La previsión de Intel reajusta la apuesta tecnológica
Wall Street llegó al viernes con el precio del riesgo ajustándose en tiempo real. La débil previsión de Intel golpeó a las acciones tecnológicas, mientras que algunos ganadores de la temporada de resultados mantuvieron sus posiciones.
En la preapertura, el Invesco QQQ Trust, QQQ, cedía alrededor de un 1,4 %. El SPDR S&P 500 ETF, SPY, bajaba aproximadamente un 0,4 %.
La decepcionante reacción de Amazon ya había inquietado a los inversores. Intel dio después al mercado otro motivo para poner en duda las acciones de crecimiento más caras.
La división por debajo del nivel de los índices importa. Los operadores se enfrentan ahora a un mercado en el que la calidad de los resultados pesa más que el relato general de la IA.
Las perspectivas de Intel causan el daño
Intel superó las estimaciones de beneficio del tercer trimestre, pero los inversores se centraron en lo que viene. El beneficio ajustado alcanzó 52 centavos por acción, por encima del consenso de 40 centavos.
Los ingresos sumaron $16.510 millones, en general en línea con las expectativas de Wall Street. La previsión para el cuarto trimestre, sin embargo, quedó muy por debajo de ellas.
Intel espera unos ingresos de entre $15.000 millones y $16.000 millones. Los analistas habían previsto unos $17.000 millones.
La dirección pronosticó un beneficio ajustado de 25 centavos por acción. La estimación de consenso rondaba los 43 centavos.
El margen bruto también debería caer al 38 %, desde el 43 % del tercer trimestre. Esa previsión ofrece poco consuelo a los accionistas.
Intel citó la débil demanda de PC y el aumento de los costes de memoria. Esos costes pueden encarecer los equipos informáticos y tensionar los presupuestos tecnológicos de las empresas.
Un cierre prolongado de una planta en Israel podría restar unos $300 millones a los ingresos del cuarto trimestre. La recuperación de la compañía parece ahora más lenta y más costosa.
Las acciones de Intel se encaminaban a caer más de un 25 % antes de la campana de apertura. Un movimiento así puede atraer a cazadores de gangas, pero las gangas tempranas a menudo se convierten en nuevas pérdidas.
Sigue habiendo un contraargumento que los bajistas deben respetar. Los ingresos de centros de datos e IA subieron un 78 %, hasta $7.300 millones.
Los ingresos de Intel Foundry crecieron un 58 %, hasta $6.700 millones. Esas cifras podrían desencadenar un violento cierre de posiciones cortas si los valores de semiconductores se recuperan.
Por ahora, la acción del precio pesa más que las cifras de crecimiento. Un rebote fallido por debajo del nivel de ruptura a la baja tras los resultados mantendría intacta la tesis bajista.
MPWR se gana el estatus de fortaleza relativa
Monolithic Power Systems presentó el resultado más limpio de la sesión en semiconductores. Los ingresos del tercer trimestre alcanzaron un récord de $1.200 millones.
Esa cifra aumentó un 63,1 % interanual y un 22,6 % respecto al trimestre anterior. Fue también la primera vez que los ingresos trimestrales de la compañía superaron los $1.000 millones.
MPWR se ha convertido en una prueba útil para el conjunto del sector de chips. Si mantiene las ganancias durante una caída del Nasdaq, la demanda institucional probablemente sea real.
Aun así, un informe sólido no hace atractivo cualquier precio. Los operadores deberían vigilar si MPWR construye un soporte por encima de su zona de ruptura tras los resultados.
El volumen merece la misma atención. Unas compras persistentes en un mercado difícil distinguirían un liderazgo genuino de un breve rebote por resultados.
Rivian mejora, pero el riesgo sigue siendo alto
Rivian ofreció a los inversores de crecimiento mejores cifras y una advertencia conocida. Los ingresos subieron un 38 % interanual, hasta $2.155 millones.
Esa cifra superó la estimación de consenso de $2.020 millones. Su pérdida ajustada se redujo a 48 centavos por acción, frente a las previsiones de una pérdida de 61 centavos.
El beneficio bruto alcanzó $176 millones, una mejora de $152 millones respecto al trimestre anterior. El negocio de automoción, sin embargo, siguió sin ser rentable.
La dirección elevó sus previsiones mientras prepara el aumento de producción del R2. Los inversores exigirán pruebas de producción, no solo un lenguaje prometedor.
RIVN puede sostener una operación de impulso cuando el volumen confirma el movimiento. Sin embargo, sigue expuesta a errores de ejecución, necesidades de financiación y retrasos en los lanzamientos.
Eso la convierte en una posición especulativa más que en una inversión central de cartera. Las órdenes stop y el tamaño de la posición importan aquí más que un titular de resultados convincente.
SanDisk se enfrenta al problema de las expectativas
SanDisk también presentó cifras mejores de lo esperado. Los ingresos alcanzaron $11.000 millones, por encima de la estimación de $10.700 millones.
La compañía pronosticó unos ingresos para el segundo trimestre fiscal de entre $12.200 millones y $12.600 millones. El punto medio superó la expectativa de Wall Street.
SanDisk anunció además un desdoblamiento de acciones de ocho por una, con efecto el 19 de noviembre. Los desdoblamientos pueden ampliar el interés de los inversores minoristas, pero no alteran la valoración de fondo.
El almacenamiento para centros de datos sigue siendo un tema de peso. Sin embargo, las acciones de infraestructura de IA pueden castigar incluso los buenos resultados cuando las expectativas se adelantan a los fundamentos.
SNDK necesita tres cosas para sostener un movimiento: impulso en los resultados, una acción del precio constructiva y un volumen creciente. Sin esa alineación, las buenas noticias pueden estar ya totalmente descontadas.
Exxon ofrece una historia de resultados más estable
Exxon Mobil dio una sorpresa al alza más convencional. El beneficio ajustado del tercer trimestre alcanzó $4,23 por acción, por encima de la estimación de $4,13.
Unos márgenes de refino más sólidos respaldaron el resultado. Las perturbaciones en el mercado de combustibles vinculadas a los conflictos en Oriente Medio y Ucrania también condicionaron el entorno.
XOM ofrece diversificación frente a la apuesta tecnológica, aunque las petroleras conllevan sus propios riesgos. Los precios del crudo y los márgenes de refino pueden darse la vuelta con rapidez.
Las productoras integradas exigen una lectura más atenta que las simples apuestas sobre el precio del petróleo. La producción, el refino, la química y la comercialización pueden, cada una por separado, cambiar el resultado.
El mapa de operaciones del viernes
- INTC: Configuración de impulso bajista, pero una caída del 25 % eleva el riesgo de giro.
- MPWR: El candidato más claro de fortaleza relativa entre los valores de chips.
- RIVN: Fundamentos en mejora, pero aún dependiente de la ejecución operativa.
- SNDK: Unas sólidas perspectivas en almacenamiento chocan con un contexto de valoración exigente.
- XOM: Sólido respaldo de los resultados, con los márgenes de refino como variable clave.
AstraZeneca también merece atención por la continuidad de su movimiento tras los resultados. Si los compradores siguen activos mientras la tecnología se debilita, el sector sanitario podría ofrecer un refugio útil.
La compra de acciones de AT&T declarada por un miembro del Congreso no aporta un catalizador comparable. La operación comunicada, de $1.001 a $15.000, es demasiado pequeña para sostener una tesis operativa.
El mercado del viernes premia la selectividad más que las apuestas audaces sobre los índices. Las mejores oportunidades pueden estar en los valores que mantengan sus niveles cuando se disipe la volatilidad de la apertura.
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