Cómo funciona
Para posiciones largas, el trader paga una tasa de financiación igual a un benchmark (típicamente la tasa overnight relevante más un spread del broker) sobre el nocional menos el margen depositado. Para posiciones cortas, el trader recibe el benchmark sobre el nocional menos margen, menos un spread del broker. El carry neto puede ser positivo en cortos si las tasas benchmark superan el spread del broker. Los CFD de índices y materias primas usan una fórmula similar con ajustes por el coste de financiación del subyacente. Para pares de divisas, la financiación equivale al diferencial de tipos de interés.
Ejemplo
Un trader mantiene una posición larga EUR/USD de 100.000 $ con 5 por ciento de margen (5.000 $). Si la tasa overnight es 5,3 por ciento (financiación USD) y el EUR paga 3,5 por ciento, la financiación diaria = (5,3 − 3,5) / 360 × 100.000 $ = unos 5 $ por día de débito. Mantenido 30 días, son 150 $, o 3 por ciento del margen de 5.000 $. En una posición corta, el trader recibe en cambio el diferencial. Para rollovers triple-día (miércoles para Forex, contando el fin de semana), la financiación se multiplica por 3.
Por qué importa
La financiación overnight convierte una tesis a corto plazo rentable en perdedora si se mantiene demasiado. Los carry trades (largo tasa alta, corto tasa baja) son rentables cuando nada más se mueve. Comprueba siempre la tasa de financiación contra el periodo de mantenimiento esperado: una operación de un día la ignora, una de seis meses está dominada por ella. Algunos brokers cobran financiación incluso cuando los mercados están cerrados (rollover sábado y domingo); compara especificaciones antes de comprometer capital.
