So funktioniert es
Aktien gappen am häufigsten über Nacht oder über Wochenenden, wenn Nachrichten zwischen Sessions kommen. Währungspaare gappen bei Wochenend-Eröffnungen (Sonntagabend GMT) nach Wochenend-News. Futures gappen an Roll-Daten und als Reaktion auf Übernacht-Makroereignisse. Der Gap kann in jede Richtung jeder Größe sein; es gibt keine Maximum-Gap-Grenzen. Wenn eine Position durch einen Gap gehalten wird, füllen Stop-Loss-Orders innerhalb der Gap-Spanne zum Gap-Seiten-Preis, nicht zum Stop-Level.
Beispiel
Ein Trader ist long ein S&P 500 Future bei 5.200 mit Stop bei 5.180. Der Future schließt Donnerstag bei 5.210. Über Nacht löst ein unerwartetes geopolitisches Ereignis Sell-off aus; Freitag öffnet bei 5.100. Der Stop des Traders wird zur Marktorder bei der Eröffnung und füllt bei etwa 5.099. Realisierter Verlust: 5.200 − 5.099 = 101 Punkte, nicht die geplanten 20 Punkte. Dieselbe Dynamik vernichtet Short-Positionen bei günstigen Gaps in entgegengesetzter Richtung (denken Sie Pfizer nach Impfstoff-Ankündigung November 2020).
Warum es wichtig ist
Stop-Loss-Orders schützen Sie nicht vor Gap-Risiko; sie schützen nur vor kontinuierlicher Preisbewegung. Echter Schutz erfordert Positionsgrößen, die den schlimmsten plausiblen Gap überstehen (3 bis 5 Prozent für Aktien, 5 bis 10 Prozent für stark nachrichtengetriebene Namen wie Biotech). Alternative Schutzmaßnahmen umfassen Hedging mit Optionen (Kosten: Prämienverfall) oder Schließen von Positionen vor bekannten Katalysatorereignissen (Kosten: verpasste potenzielle Upside). Für Carry-Trades über Wochenenden Gap-Risiko explizit akzeptieren oder hedgen.
