¿Bitcoin o oro, cuál es mejor? Ninguno gana para todos los fines. En los cinco años hasta el 9 de noviembre de 2026, el oro subió un 125,3 % en dólares estadounidenses y bitcoin un 11,0 %, y bitcoin osciló casi tres veces más. A diez años bitcoin va muy por delante, y a tres años los dos están cerca. La fecha de inicio decide quién gana. Esta guía muestra las rentabilidades medidas, las peores caídas y lo que prometen las etiquetas, para que puedas valorar qué podría hacer cada uno con tu dinero por el camino.
En resumen: en los cinco años hasta el 9 de noviembre de 2026, el oro rindió +125,3 % y bitcoin +11,0 %. La volatilidad de bitcoin fue del 51,6 % frente al 18,1 % del oro, y su peor caída fue de -76,5 % frente a -27,6 %. A diez años bitcoin rindió +10.288,6 %. El oro tampoco estuvo tranquilo en 2026: cayó un 27,6 % desde su récord de enero. Ninguno es un refugio seguro garantizado, así que dimensiona cualquier posición según la peor caída que puedas aguantar.
Todas las cifras de abajo son cálculos propios de rentabilidad por precio en dólares estadounidenses, hasta el 9 de noviembre de 2026, el último día completo de datos. El oro usa el LBMA Gold Price PM, la referencia de Londres fijada a las 15:00, leído a través del World Gold Council. Bitcoin usa precios de Bitstamp en ese mismo momento de las 15:00 de Londres. Las cifras no incluyen comisiones, diferenciales, almacenamiento ni impuestos. La rentabilidad pasada no predice la futura.
La respuesta depende del trabajo que le des al dinero
El oro ha sido el más estable de los dos. Bitcoin ha sido el que más se ha movido, en ambas direcciones. Si necesitas dinero que no se reduzca a la mitad antes de gastarlo, el oro encaja mejor: su peor caída en diez años fue del 27,6 %. Si puedes aguantar una caída de tres cuartas partes y esperar años a que se recupere, bitcoin ha pagado mucho más desde 2016, aunque el resultado cambia con la fecha de inicio.
En 2026 el oro cayó con fuerza tras su récord de enero, y la brecha de volatilidad entre ambos se estrechó. Por eso «el oro es seguro, bitcoin es arriesgado» se queda corto: los dos pueden perder una gran parte de su valor en un año.
Qué hicieron 1.000 USD a tres, cinco y diez años
La volatilidad indica cuánto oscila un precio en un año típico, y se expresa como porcentaje anual. La peor caída, o drawdown máximo, es el mayor descenso desde un máximo hasta un mínimo posterior dentro del plazo.
| Plazo hasta el 9 nov 2026 | Rentabilidad del oro | Rentabilidad de bitcoin | Volatilidad del oro | Volatilidad de bitcoin | Peor caída del oro | Peor caída de bitcoin |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 año | +3,1 % | -25,7 % | 27,3 % | 41,0 % | -27,6 % | -44,5 % |
| 3 años | +110,3 % | +97,4 % | 20,5 % | 46,4 % | -27,6 % | -53,5 % |
| 5 años | +125,3 % | +11,0 % | 18,1 % | 51,6 % | -27,6 % | -76,5 % |
| 10 años | +221,3 % | +10.288,6 % | 16,2 % | 66,0 % | -27,6 % | -82,6 % |
Supón que hubieras puesto 1.000 USD en cada uno el 9 de noviembre de 2021. Es un ejemplo hipotético, pasado y solo de precio. La inversión en oro valdría unos 2.253 USD, una ganancia del 17,6 % anual. La inversión en bitcoin valdría unos 1.110 USD, o un 2,1 % anual.
Si retrasas el inicio cinco años, el panorama se invierte. Desde el 9 de noviembre de 2016, el oro rindió un 12,4 % anual y bitcoin un 59,1 % anual. Si lo adelantas a 2023, terminan cerca: +110,3 % el oro, +97,4 % bitcoin.
Las ventanas móviles muestran con qué frecuencia ganó cada uno. En 2.261 ventanas de 12 meses solapadas desde octubre de 2016, el oro superó a bitcoin en el 38 % de ellas. Bitcoin perdió dinero en el 33 % de las ventanas y el oro en el 23 %. El peor periodo de 12 meses para el oro fue de -15,7 %, de agosto de 2020 a agosto de 2021. Para bitcoin fue de -80,9 %, de diciembre de 2017 a diciembre de 2018.
Una mezcla cambia menos de lo que la gente espera. Un reparto hipotético del 90 % en oro y el 10 % en bitcoin, reequilibrado cada 9 de noviembre desde 2021, termina en unos 2.303 USD. Su volatilidad es del 17,9 % y su peor caída de -26,5 %, cerca del oro solo. Es un camino pasado, no un peso recomendado.
Volatilidad y peores caídas, medidas
A cinco años, la volatilidad de bitcoin, del 51,6 %, es unas 2,8 veces la del oro, del 18,1 %. Su peor caída, de -76,5 %, fue desde un máximo el 10 de noviembre de 2021 hasta un mínimo el 22 de noviembre de 2022. Volvió a ese máximo el 5 de marzo de 2024, unos 2,3 años después de la cima. A diez años la peor fue de -82,6 %, del 18 de diciembre de 2017 al 14 de diciembre de 2018, con recuperación el 24 de noviembre de 2020.
La peor caída del oro en ambos plazos es la actual. El precio LBMA marcó un récord de 5.405,00 el 29 de enero de 2026. El informe del primer trimestre de 2026 del World Gold Council dice: «El precio alcanzó un máximo histórico de US$5.405/oz en enero, seguido de una corrección notable.» El 30 de octubre de 2026 el precio había bajado a 3.913,25, una caída del 27,6 %. El 9 de noviembre seguía un 23,8 % por debajo del récord.
El 9 de noviembre bitcoin estaba un 40,2 % por debajo de su máximo de las 15:00 de Londres del 6 de octubre de 2025. CoinGecko fecha su máximo histórico ese mismo día.
La brecha entre los dos se ha estrechado. A diez años bitcoin fue 4,1 veces más volátil que el oro (66,0 % frente a 16,2 %). En los últimos doce meses fue solo 1,5 veces (41,0 % frente a 27,3 %). La volatilidad del oro en lo que va de 2026 es del 29 %, la más alta en cualquier año natural desde 2008.
Año a año, el líder cambia
Cada año parte del último fixing del oro del año anterior. Para 2026, bitcoin parte del fixing del 30 de diciembre de 2025, porque la LBMA no celebra subasta de tarde el 31 de diciembre.
| Año | Rentabilidad del oro | Rentabilidad de bitcoin | Volatilidad del oro | Volatilidad de bitcoin |
|---|---|---|---|---|
| 2021 | -4,3 % | +68,0 % | 15 % | 86 % |
| 2022 | +0,4 % | -64,9 % | 15 % | 63 % |
| 2023 | +14,6 % | +156,7 % | 13 % | 49 % |
| 2024 | +25,5 % | +114,8 % | 14 % | 55 % |
| 2025 | +67,4 % | -3,1 % | 18 % | 43 % |
| 2026 hasta el 9 nov | -5,7 % | -15,7 % | 29 % | 40 % |
Bitcoin superó al oro en tres de los seis años, cada vez por un margen amplio. El oro lideró los otros tres, incluido 2022, cuando bitcoin cayó un 64,9 %. Bitcoin se movió más en cinco de los seis años. En 2025 el oro tuvo su mejor año de esta tabla mientras bitcoin bajaba un poco. En 2026 ambos están en negativo.
Qué prometen las etiquetas de refugio seguro y oro digital
Un refugio seguro es un activo que mantiene o gana valor cuando otros mercados se hunden. El estudio clásico, de Baur y Lucey (Financial Review, 2010), concluyó que «el oro es una cobertura frente a las acciones en promedio y un refugio seguro en condiciones extremas del mercado bursátil». Añadió que «la propiedad de refugio seguro es de corta duración». Nuestra página sobre la correlación entre acciones y oro recoge esa evidencia.
2026 puso a prueba la etiqueta. El BIS (Informe Trimestral, marzo de 2026) escribió que el oro y la plata «se dispararon a principios de 2026, reflejo de una mezcla singular de búsqueda de refugio por parte de los inversores e interés especulativo». Después describió los metales preciosos como «operando más como activos de riesgo que como refugios seguros». En septiembre añadió: «El oro prolongó su descenso desde los máximos de principios de año y solo recuperó terreno cuando los problemas fiscales cobraron protagonismo.» Nuestra guía sobre los activos de riesgo explica por qué esos activos caen juntos.
Otras investigaciones vinculan el oro con los acontecimientos mundiales. Un documento de trabajo del BIS de octubre de 2026 concluye que el aumento del riesgo geopolítico eleva la rentabilidad del oro, más aún cuando las condiciones financieras son holgadas.
La correlación mide si dos precios se mueven juntos: +1 significa siempre juntos, 0 significa que no hay relación. Las rentabilidades semanales de bitcoin y del oro tuvieron una correlación de 0,18 a cinco años. Por año natural fue de 0,00 en 2024 y de 0,32 en 2026. Es decir, no son opuestos, y este año se movieron juntos con más frecuencia.
El «oro digital» se apoya en la oferta. La Bitcoin Wiki afirma que «el número de bitcoins en existencia no superará algo menos de 21 millones». La escasez limita la oferta. No fija la demanda, y la caída de -76,5 % ocurrió con esa misma oferta fija.
Tamaño, oferta y quién compra cada uno
El oro es mucho más grande. El World Gold Council calcula todo el oro sobre la superficie en 224.200 toneladas, con un valor de US$30,0tn (tn son billones, es decir, millones de millones) a finales del tercer trimestre de 2026 (How much gold). Los datos de bloques de mempool.space sitúan en unos 20,11 millones los bitcoins emitidos el 11 de noviembre de 2026, según nuestro cálculo a partir de la altura del bloque. Al precio del 9 de noviembre son unos US$1,5tn, así que el oro es unas 20 veces mayor.
La oferta nueva es pequeña en ambos. Desde el bloque 840.000, el 20 de abril de 2024, cada bloque añade 3,125 bitcoins. Eso suma unas 164.250 monedas al año, el 0,82 % de la oferta, y la recompensa se reduce a la mitad cada 210.000 bloques. Nuestra entrada sobre el halving de bitcoin explica el calendario. Las minas de oro produjeron 884,7 toneladas en el primer trimestre de 2026, un 2 % más que un año antes, según el WGC.
Los compradores son lo que más difiere. En su comunicado del tercer trimestre de 2026 el WGC dice que los bancos centrales «añadieron un neto de 321t a sus reservas en el tercer trimestre, un 42 % más interanual». Los ETF de oro añadieron 211 toneladas, con lo que sus tenencias llegaron a un récord de 4.256 toneladas. El BCE informa de que el peso del oro en las reservas oficiales alcanzó el 27 % a finales de 2025, y de que «esta evolución refleja en gran medida efectos de valoración». Ninguna de las fuentes que leímos informa de compras de bitcoin por parte de bancos centrales.
Protección e impuestos si tienes o negocias en el Reino Unido
La página InvestSmart de la FCA advierte a quienes compran criptomonedas: «debes estar preparado para perder todo el dinero que has invertido». También dice que «los precios de las criptomonedas pueden moverse de repente y sin aviso», y que los inversores en cripto «probablemente no tengan acceso a» la protección del FSCS (el fondo de garantía británico) ni del Financial Ombudsman (el defensor financiero británico). Para las empresas, la FCA señala que levantó «la prohibición del acceso minorista a ciertos cETN» (página sobre cETN), que son notas cotizadas ligadas a criptomonedas.
Los resultados de los minoristas respaldan la advertencia. El Boletín n.º 69 del BIS (2023) concluyó que «la mayoría de los usuarios de aplicaciones de cripto en casi todas las economías tuvo pérdidas con sus bitcoins».
Los impuestos son el otro coste de mantener. La guía de HMRC (la agencia tributaria británica) trata la venta, el intercambio, el gasto o la donación de criptomonedas como una transmisión sujeta al impuesto sobre las ganancias de capital (Capital Gains Tax), y pide que lleves tus propios registros.
Operar es una vía distinta de poseer. Un CFD (contrato por diferencia) permite operar la variación del precio sin poseer el activo. En Volity, el oro se opera como CFD sobre XAU/USD y XAU/EUR, en largo o en corto, así que no hay metal que guardar ni asegurar. Nuestra página sobre qué significa XAU explica el código. Para mantener oro frente al efectivo, compara el oro frente a una cuenta de ahorro, y para un enfoque más amplio lee si el oro es una buena inversión.
Operar bitcoin y oro en Volity
En Volity, las criptomonedas y una gama creciente de mercados, entre ellos el oro y la plata, se operan 24/7. El forex se opera 24/5. Los CFD de oro y de criptomonedas están en la misma cuenta que el forex, los índices y las materias primas. La página de la plataforma de trading de oro muestra cómo funciona el oro allí.
En Volity, los metales se operan con apalancamiento de hasta 1:500.
Los CFD de criptomonedas se operan con apalancamiento de hasta 1:50.
El apalancamiento magnifica las pérdidas tanto como las ganancias. El margen, el depósito que una operación inmoviliza, es el tamaño de la posición dividido entre el apalancamiento. Con 1:50, el margen es el 2 % de la posición, así que un movimiento del 2 % en tu contra equivale a todo el margen. Con 1:500, el margen es el 0,2 %, y un movimiento del 0,2 % hace lo mismo.
- Decide primero el objetivo: una inversión a largo plazo o una operación corta con una salida fijada.
- Abre la demo gratuita, disponible en todos los niveles de cuenta, y observa ambos mercados durante una semana completa, fin de semana incluido.
- Anota cuánto se mueve cada uno en un día antes de elegir el tamaño de la posición.
- Dimensiona a partir de tu stop-loss, el precio al que sales, y no a partir del apalancamiento disponible.
- Fija también un objetivo, y revisa la operación con la relación riesgo-beneficio.
- Revisa los costes antes de operar en real. La cuenta Markets no cobra comisión, los diferenciales son dinámicos, y las posiciones mantenidas de un día para otro pagan o reciben un importe de financiación. El detalle completo está en la página de cargos y comisiones, y la gestión de las órdenes en la política de ejecución.
Una cuenta Volity Markets empieza desde $1, con depósito desde 10 EUR.
Antes de elegir cualquiera de los dos activos, anota la peor caída que podrías aguantar sin vender. En los últimos cinco años, el oro pidió a sus tenedores aguantar -27,6 % y bitcoin -76,5 %.
Comprobación de datos: las rentabilidades, la volatilidad, las caídas y las correlaciones son cálculos propios a partir del LBMA Gold Price PM a través del World Gold Council y de BTC/USD de Bitstamp a las 15:00 de Londres, hasta el 9 de noviembre de 2026; no se reproduce ninguna serie de precios. Datos del mercado del oro del World Gold Council (primer y tercer trimestre de 2026). Redacción sobre refugio seguro de los Informes Trimestrales del BIS de marzo y septiembre de 2026; reservas del BCE (junio de 2026); guías para el Reino Unido de la FCA y HMRC. Comprobado el 11 de noviembre de 2026.
Preguntas frecuentes
¿Qué es mejor, bitcoin u oro?
Ninguno es mejor para todos los fines. En cinco años hasta el 9 de noviembre de 2026, el oro rindió +125,3 % y bitcoin +11,0 %. A diez años bitcoin rindió +10.288,6 %. El oro ha sido más estable, bitcoin el que más se ha movido en ambos sentidos.
¿Es bitcoin más volátil que el oro?
Sí. A cinco años, la volatilidad de bitcoin fue del 51,6 % frente al 18,1 % del oro. La brecha se estrechó en 2026: en los últimos doce meses fue del 41,0 % frente al 27,3 %, unas 1,5 veces.
¿Sigue siendo el oro un refugio seguro después de 2026?
El oro cayó un 27,6 % desde su récord de enero de 2026 hasta su mínimo del 30 de octubre. El BIS describió los metales preciosos a principios de 2026 como «operando más como activos de riesgo que como refugios seguros». Baur y Lucey (2010) concluyeron que el efecto de refugio seguro es de corta duración.
¿Se mueven juntos bitcoin y el oro?
De forma laxa. Su correlación semanal fue de 0,18 a cinco años, donde 1 significa siempre juntos. En 2024 fue de 0,00, y en 2026 subió a 0,32, así que este año se movieron juntos con más frecuencia.
¿Puede bitcoin sustituir al oro?
Los datos no lo muestran. El oro sobre la superficie valía US$30,0tn a finales del tercer trimestre de 2026, frente a unos US$1,5tn de bitcoin. Los bancos centrales añadieron un neto de 321 toneladas de oro en el tercer trimestre de 2026, según el WGC.
¿Cómo tributa bitcoin en el Reino Unido?
HMRC trata la venta, el intercambio, el gasto o la donación de criptomonedas como una transmisión sujeta al impuesto sobre las ganancias de capital. Debes llevar tus propios registros de cada operación. Consulta la guía de GOV.UK para tu caso concreto.
