Polymarket ist ein Prognosemarkt, auf dem Sie Anteile am Ausgang eines realen Ereignisses kaufen und verkaufen, und der Preis eines Anteils liest sich als Schätzung des Marktes, wie wahrscheinlich dieser Ausgang ist. Ungewöhnlich daran ist die Mechanik. Ihre Order wird von einem Betreiber abseits der Blockchain zusammengeführt, anschließend per Smart Contract auf Polygon abgewickelt, und das Geld, das Ihre Position deckt, liegt zu keinem Zeitpunkt auf einem Firmenkonto. Dieser Leitfaden verfolgt einen einzelnen Dollar über den gesamten Weg, vom Orderbuch bis zu dem Moment, in dem ein gewinnender Anteil eingelöst wird.
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Kurz gefasst: Polymarket betreibt ein zentrales Limit-Orderbuch, in dem ein Betreiber signierte Orders off-chain zusammenführt, und jeder gematchte Trade wird on-chain auf Polygon abgewickelt. Als Sicherheit dient ein Dollar-Stablecoin, der in einer Wallet liegt, die Sie kontrollieren, und ein Dollar davon deckt genau einen Ja-Anteil plus einen Nein-Anteil. Niemand nimmt die Gegenseite Ihres Trades ein, deshalb stecken die Kosten im Spread und in einer ausgewiesenen Taker-Gebühr statt in der Marge eines Buchmachers. Gewinnende Anteile werden zu $1.00 eingelöst, sobald ein externes Orakel den Markt abrechnet.
Nichts davon ist eine persönliche Anlageberatung. Ein Ereigniskontrakt kann bei null abgerechnet werden, und das bedeutet den Totalverlust des dafür gezahlten Betrags.
Was Polymarket in einem Absatz ist
Polymarket listet Fragen zu realen Ereignissen und macht aus jeder Antwort einen handelbaren Anteil. Kaufen Sie die Seite, die Sie für richtig halten, und wenn Sie richtig liegen, zahlt jeder Anteil feste $1.00. Die Dokumentation der Plattform beschreibt den Handel als Handel mit Anteilen zwischen Nutzern in einem offenen Peer-to-Peer-Markt statt als Wette gegen ein Haus, wobei jeder Anteil zwischen $0.00 und $1.00 notiert und der Preis damit zugleich eine implizite Wahrscheinlichkeit ist. Ja zu $0.65 liest sich als Chance von rund 65 %. Falls Ihnen diese Preislogik neu ist: Unser Erklärstück dazu, was Prognosemärkte sind, behandelt das Instrument selbst, bevor es um die Mechanik des Handelsplatzes geht.
Ein Satz zur Größenordnung ist angebracht, denn ein Markt funktioniert nur, wenn jemand die Gegenseite Ihrer Order einnimmt. Die öffentliche Daten-API von Polymarket wies am 1. August 2026 ein globales Open Interest von rund 328 Millionen Dollar aus, und CNBC berichtete, dass das Volumen von Polymarket im Juni 2026 mit 10,8 Milliarden Dollar einen Rekordwert erreichte. Polymarket betreibt diese internationale Börse neben einem separat geführten, US-regulierten Handelsplatz, dessen Volumina in Presseberichten getrennt gezählt werden.
Wie Orders off-chain zusammenfinden und on-chain abgewickelt werden
Das Orderbuch nennt Polymarket hybrid-dezentral: Ein Betreiber führt passende Orders abseits der Blockchain zusammen, und jeder gematchte Trade wird anschließend on-chain über Smart Contracts abgewickelt. Der Abgleich off-chain macht das Buch schnell und das Quotieren kostenlos. Die Abwicklung on-chain macht das Ergebnis für jeden überprüfbar. Falls Ihnen der Begriff wenig sagt, erklärt unser Glossareintrag, was ein Orderbuch ist.
Dafür geben Sie Ihr Geld nie aus der Hand. Eine Order ist eine strukturierte Nachricht, die Sie mit Ihrem eigenen Schlüssel nach EIP-712 signieren, dem Ethereum-Standard für das Signieren lesbarer, typisierter Daten. Diese Signatur ermächtigt den Exchange-Contract, den Trade auszuführen, ohne jemals die Verwahrung Ihrer Mittel zu übernehmen. Die Grenze der Befugnisse des Betreibers steht in der Dokumentation, und es ist der Satz, den man sich merken sollte: Der Betreiber kann Orders zusammenführen und ihre Reihenfolge durchsetzen, aber keine Preise festlegen und keine Trades ausführen, die Nutzer nicht autorisiert haben. Der Contract, der die Abwicklung übernimmt, ist öffentlich, und sein Repository beschreibt ihn als Werkzeug für atomare Tauschgeschäfte zwischen Conditional-Token-Assets und einem ERC-20-Sicherheiten-Asset in genau diesem betreibergematchten Muster ohne Verwahrung.
Dieses Design zeigt sich im Detail. Jede Order ist technisch eine Limit-Order, und was wie eine Market-Order aussieht, ist schlicht eine Limit-Order mit einem Preis, der sofort gegen das ausführt, was bereits im Buch liegt. Ein Trade durchläuft nach dem Matching sichtbare Stufen, von gematcht über in einen Block aufgenommen bis bestätigt, und genau dort verläuft die Naht zwischen dem schnellen Buch off-chain und der langsameren Kette darunter.
Warum die Sicherheit ein Dollar-Stablecoin auf Polygon ist
Jeder Polymarket-Contract ist auf dem Polygon Mainnet deployt, und die Recheneinheit ist ein Dollar-Stablecoin statt eines schwankungsanfälligen Tokens. Diese Wahl nimmt ein zweites Preisrisiko heraus: Ein Anteil zu $0.35 soll sich bewegen, weil sich die Chancen verschoben haben, nicht weil sich die Sicherheit darunter über Nacht neu bewertet hat. Wie das Netzwerk selbst arbeitet, erklärt unser Überblick zu Polygon.
Der Token, der diese Arbeit erledigt, hat 2026 gewechselt. Seit dem Exchange-Upgrade vom 28. April 2026 ist die Sicherheit, die durch das Orderbuch läuft, pUSD, in der Dokumentation beschrieben als ERC-20-Token auf Polygon, gedeckt durch USDC, wobei die Deckung onchain durchgesetzt wird, ohne algorithmische Bindung und ohne Teilreserve. USDC bleibt die Grundlage darunter, denn Ein- und Auszahlungen sowie die Abwicklung auf Protokollebene laufen darin. Im Alltag sehen Sie ein Dollar-Guthaben und handeln dagegen.
Jetzt der Teil, der den ganzen Markt aufgehen lässt. Ergebnis-Anteile werden über das Gnosis Conditional Token Framework als ERC-1155-Token ausgegeben, dem Multi-Token-Standard, mit dem ein einziger Contract Tausende Token-Typen verwalten kann. Ein Dollar Sicherheit teilt sich in einen Ja-Token und einen Nein-Token, und ein vollständiges Set lässt sich jederzeit wieder zu einem Dollar zusammenführen. Deshalb ergeben ein Ja-Anteil und der passende Nein-Anteil zusammen immer $1.00: Einer von beiden wird zu einem Dollar eingelöst und der andere zu nichts, und die Sicherheit für beide ist bereits hinterlegt.
Warum Ihre Mittel in Ihrer eigenen Wallet bleiben
Polymarket formuliert die Verwahrungsfrage in der Dokumentation unmissverständlich: Die Vermögenswerte liegen in Ihrer Wallet, gesichert durch Ihren Schlüssel, und Polymarket nimmt Ihre Mittel nie in Besitz. Trades laufen über auditierte Contracts, und jede Position wird on-chain erfasst, sodass ein Dritter den Nachweis prüfen kann, ohne jemanden um Erlaubnis zu fragen. Den Unterschied zwischen den beiden Modellen erklärt unser Glossareintrag zu Self-Custody und Verwahrung durch Dritte.
Was die meisten Erklärstücke auslassen, ist der Freigabeschritt. Bevor Sie handeln können, erteilt Ihre Wallet den Exchange-Contracts die Erlaubnis, Ihre Sicherheit und Ihre Ergebnis-Token zu bewegen, sobald eine von Ihnen signierte Order gematcht wird. Die Dokumentation zu Wallets und Authentifizierung von Polymarket nennt vier solcher Freigaben, zwei auf den Sicherheiten-Token und zwei auf die Conditional Tokens, für die Standard-Exchange und für die Negative-Risk-Exchange. Sie werden als gaslose Transaktionen über einen Relayer eingereicht, weshalb ein neues Konto keinen Netzwerk-Token halten muss, um loszulegen.
Eine Freigabe ist die Erlaubnis für einen benannten Contract, einen benannten Vermögenswert zu bewegen, von Ihnen erteilt und von Ihnen widerrufbar. Sie ist keine Einzahlung in die Bilanz eines Unternehmens. Dieser Unterschied ist der gesamte praktische Abstand zwischen diesem Modell und einer Börse, die Ihr Geld für Sie hält, und man sollte ihn verstanden haben, bevor man irgendwo irgendetwas freigibt.
Was es ändert, wenn keine Gegenseite im Haus sitzt
Die Hilfeseite von Polymarket beantwortet die Frage direkt unter der Überschrift „Is Polymarket The House?“ und hält fest, die Plattform sei ein Marktplatz von Tradern auf beiden Seiten eines jeden Marktes, Sie handeln also stets mit anderen Nutzern und nicht gegen eine zentrale Instanz. Preise werden nicht von der Plattform gestellt. Sie entstehen aus Angebot und Nachfrage, so wie ein Aktienkurs an einer Börse.
Fällt das Haus weg, fällt auch die eingebaute Marge des Buchmachers weg, und die Kosten wandern an eine sichtbare Stelle. Erstens der Spread. Der angezeigte Preis ist normalerweise der Mittelwert zwischen dem besten Geld- und dem besten Briefkurs, ein Markt bei 37 % kann also 34 Cent Geld und 40 Cent Brief bedeuten, und Sie handeln am Rand statt in der Mitte. Zweitens eine ausgewiesene Taker-Gebühr. Die alte Erzählung, Polymarket verlange nichts für den Handel, gilt nicht mehr: Maker zahlen nie, Taker zahlen einen veröffentlichten Satz, der je nach Kategorie variiert, und die Gebühr fällt in dem Moment an, in dem Ihre Order gematcht wird. Sie erreicht ihr Maximum bei einem Preis von 50 zu 50 und schrumpft zu beiden Enden der Skala hin, die in Gebührenrechnung günstigsten Trades sind also die Außenseiter und die Beinahe-Gewissheiten.
| Marktkategorie | Maker-Gebühr | Höchste Taker-Gebühr je 100 Anteile |
|---|---|---|
| Krypto | Keine | $1.75 |
| Sport, Wirtschaft, Kultur, Wetter | Keine | $1.25 |
| Finanzen, Politik, Technologie | Keine | $1.00 |
| Geopolitik und Weltgeschehen | Keine | $0.00 |
Diese Höchstwerte gelten bei einem Anteilspreis von $0.50 und fallen ab, sobald sich der Preis Richtung $0.00 oder $1.00 bewegt, gemäß den am 1. August 2026 in der Dokumentation veröffentlichten Gebührentabellen. Polymarket selbst verlangt nichts für Ein- oder Auszahlungen, ein zwischengeschalteter Dienstleister aber möglicherweise schon.
Wie sich eine Position vor der Abrechnung bewegt
Ein gehaltener Anteil wird zum aktuellen Preis bewertet, 100 Ja-Token mit einer Notierung von $0.75 sind also eine Position im Wert von $75.00. Sie können jederzeit verkaufen, solange der Markt offen ist, und die Dokumentation ergänzt die entscheidende Einschränkung: Sie können vor der Abrechnung verkaufen, sofern es einen kaufwilligen Abnehmer für Ihre Anteile gibt. Kaufen Sie Ja zu $0.40, sind die drei Ausgänge einfach. Das Ereignis tritt ein und der Token bringt $1.00, ein Plus von 150 %. Es tritt nicht ein und der Token bringt nichts, ein Minus von 100 %. Oder Sie verkaufen vorher zu $0.70 und nehmen $0.30 je Anteil mit, womit das Abrechnungsrisiko vollständig vom Tisch ist.
An der Liquidität trifft die Theorie auf das Buch, und der lange Schwanz ist dünn. CNBCs Auswertung der Marktdaten von Polymarket ergab, dass rund 70 % der geschlossenen Märkte zwischen 2021 und Ende Mai 2026 weniger als 10.000 Dollar an ausgewiesenem Volumen sahen, und mehr als 45.000 Märkte verzeichneten überhaupt kein Volumen. Im selben Beitrag weist Constantin Bürgi vom University College Dublin darauf hin, dass in dünnen Märkten schon kleine Trades den Preis weit bewegen, und Eric Zitzewitz vom Dartmouth College merkt an, dass sich Spreads in volumenschwachen Märkten so weit öffnen können, dass der Handel teuer wird. Lesen Sie die Tiefe im Buch und nicht nur den Prozentwert in der Überschrift. Wie Liquidität und Volumen Ihre Ausführungen beeinflussen, nehmen wir an anderer Stelle im Detail auseinander.
Die Abrechnung selbst übernimmt ein externes Orakel und nicht die Plattform. Märkte werden über das optimistische Orakel von UMA abgerechnet: Wer ein Ergebnis vorschlägt, hinterlegt eine Sicherheitsleistung, ein Einspruchsfenster öffnet sich, und ein unangefochtener Vorschlag steht damit fest. Bei Polymarket beträgt dieses Fenster zwei Stunden, ein bestrittener Markt braucht vier bis sechs Tage, sobald eine Debattenphase und eine Abstimmung der Token-Inhaber hinzukommen. Ein Einspruch verlangt eine gleich hohe Sicherheitsleistung, üblicherweise 750 Dollar, und sobald UMA ein Ergebnis finalisiert hat, kann Polymarket es weder ändern noch rückgängig machen.
Polymarket über den Markets-Bildschirm von Volity verbinden
Im Bereich Markets Ihres Volity-Dashboards verbinden Sie ein Polymarket-Konto, finanzieren es aus Ihrer Volity-USD-Wallet und verfolgen den Saldo von demselben Bildschirm aus, den Sie für alles andere nutzen. Verbinden oder erstellen Sie Ihr Konto beim Handelsplatz, zahlen Sie aus Ihrer Wallet ein und handeln Sie dann auf dem Handelsplatz selbst. Die Finanzierung wird im Produkt beschrieben als in USD aus Ihrer Volity-Wallet finanziert und als USDC geliefert, und von dort macht der Wrapper des Handelsplatzes daraus das Dollar-Stablecoin-Guthaben, mit dem Ihre Positionen besichert sind.
Ihre Position liegt beim Handelsplatz und nicht bei uns. Salden und Positionen werden auf der externen Plattform gehalten, und Handel, Verfügbarkeit und Auszahlungen unterliegen den eigenen Bedingungen dieser Plattform. Volity platziert oder verwaltet keine Orders in Ihrem Namen. Wie Ein- und Auszahlungen auf einem Trading-Konto grundsätzlich ablaufen, zeigt unser Leitfaden zum Ein- und Auszahlen auf einem Trading-Konto, und der Rest unserer Krypto-Ratgeber füllt den Hintergrund auf.
Der Weg dorthin führt über den Markets-Bildschirm. Unsere Übersicht dazu, wie Sie externe Trading-Plattformen mit Ihrem Volity-Wallet verbinden, beschreibt Verbindung, Finanzierung und Guthabenverfolgung in einem Durchgang.
Verwahrt Polymarket meine Mittel?
Nein. Die Dokumentation der Plattform hält fest, dass Polymarket Ihre Mittel nie in Besitz nimmt. Sicherheit und Ergebnis-Token liegen in einer Wallet, die Sie kontrollieren, und der Handel funktioniert, indem Sie benannten Exchange-Contracts die Erlaubnis erteilen, diese Vermögenswerte zu bewegen, sobald eine von Ihnen signierte Order gematcht wird. Diese Erlaubnis ist widerrufbar, und sie ist nicht dasselbe wie eine Einzahlung auf ein Firmenkonto.
Welche Blockchain nutzt Polymarket?
Polygon. Jeder Polymarket-Contract, von der Exchange über die Conditional Tokens bis zum Sicherheiten-Token, ist auf dem Polygon Mainnet deployt. Orders werden aus Geschwindigkeitsgründen off-chain zusammengeführt, anschließend wird jeder gematchte Trade auf Polygon abgewickelt, und genau das macht Positionen öffentlich überprüfbar.
Nimmt Polymarket die Gegenseite meines Trades ein?
Nein. Sie handeln gegen andere Nutzer in einem Orderbuch, und die Plattform stellt keine Preise und hält keine Position gegen Sie. Preise entstehen aus Angebot und Nachfrage. Die Kosten des Handels zeigen sich in der Geld-Brief-Spanne und in einer veröffentlichten Taker-Gebühr beim Matching Ihrer Order, nicht in einer in die Quoten eingebauten Buchmachermarge.
In welcher Währung läuft Polymarket?
Alles ist in Dollar denominiert. Seit dem Exchange-Upgrade vom April 2026 ist der Token, der durch das Orderbuch läuft, pUSD, ein ERC-20 auf Polygon, eins zu eins durch USDC gedeckt, wobei die Deckung on-chain durchgesetzt wird. In der Praxis zahlen Sie in USDC ein und aus, sehen ein Dollar-Guthaben, und jeder Anteil notiert zwischen $0.00 und $1.00.
Für den Rückweg gilt dieselbe Trennung: Der Ausstieg läuft über die Plattform. Wie Sie von einer externen Trading-Plattform wieder auszahlen, beschreibt der zugehörige Leitfaden.
Kann ich meinen Polymarket-Saldo woanders verfolgen?
Ja. Wenn Sie Polymarket über den Bereich Markets in Ihrem Volity-Dashboard verbinden, finanzieren Sie das Konto aus Ihrer Volity-USD-Wallet und sehen den Saldo neben Ihrem übrigen Geld. Die Mittel selbst bleiben auf der externen Plattform und unterliegen deren eigenen Bedingungen, und Volity platziert oder verwaltet keine Orders für Sie.
