تشارلي مونجر: دروس في الاستثمار والنماذج الذهنية من شريك وارن بافيت

كان تشارلي مونجر مستثمراً ومحامياً أمريكياً ونائباً لرئيس شركة Berkshire Hathaway، حيث أمضى أكثر من أربعة عقود كشريك تجاري لـ Warren Buffett. اشتهر بفكرة بناء شبكة من النماذج الذهنية وبالمساهمة في صياغة واحد من أكثر سجلات الاستثمار طويل الأجل احتراماً في العصر الحديث، إلى جانب ذكائه الصريح الذي جعل أقواله لا تُنسى. توفي مونجر في 28 نوفمبر 2023 عن عمر يناهز 99 عاماً، قبل ما يزيد قليلاً عن شهر من بلوغه عامه الـ 100، ولا تزال أفكاره تحظى بدراسة واسعة من قبل المستثمرين حتى اليوم.

من هو Charlie Munger؟

ولد تشارلز توماس مونجر في 1 يناير 1924 في أوماها، نبراسكا. في سن المراهقة، عمل في متجر بقالة يملكه جد وارن بافيت، على الرغم من أن الشريكين المستقبليين لم يلتقيا فعلياً حتى عام 1959. درس الرياضيات في جامعة ميشيغان، ثم غادرها في عام 1943 للخدمة في سلاح الجو بالجيش الأمريكي، حيث تدرب كخبير أرصاد جوية في معهد كاليفورنيا للتكنولوجيا (Caltech). تم قبوله لاحقاً في كلية هارفارد للحقوق على الرغم من عدم حصوله على درجة جامعية، وتخرج بمرتبة الشرف في عام 1948.

مارس مونجر المحاماة وشارك في تأسيس شركة Munger, Tolles & Olson في عام 1962. وفي الوقت نفسه تقريباً، بدأ في إدارة الأموال من خلال شراكة استثمارية باسم Wheeler, Munger & Company، والتي استمرت من عام 1962 إلى عام 1975. ووفقاً لمقال بافيت الشهير عن مستثمري القيمة، حققت تلك الشراكة عائداً تراكمياً بنسبة 19.8% تقريباً سنوياً خلال تلك الفترة، مقابل حوالي 5.0% لمؤشر Dow. انضم مونجر إلى Berkshire Hathaway وأصبح نائباً لرئيس مجلس إدارتها في عام 1978، وهو المنصب الذي شغله حتى وفاته، كما ترأس أيضاً Daily Journal Corporation وشركة التأمين القابضة Wesco Financial.

عند وفاته، ذكر Warren Buffett في بيان الشركة أن Berkshire Hathaway ما كان لها أن تصل إلى مكانتها الحالية لولا إلهام Munger وحكمته، وهي عبارة تم اقتباسها في نعي نشرته كل من CNBC و CBS News و CNN.

ما هي النماذج الذهنية الخاصة بـ Charlie Munger؟

كانت الفكرة الأكثر تأثيراً لـ Munger هي “شبكة النماذج الذهنية”. فبدلاً من الاعتماد على مجال واحد، جادل بأن المفكر الجاد يجب أن يجمع الأفكار الكبرى والدائمة من تخصصات عديدة، بما في ذلك الرياضيات والفيزياء والأحياء وعلم النفس والاقتصاد والهندسة، ثم يربط خبراته الواقعية بهذا الإطار. كان يؤمن بأن هذه العادة متعددة التخصصات تؤدي إلى اتخاذ قرارات أفضل مما يمكن لأي تخصص منفرد تحقيقه. وتُظهر سيرة حياته مدى ثباته على هذا النهج في خطاباته ومقابلاته.

كان الركيزة الثانية هي الانعكاس. كثيرًا ما كان Munger يكرر نصيحة عالم الرياضيات Carl Jacobi بـ “اعكس، اعكس دائمًا”، وهو ما يعني أن العديد من المشكلات الصعبة تصبح أكثر وضوحًا عندما تسأل نفسك كيف يمكن أن تفشل ثم تعمل على تجنب ذلك. يرتبط هذا ارتباطًا وثيقًا بتركيزه على تجنب الأخطاء بدلاً من السعي وراء العبقرية. إن أكثر معالجاته شمولاً للخطأ البشري هي محاضرة ألقاها عام 1995 في جامعة Harvard بعنوان “سيكولوجية الحكم البشري الخاطئ”، والتي صنف فيها حوالي 25 نزعة نفسية تؤدي بالأشخاص إلى اتخاذ قرارات سيئة. تم حفظ نص المحاضرة بواسطة Farnam Street، ولا تزال واحدة من أكثر الوثائق مشاركة في عالم استثمار القيمة.

ما هي أشهر اقتباسات Charlie Munger؟

كان Munger يتمتع بقدرة فريدة على صياغة عبارات لا تُنسى، وهو أمر قلما نراه لدى المستثمرين الآخرين. إليكم مجموعة من أقواله، المستمدة من أحاديثه وكتاباته، والتي تلخص أسلوبه في التفكير:

• “المال الحقيقي لا يكمن في البيع والشراء، بل في الانتظار.”
• “أرني الحافز وسأريك النتيجة.”
• “من المدهش مقدار الميزة طويلة الأمد التي حصل عليها أشخاص مثلنا من خلال محاولة أن نكون أغبياء بشكل ثابت، بدلاً من محاولة أن نكون أذكياء للغاية.”
• “اقضِ كل يوم في محاولة أن تكون أكثر حكمة قليلاً مما كنت عليه عندما استيقظت.”

هذه الاقتباسات موثقة على نطاق واسع في محادثاته المنشورة وكلمات التقدير التي كُتبت عنه، مثل المقال الذي نشرته The Motley Fool بعد وفاته. إنها تستحق القراءة كوصف للسمات الشخصية بدلاً من كونها مجموعة من إشارات التداول، لأن ميزة Munger كانت تنبع من الصبر والحكمة وليس من كثرة النشاط.

ما هي أفضل كتب Charlie Munger؟

الكتاب الأساسي الوحيد لـ Charlie Munger هو Poor Charlie’s Almanack، وهو مجموعة من خطاباته وأحاديثه وحكمه التي نُشرت لأول مرة في عام 2005 وحررها Peter Kaufman. صُمم الكتاب على غرار تقاويم Benjamin Franklin، ويجمع المواد التي يطرح فيها إطار النماذج الذهنية وحديثه عن سيكولوجية سوء التقدير بالكامل. وقد أعادت Stripe Press إصدار نسخة منقحة منه في عام 2023.

لم يكتب Munger الكثير بنفسه، لذا فإن العديد من العناوين المعروفة الأخرى هي كتب عنه وليست من تأليفه، بما في ذلك سيرة Janet Lowe بعنوان Damn Right وكتاب Tren Griffin بعنوان Charlie Munger: The Complete Investor. ومع ذلك، فإن القراء الذين يبحثون عن المصدر الأساسي يميلون إلى البدء والانتهاء بكتاب Poor Charlie’s Almanack.

ما هي القيمة الصافية لثروة Charlie Munger؟

تظل تقديرات ثروة أي شخص تقريبية دائماً، لذا ينبغي التعامل مع هذا الرقم كتقدير وليس كرقم دقيق. في وقت وفاته تقريباً، قدرت Forbes صافي ثروة Charlie Munger بنحو 2.6 مليار دولار أمريكي، كان معظمها في شكل أسهم في شركة Berkshire Hathaway. كانت حصته أصغر بكثير من حصة Buffett، ويرجع ذلك جزئياً إلى أنه تبرع بجزء كبير منها ولم يتقاضَ قط راتباً كبيراً من الشركة.

غالباً ما كان عطاؤه يتخذ شكلاً غير تقليدي وعملياً. وبصفته هاوياً في الهندسة المعمارية طوال حياته، فقد صمم مباني ووضع شروطاً لهباته، بما في ذلك تبرع بقيمة 110 مليون دولار لجامعة ميشيغان من أجل سكن للدراسات العليا ساهم هو في تصميمه. وأشارت نعي مثل ذلك الذي نشرته CBC News إلى أنه كان يتعامل مع العمل الخيري، تماماً مثل الاستثمار، كمجال لتطبيق حكمه الشخصي بدلاً من اتباع التقاليد.

كيف يمكن للمستثمرين الأفراد التعلم من Charlie Munger؟

كان الخيط الرابط في نهج Munger هو الصبر والتفضيل القوي للجودة على السعر الرخيص، مقترناً بعادة تجنب الأخطاء الواضحة. لقد أراد فهم أي عمل تجاري قبل امتلاكه، والبقاء ضمن ما أسماه دائرة كفاءته، والقراءة باستمرار. غالباً ما يجمع المستثمرون الذين يدرسون فكره بينه وبين المهارات العملية مثل التحليل الأساسي، وتعلم كيفية بدء تداول الأسهم، وفهم كيفية تجنب أخطاء التداول الشائعة. كثيراً ما أشاد Munger بنفسه بـ صناديق المؤشرات منخفضة التكلفة والعادات الثابتة وغير البراقة مثل متوسط التكلفة بالدولار للمدخرين العاديين. وبصفته الشريك طويل الأمد لـ Warren Buffett، صقل Munger انضباط القيمة الذي وضعه Benjamin Graham لأول مرة، وهو نهج انتقل لاحقاً إلى الاستثمار النشط على يد Bill Ackman.

بنى Munger سجله الحافل على مدى عقود من خلال امتلاك شركات حقيقية على المدى الطويل، وهو ما يختلف عن التداول قصير الأجل. على منصة Volity، يمكنك الحصول على انكشاف سعري على الأسواق العالمية، بما في ذلك الأسهم والمؤشرات وforex والسلع، من خلال عقود الفروقات. يتتبع الـ CFD سعر الأداة المالية ولا يمنحك ملكية السهم الأساسي، لذا فهو أداة للانكشاف والتعليم وليس وسيلة لبناء محفظة استثمارية على طراز Berkshire. عقود الفروقات CFDs تعتمد على الرافعة المالية وتنطوي على مخاطر عالية بخسارة الأموال بسرعة، وهي نقطة أوضحتها الجهة التنظيمية في المملكة المتحدة في توجيهاتها بشأن الاستثمارات عالية المخاطر. يمكن أن تصل الرافعة المالية على Volity إلى 1:500 اعتماداً على المنتج، مما يزيد من المكاسب المحتملة والخسائر المحتملة على حد سواء.

صُممت منصة Volity لجعل التعلم في متناول الجميع. فتح الحساب مجاني تماماً، ويمكنك الاستثمار بمبلغ يبدأ من 1 دولار، كما يمكنك تنفيذ الصفقات بدءاً من 50 دولار، مما يتيح لك البدء بمبالغ صغيرة بينما تبني فهمك للسوق. تعمل Volity بموجب ترخيص CySEC رقم 186/12 عبر UBK Markets. إذا كنت ترغب في ممارسة الانضباط الذي كان يقدره Munger دون المخاطرة بأموال حقيقية في البداية، فإن أهدأ مكان للبدء هو حساب تجريبي مجاني. هذه المقالة عبارة عن معلومات عامة حول شخصية عامة وأفكاره، ولا تُعد نصيحة مالية شخصية.

الأسئلة الشائعة

متى توفي Charlie Munger؟

توفي تشارلي مونجر في 28 نوفمبر 2023 في أحد مستشفيات سانتا باربرا بولاية كاليفورنيا عن عمر يناهز 99 عاماً. وقد وافته المنية قبل بلوغه سن المئة بشهر واحد تقريباً، حيث ظل محتفظاً بصفائه الذهني ومشاركاً في الحياة العامة حتى أيامه الأخيرة.

بماذا اشتهر Charlie Munger؟

اشتهر بكونه شريك أعمال Warren Buffett ونائب رئيس مجلس إدارة Berkshire Hathaway. وإلى جانب هذا الدور، يُذكر بفضل شبكة النماذج الذهنية التي وضعها، وعادة التفكير العكسي، ومحاضرته حول سيكولوجية الخطأ في الحكم البشري، وهي أمور شكلت جميعها طريقة تفكير العديد من المستثمرين في اتخاذ القرارات.

ما هو كتاب Poor Charlie’s Almanack؟

يُعد كتاب Poor Charlie’s Almanack الكتاب الرئيسي المرتبط بـ Charlie Munger. وهو عبارة عن مجموعة من خطاباته وكتاباته، قام بتحريرها Peter Kaufman ونُشرت لأول مرة في عام 2005، كما يتضمن النسخة الكاملة من حديثه حول سيكولوجية الخطأ البشري. وقد أعادت Stripe Press إصدار نسخة منقحة منه في عام 2023.

هل يمكنني الاستثمار على طريقة Charlie Munger عبر منصة Volity؟

ليس تماماً، لأن Munger بنى ثروته من خلال امتلاك شركات حقيقية لعقود. توفر Volity تعرضاً سعرياً عبر عقود CFD للأسواق العالمية، وهي أداة ذات رافعة مالية ومخاطر أعلى مخصصة للتعرض والتعليم بدلاً من امتلاك الأسهم على المدى الطويل. يمكنك دراسة مبادئه القائمة على الصبر والانضباط وممارستها أولاً عبر حساب تجريبي مجاني. هذه معلومات عامة وليست نصيحة شخصية.