Investitionen in Finanzprodukte sind mit Risiken verbunden. Verluste können den Wert Ihrer ursprünglichen Investition übersteigen.
Arthur Hayes Bitcoin ist ein zentrales Thema für Trader im Jahr 2026. Der vollständige Leitfaden folgt hier.
Arthur Hayes: Fed-Liquidität, „QE durch die Hintertür“ und der 200.000 USD Bitcoin-Fahrplan
Der Mitbegründer von BitMEX und CIO von Maelstrom, Arthur Hayes, kurbelt seine Prognosen an. In seinem aktuellen Essay „Love Language“ und in Interviews bewertet er die neue Initiative der Federal Reserve. Insbesondere untersucht er die Reserve Management Purchases (RMP). Er bezeichnet sie als „QE durch die Hintertür“ (QE in disguise). Seiner Ansicht nach wird das RMP technisch als „Liquiditätsmanagement“ gerahmt. In der Praxis kauft die Fed jedoch monatlich Staatsanleihen im Wert von etwa 40 Milliarden USD. Folglich erweitert dies ihre Bilanz. Zudem liefert es den Märkten neuen Treibstoff.Hayes skizziert wichtige Prognosen
Bis Ende 2025: Er erwartet, dass Bitcoin zwischen 80.000 USD und 100.000 USD verharrt. Dies gilt, solange der Markt das RMP nicht als echte geldpolitische Lockerung wahrnimmt.Sobald Investoren RMP mit QE gleichsetzen: BTC könnte schnell die 124.000 USD Marke zurückerobern. Danach könnte das Ziel bei 200.000 USD liegen.Mit Blick auf die weitere Zukunft: Hayes deutet ein Potenzial von 500.000 USD bis Ende 2026 an. Dies erfordert, dass sich die globale Liquidität und die politischen Zyklen günstig zugunsten von Risikoanlagen entwickeln.Für Trader ist dies nicht nur Übertreibung. Es ist ein Szenario, das auf Liquiditätszyklen basiert. Erwägen Sie Long-Positionen in BTC. Betrachten Sie zusätzlich hochwertige DeFi-Projekte. Tun Sie dies vor dem Hintergrund einer zunehmenden versteckten Geldmenge. Bleiben Sie jedoch bereit, eine längere Seitwärtsphase zu überstehen. Diese dauert an, bis sich die Wahrnehmung des RMP ändert.Makro: Japan und die Fed brechen das alte Liquiditätsmodell
Auf der anderen Seite des Globus sind die Entwicklungen bedeutend. Die Bank of Japan hat ihren Zinssatz auf 0,75 % angehoben. Dies erinnert die Märkte an etwas Wichtiges. Der günstige Yen-Carry-Trade ist seit Langem ein Eckpfeiler der globalen Finanzierung. Ein stärkerer Yen bedroht die kostengünstige Dollar-Liquidität. Folglich setzt dies risikoreiche Anlagen unter Druck. Bitcoin ist davon eingeschlossen.In den USA signalisieren wichtige Investoren und Beamte neben den RMP-Diskussionen etwas anderes. Die Ära des „harten QT um jeden Preis“ neigt sich dem Ende zu. Warum? Weil wirtschaftliche und geopolitische Prioritäten neue Billionen erfordern.Für den Kryptomarkt schafft dies eine komplexe Mischung. Eine steigende Geldmenge und das Streben nach Rendite stützen BTC. Sie unterstützen auch Top-Altcoins. Jeder Fehltritt bei den Zinssätzen könnte jedoch Konsequenzen haben. Insbesondere könnte ein klassischer Ausverkauf am Ende des Zyklus eintreten.Regulierung: Digitaler Euro, krypto-freundliche CFTC und Druck auf Coinbase
Digitaler Euro: Europa skizziert die Grundzüge
Die EU-Regierungen haben ihren gemeinsamen Standpunkt zum digitalen Euro finalisiert. Sie geben effektiv grünes Licht für das CBDC-Projekt für Privatkunden. Während Designdetails noch ausstehen, ist die Richtung klar:Erstens: Stärkung der Kontrolle über die Zahlungsinfrastruktur in der Eurozone.Zweitens: Wettbewerb auf der Transaktionsebene gegen private Stablecoins.Drittens: Gleichzeitige Verschärfung der KYC/AML-Anforderungen für Krypto-Plattformen.Dies deutet auf ein langfristiges Spiel für den Markt hin. CBDCs eliminieren Krypto in der Regel nicht. Vielmehr bauen sie einen engeren regulatorischen Rahmen um On- und Off-Ramps.USA: CFTC bewegt sich in Richtung krypto-freundlicher Führung
Der US-Senat hat Michael Selig als 15. Vorsitzenden der CFTC bestätigt. Er ist als krypto-freundlicher Anwalt und Regulierungsbehörde bekannt. Dies verbessert die Aussichten auf klarere Regeln. Dies gilt insbesondere für Derivate und DeFi-Repräsentationen. Zudem könnte es Aspekte von Prognosemärkten unter der Aufsicht der CFTC legalisieren.Auf der anderen Seite steht Coinbase in Europa jedoch vor einem Rückschlag. Die irische Regulierungsbehörde hat der Börse eine Geldstrafe von 21,5 Millionen EUR auferlegt. Dies resultiert aus einer „ineffektiven“ Transaktionsüberwachung. Zudem waren die AML-Kontrollen unzureichend. Unterdessen ist Coinbase in einen Streit verwickelt. Dies betrifft die Zuständigkeit bei Prognosemärkten und die Derivateaufsicht.Zusammenfassend lässt sich sagen, dass institutionelle Vorteile bestehen. Diese stammen aus der krypto-freundlichen Führung der CFTC. Sie stehen jedoch im Kontrast zu den verschärften Vorschriften. Insbesondere betreffen diese die zentralisierten „Tore“ zur Krypto-Wirtschaft.Institutionen graben tiefer: BlackRock, ICE und Krypto-Infrastruktur
Inmitten der institutionellen Welle tauchen zwei bemerkenswerte Geschichten auf:BlackRock schreibt mehrere Stellen aus. Diese befinden sich in Krypto-Abteilungen in den USA, Europa und Asien. Sie erweitern ihre Teams für digitale Vermögensprodukte. Zudem bauen sie Infrastrukturkapazitäten auf.ICE, Eigentümer der New York Stock Exchange, erwägt etwas Bedeutendes. Es wird eine Beteiligung von bis zu 5 Milliarden USD an MoonPay in Betracht gezogen. MoonPay bietet Zahlungs- und On-Ramp-Infrastruktur für Krypto-Produkte.Beide Schritte spiegeln eine klare Absicht wider. Große Akteure wollen die Zugangsebenen kontrollieren. Dazu gehören Verwahrung, Zahlungen und Derivate. Der Einstiegspunkt für Privatanleger wird sich wahrscheinlich allmählich verschieben. Er bewegt sich weg von den „wilden“ CEXs des Jahres 2017. Stattdessen geht es hin zu den Finanz-Supermärkten an der Wall Street.Retail-Geschichten und Nischen: Vom Solo-Mining bis zum Datenschutz
Solo-Miner und Block im Wert von 271.000 USD
Netzwerkstatistiken haben eine weitere „Lotterie“-Geschichte enthüllt. Ein einzelner Bitcoin-Miner hat Gold gefunden. Er hat einen Block lokalisiert. Zudem beanspruchte er eine Belohnung von etwa 271.000 USD. Dies beinhaltet Subventionen und Gebühren.Obwohl die Chancen für kleinere Akteure astronomisch gering sind, ist der psychologische Effekt immens. Er erinnert jeden an etwas Wichtiges. Selbst inmitten industrieller Farmen können Retail-Miner immer noch einen Glückstreffer landen.Zcash: Datenschutz feiert ein Comeback
Der Preis von Zcash stieg inmitten der wachsenden Nachfrage. Insbesondere die Nachfrage nach abgeschirmten Coins nahm zu. Zudem entstand ein erneutes Interesse am Datenschutz. Jahrelang wurde ZEC als „Krypto-Veteran ohne Fahrer“ betrachtet. Eine verstärkte regulatorische Prüfung hat die Dinge jedoch geändert. Die Nachfrage nach Anonymität wuchs. Folglich stehen private Transaktionen wieder im Rampenlicht. Sie dienen als Absicherung gegen allgegenwärtige Nachverfolgung.Investoren müssen vorsichtig sein. Verbesserter Datenschutz führt zu einer stärkeren regulatorischen Prüfung. Zudem bestehen Delisting-Risiken. Dies erfordert einen kühlen Kopf gegenüber den Rechtsordnungen. Zudem spielen Liquiditätsüberlegungen eine Rolle.NFT und Kunst: Stille Erholung
Trotz der medialen Stille regt sich der NFT-Markt. Die Umsätze stiegen um etwa 12 % auf 67,7 Millionen USD. Zudem stiegen die Ethereum-Volumina um 45 %. Gleichzeitig berichtet das Tezos-Kunst-Ökosystem von etwas Ermutigendem. Ein wachsendes institutionelles Interesse ist offensichtlich. Zudem ist eine verstärkte Künstlerbeteiligung im Hinblick auf 2025 zu verzeichnen.Dies ist keine Rückkehr zum Rausch von 2021. Vielmehr stellt es die Entwicklung einer widerstandsfähigeren Ebene dar. Insbesondere entsteht eine professionelle Ebene für digitale Kunst. Es gibt weniger spekulative Aktivitäten. Stattdessen gibt es mehr langfristige Kooperationen. Diese beinhalten Museen, Stiftungen und Marken.XRP und der Alt-Markt: ETF, Staking und verspätete Saison
Das Narrativ rund um XRP ist komplex. Es ist ein verworrenes Netz aus Widersprüchen:Spot- und andere XRP-ETFs haben ein AUM von über 60 Millionen USD erreicht. Das institutionelle Interesse wächst. Der Preis des Tokens steht jedoch vor Korrekturen.Einige Investoren wechseln in Sektoren mit hoher Staking-Rendite. Bestimmte Plattformen melden Renditen von bis zu 5.000 USD pro Tag. Dies ist ein typisches Anzeichen für eine Überhitzung. Zudem deutet es auf steigende Kontrahentenrisiken hin.Der Spotpreis von XRP flackert zwischen dem Durchbrechen der 2 USD Marke und bullischen Mustern. Analysten debattieren, ob der Token wichtige Niveaus halten wird. Alternativ könnte er seine Korrektur vertiefen.Die breitere Performance von Altcoins stellt Herausforderungen dar. Viele Token verweilen unter dem 200-Tage-SMA. Unterdessen steigt der Anteil von Bitcoin an der gesamten Marktkapitalisierung. Die erwartete „Alt-Saison“ scheint verschoben. Kapital fließt vorsichtig in Qualitätswerte. Dazu gehören SOL, ETH und Infrastruktur-Token. Zudem erhalten ausgewählte DeFi-Begünstigte institutionelle Unterstützung.Praktische Anleitung: Wie Trader und Investoren den Markt lesen sollten
Überwachen Sie RMP-Programme. Beobachten Sie auch die Entscheidungen der BoJ und die Rhetorik der Fed. Diese setzen den Korridor für BTC bei 80.000 USD bis 100.000 USD. Zudem deuten sie auf den potenziellen Anstieg in Richtung 124.000 USD hin. Hayes sieht dieses Szenario voraus.Nutzen Sie Futures und unbefristete Verträge als Absicherungsinstrument. Verwenden Sie sie für gehebelte Positionen. Betrachten Sie sie jedoch nicht als „Autobahn zu Gewinnen“ am Ende des Zyklus. Warum? Weil Ausverkäufe am Ende des Zyklus in erster Linie überhebelte Trader treffen.
2. Trennen Sie Infrastruktur von spekulativen Ebenen
Das Interesse von BlackRock und ICE signalisiert eine Wette auf die Infrastruktur. Dazu gehören Verwahrung, On-Ramp und Zahlungen. Langfristiges Kapital ist besser in Vermögenswerten platziert, die für diese Infrastruktur von zentraler Bedeutung sind.Aggressive Wetten wie exotisches Staking mit einer Rendite von „5.000 USD pro Tag“ sollten anders betrachtet werden. Behandeln Sie sie als hochriskante Optionen. Sie sind kein zuverlässiges „passives Einkommen“.3. Berücksichtigen Sie regulatorische Landschaften in verschiedenen Rechtsordnungen
Der digitale Euro und die krypto-freundliche CFTC verschärfen gleichzeitig die On-Ramps. Gleichzeitig stellen sie klarere Regeln für Derivate vor.Die AML-Geldstrafe gegen Coinbase in Irland und Streitigkeiten über Prognosemärkte veranschaulichen etwas. Selbst „weiße“ Giganten stehen unter Beobachtung. Diversifizieren Sie daher Börsen und Verwahrungslösungen.4. Unterschätzen Sie nicht „alte“ Narrative
Datenschutz (Zcash), digitale Kunst (Tezos, Ethereum-NFTs) und Solo-Mining sind keine Relikte. Diese Nischen könnten unter neuen regulatorischen und makroökonomischen Landschaften florieren.Der Einstieg in diese Geschichten erfordert jedoch ein scharfes Bewusstsein. Berücksichtigen Sie insbesondere Liquidität, Notierungen und rechtliche Risiken in bestimmten Rechtsordnungen.Das Fazit
Letztendlich ist das Fazit des aktuellen Zyklus klar. Der Markt verändert sich. Er bewegt sich weg von einer Ära der „Token um der Token willen“. Stattdessen bewegt er sich in eine Ära, die von Infrastruktur und Makrodynamik bestimmt wird. Wo einst der Hype den Tag beherrschte, hängt das Überleben heute von anderen Fähigkeiten ab.Erfolg erfordert die Interpretation der Zentralbankbilanzen. Zudem bedeutet es, regulatorische Veröffentlichungen zu verstehen. Darüber hinaus spielen die Produktpläne der Wall Street eine Rolle. Diese Erkenntnisse sind genauso wertvoll wie Meme-Trading-Strategien auf Crypto Twitter.Volity: Stärken Sie Ihre globalen Finanzambitionen
Moderne Finanzen erfordern eine Infrastruktur, die nahtlos über Grenzen hinweg funktioniert. Volity bietet ein einheitliches Konto für umfassenden globalen Zugang. Sie können mit vollem Vertrauen international investieren, halten und bezahlen. Es ist eine innovative Finanzplattform, die für grenzenlose Möglichkeiten entwickelt wurde.Volity steht für regulatorische Exzellenz und modernste Funktionalität. Diese Säulen ermöglichen eine mühelose Teilnahme an internationalen Märkten. Zudem verwandelt Volity komplexe grenzüberschreitende Operationen in optimierte Erlebnisse. Die Plattform bietet volle finanzielle Kontrolle mit Raffinesse und Leichtigkeit. Mit Volity wird grenzenloses Finanzwesen für visionäre Nutzer weltweit leistungsstark, zugänglich und sicher.Mehr zu diesem Thema finden Sie in unseren Deep-Dives zu Bitcoin reagiert auf Fed-Politik während NFT-Verkäufe sinken: Krypto-Stimmung lesen, Krypto-ETFs, Meme-Coin-Volatilität und Bitcoin-Drawdowns erklärt und Bitcoin-Preis, ETF-Zuflüsse und der CLARITY Act: Treiber der Krypto-Volatilität.
Was unsere Analysten beobachten: Drei Makro-Lektüren verankern die Hayes-These am Volity-Desk. Die Entwicklung der Fed-Bilanz, bei der die wöchentlichen H.4.1-Veröffentlichungsdaten die sauberste Aufzeichnung darüber sind, wie schnell die Reserven im Vergleich zum offiziellen Narrativ tatsächlich wachsen. Der Mix der Emissionen von Schatzanweisungen, da eine starke Emission von Anleihen in Kombination mit RMP-Käufen die Laufzeitprämien komprimiert und Risikokapital in Richtung längerfristiger Vermögenswerte einschließlich Krypto freisetzt. Und der Dollar-Index, bei dem ein schwächerer Dollar die BTC-Neubewertung mechanisch verstärkt, da Krypto auf Dollarbasis notiert. Die Federal Reserve H.4.1-Veröffentlichung veröffentlicht jeden Donnerstag Bilanzdetails, die Arbeitspapiere der Bank for International Settlements zur globalen Liquiditätsübertragung bilden den Spillover-Mechanismus, und die CoinDesk-Berichterstattung über Hayes-Essays und ETF-Flow-Daten verfolgt das Narrativ in Echtzeit. Volity bietet BTC, ETH und wichtige Altcoin-CFD-Zugänge unter CySEC-Aufsicht über UBK Markets (Lizenz 186/12).
Häufig gestellte Fragen
Was unterscheidet RMP von der formellen quantitativen Lockerung?
Quantitative Lockerung wird als politische Haltung angekündigt, die darauf abzielt, langfristige Renditen zu komprimieren und die Gesamtnachfrage zu stimulieren. Reserve Management Purchases werden als technischer Vorgang gerahmt, um ausreichende Reserven im Bankensystem aufrechtzuerhalten. Der mechanische Effekt auf die Bankreserven ist ähnlich; die politischen und signalgebenden Effekte unterscheiden sich, weshalb der Markt debattiert, ob der Vorgang als Lockerung oder als technisches Instrument eingepreist werden soll.
Warum reagiert Bitcoin überhaupt auf Bilanzoperationen?
Bitcoin ist ein langfristiger Risiko-Vermögenswert ohne Cashflow, was seinen Barwert sehr empfindlich gegenüber dem Diskontsatz und dem Angebot an Dollar-Liquidität macht. Steigende Reserven lockern die Finanzierungsbeschränkung für spekulative Positionierungen über das gesamte Risikospektrum hinweg, und ein bedeutender Teil des marginalen Flusses findet seinen Weg in Krypto-Allokationen.
Was entkräftet den Hayes-Pfad zu 200.000 USD und darüber hinaus?
Eine Umkehr der Fed-Haltung ist der sauberste einzelne Entkräftungsfaktor. Wenn RMP zurückgefahren wird, die Bilanzverkürzung wieder aufgenommen wird oder die Prognosen aufgrund der anhaltenden Inflation restriktiver werden, kehrt sich die Diskontsatzkompression um, die den langfristigen Krypto-Handel stützt. Ein zweiter Entkräftungsfaktor sind regulatorische Maßnahmen, die den Spot-ETF-Markt fragmentieren und den Nachfrage-Backstop beeinträchtigen, der die Emissionen nach dem Halving absorbiert hat.
Wie sollte ein Retail-Allokator seine Positionen bei makrogetriebenen Krypto-Thesen dimensionieren?
Dimensionieren Sie die Position so, dass sie einen 50-prozentigen Drawdown innerhalb der These ohne erzwungene Verkäufe übersteht. Makro-Thesen zu Krypto sind in der Regel in der Richtung richtig und im Pfad falsch, was bedeutet, dass der Trader, der am Ziel richtig liegt, aber durch den Pfad ruiniert wird, keine Rendite erzielt. Die Dimensionierung durch den schlimmsten plausiblen Drawdown statt durch das wahrscheinlichste Ergebnis ist der größte einzelne Bestimmungsfaktor dafür, ob sich die These auszahlt.
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