Cómo funciona
Las acciones hacen gap más a menudo overnight o durante fines de semana cuando las noticias caen entre sesiones. Los pares de divisas hacen gap en aperturas de fin de semana (domingo noche GMT) tras noticias del fin de semana. Los contratos de futuros hacen gap en fechas de rollover y en respuesta a eventos macro overnight. El gap puede ser en cualquier dirección, de cualquier tamaño; no hay límites máximos de gap. Una vez se mantiene una posición a través de un gap, las órdenes stop-loss que estaban dentro del rango del gap se ejecutan al precio del lado del gap, no al nivel del stop.
Ejemplo
Un trader está largo un futuro S&P 500 a 5.200 con stop a 5.180. El futuro cierra a 5.210 el jueves. Overnight, un evento geopolítico inesperado dispara venta; el viernes abre a 5.100. El stop del trader se convierte en orden de mercado en la apertura y se ejecuta a unos 5.099. Pérdida realizada: 5.200 − 5.099 = 101 puntos, no los 20 puntos planificados. La misma dinámica devasta posiciones cortas durante gaps favorables en la dirección opuesta (piensa en Pfizer tras anuncio de vacuna en noviembre 2020).
Por qué importa
Las órdenes stop-loss no te protegen del riesgo de gap; solo protegen del movimiento de precio continuo. La protección real requiere dimensionamiento de posición que sobreviva al peor gap plausible (3 a 5 por ciento para acciones, 5 a 10 por ciento para nombres muy guiados por noticias como biotech). Las protecciones alternativas incluyen hedging con opciones (coste: decaimiento de prima) o cerrar posiciones antes de eventos catalizadores conocidos (coste: perder potencial alcista). Para carry trades sobre fines de semana, acepta el riesgo de gap explícitamente o hedge.
