Comment ça fonctionne
Sur un ECN, votre ordre rejoint un carnet d’ordres où banques, hedge funds et autres clients cotent des prix. Le meilleur bid et le meilleur ask définissent le spread, souvent extrêmement serré. Vous payez une petite commission pour le routage. Le broker n’a pas de position dans votre trade. Sur une plateforme market maker, le broker cote les prix directement. Le spread est plus large, pas de commission séparée. Le broker est votre contrepartie : quand vous gagnez, il perd, et inversement.
Exemple
EUR/USD sur ECN : spread 0,2 pip, commission 7 $ par lot aller-retour. Coût total sur un lot standard : 0,2 pip (2 $) + 7 $ = 9 $. EUR/USD chez un market maker : spread 1,4 pip, pas de commission. Coût total 14 $ par lot standard. L’ECN gagne sur le coût pour les traders actifs. Le revers : le slippage ECN est réel (le prix bouge entre le clic et l’exécution), alors que les exécutions market maker sont stables mais à un prix moins bon.
Pour qui chacun est idéal
- ECN : scalpers, day traders, quiconque a une stratégie sensible au coût. Exige un capital minimum pour que la commission en vaille la peine (généralement 5 000 $ et plus).
- Market maker : swing ou position traders pour qui le spread plus large est négligeable face à l’objectif de mouvement. Comptes plus petits où une commission fixe ferait mal.
Pourquoi c’est important
Le problème de conflit d’intérêts sur les plateformes market maker est réel mais surestimé. Les MM régulés hedgent leur livre en agrégat ; ils n’ont pas personnellement besoin que votre trade perde. Le problème plus grand est la qualité d’exécution : requotes, rejets en last-look et slippage sélectif qui favorise le broker. Volity route les comptes Standard vers de la liquidité ECN, ce qui supprime la question entièrement.
