خطوط الصدع الجديدة في العملات المشفرة: أموال مسروقة ورؤوس أموال مؤسسية وآلة مالية أسرع
الاثنين، 28 سبتمبر 2026
تبدأ سوق العملات المشفرة أسبوعها وسط تجاذب بين الطموح المؤسسي ومشكلة أمنية قديمة.
تتجه الأموال نحو المنتجات المرمزة وخزائن الشركات وصناديق الاستثمار المتداولة. لكن اختراقا تعرضت له منصة Bitget بقيمة 387.5 مليون دولار أعاد طرح أسئلة صعبة حول المسؤولية.
تعتزم Bitget استئناف عمليات سحب بيتكوين عند الساعة 08:00 UTC اليوم. ومن المتوقع أن تليها عمليات سحب إيثر في 29 سبتمبر، ثم USDT في 30 سبتمبر.
من المقرر أن تعود الرموز الأخرى وعمليات سحب العملات الورقية وخدمات التداول بين الأفراد اعتبارا من 2 أكتوبر. وتمنح هذه العملية المرحلية المهندسين وقتا لفحص أنظمة المنصة.
قضية Bitget تختبر التمويل المفتوح دون أذونات
طلبت المنصة من THORChain حظر المحافظ المرتبطة بالهجوم. وتحتج Bitget بأن الأصول المسروقة التي يمكن التعرف عليها لا ينبغي أن تتحرك بحرية عبر البنية التحتية اللامركزية.
يستند المدافعون عن THORChain إلى تصميمها المفتوح الذي لا يتطلب أذونات. فالشبكة التي لا يديرها مشغل تقليدي لا تملك مسؤولا تنفيذيا واضحا قادرا على إيقاف معاملة.
ويتجاوز هذا الخلاف حدود منصة واحدة، إذ يطرح مسألة من يتحكم في نظام لامركزي عندما تصبح عائدات الجريمة مرئية على السلسلة.
يملك مصدرو العملات المستقرة أداة ضغط أوضح. فقد جمدت Circle وTether نحو $318,000 من USDC وUSDT مرتبطة بالحادثة.
أما البروتوكولات العابرة للسلاسل فتعمل بطريقة مختلفة. إذ قد يتطلب حظر العناوين تعديلات في الشيفرة أو تصويتا على مستوى الحوكمة أو موافقة مزودي السيولة.
يقول المحققون إن نحو 101.5 BTC مرتبطة بالاختراق مرت عبر THORChain. وانتقلت أصول أخرى من TRON عبر USDT0 وإيثريوم قبل تحويلها إلى بيتكوين.
ثم دخلت نحو أربع وحدات BTC في جولة Wasabi CoinJoin. ويمكن لتقنية CoinJoin أن تجعل تتبع أثر المعاملات أصعب.
عرضت Bitget مكافأة استرداد تصل إلى 10% من الأصول المستردة. وتقترح 5% مقابل تجميد الأموال و5% مقابل إعادتها.
بالنسبة إلى المتداولين، لا تمحو السيولة تاريخ الأصل. فالعملات التي مرت عبر الجسور أو خضعت للخلط أو سرقت قد تخلق لاحقا مشكلات تتعلق بالامتثال والطرف المقابل.
إيثر يتحول إلى رهان لخزائن الشركات
في غضون ذلك، أضافت BitMine مقدار 17,362 ETH إلى خزينة الشركة. وباتت حيازاتها المعلنة تتجاوز ستة ملايين إيثر.
يستطيع المشترون من الشركات تغيير المعروض المتاح، حتى عندما يظل طلب الأفراد متفاوتا. كما يحولون ملكية الرموز إلى قرار يخص الميزانية العمومية.
ويرث المساهمون انكشافا على مخاطر الحفظ وعوائد التخزين والسيولة وتقلبات الأسعار الحادة. كما قد يصبح بيع مركز ضخم جدا أمرا صعبا.
ويتسع الطموح التقني لشبكة إيثريوم بالتوازي مع اتساع قاعدة ملاكها من الشركات. ويتحدث Vitalik Buterin عن “حاسوب عالمي تشفيري” في المستقبل، يقوم على البراهين.
وفي ظل هذا النموذج، يتحقق المستخدمون من أدلة تشفيرية مضغوطة بدلا من تكرار كل عملية حسابية. ويمكن لهذا النهج أن يخفض التكاليف ويرفع سعة الشبكة.
غير أن العمل لا يختفي، بل ينتقل إلى أنظمة البراهين والبرمجيات المتخصصة والجهات التي تشغل تلك البنية التحتية.
بعبارة أخرى، تنتقل الثقة إلى الشيفرة والافتراضات الرياضية. ومع ذلك يبقى على المستثمرين أن يسألوا عمن يكتب هذه الأنظمة ويدققها ويشغلها.
الصناديق المرمزة تقترب من منصات التداول
تطرح Franklin Templeton صندوقا مرمزا تقارب قيمته 687 مليون دولار على منصة Bybit. ويجمع هذا الإدراج بين مدير أصول تقليدي ومنصة كبيرة للعملات المشفرة.
يعد الترميز بتسوية أسرع وملكية قابلة للبرمجة. لكن هيكل المنتج أهم من وصفه بأنه قائم على البلوكتشين.
ويحتاج المستثمرون إلى فحص شروط الاسترداد والمشترين المؤهلين وترتيبات الحفظ. كما ينبغي لهم مراقبة ما إذا كان التداول يظل قريبا من صافي قيمة الأصول.
تقول Citi إن 77% من المؤسسات تدرس استخدام الضمانات المرمزة. ويشير ذلك إلى اعتماد أهدأ داخل البنوك وشركات إدارة الأصول.
ويمكن للضمانات المتاحة على مدار الساعة أن تقلص تأخيرات التسوية. كما تتطلب قواعد صارمة بشأن التقييم والحفظ والتصفية.
القواعد تصل والأسواق لا تزال متوترة
تفتح المملكة المتحدة يوم الأربعاء باب الترخيص لشركات العملات المشفرة. وتواجه الشركات الآن اختبارا لحوكمتها وحماية عملائها وضوابط مكافحة الجرائم المالية.
ولن يكون التسويق بديلا عن فصل المحافظ أو التخطيط للحوادث. كما لن يحمي الترخيص العملاء في غياب رقابة موثوقة على المعاملات.
واتخذت ولاية كاليفورنيا خطوة أضيق نطاقا، إذ منعت المسؤولين العموميين من إطلاق عملات الميم. ولا تستطيع القاعدة منع تداول الرموز القائمة أو ظهور المقلدين.
تبقى بيتكوين عالقة بين تدفقات قوية إلى الصناديق وسلوك دفاعي في السوق. وأعاد القلق المتجدد بشأن إيران المخاطر الجيوسياسية إلى دائرة الاهتمام.
تظهر أرقام حديثة تدفقات داخلة أسبوعية بقيمة 2.39 مليار دولار إلى صناديق ETF الخاصة ببيتكوين. كما أشارت تقارير منفصلة إلى زيادة بقيمة 5.3 مليار دولار عقب خطة لإعادة الشراء طرحتها وزارة الخزانة الأمريكية.
تدعم هذه التدفقات الطلب، في حين يمكن للصدمات الجيوسياسية أن تسحب الرافعة المالية من الأصول عالية المخاطر. وتواجه بيتكوين صعوبة قرب مستوى $85,000، حيث ضعف الزخم.
ويراقب متداولو إيثر تراكم الحيازات لدى الشركات والتوقعات الصعودية التي تستهدف $5,000. وتبقى هذه الأهداف توقعات، وليست دليلا على موجة صعود قادمة.
وبلغ حجم مراكز البيع على المكشوف المعلنة لدى Wintermute في ETH وBTC وSOL نحو 126 مليون دولار. وقد يعكس هذا المركز عمليات تحوط أو صناعة سوق، لا مجرد رهان هبوطي بسيط.
الأمن يبقى ثمن الدخول
وفي مكان آخر، أفادت تقارير بأن أحد مستخدمي MEXC خسر $340,000 إثر اختراق حسابه. وأعادت Zano تشغيل سلسلتها عند الكتلة 3,833,000 بعد استغلال ثغرة.
ويكشف كل حدث عن نقطة ضعف مختلفة: الوصول إلى المنصات أو بيانات اعتماد المستخدمين أو سلامة البروتوكولات. ومجتمعة، تظهر هذه الأحداث مدى سرعة انتقال المخاطر عبر الأسواق المترابطة.
- Bitget: استئناف عمليات سحب بيتكوين عند الساعة 08:00 UTC يوم 28 سبتمبر.
- BitMine: حيازات خزينة الشركة المعلنة فوق 6 ملايين ETH بعد شراء 17,362 ETH.
- صناديق ETF لبيتكوين: تدفقات داخلة أسبوعية معلنة بقيمة 2.39 مليار دولار.
- Wintermute: مراكز بيع على المكشوف معلنة في ETH وBTC وSOL بنحو 126 مليون دولار.
يبني رأس المال الطبقة المؤسسية لقطاع العملات المشفرة بسرعة. ومع ذلك، لم يحسم القطاع بعد متى يحمي التدخل المستخدمين ومتى يقوض اللامركزية.
وستحتاج المنصات الأقوى إلى ما هو أبعد من التسوية السريعة والسيولة العميقة. إذ ستحتاج إلى أنظمة تحافظ على سلامة الأصول عندما يشتد الضغط.
مقالات ذات صلة على Volity
- كيف تتجنب احتيال الكريبتو: قائمة أمان للمبتدئين
- ETF مقابل صندوق المؤشر: الفرق وأيهما تختار
- أفضل منصات التداول الآمنة للمبتدئين: دليل اختيار الوسيط الموثوق
- دليل استخدام حساب التداول التجريبي من Volity لتعلم التداول بفعالية
- إدارة المخاطر في التداول: كيف تحمي حسابك
- هل تداول العملات الرقمية قانوني؟ خريطة تنظيمية دولة بدولة
