Cómo funciona
El broker del trader localiza acciones para tomar prestadas (normalmente de la cuenta de margen de otro cliente). Las acciones se venden en el mercado, y los ingresos quedan como colateral. Para cerrar, el trader recompra las acciones y las devuelve al prestamista. El trader paga una comisión de préstamo durante la duración del corto, más cualquier dividendo que paguen las acciones prestadas. Los valores difíciles de prestar pueden cargar tasas de préstamo del 50 al 200 por ciento anualizado.
Ejemplo
Un trader vende en corto 100 acciones de XYZ a 80 $. Si XYZ cae a 60 $, cerrar el corto captura 20 $ × 100 = 2.000 $ de beneficio, menos comisiones de préstamo. Si XYZ sube a 120 $, cerrar a 120 $ cuesta 40 $ × 100 = 4.000 $ de pérdida, más que los ingresos de la venta original. Si XYZ sube a 200 $ (piensa GameStop enero 2021), pérdidas sobre 100 acciones = 12.000 $ sobre una posición inicial de 8.000 $. La asimetría es fundamental: la subida está limitada al 100 por ciento, la bajada no tiene tope.
Por qué importa
La venta en corto añade descubrimiento de precios y ayuda a deshinchar burbujas, pero conlleva riesgos únicos. Los short squeezes (rallies bruscos provocados cuando los cortos deben cubrir) pueden ser catastróficos. El préstamo puede ser recordado (cobertura forzada) en cualquier momento. Los reguladores ocasionalmente prohíben la venta en corto en ciertos valores o sectores bajo estrés, lo que elimina la capacidad de gestionar el riesgo. La mayoría de traders retail deberían usar opciones put o ETFs inversos para exposición bajista en lugar de venta en corto desnuda: el perfil de riesgo está acotado y la complejidad operativa es menor.
