Cómo funciona
Los CFD de índices, materias primas y bonos típicamente referencian un contrato de futuros con vencimiento definido. Al aproximarse el vencimiento, el broker rollea todas las posiciones abiertas al siguiente contrato listado. El precio del CFD se ajusta por la diferencia entre los precios del contrato antiguo y el nuevo (el basis) para mantener el P&L del trader económicamente sin cambios. El trader ve una entrada de saldo (positiva o negativa) reflejando el basis. Los CFD spot FX, acciones individuales y cripto no tienen eventos de rollover porque no hay contrato de futuros subyacente.
Ejemplo
Un trader está largo 1 lote de un CFD de Crude Oil a 80 $ referenciando el futuro WTI front-month. El contrato front vence este viernes; el siguiente mes cotiza a 80,40 $. En el rollover, el broker cierra la posición antigua a 80 $ de liquidación y abre un largo equivalente a 80,40 $ en el nuevo contrato. Para preservar P&L, la cuenta del trader se acredita con 0,40 $ × 1.000 barriles = 400 $ (largo en el antiguo más barato, ahora largo en el nuevo más caro). La exposición económica neta no cambia; solo el contrato de referencia se ha movido.
Por qué importa
El rollover preserva exposición continua pero expone la posición al movimiento de basis. El contango (nuevo contrato más caro que el antiguo) erosiona posiciones largas a lo largo de varios rolls; el backwardation las recompensa. Para exposición a materias primas a largo plazo vía CFDs, el coste de roll acumulativo en mercados contango puede dominar el P&L direccional. Comprueba el spread típico de roll del contrato antes de mantener a través del vencimiento. Para traders de corto plazo, el rollover es transparente; para swing o position traders, es un coste o rendimiento significativo según la estructura a plazo del subyacente.
