Arthur Hayes : Bitcoin à 200 000 dollars grâce à la liquidité de la Fed et au QE déguisé

Arthur Hayes bitcoin est un sujet central pour les traders en 2026. Voici le guide complet.

Arthur Hayes : Liquidité de la Fed, « QE déguisé » et la carte du Bitcoin à 200 000 $

Le cofondateur de BitMEX et CIO de Maelstrom, Arthur Hayes, intensifie ses prédictions. Dans son récent essai « Love Language » et dans diverses interviews, il évalue la nouvelle initiative de la Réserve fédérale. Plus précisément, il examine les achats de gestion des réserves (RMP). Il les qualifie de « QE déguisé ». Selon lui, le RMP est techniquement présenté comme une « gestion de la liquidité ». Pourtant, en pratique, la Fed achète environ 40 milliards de dollars de bons du Trésor chaque mois. Par conséquent, cela élargit son bilan. De plus, cela injecte du carburant sur les marchés.

Hayes expose ses prédictions clés

D’ici la fin 2025 : Il s’attend à ce que le Bitcoin stagne entre 80 000 $ et 100 000 $. Cela s’applique tant que le marché ne perçoit pas le RMP comme un véritable assouplissement monétaire.Une fois que les investisseurs assimileront le RMP au QE : Le BTC pourrait rapidement récupérer les 124 000 $. Ensuite, il pourrait viser les 200 000 $.En se projetant plus loin : Hayes évoque un potentiel de 500 000 $ d’ici la fin 2026. Cela nécessite que la liquidité mondiale et les cycles politiques s’alignent favorablement en faveur du risque.Pour les traders, il ne s’agit pas seulement d’hyperbole. C’est un scénario ancré dans les cycles de liquidité. Envisagez de conserver des positions longues sur le BTC. De plus, examinez les projets DeFi de qualité. Faites-le dans un contexte d’augmentation de la masse monétaire cachée. Cependant, restez prêt à supporter une fourchette prolongée. Cela durera jusqu’à ce que les perceptions du RMP changent.

Macro : Le Japon et la Fed brisent l’ancienne carte de la liquidité

À l’autre bout du monde, les développements sont significatifs. La Banque du Japon a relevé son taux à 0,75 %. Cela incite les marchés à se souvenir d’un point important. Le carry trade sur le yen bon marché est depuis longtemps une pierre angulaire du financement mondial. Un yen plus fort menace la liquidité en dollars à faible coût. Par conséquent, cela met les actifs à haut risque sous pression. Le Bitcoin est inclus.Aux États-Unis, en dehors des discussions sur le RMP, des investisseurs et responsables clés signalent quelque chose. L’ère du « QT dur à tout prix » touche à sa fin. Pourquoi ? Parce que les priorités économiques et géopolitiques nécessitent de nouveaux milliers de milliards.Pour le marché crypto, cela crée un mélange complexe. La hausse de la masse monétaire et la recherche de rendement soutiennent le BTC. Elles soutiennent également les principales altcoins. Cependant, tout faux pas sur les taux d’intérêt pourrait déclencher des conséquences. Plus précisément, un délestage classique de fin de cycle pourrait se produire.

Front réglementaire : Euro numérique, CFTC pro-crypto et pression sur Coinbase

Euro numérique : L’Europe esquisse les contours

Les gouvernements de l’UE ont finalisé leur position commune sur l’euro numérique. Ils donnent effectivement le feu vert au projet de CBDC de détail. Bien que les détails de conception restent en attente, la direction est claire :Premièrement : Renforcer le contrôle sur l’infrastructure de paiement dans la zone euro.Deuxièmement : Concurrencer la couche transactionnelle face aux stablecoins privés.Troisièmement : Durcir simultanément les exigences KYC/AML pour les plateformes crypto.Cela suggère un jeu à long terme pour le marché. Les CBDC n’éliminent généralement pas la crypto. Au contraire, elles construisent un périmètre réglementaire plus serré autour des rampes d’accès.

USA : La CFTC s’oriente vers une direction pro-crypto

Le Sénat américain a approuvé Michael Selig en tant que 15e président de la CFTC. C’est une figure connue pour être un avocat et régulateur pro-crypto. Cela renforce les perspectives de règles plus claires. Plus précisément, cela s’applique aux produits dérivés et aux représentations DeFi. De plus, cela pourrait légaliser certains aspects des marchés de prédiction sous la supervision de la CFTC.Cependant, de l’autre côté, Coinbase fait face à un revers en Europe. Le régulateur irlandais a infligé à la bourse une amende de 21,5 millions d’euros. Cela découle de sa surveillance « inefficace » des transactions. De plus, les contrôles AML étaient insuffisants. Pendant ce temps, Coinbase se retrouve empêtré dans un litige. Cela concerne la juridiction sur les marchés de prédiction et la surveillance des produits dérivés.En résumé, il existe des avantages institutionnels. Ils proviennent de la direction pro-crypto de la CFTC. Cependant, ils contrastent avec le durcissement des réglementations. Plus précisément, celles-ci affectent les « portes » centralisées vers l’économie crypto.

Les institutions creusent plus profondément : BlackRock, ICE et l’infrastructure crypto

Au milieu de la vague institutionnelle, deux histoires notables émergent :BlackRock publie plusieurs offres d’emploi. Celles-ci concernent des divisions crypto aux États-Unis, en Europe et en Asie. Ils agrandissent leurs équipes pour les produits d’actifs numériques. De plus, ils renforcent leurs capacités d’infrastructure.ICE, propriétaire de la Bourse de New York, envisage quelque chose d’important. Il envisage une participation allant jusqu’à 5 milliards de dollars dans MoonPay. MoonPay fournit des paiements et une infrastructure de rampe d’accès pour les produits crypto.Les deux mouvements reflètent une intention claire. Les acteurs majeurs visent à contrôler les couches d’accès. Celles-ci incluent la garde, les paiements et les produits dérivés. Le point d’entrée des particuliers va probablement se déplacer progressivement. Il passe des CEX « sauvages » de 2017. Au lieu de cela, il se dirige vers les supermarchés financiers de Wall Street.

Histoires de particuliers et niches : Du minage en solo à la confidentialité

Mineur solo et bloc d’une valeur de 271 000 $

Les statistiques du réseau ont révélé une autre histoire de « loterie ». Un mineur de Bitcoin solitaire a frappé fort. Il a localisé un bloc. De plus, il a réclamé une récompense d’environ 271 000 $. Cela inclut les subventions et les frais.Bien que les chances soient astronomiquement faibles pour les petits acteurs, l’effet psychologique est immense. Cela rappelle à tout le monde un point important. Même au milieu des fermes industrielles, les mineurs particuliers peuvent encore réussir un coup de chance.

Zcash : La confidentialité fait son retour

Le prix de Zcash a bondi face à une demande croissante. Plus précisément, la demande pour les pièces protégées a augmenté. De plus, un regain d’intérêt pour la confidentialité a émergé. Pendant des années, le ZEC a été considéré comme un « vétéran de la crypto sans conducteur ». Cependant, une surveillance réglementaire accrue a changé les choses. La demande d’anonymat a grandi. Par conséquent, les transactions privées sont de nouveau sous les projecteurs. Elles servent de couverture contre le suivi omniprésent.Les investisseurs doivent faire preuve de prudence. Une confidentialité renforcée suscite une plus grande surveillance réglementaire. De plus, des risques de retrait de la cote existent. Cela nécessite une approche calme envers les juridictions. De plus, les considérations de liquidité comptent.

NFT et Art : Reprise discrète

Malgré le silence médiatique, le marché des NFT s’agite. Les ventes ont bondi d’environ 12 % pour atteindre 67,7 millions de dollars. De plus, les volumes sur Ethereum ont grimpé de 45 %. Simultanément, l’écosystème artistique Tezos rapporte quelque chose d’encourageant. L’intérêt institutionnel croissant est évident. De plus, une participation accrue des artistes se profile pour 2025.Il ne s’agit pas d’un retour à la frénésie de 2021. Cela représente plutôt le développement d’une couche plus résiliente. Plus précisément, une couche professionnelle d’art numérique émerge. Il y a moins d’activité spéculative. Au lieu de cela, il y a plus de collaborations à long terme. Celles-ci impliquent des musées, des fondations et des marques.

XRP et le marché des altcoins : ETF, staking et saison retardée

Le récit entourant le XRP est complexe. C’est un réseau complexe de contradictions :Les ETF au comptant et autres ETF XRP ont vu plus de 60 millions de dollars d’AUM. L’intérêt institutionnel grandit. Cependant, le prix du jeton fait face à des corrections.Certains investisseurs se tournent vers des secteurs de staking à haut rendement. Certaines plateformes rapportent des rendements allant jusqu’à 5 000 $ par jour. C’est un signe typique de surchauffe. De plus, cela indique des risques de contrepartie croissants.Le prix au comptant du XRP oscille entre une cassure sous les 2 $ et des modèles haussiers. Les analystes débattent pour savoir si le jeton maintiendra des niveaux clés. Alternativement, il pourrait approfondir sa correction.La performance plus large des altcoins présente des défis. De nombreux jetons stagnent sous la SMA de 200 jours. Pendant ce temps, la part du Bitcoin dans la capitalisation boursière totale augmente. La « saison des altcoins » attendue semble reportée. Le capital se déplace prudemment vers des actifs de qualité. Ceux-ci incluent SOL, ETH et les jetons d’infrastructure. De plus, certains bénéficiaires de la DeFi bénéficient d’un soutien institutionnel.

Conseils pratiques : Comment les traders et les investisseurs doivent lire le marché

1. Liez la gestion des risques à la liquidité, pas aux hashtags

Surveillez les programmes RMP. Surveillez également les décisions de la BoJ et la rhétorique de la Fed. Celles-ci définissent le corridor pour le BTC entre 80 000 $ et 100 000 $. De plus, elles indiquent la poussée potentielle vers 124 000 $. Hayes envisage ce scénario.Utilisez les contrats à terme et perpétuels comme outil de couverture. Utilisez-les pour des positions à effet de levier. Cependant, ne les considérez pas comme une « autoroute vers les profits » en fin de cycle. Pourquoi ? Parce que les délestages de fin de cycle frappent principalement les traders surendettés en premier.

2. Séparez l’infrastructure des couches spéculatives

L’intérêt de BlackRock et ICE signale un pari sur l’infrastructure. Cela inclut la garde, les rampes d’accès et les paiements. Le capital à long terme est mieux placé dans des actifs centraux pour cette infrastructure.Les jeux agressifs comme le staking exotique rapportant « 5 000 $ par jour » doivent être vus différemment. Traitez-les comme des options à haut risque. Ce ne sont pas des « revenus passifs » fiables.

3. Tenez compte des paysages réglementaires selon les juridictions

L’euro numérique et la CFTC pro-crypto durcissent simultanément les rampes d’accès. En même temps, ils dévoilent des règles plus claires pour les produits dérivés.L’amende AML de Coinbase en Irlande et les litiges sur les marchés de prédiction illustrent quelque chose. Même les géants « blancs » font face à une surveillance. Par conséquent, diversifiez les échanges et les solutions de garde.

4. Ne sous-estimez pas les « vieux » récits

La confidentialité (Zcash), l’art numérique (Tezos, NFT Ethereum) et le minage en solo ne sont pas des reliques. Ces niches pourraient prospérer sous de nouveaux paysages réglementaires et macroéconomiques.Cependant, entrer dans ces histoires exige une conscience aiguë. Plus précisément, tenez compte de la liquidité, des cotations et des risques juridiques dans des juridictions spécifiques.

Le point clé

En fin de compte, le point clé du cycle actuel est clair. Le marché change. Il passe d’une ère de « jetons pour le plaisir des jetons ». Au lieu de cela, il se dirige vers une ère régie par l’infrastructure et la dynamique macroéconomique. Là où le battage médiatique régnait autrefois, la survie dépend désormais de compétences différentes.Le succès nécessite d’interpréter les bilans des banques centrales. De plus, cela signifie comprendre les communiqués réglementaires. En outre, les plans de produits de Wall Street comptent. Ces idées sont aussi précieuses que les stratégies de trading de mèmes sur Crypto Twitter.

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Pour en savoir plus sur ce sujet, consultez nos analyses approfondies sur Le Bitcoin réagit à la politique de la Fed alors que les ventes de NFT chutent : lire le sentiment crypto, ETF crypto, volatilité des Meme Coins et baisses du Bitcoin expliquées, et Prix du Bitcoin, flux d’ETF et loi CLARITY : moteurs de la volatilité crypto.

Ce que surveillent nos analystes : Trois lectures macro ancrent la thèse de Hayes sur le bureau Volity. La trajectoire du bilan de la Fed, où les données hebdomadaires du rapport H.4.1 constituent l’enregistrement le plus clair de la vitesse à laquelle les réserves augmentent réellement par rapport au récit officiel. Le mix d’émission de bons du Trésor, car une émission importante combinée aux achats RMP comprime les primes de terme et libère du capital à risque vers des actifs à plus longue durée, y compris la crypto. Et l’indice du dollar, où un dollar qui s’affaiblit amplifie mécaniquement la réévaluation du BTC car la crypto est libellée en dollars. Le rapport H.4.1 de la Réserve fédérale publie les détails du bilan chaque jeudi, les documents de travail de la Banque des règlements internationaux sur la transmission de la liquidité mondiale encadrent le mécanisme de débordement, et la couverture par CoinDesk des essais de Hayes et des données de flux d’ETF suit le récit en temps réel. Volity propose un accès aux CFD sur BTC, ETH et les principales altcoins sous la supervision de la CySEC via UBK Markets (licence 186/12).

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Questions fréquemment posées

Qu’est-ce qui sépare le RMP de l’assouplissement quantitatif formel ?

L’assouplissement quantitatif est annoncé comme une position politique conçue pour comprimer les rendements à long terme et stimuler la demande globale. Les achats de gestion des réserves sont présentés comme une opération technique visant à maintenir des réserves suffisantes dans le système bancaire. L’effet mécanique sur les réserves bancaires est similaire ; les effets politiques et de signalisation diffèrent, c’est pourquoi le marché débat pour savoir s’il faut évaluer l’opération comme un assouplissement ou comme de la plomberie financière.

Pourquoi le Bitcoin réagit-il aux opérations de bilan ?

Le Bitcoin est un actif à risque de longue durée sans flux de trésorerie, ce qui rend sa valeur actuelle très sensible au taux d’actualisation et à l’offre de liquidité en dollars. La hausse des réserves assouplit la contrainte de financement sur le positionnement spéculatif à travers le spectre du risque, et une fraction significative du flux marginal trouve son chemin dans les allocations crypto.

Qu’est-ce qui invalide la trajectoire de Hayes vers 200 000 $ et au-delà ?

Un renversement de la posture de la Fed est l’invalidateur unique le plus clair. Si le RMP est arrêté, que la réduction du bilan reprend, ou que les orientations deviennent bellicistes face à une inflation persistante, la compression du taux d’actualisation qui sous-tend le commerce crypto de longue durée s’inverse. Un deuxième invalidateur est une action réglementaire qui fragmente le marché des ETF au comptant et altère le soutien de la demande qui a absorbé l’émission post-halving.

Comment un allocateur particulier doit-il dimensionner ses positions autour des thèses crypto axées sur la macro ?

Dimensionnez la position pour survivre à un retrait intra-thèse de 50 % sans vente forcée. Les thèses macro sur la crypto sont généralement justes dans la direction mais fausses dans le chemin, ce qui signifie que le trader qui a raison sur la destination mais ruiné par le chemin ne capture aucun rendement. Le dimensionnement à travers le pire retrait plausible plutôt que le résultat le plus probable est le facteur déterminant le plus important pour savoir si la thèse est payante.