Charlie Munger war der amerikanische Investor, Jurist und stellvertretende Vorsitzende von Berkshire Hathaway, der mehr als vier Jahrzehnte als Geschäftspartner von Warren Buffett verbrachte. Bekannt war er vor allem für die Idee, ein Gitterwerk aus Mental Models aufzubauen, und dafür, eine der angesehensten langfristigen Anlagebilanzen der modernen Zeit mitgeprägt zu haben, gepaart mit einem trockenen Witz, der ihn endlos zitierfähig machte. Munger starb am 28. November 2023 im Alter von 99 Jahren, gut einen Monat vor dem, was sein 100. Geburtstag gewesen wäre, und seine Ideen werden von Anlegern bis heute breit studiert.
Wer war Charlie Munger?
Charles Thomas Munger wurde am 1. Januar 1924 in Omaha, Nebraska, geboren. Als Teenager arbeitete er in einem Lebensmittelgeschäft, das dem Großvater von Warren Buffett gehörte, auch wenn sich die beiden künftigen Partner erst 1959 tatsächlich kennenlernten. Er studierte Mathematik an der University of Michigan und verließ sie 1943, um im United States Army Air Corps zu dienen, wo er sich am Caltech zum Meteorologen ausbilden ließ. Später wurde er an der Harvard Law School aufgenommen, obwohl er keinen Bachelor-Abschluss hatte, und schloss 1948 magna cum laude ab.
Munger war als Anwalt tätig und war 1962 Mitgründer der Kanzlei Munger, Tolles & Olson. Etwa zur selben Zeit begann er, über eine Investmentgesellschaft, Wheeler, Munger & Company, Geld zu verwalten, die von 1962 bis 1975 lief. Buffetts bekanntem Essay über Value-Investoren zufolge erzielte diese Gesellschaft über den Zeitraum rund 19,8 % pro Jahr, gegenüber etwa 5,0 % für den Dow. Er trat Berkshire Hathaway bei und wurde 1978 dessen stellvertretender Vorsitzender, eine Rolle, die er bis zu seinem Tod innehatte, und er führte außerdem den Vorsitz der Daily Journal Corporation und der Versicherungsholding Wesco Financial.
Als er starb, sagte Warren Buffett in der Mitteilung des Unternehmens, Berkshire Hathaway hätte ohne Mungers Inspiration und Weisheit nicht zu seinem heutigen Rang aufgebaut werden können, ein Satz, der in Nachrufen von CNBC, CBS News und CNN zitiert wurde.
Was sind Charlie Mungers Mental Models?
Mungers einflussreichste Idee war das „Gitterwerk aus Mental Models“. Statt sich auf ein einzelnes Fach zu verlassen, argumentierte er, ein ernsthafter Denker solle die großen, dauerhaften Ideen aus vielen Disziplinen zusammentragen, darunter Mathematik, Physik, Biologie, Psychologie, Wirtschaft und Ingenieurwesen, und daran anschließend die echte Erfahrung aufhängen. Er glaubte, dass diese fachübergreifende Gewohnheit bessere Entscheidungen hervorbringe als jede einzelne Spezialisierung. Der Bericht über sein Leben zeigt, wie beständig er in Reden und Interviews zu diesem Thema zurückkehrte.
Eine zweite Säule war die Inversion. Munger wiederholte oft den Rat des Mathematikers Carl Jacobi, „umkehren, immer umkehren“, also dass viele schwierige Probleme klarer werden, wenn man fragt, wie man scheitern könnte, und dann daran arbeitet, das zu vermeiden. Das hängt eng mit seinem Fokus zusammen, Fehler zu vermeiden, statt Brillanz zu jagen. Seine ausführlichste Auseinandersetzung mit dem menschlichen Irrtum ist ein Vortrag von 1995 in Harvard mit dem Titel „The Psychology of Human Misjudgment“, in dem er rund 25 psychologische Neigungen katalogisierte, die Menschen zu schlechten Entscheidungen verleiten. Farnam Street bewahrt eine Abschrift auf, und er bleibt eines der meistgeteilten Dokumente in der Welt des Value Investing.
Was sind die berühmtesten Zitate von Charlie Munger?
Munger war zitierfähig wie nur wenige Investoren. Eine Handvoll seiner Sätze, aus seinen Vorträgen und gesammelten Schriften, fängt ein, wie er dachte:
- „Das große Geld liegt nicht im Kaufen und Verkaufen, sondern im Warten.“
- „Zeigen Sie mir den Anreiz, und ich zeige Ihnen das Ergebnis.“
- „Es ist bemerkenswert, welch großen langfristigen Vorteil Menschen wie wir erlangt haben, indem sie beständig versuchten, nicht dumm zu sein, statt sehr intelligent sein zu wollen.“
- „Verbringen Sie jeden Tag damit, ein wenig weiser zu sein als bei Ihrem Erwachen.“
Diese Zitate sind in seinen veröffentlichten Vorträgen und in Würdigungen wie der von The Motley Fool nach seinem Tod breit dokumentiert. Es lohnt sich, sie als Beschreibung eines Temperaments zu lesen und nicht als eine Reihe von Trading-Signalen, denn Mungers Vorteil kam aus Geduld und Urteilskraft, nicht aus häufiger Aktivität.
Was sind die besten Bücher von Charlie Munger?
Das einzige unverzichtbare Charlie-Munger-Buch ist Poor Charlie’s Almanack, eine Sammlung seiner Reden, Vorträge und Aphorismen, die 2005 erstmals erschien und von Peter Kaufman herausgegeben wurde. Es ist den Almanachen von Benjamin Franklin nachempfunden und versammelt das Material, in dem er das Gerüst der Mental Models und den Vortrag zur Psychologie des Fehlurteils in voller Länge darlegt. Eine überarbeitete Ausgabe wurde 2023 von Stripe Press neu aufgelegt.
Munger schrieb vergleichsweise wenig selbst, sodass mehrere der anderen bekannten Titel Bücher über ihn und nicht von ihm sind, darunter Janet Lowes Biografie Damn Right und Charlie Munger: The Complete Investor von Tren Griffin. Wer die Primärquelle möchte, beginnt und endet jedoch meist mit Poor Charlie’s Almanack.
Wie hoch war das Vermögen von Charlie Munger?
Schätzungen des Vermögens einer Privatperson sind immer ungefähr, daher sollte diese Zahl als Schätzung und nicht als genaue Angabe gelesen werden. Um die Zeit seines Todes bezifferte Forbes das Vermögen von Charlie Munger auf rund 2,6 Milliarden US-Dollar, größtenteils in Berkshire-Hathaway-Aktien gehalten. Sein Anteil war weit kleiner als der von Buffett, teils weil er viel verschenkte und nie ein hohes Gehalt aus dem Unternehmen bezog.
Sein Schenken nahm oft eine ungewöhnliche, praktische Form an. Als lebenslanger Amateurarchitekt entwarf er Gebäude und knüpfte Bedingungen an seine Zuwendungen, darunter eine Spende von 110 Millionen Dollar an die University of Michigan für ein Wohnheim für Graduierte, das er mitgestaltete. Nachrufe wie der von CBC News merkten an, dass er die Philanthropie, wie das Investieren, als einen Ort behandelte, an dem er sein eigenes Urteil anwandte, statt der Konvention zu folgen.
Der rote Faden in Mungers Ansatz war Geduld und eine starke Vorliebe für Qualität statt Billigkeit, gepaart mit der Gewohnheit, offensichtliche Fehler zu vermeiden. Er wollte ein Geschäft verstehen, bevor er es besaß, innerhalb dessen bleiben, was er seinen Kompetenzkreis nannte, und unablässig lesen. Anleger, die sein Denken studieren, verbinden es oft mit praktischen Fähigkeiten wie der Fundamentalanalyse, dem Lernen, wie man mit dem Aktienhandel beginnt, und dem Verständnis, wie man häufige Trading-Fehler vermeidet. Munger selbst lobte oft kostengünstige Indexfonds und stetige, unglamouröse Gewohnheiten wie das Dollar-Cost-Averaging für normale Sparer. Als langjähriger Partner von Warren Buffett schärfte Munger die Value-Disziplin, die Benjamin Graham zuerst festgelegt hatte, ein Ansatz, der später von Bill Ackman ins aktivistische Investieren getragen wurde.
Munger baute seine Bilanz über Jahrzehnte auf, indem er echte Unternehmen langfristig besaß, was sich vom kurzfristigen Trading unterscheidet. Auf Volity können Sie über Differenzkontrakte Preis-Exposure zu globalen Märkten gewinnen, darunter Aktien, Indizes, Forex und Rohstoffe. Ein CFD bildet den Preis eines Instruments ab und verschafft Ihnen kein Eigentum an der zugrunde liegenden Aktie, es ist also ein Werkzeug für Exposure und Bildung und kein Weg, ein Portfolio im Berkshire-Stil aufzubauen. CFDs sind gehebelt und bergen ein hohes Risiko, schnell Geld zu verlieren, ein Punkt, den die britische Aufsichtsbehörde in ihrem Leitfaden zu hochriskanten Investments darlegt. Der Hebel auf Volity kann je nach Produkt bis zu 1:500 erreichen, was sowohl mögliche Gewinne als auch mögliche Verluste vergrößert.
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Häufig gestellte Fragen
Wann starb Charlie Munger?
Charlie Munger starb am 28. November 2023 in einem Krankenhaus in Santa Barbara, Kalifornien, im Alter von 99 Jahren. Er verschied gut einen Monat vor seinem 100. Geburtstag, nachdem er fast bis zum Ende seines Lebens geistig aktiv und öffentlich präsent geblieben war.
Wofür war Charlie Munger am bekanntesten?
Bekannt war er vor allem als Geschäftspartner von Warren Buffett und als stellvertretender Vorsitzender von Berkshire Hathaway. Über diese Rolle hinaus erinnert man sich an ihn für das Gitterwerk aus Mental Models, die Gewohnheit der Inversion und seinen Vortrag zur Psychologie des menschlichen Fehlurteils, die alle prägten, wie viele Anleger über Entscheidungen denken.
Was ist Poor Charlie’s Almanack?
Poor Charlie’s Almanack ist das wichtigste mit Charlie Munger verbundene Buch. Es ist eine Sammlung seiner Reden und Schriften, herausgegeben von Peter Kaufman und erstmals 2005 veröffentlicht, und es enthält die vollständige Fassung seines Vortrags zur Psychologie des Fehlurteils. Eine überarbeitete Ausgabe wurde 2023 von Stripe Press neu aufgelegt.
Kann ich auf Volity so investieren, wie Charlie Munger es tat?
Nicht ganz, denn Munger baute sein Vermögen auf, indem er echte Unternehmen über Jahrzehnte besaß. Volity bietet CFD-Preis-Exposure zu globalen Märkten, ein gehebeltes Werkzeug mit höherem Risiko für Exposure und Bildung statt langfristigem Aktienbesitz. Sie können seine Grundsätze der Geduld und Disziplin studieren und sie zuerst auf einem kostenlosen Demokonto üben. Dies ist allgemeine Information, keine persönliche Beratung.
