Comment ça fonctionne
Les événements de dividende ont quatre dates : date de déclaration (le conseil annonce), date ex-dividende (le prix chute du montant du dividende ; le trading sans droits commence), date d’enregistrement (les livres broker déterminent la propriété) et date de paiement (le cash est distribué). Sous le règlement T+1 US actuel, la date ex est typiquement le même jour que la date d’enregistrement. Acheter avant la clôture ex-date, vous recevez le dividende ; acheter à ou après l’ouverture ex-date, non. Le cours ouvre typiquement plus bas d’environ le montant du dividende à la date ex.
Exemple
Une société déclare un dividende trimestriel de 0,50 $ avec date d’enregistrement vendredi 14 mars et date de paiement le 28 mars. Sous T+1, la date ex est aussi le 14 mars. Les investisseurs détenant à la clôture du jeudi 13 mars ont droit au dividende. L’action qui a clôturé à 50,00 $ le 13 mars ouvre typiquement à environ 49,50 $ le 14 mars (le cash quitte la société, donc la valeur de l’action baisse en conséquence). Les stratégies court terme de capture de dividende reposent sur cette chute d’ouverture étant plus petite que le montant du dividende ; en pratique, après coûts et impôts, cet écart est généralement non rentable.
Pourquoi c’est important
La date ex est la seule date qui compte pour capturer un dividende. Beaucoup d’investisseurs retail confondent date d’enregistrement et date ex et ratent des dividendes en achetant un jour de trading trop tard. Le traitement fiscal dépend aussi de la date ex : aux US, les dividendes sont qualifiés (taux d’imposition plus bas) seulement si le détenteur a détenu l’action au moins 60 jours dans la fenêtre de 121 jours centrée sur la date ex. La chasse aux dividendes court terme échoue généralement à ce test, donc le dividende est imposé aux taux ordinaires et la stratégie perd au lavage.
