Bill Ackman: Pershing Square, Portfolio und berühmte Trades

Bill Ackman ist ein US-amerikanischer Hedgefonds-Manager sowie Gründer und Chief Executive von Pershing Square Capital Management, einer der bekanntesten Firmen für aktivistisches Investieren weltweit. Bekannt ist er dafür, ein sehr konzentriertes Portfolio aus einer Handvoll Aktien zu führen, Unternehmen zu Veränderungen zu drängen und für eine kleine Zahl gewaltiger Gewinne und Verluste, die ihn an den Märkten zu einem bekannten Namen gemacht haben. Sein in London notierter Fonds Pershing Square Holdings ermöglicht es Anlegern außerhalb der Vereinigten Staaten, seinem Portfolio ohne ein Wall-Street-Konto zu folgen.

Dies ist ein bildungsorientiertes Porträt eines aktiven Investors, keine Anlageberatung und keine Empfehlung. Es behandelt seine dokumentierte Investorenlaufbahn, die Trades, die sie geprägt haben, und was jeder Trader aus seinem Ansatz mitnehmen kann.

Wer ist Bill Ackman?

William Albert Ackman wurde im Mai 1966 in New York geboren und studierte in Harvard, wo er einen Abschluss und später einen MBA an der Business School erwarb. Er begann an der Spitze einer kleinen Firma namens Gotham Partners in den 1990er-Jahren, die er wieder abwickelte, und gründete anschließend 2004 mit einem bescheidenen Geldbetrag Pershing Square Capital Management. In den folgenden zwei Jahrzehnten baute er daraus eine Firma auf, die Dutzende Milliarden Dollar verwaltet.

Ackman ist das, was der Markt einen Aktivisten nennt. Statt Aktien still zu halten, nimmt ein aktivistischer Investor eine große Beteiligung an einem Unternehmen und plädiert dann, manchmal sehr öffentlich, für einen Strategie- oder Führungswechsel. Ackman baute seinen Ruf auf diesem Stil auf: Er führt detaillierte Research-Kampagnen, präsentiert lange Foliensätze und sagt lautstark, warum eine Aktie seiner Ansicht nach weit mehr oder weit weniger wert ist als der Kurs auf dem Bildschirm.

Was ist Pershing Square, die Firma von Bill Ackman?

Wenn von Pershing Square, der Firma von Bill Ackman, die Rede ist, sind meist zwei zusammenhängende Dinge gemeint. Das erste ist Pershing Square Capital Management, die Investmentfirma, die er gegründet hat und weiterhin für Institutionen und vermögende Kunden führt. Das zweite ist Pershing Square Holdings, der für gewöhnliche Anleger relevanteste Teil.

Pershing Square Holdings ist ein geschlossener Fonds, der neben Ackmans übrigem Geld investiert und dieselbe konzentrierte Auswahl an Aktien hält. Sein Papier wurde erstmals 2014 an der Euronext Amsterdam gehandelt, und seit 2017 liegt seine Hauptnotierung im Premium-Segment der Londoner Börse; Anfang 2025 nahm der Fonds die Notierung in Amsterdam zurück, um den Handel in London zu bündeln. Da es sich um ein in Europa notiertes Vehikel handelt, bietet es Anlegern außerhalb Amerikas eine Möglichkeit, Ackmans Ideen zu verfolgen, was für einen von einem New Yorker Manager geführten Fonds ungewöhnlich ist. Seine eigene Zusammenfassung finden Sie auf der Website von Pershing Square Holdings.

Wie hoch ist das Vermögen von Bill Ackman?

Schätzungen zum Vermögen von Bill Ackman unterscheiden sich je nach Herausgeber und bewegen sich mit den Märkten, sodass jede Zahl nur eine Momentaufnahme ist. Im Jahr 2026 bezifferte Forbes sein Vermögen auf rund neun Milliarden Dollar und zählte ihn damit zu den mehreren Hundert reichsten Menschen, die das Magazin erfasst, während andere Dienste wie Bloomberg eine niedrigere Zahl führten. Der Großteil dieses Vermögens stammt aus seinem Eigentum am Geschäft von Pershing Square und aus seiner persönlichen Beteiligung an dessen Fonds, nicht aus einem Gehalt.

Was sind die berühmtesten Trades von Bill Ackman?

Ackmans Bilanz ist eine Lehrstunde in Konzentration. Ein paar Positionen machten seinen Namen, und ein paar hätten ihn beinahe ruiniert. Die folgende Tabelle führt die Trades auf, die am häufigsten mit ihm in Verbindung gebracht werden.

Am meisten gefeiert wird die Absicherung von 2020. Anfang jenes Jahres kaufte Ackman aus Sorge vor der herannahenden Pandemie für rund 27 Millionen Dollar Kreditabsicherung, eine Form der Versicherung, die auszahlt, wenn Unternehmensschulden riskanter werden, mithilfe von Credit Default Swaps. Als die Märkte im März zusammenbrachen, war diese Position rund 2,6 Milliarden Dollar wert, eine Rendite von etwa dem Hundertfachen in Wochen, wie Forbes seinerzeit berichtete. Sie wird heute als Fallstudie an Business Schools gelehrt.

Seine Shorts sind ebenso bekannt. Ab 2002 wettete er jahrelang gegen den Anleiheversicherer MBIA mit dem Argument, dessen Garantien seien weit schwächer, als seine Bestnote nahelegte, und diese Wette zahlte sich aus, als die Krise kam. Bei Herbalife lief es umgekehrt. Ackman ging 2012 einen Short von rund einer Milliarde Dollar auf das Nahrungsergänzungsmittel-Unternehmen ein und nannte es ein Schneeballsystem, nur dass der rivalisierende Investor Carl Icahn die Gegenseite kaufte. Nach fünf Jahren Streit und einem berühmten Schlagabtausch im Fernsehen stieg Ackman 2018 aus der Wette aus, mit einem hohen Verlust.

Auf der Long-Seite verwandelte seine Wette mitten in der Krise auf den amerikanischen Einkaufszentrum-Eigentümer General Growth Properties den Berichten zufolge eine bescheidene Investition in Milliarden und gilt oft als seine beste überhaupt. Valeant Pharmaceuticals war das Spiegelbild: ein Pharmaunternehmen, das er stark unterstützte und dann 2017 mit einem Verlust von fast vier Milliarden Dollar verkaufte, ein Fehler, den er später offen einräumte.

Was steckt im Portfolio von Bill Ackman?

Das prägende Merkmal des Portfolios von Bill Ackman ist, wie wenige Namen es enthält. Pershing Square hält in der Regel nur rund acht bis zwölf Kernpositionen gleichzeitig, meist große, bekannte Unternehmen, die es über Jahre halten will. Positionen ändern sich, daher liest man es richtig immer zum Stand der jüngsten Meldungen und nicht als feste Liste.

In den vergangenen Jahren gehörten zu diesen Kernpositionen die Restaurantkette Chipotle, bei der er 2016 erstmals einstieg, sowie Namen aus Hotellerie, Immobilien und Konsum. Pershing Square Holdings baute außerdem eine große Beteiligung an Universal Music Group auf, dem in Amsterdam notierten Eigentümer eines riesigen Musikkatalogs, die eine Zeit lang zu einer seiner größten Positionen wurde und dem Fonds einen europäischen Anker gab. Nicht jede Idee geht auf: Ackman stieg Anfang 2022 bei Netflix ein und verkaufte binnen Monaten mit einem Verlust von mehreren Hundert Millionen Dollar, nachdem die Aktie gefallen war. Zu beurteilen, ob eines dieser Unternehmen fair bewertet ist, ist die Aufgabe der Fundamentalanalyse, desselben Lesens von Bilanzen und Cashflows, auf dem sein Stil beruht.

Was können Trader von Bill Ackman lernen?

Die klarste Lektion ist die Kraft und die Gefahr der Konzentration. Eine Handvoll Positionen zu halten kann spektakuläre Renditen bringen, wenn die Einschätzungen richtig sind, wie die Absicherung von 2020 und General Growth zeigten, und schwer schaden, wenn sie falsch sind, wie Herbalife und Valeant bewiesen. Seine andere Gewohnheit lohnt sich zu übernehmen: Er macht gründlich seine Hausaufgaben, bevor er sich festlegt, und bemisst eine Position nach seiner Überzeugung, akzeptiert aber, dass er dennoch verlieren kann. Um zu sehen, wie Anleger long oder short gehen, ist die Mechanik des Leerverkaufs ein guter Anfang, und der breitere Volity-Bildungsbereich deckt die Research-Grundlagen ab, auf die sein Ansatz baut. Ackman steht in der Value-Tradition von Warren Buffett und Charlie Munger, und seine Bereitschaft, gegen die Masse groß zu wetten, erinnert an den ebenfalls konträren Michael Burry.

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Der Einstieg ist bewusst niedrigschwellig. Sie können ein Volity-Konto für 0 $ eröffnen, auf der kostenlosen Demo üben, ab 1 $ investieren und ab 1 $ mit dem Trading beginnen. Die Handelsausführung von Volity ist von der CySEC über UBK Markets reguliert, Lizenz 186/12, wobei Kundengelder auf getrennten Konten gehalten werden.

Häufig gestellte Fragen zu Bill Ackman

Wer ist Bill Ackman?

Bill Ackman ist ein US-amerikanischer Hedgefonds-Manager, geboren 1966, der 2004 Pershing Square Capital Management gründete. Er ist als aktivistischer Investor bekannt, der große Beteiligungen an einer kleinen Zahl von Unternehmen eingeht und auf Veränderungen drängt, und für aufsehenerregende Trades, darunter eine Kreditabsicherung 2020, die rund 27 Millionen Dollar in etwa 2,6 Milliarden Dollar verwandelte.

Was ist Pershing Square Holdings?

Pershing Square Holdings ist ein geschlossener Fonds unter der Leitung von Bill Ackman, der dasselbe konzentrierte Portfolio wie seine Hauptfirma hält. Seine Aktien werden an der Londoner Börse gehandelt, zuvor auch in Amsterdam, sodass Anleger außerhalb der Vereinigten Staaten über ein börsennotiertes Vehikel Zugang zu seiner Strategie erhalten.

Wie hoch ist das Vermögen von Bill Ackman?

Die Schätzungen unterscheiden sich und ändern sich mit den Märkten. Im Jahr 2026 bezifferte Forbes das Vermögen von Bill Ackman auf rund neun Milliarden Dollar, während andere Herausgeber eine niedrigere Zahl führten. Der Großteil stammt aus seinem Eigentum an Pershing Square und aus seiner persönlichen Investition in dessen Fonds, nicht aus einem Gehalt.

Wie erhalte ich Exposure zu den Aktien, die Bill Ackman handelt?

Gewöhnliche Anleger können einen Hedgefonds nicht direkt kopieren, und dieses Porträt ist kein Rat, es zu versuchen. Auf einer Plattform wie Volity erhalten Sie CFD-Kursexposure zu vielen der großen Aktien und Indizes seiner Welt, long oder short, was dem Kurs folgt, statt Ihnen Eigentum zu geben. Da CFDs gehebelt und hochriskant sind, ist ein kostenloses Demokonto ein sinnvoller Weg, zuerst zu lernen.