حين تنفق محفظة آلية الأموال على نحو سيئ.

قائمة مراقبة التداول

بيتكوين: راقبوا المنطقة من $84,200 إلى $85,000. ومن شأن تحرك مستدام فوق هذا النطاق أن يحسن الزخم على المدى القصير.
إيثر: تظل تدفقات صناديق ETF الخارجة وتراجع عوائد التخزين عوامل معاكسة، رغم استمرار التخزين على نطاق واسع.
Solana: تمثل Alpenglow محفزا قويا، وإن كانت مخاطر التنفيذ تستحق القدر نفسه من الاهتمام.
العملات المستقرة: تظل المدفوعات والتسوية أوضح محور للتبني المؤسسي.
المخاطر: لا تزال عوامل الحفظ والسيولة والتعرض للعقوبات وأمن العقود الذكية تحدد شكل كل صفقة.

لا تفتقر العملات المشفرة إلى المحفزات. لكنها تفتقر إلى استعداد واسع لمكافأتها قبل أن تظهر النتائج. يجب أن تبقى الشبكات الأسرع موثوقة، وأن تسوي العملات المستقرة معاملات تجارية حقيقية، وأن يضع واضعو القواعد معايير قابلة للتطبيق. وحتى ذلك الحين، ستواصل السوق مكافأة الإثبات والتقليل من شأن الشعارات.