Cómo funciona
Los eventos de dividendo tienen cuatro fechas: fecha de declaración (el consejo anuncia), fecha ex-dividendo (el precio cae el monto del dividendo; el trading sin derechos comienza), fecha de registro (los libros del broker determinan propiedad) y fecha de pago (el efectivo se distribuye). Bajo el liquidación T+1 US actual, la fecha ex es típicamente el mismo día que la fecha de registro. Compra antes del cierre ex-date, recibes el dividendo; compra en o después de la apertura ex-date, no. El precio suele abrir más bajo aproximadamente el monto del dividendo en la fecha ex.
Ejemplo
Una empresa declara un dividendo trimestral de 0,50 $ con fecha de registro viernes 14 de marzo y fecha de pago 28 de marzo. Bajo T+1, la fecha ex también es 14 de marzo. Los inversores que mantengan al cierre del jueves 13 de marzo tienen derecho al dividendo. La acción que cerró a 50,00 $ el 13 de marzo suele abrir a unos 49,50 $ el 14 de marzo (el efectivo sale de la empresa, así que el valor de la acción cae en consecuencia). Las estrategias de captura de dividendo a corto plazo se basan en que esta caída de apertura sea menor que el monto del dividendo; en la práctica, tras costes e impuestos, esa brecha suele ser no rentable.
Por qué importa
La fecha ex es la única fecha que importa para capturar un dividendo. Muchos inversores retail confunden fecha de registro con fecha ex y se pierden dividendos comprando un día de trading demasiado tarde. El tratamiento fiscal también depende de la fecha ex: en EE. UU., los dividendos están cualificados (tipo impositivo más bajo) solo si el titular ha mantenido la acción al menos 60 días en la ventana de 121 días centrada en la fecha ex. La caza de dividendos a corto plazo suele fallar esta prueba, así que el dividendo se grava a tipos ordinarios y la estrategia pierde en el lavado.
