So funktioniert es
Dividendenereignisse haben vier Daten: Erklärungsdatum (Vorstand kündigt an), Ex-Dividenden-Tag (Preis fällt um Dividendenbetrag; Handel ohne Rechte beginnt), Stichtag (Broker-Bücher bestimmen Eigentum) und Zahltag (Cash wird verteilt). Unter dem aktuellen T+1-US-Settlement ist der Ex-Tag typisch derselbe Tag wie der Stichtag. Vor dem Ex-Tag-Schluss kaufen, Sie erhalten die Dividende; am oder nach Ex-Tag-Eröffnung kaufen, nicht. Der Aktienkurs eröffnet am Ex-Tag typisch um etwa den Dividendenbetrag niedriger.
Beispiel
Ein Unternehmen erklärt eine 0,50-$-Quartalsdividende mit Stichtag Freitag 14. März und Zahltag 28. März. Unter T+1 ist der Ex-Tag auch der 14. März. Investoren, die am Donnerstag 13. März zum Schluss halten, haben Anspruch auf die Dividende. Die Aktie, die am 13. März bei 50,00 $ schloss, eröffnet typisch bei etwa 49,50 $ am 14. März (Cash verlässt das Unternehmen, also fällt der Aktienwert entsprechend). Kurzfrist-Dividend-Capture-Strategien basieren darauf, dass dieser Eröffnungsrückgang kleiner als der Dividendenbetrag ist; in der Praxis ist diese Lücke nach Kosten und Steuern meist unprofitabel.
Warum es wichtig ist
Der Ex-Tag ist das einzige Datum, das zum Einfangen einer Dividende zählt. Viele Retail-Investoren verwechseln Stichtag mit Ex-Tag und verpassen Dividenden, weil sie einen Handelstag zu spät kaufen. Auch die Steuerbehandlung hängt vom Ex-Tag ab: in den US sind Dividenden qualifiziert (niedrigerer Steuersatz) nur, wenn der Halter die Aktie mindestens 60 Tage im 121-Tage-Fenster um den Ex-Tag gehalten hat. Kurzfrist-Dividendenjagd schlägt diesen Test meist fehl, also wird die Dividende zu Normalsätzen besteuert und die Strategie verliert beim Auswasch.
