Mechanik des Krypto-Margin-Tradings

Krypto-Margin-Trading läuft auf drei Zahlen. Die initiale Margin ist das Bargeld, das Sie zum Eröffnen hinterlegen. Die Erhaltungsmargin ist die Eigenkapitaluntergrenze, die den Trade am Leben hält. Der Liquidationspreis ist das Niveau, bei dem der Broker die Position schließt, um weiteren Verlust zu verhindern. Bringen Sie diese drei beim Einstieg richtig hin, und der Trade verwaltet sich selbst; bringen Sie sie falsch hin, und der Trade verwaltet Sie.

Wie funktioniert die initiale Margin?

Die initiale Margin wird durch die Hebelobergrenze auf dem Vermögenswert festgelegt. Für Privatanleger-Krypto im EWR setzt die ESMA die Obergrenze auf 1:2, also beträgt die initiale Margin 50 % des Nominalwerts. Eine BTC-Position von 10.000 $ erfordert 5.000 $ Bargeld. Die Plattform reserviert diese 5.000 $ aus Ihrem freien Saldo in dem Moment, in dem die Order ausgeführt wird.

Wie funktioniert die Erhaltungsmargin?

Die Erhaltungsmargin ist der Prozentsatz des Nominalwerts, über dem Ihr Eigenkapital bleiben muss, um die Position offen zu halten. Für Privatanleger-Krypto auf einer typischen Plattform sind das etwa 25 % des Nominalwerts, obwohl die genaue Zahl je Symbol und je Regulator festgelegt wird. Der Sinn der Erhaltungsmargin ist, dem Broker genug Puffer zu geben, um die Position zu schließen, bevor sie ins negative Eigenkapital geht, besonders bei schnellen Bewegungen, bei denen der nächste Preis-Tick 1 bis 2 % vom letzten entfernt sein kann.

Konkretes Beispiel. BTC Long bei 60.000 $, Nominalwert 10.000 $, initiale Margin 5.000 $, Erhaltungsmargin 25 % (= 2.500 $ Eigenkapitaluntergrenze). Fällt BTC um 25 % auf 45.000 $, beträgt der unrealisierte Verlust 2.500 $ und das Eigenkapital liegt bei 2.500 $. Sie sind an der Margin-Call-Linie.

Was ist ein Margin-Call?

Ein Margin-Call ist die Benachrichtigung des Brokers, dass Ihr Eigenkapital die Erhaltungsschwelle berührt hat und die Position nun Gefahr läuft, geschlossen zu werden. Auf einer regulierten Plattform sehen Sie typischerweise:

1. Sanfte Warnung. Eine Plattform-Warnung, dass sich die Erhaltungsmargin nähert.
2. Margin-Call. Eigenkapital auf oder unter der Erhaltung. Sie werden gebeten, Mittel aufzustocken oder die Exposition zu reduzieren.
3. Stop-Out / Liquidation. Eigenkapital unter der Liquidationsschwelle. Die Plattform beginnt, Positionen automatisch zu schließen, den größten Verlust zuerst.

Auf Privatanlegerkonten mit Negativsaldoschutz können Sie nicht mehr verlieren als das hinterlegte Bargeld, selbst wenn der nächste Tick durch das Stop-Out-Niveau springt.

Wie wird der Liquidationspreis berechnet?

Die einfache Formel für einen Long, ohne Gebühren und Finanzierung:

Liquidationspreis = Einstiegspreis * (1 – (Initiale Margin – Erhaltungsmargin) / Nominalwert)

Für BTC Long bei 60.000 $, Nominalwert 10.000 $, initiale Margin 5.000 $, Erhaltungsmargin 2.500 $: Liquidationspreis = 60.000 $ * (1 – 2.500 $/10.000 $) = 60.000 $ * 0,75 = 45.000 $. Ein Rückgang von 25 % und die Position ist weg. Eng, per Design, weil die Obergrenze des Privatanleger-Hebels 1:2 beträgt.

Was ändert den Liquidationspreis nach dem Einstieg?

• Margin hinzufügen. Bargeld aufstocken weitet den Puffer und schiebt die Liquidation weiter weg.
• Positionsgröße reduzieren. Einen Teil des Kontrakts zu schließen reduziert den Nominalwert und gibt Margin frei.
• Übernacht-Finanzierung. Jeden Tag wird Finanzierung vom Eigenkapital abgebucht. Eine lange gehaltene Position driftet näher an die Liquidation, selbst wenn der Preis flach ist.
• Realisierter G&V auf anderen Positionen. Auf einem Cross-Margin-Konto heben Gewinne anderswo den Puffer; Verluste anderswo schrumpfen ihn.

Cross-Margin vs. isolierte Margin

Zwei Kontomodelle:

• Isoliert. Jede Position hat ihre eigene dedizierte Margin. Eine Explosion bei einem Trade berührt die anderen nicht. Am besten, während Sie lernen.
• Cross. Alle Positionen teilen den Margin-Pool des Kontos. Kapitaleffizient und der einzige Weg, eine Portfolio-Absicherung sauber zu fahren. Auch der Weg, über den eine einzige schlecht verwaltete Position das Kapital leeren kann, das eine gewinnende finanzierte.

Was schiefgeht

1. Erhaltungs-Ignoranz. Trader beobachten die initiale Margin beim Einstieg und schauen nie auf die Erhaltung, bis sie die Warnung erhalten. Dann ist die Wahl schlecht oder schlechter.
2. Finanzierungs-Drift. Eine zwei Wochen gehaltene Position sammelt Finanzierung an, die den Liquidationspreis leise näher an den aktuellen bewegt. Täglich nachprüfen.
3. Cross-Margin-Annahme. „Ich habe 20.000 $ auf dem Konto, die Position kann viel fallen.“ Ja, aber andere Positionen teilen ebenfalls diesen Pool. Rechnen Sie mit der schlimmsten Kombination, nicht der besten.
4. Aufstock-Reflex. Margin zu einer verlustreichen Position hinzufügen, um die Liquidation weiter wegzuschieben. Das ist Averaging-down mit zusätzlichen Schritten. Schneiden, nicht füttern.

Krypto-Margin-Trading bei Volity

Volity bietet Krypto-CFD-Exposition auf über 20 Coins. Der Privatanleger-Hebel ist auf 1:2 begrenzt (ESMA). Professionelle Kunden auf Anfrage können vorbehaltlich einer MiFID-II-Eignungsprüfung auf höheren Hebel zugreifen. Der Negativsaldoschutz gilt auf Privatanlegerkonten. Berechtigte Privatkunden von UBK Markets sind durch den zyprischen Anlegerentschädigungsfonds bis zu 20.000 EUR pro Kunde pro Firma abgedeckt. Die Ausführung erfolgt durch UBK Markets Ltd (CySEC 186/12).