Cómo funciona
Cuando el interés corto es alto (el porcentaje del float vendido en corto), incluso catalizadores alcistas moderados fuerzan a los cortos a afrontar margin calls. Para responder a los calls o limitar pérdidas, los cortos recompran acciones en el mercado, añadiendo presión compradora. Otros cortos que ven su P&L deteriorarse también cubren, componiendo el squeeze. Los short squeezes se autorefuerzan hasta que el interés corto se agota o la acción se queda sin acciones disponibles para tomar prestado, forzando cierre de posición.
Ejemplo
GameStop enero 2021: el interés corto superó el 140 por ciento del float (algunas acciones se prestaron y re-prestaron). Una campaña de compra retail coordinada forzó a los cortos a cubrir, llevando el precio de 20 $ a un máximo de 483 $ en dos semanas. Volkswagen octubre 2008 brevemente se convirtió en la empresa más valiosa del mundo en un squeeze orquestado por Porsche que llevó el precio de 200 € a más de 1.000 € en dos días. Ambos terminaron con el mismo patrón de retroceso: pico estratosférico, luego colapso cerca de niveles pre-squeeze en semanas.
Por qué importa
Los short squeezes son eventos extremos que pierden dinero para ambos lados a lo largo del ciclo: los cortos se ven forzados a salir en el techo, luego los largos que persiguen el pico son destruidos en el desenredo. La lección para los cortos: nunca cortar un valor con alto interés corto sin un stop duro. La lección para los largos: un rally de squeeze es fundamentalmente insostenible; no confundas compra forzada con nueva información alcista. La caída post-squeeze es matemáticamente inevitable a medida que la oferta se normaliza.
