So funktioniert es
Das Auftragsbuch einer Börse hält jede aktive Limit-Order, sortiert nach Preis und Zeit. Markttiefe zeigt den sichtbaren Teil des Buchs: typisch die obersten 5, 10 oder 20 Preisstufen jeder Seite mit aggregiertem Volumen auf jeder. Manche Venues zeigen nur die Top-Stufe; andere streamen das ganze Buch. Versteckte Iceberg-Orders zeigen nur einen Bruchteil ihrer wahren Größe, was die Zuverlässigkeit der Tiefe begrenzt.
Beispiel
BTC/USDT-Tiefe an einer großen Börse: bestes Bid 43.000 mit 50 BTC, nächstes Bid 42.990 mit 80 BTC, nächstes 42.980 mit 120 BTC. Sichtbare Bid-Tiefe in Top-3-Stufen: 250 BTC, 10,7 Millionen $. Bestes Ask 43.010 mit 30 BTC, 43.020 mit 70 BTC, 43.030 mit 100 BTC. 200 BTC sofort verkaufen würde alle drei Ask-Stufen durchlaufen und im Schnitt zu etwa 43.025 $ ausführen, 15 $ vom Besten abrutschend.
Warum es wichtig ist
Tiefe sagt Ihnen die wahren Kosten einer großen Order vor dem Klick. Backtests, die Mittelwert-Preise nutzen, unterschätzen Ausführungskosten bei Größe systematisch; tiefenbewusste Backtests sind ehrlicher. Tiefe enthüllt auch Positionierung: anhaltendes Ungleichgewicht zwischen Bid- und Ask-Tiefe geht direktionalen Bewegungen oft voraus. Die meisten Retail-Plattformen zeigen mindestens Level-2-Tiefe; tut Ihre das nicht, ist das ein Zeichen, dass Sie auf einem Venue für kleine Orders sind.
