Cómo funciona
En una ECN, tu orden se une a un libro de órdenes donde bancos, hedge funds y otros clientes cotizan precios. El mejor bid y el mejor ask definen el spread, a menudo finísimo. Pagas una pequeña comisión por el ruteo. El broker no tiene posición en tu operación. En una plataforma market maker, el broker cotiza precios directamente. El spread es más amplio, sin comisión aparte. El broker es tu contraparte: cuando ganas, él pierde, y al revés.
Ejemplo
EUR/USD en ECN: spread 0,2 pip, comisión 7 $ por lote ida y vuelta. Coste total en un lote estándar: 0,2 pip (2 $) + 7 $ = 9 $. EUR/USD en market maker: spread 1,4 pip, sin comisión. Coste total 14 $ por lote estándar. La ECN gana en coste para traders activos. El reverso: el slippage en ECN es real (el precio se mueve entre clic y ejecución), mientras que las ejecuciones de market maker son estables pero a un precio peor.
Para quién es mejor cada una
- ECN: scalpers, day traders, cualquiera con estrategia sensible al coste. Exige capital mínimo para que la comisión merezca la pena (normalmente 5.000 $ o más).
- Market maker: swing o position traders donde el spread más amplio queda eclipsado por el objetivo del movimiento. Cuentas más pequeñas donde la comisión fija dolería.
Por qué importa
El problema de conflicto de interés en las plataformas market maker es real pero está sobredimensionado. Los MM regulados cubren su libro en agregado; no necesitan personalmente que tu operación pierda. El problema mayor es calidad de ejecución: requotes, rechazos por last look y slippage selectivo que favorece al broker. Volity enruta las cuentas Standard a liquidez ECN, lo que elimina la cuestión por completo.
