George Soros est un investisseur d’origine hongroise et gestionnaire de hedge funds, largement considéré comme l’un des traders macro les plus performants de l’histoire financière. Il s’est fait un nom à la tête du Quantum Fund et a gagné le surnom d’« homme qui a fait sauter la Banque d’Angleterre » après qu’un seul pari sur les devises, en septembre 1992, lui aurait rapporté plus d’un milliard de livres. Ceci est un portrait pédagogique de sa carrière d’investisseur, centré sur sa manière de lire les marchés plutôt que sur sa politique ou sa philanthropie.
George Soros en bref
- Né à Budapest en 1930, il a survécu à l’occupation nazie de la Hongrie et s’est installé au Royaume-Uni en 1947.
- Il a étudié la philosophie à la London School of Economics auprès de Karl Popper, dont les idées ont façonné sa vision des marchés.
- Il a lancé au début des années 1970 le fonds qui allait devenir le Quantum Fund, l’un des plus performants de son époque.
- Sa position vendeuse sur la livre sterling en 1992, pendant la crise de la devise, est souvent qualifiée d’opération du siècle.
- Forbes a estimé son patrimoine à environ 7,2 milliards de dollars en 2025, après qu’il eut donné des sommes bien plus importantes à des œuvres caritatives tout au long de sa vie.
Qui est George Soros ?
George Soros est né à Budapest le 12 août 1930 dans une famille juive. Il a vécu enfant l’occupation nazie de la Hongrie, une expérience qu’il a plus tard qualifiée de déterminante dans sa façon de peser le risque. En 1947, il a émigré en Angleterre, où il a étudié à la London School of Economics et obtenu un diplôme de philosophie en 1951. Son tuteur était le philosophe Karl Popper, dont les travaux sur les limites de la connaissance humaine ne l’ont plus quitté de toute sa carrière.
Après ses études, il a travaillé dans la banque d’affaires londonienne avant de s’installer à New York en 1956 pour trader. Il a passé les années 1960 comme analyste et négociateur, apprenant l’arbitrage international qui financerait plus tard sa propre aventure et ferait de lui l’un des investisseurs partis de rien les plus fortunés du XXe siècle, comme le documentent les archives biographiques publiques.
Qu’est-ce que le Quantum Fund de George Soros ?
En 1969, Soros a cofondé un hedge fund appelé Double Eagle avec le jeune analyste Jim Rogers, doté d’environ quatre millions de dollars. Les contraintes réglementaires liées à la gestion de deux fonds l’ont poussé à voler de ses propres ailes, si bien qu’en 1973 il a lancé son propre Soros Fund, rebaptisé plus tard le Quantum Fund, un nom qui renvoyait à l’idée physique d’incertitude et à sa conviction que les marchés ne peuvent jamais être pleinement connus.
Le Quantum Fund fonctionnait comme un hedge fund disposant d’une grande liberté pour se positionner à l’achat ou à la vente sur les devises, les obligations, les matières premières et les actions partout dans le monde. Cette souplesse a permis à Soros d’agir sur des convictions d’ensemble avec une taille réelle, et au fil des décennies le fonds a composé des rendements qui ont rendu ses premiers investisseurs plusieurs fois millionnaires. Son associé de longue date Stanley Druckenmiller a dirigé le positionnement au quotidien pendant une grande partie de sa période la plus célèbre.
Que s’est-il passé lors du Mercredi noir de George Soros ?
Le Mercredi noir a eu lieu le 16 septembre 1992, le jour où le Royaume-Uni a été contraint de retirer la livre du Mécanisme de taux de change européen. Le Mécanisme de taux de change reliait les devises membres à une bande fixe, et la Grande-Bretagne y était entrée à un cours que beaucoup de traders jugeaient trop fort pour la livre. Soros a observé une inflation britannique élevée, une économie faible et des taux d’intérêt pénibles à tenir, et il a conclu que l’ancrage ne pouvait pas durer.
Son fonds a constitué une énorme position vendeuse contre la livre sterling, plus de dix milliards de dollars selon les récits, pariant que la devise chuterait dès que le gouvernement ne pourrait plus la défendre. Ce jour-là, la Banque d’Angleterre a relevé fortement ses taux d’intérêt et dépensé des milliards à acheter des livres, mais la pression vendeuse était trop forte et la livre a été laissée flotter. Elle a lourdement chuté face au mark allemand. D’après les récits largement cités du Mercredi noir, Soros a réalisé un profit estimé à plus d’un milliard de livres, et c’est ainsi qu’est né le surnom d’« homme qui a fait sauter la Banque d’Angleterre ».
| Étape | Année | En quoi elle a consisté |
| Naissance à Budapest | 1930 | A survécu à la Hongrie en guerre, a émigré au Royaume-Uni en 1947 |
| Fonds Double Eagle | 1969 | Premier hedge fund codirigé avec Jim Rogers |
| Lancement du Quantum Fund | 1973 | Son propre fonds, rebaptisé par la suite, qui a fait sa réputation |
| Mercredi noir | 1992 | Position vendeuse sur la livre pendant la crise de la sterling |
L’opération est une étude de cas sur la manière dont un grand spéculateur peut faire bouger une devise lorsque la politique du gouvernement est déjà sous tension. La livre subissait des pressions avant que Soros n’agisse, et il a appuyé sur un ancrage que le marché avait jugé mal valorisé, ce qui explique que la position ait payé si vite une fois la défense effondrée.
Quelle est la stratégie d’investissement de George Soros ?
Soros est l’un des fondateurs du style global macro. Plutôt que de choisir des entreprises précises, il prenait des positions sur la direction d’économies entières, en lisant les taux d’intérêt, les devises, la politique et l’action des banques centrales. Quand une conviction se dessinait, il était prêt à parier avec conviction et une taille réelle.
Son idée la plus célèbre est la théorie de la réflexivité, qu’il a développée à partir de la philosophie de Popper. La vision classique veut que les prix se contentent de refléter les faits. Soros soutenait que l’inverse peut aussi se produire : ce que croient les investisseurs change ce qu’ils font, et ce qu’ils font change les faits sur lesquels reposaient ces croyances. Un marché en hausse peut attirer davantage d’acheteurs, dont les achats le maintiennent à la hausse, jusqu’à ce que l’écart entre le prix et la réalité se referme brutalement. Il a écrit longuement à ce sujet dans ses propres essais sur la réflexivité, et c’est le prisme qui sous-tend son attention au cycle d’expansion et d’effondrement.
Une de ses phrases résume le versant risque de sa méthode. Il disait souvent qu’avoir raison ou tort compte moins que le montant que vous gagnez quand vous avez raison et celui que vous perdez quand vous avez tort. Dans la pratique, cela se traduisait par une approche stricte du dimensionnement des positions et du risque. Il gardait des positions modestes quand il doutait et n’augmentait la taille que lorsque les faits et l’action des prix concordaient, avant de couper vite dès qu’une thèse se brisait.
Quel est le patrimoine de George Soros ?
Forbes a estimé le patrimoine de George Soros à environ 7,2 milliards de dollars en 2025. Ce chiffre est plus bas que ne le laissent penser les gains de toute une vie, car il a donné la plus grande partie de sa fortune. Au fil des ans, il a transféré plus de 32 milliards de dollars à ses Open Society Foundations, ce qui explique que les estimations de sa richesse personnelle se situent bien en dessous des quelque 40 milliards de dollars que ses fonds auraient générés. Tout chiffre de patrimoine d’un investisseur privé est une estimation extérieure, alors mieux vaut le prendre comme un ordre de grandeur.
Que peuvent apprendre les traders de George Soros ?
Les leçons pratiques de Soros dépassent largement les hedge funds. Il attendait des configurations où une politique ou un prix étaient clairement étirés, et il dimensionnait son risque selon la force des faits plutôt que selon l’espoir. La plupart des traders particuliers perdent de l’argent en faisant l’inverse : ils tradent de petits avantages avec une grosse taille et conservent leurs pertes trop longtemps. Étudier la façon dont les traders à succès ont géré le risque est souvent plus utile que de copier une seule opération. Soros occupe le cœur de l’école macro, dont il partage le style descendant avec Ray Dalio et, un siècle plus tôt, avec le spéculateur suiveur de tendance Jesse Livermore.
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Un avertissement compte ici. Les CFD à effet de levier sont des produits à haut risque et la plupart des comptes de particuliers perdent de l’argent, si bien que le style de trading macro qui a rendu Soros célèbre est aussi la façon dont de nombreux traders se ruinent. Cet article est une information générale sur une personnalité publique, non un conseil personnel, et n’est pas une invitation à copier ses positions. Si vous évaluez un produit à effet de levier, il vaut la peine de lire d’abord le guide du régulateur britannique sur les investissements à haut risque.
Questions fréquentes sur George Soros
George Soros trade-t-il encore ?
Soros s’est retiré depuis longtemps du trading actif au quotidien et a transformé sa société en family office, Soros Fund Management. Il n’est plus le trader macro de terrain des années du Quantum Fund, et son fils Alexander Soros préside désormais l’ensemble de l’entreprise familiale, selon les archives publiques.
Comment George Soros a-t-il fait sauter la Banque d’Angleterre ?
Il a constitué une très grosse position vendeuse contre la livre alors que le Royaume-Uni défendait un taux de change surévalué au sein de l’ERM. Lorsque le gouvernement n’a plus pu tenir l’ancrage, le 16 septembre 1992, la livre a chuté et son fonds a fortement profité. La livre était déjà sous tension lorsqu’il a agi, et la taille comme le moment de son pari ont fait de lui le visage de la crise de la sterling.
Qu’est-ce que la réflexivité en termes simples ?
La réflexivité est l’idée que les marchés et les personnes qui les composent s’influencent mutuellement. Les investisseurs agissent selon leurs croyances sur l’avenir, ces actions modifient les conditions réelles et les nouvelles conditions modifient à leur tour les croyances. Cela aide à comprendre pourquoi les prix peuvent s’éloigner beaucoup de la valeur juste pendant une bulle avant de corriger brutalement.
Puis-je investir comme George Soros sur Volity ?
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