Bill Ackman es un gestor de hedge funds estadounidense y el fundador y consejero delegado de Pershing Square Capital Management, una de las firmas de inversión activista más conocidas del mundo. Es famoso por manejar una cartera muy concentrada de un puñado de acciones, por presionar a las empresas para que cambien y por un pequeño número de aciertos y errores enormes que lo han convertido en un nombre conocido en los mercados. Su fondo cotizado en Londres, Pershing Square Holdings, permite que los inversores de fuera de Estados Unidos sigan su cartera sin necesidad de una cuenta en Wall Street.
Este es un perfil educativo de un inversor en activo, no asesoramiento de inversión ni una recomendación. Cubre su trayectoria inversora documentada, las operaciones que la definieron y lo que cualquier trader puede aprender de su enfoque.
¿Quién es Bill Ackman?
William Albert Ackman nació en Nueva York en mayo de 1966 y estudió en Harvard, donde se licenció y más tarde obtuvo un MBA por su escuela de negocios. Comenzó al frente de una pequeña firma llamada Gotham Partners en los años noventa, que acabó cerrando, y después fundó Pershing Square Capital Management en 2004 con una cantidad de dinero modesta. A lo largo de las dos décadas siguientes la convirtió en una firma que gestiona decenas de miles de millones de dólares.
Ackman es lo que en el mercado se llama un activista. En lugar de mantener acciones de forma discreta, un inversor activista toma una participación grande en una empresa y luego defiende, a veces de forma muy pública, un cambio de estrategia o de dirección. Ackman construyó su reputación con ese estilo: dirige campañas de análisis detalladas, presenta largas exposiciones con diapositivas y explica en voz alta por qué cree que una acción vale mucho más, o mucho menos, que el precio de la pantalla.
¿Qué es Pershing Square, la firma de Bill Ackman?
Cuando se habla de Pershing Square, la firma de Bill Ackman, normalmente se hace referencia a dos cosas conectadas. La primera es Pershing Square Capital Management, la firma de inversión que fundó y que sigue dirigiendo para instituciones y clientes con grandes patrimonios. La segunda es Pershing Square Holdings, la parte más relevante para el inversor corriente.
Pershing Square Holdings es un fondo de tipo cerrado que invierte junto al resto del dinero de Ackman y mantiene el mismo conjunto concentrado de acciones. Sus títulos empezaron a cotizar en Euronext Ámsterdam en 2014 y, desde 2017, su cotización principal está en el segmento premium de la Bolsa de Londres; a comienzos de 2025 el fondo salió de la cotización en Ámsterdam para concentrar la negociación en Londres. Al ser un vehículo cotizado en Europa, ofrece a los inversores de fuera de Estados Unidos una forma de seguir las ideas de Ackman, algo poco habitual en un fondo dirigido por un gestor neoyorquino. Puedes leer su propio resumen en la web de Pershing Square Holdings.
¿Cuál es el patrimonio de Bill Ackman?
Las estimaciones del patrimonio de Bill Ackman varían de una publicación a otra y se mueven con los mercados, así que cualquier cifra es una foto de un momento concreto. En 2026, Forbes valoraba su fortuna en unos nueve mil millones de dólares, lo que lo situaba entre las varios cientos de personas más ricas que sigue, mientras que otros servicios como Bloomberg manejaban una cifra inferior. La mayor parte de esa riqueza procede de su propiedad del negocio de Pershing Square y de su participación personal en sus fondos, más que de un salario.
¿Cuáles son las operaciones más famosas de Bill Ackman?
La trayectoria de Ackman es un estudio sobre la concentración. Unas pocas posiciones hicieron su nombre y un par estuvieron a punto de deshacerlo. La tabla siguiente recoge las operaciones que más se asocian con él.
| Operación | Qué pasó |
| Cobertura de crédito de 2020 | Convirtió unos 27 millones de dólares en protección de crédito en cerca de 2.600 millones en cuestión de semanas cuando los mercados se desplomaron |
| Corto sobre MBIA | Una apuesta de años contra la aseguradora de bonos que dio sus frutos en la crisis financiera de 2008 |
| Corto sobre Herbalife | Un corto público de unos 1.000 millones de dólares que fracasó, cerrado en 2018 tras una larga disputa con Carl Icahn |
| General Growth Properties | Una apuesta sobre inmobiliaria en dificultades durante la crisis que se convirtió en uno de sus mayores aciertos |
| Valeant Pharmaceuticals | Una posición concentrada que perdió cerca de 4.000 millones de dólares antes de que la vendiera en 2017 |
La más célebre es la cobertura de 2020. A comienzos de ese año, preocupado por la pandemia que se avecinaba, Ackman gastó unos 27 millones de dólares en comprar protección de crédito, una forma de seguro que paga cuando la deuda de las empresas se vuelve más arriesgada, mediante permutas de incumplimiento crediticio. Cuando los mercados se hundieron en marzo, esa posición valía alrededor de 2.600 millones de dólares, un rendimiento de cerca de cien veces en unas semanas, tal como informó Forbes en su momento. Hoy se estudia como caso práctico en escuelas de negocios.
Sus cortos son igual de conocidos. Desde 2002 pasó años apostando contra la aseguradora de bonos MBIA, con el argumento de que sus garantías eran mucho más débiles de lo que sugería su calificación crediticia máxima, y esa apuesta dio resultado cuando llegó la crisis. Con Herbalife ocurrió lo contrario. Ackman tomó un corto de unos mil millones de dólares en la empresa de complementos alimenticios en 2012 y la calificó de esquema piramidal, solo para que el inversor rival Carl Icahn comprara la otra parte. Tras cinco años de pelea y un famoso enfrentamiento a gritos en televisión, Ackman se retiró de la apuesta en 2018 con una fuerte pérdida.
En el lado largo, su apuesta durante la crisis por el propietario de centros comerciales estadounidense General Growth Properties convirtió, según los relatos, una inversión modesta en miles de millones y suele considerarse la mejor de su carrera. Valeant Pharmaceuticals fue la imagen inversa: una farmacéutica que respaldó con fuerza y que después vendió en 2017 con una pérdida de cerca de cuatro mil millones de dólares, un error que más tarde reconoció sin rodeos.
¿Qué hay en la cartera de Bill Ackman?
El rasgo que define la cartera de Bill Ackman es lo pocos nombres que contiene. Pershing Square suele mantener solo entre ocho y doce posiciones principales a la vez, en su mayoría empresas grandes y muy conocidas que pretende conservar durante años. Las posiciones cambian, así que la forma correcta de leerla es siempre a fecha de los últimos informes presentados, y no como una lista fija.
En los últimos años esas posiciones principales han incluido la cadena de restaurantes Chipotle, en la que entró por primera vez en 2016, junto con nombres de hostelería, inmobiliaria y consumo. Pershing Square Holdings también construyó una participación grande en Universal Music Group, el propietario cotizado en Ámsterdam de un enorme catálogo musical, que durante un tiempo se convirtió en una de sus mayores posiciones y dio al fondo un ancla europea. No todas las ideas salen bien: Ackman entró en Netflix a principios de 2022 y vendió al cabo de unos meses con una pérdida de varios cientos de millones de dólares una vez que las acciones cayeron. Juzgar si alguno de estos negocios tiene un precio justo es la labor del análisis fundamental, la misma lectura de cuentas y flujos de caja en la que se apoya su estilo.
¿Qué pueden aprender los traders de Bill Ackman?
La lección más clara es el poder, y el peligro, de la concentración. Mantener un puñado de posiciones puede producir rendimientos espectaculares cuando las apuestas aciertan, como demostraron la cobertura de 2020 y General Growth, y hacer mucho daño cuando fallan, como probaron Herbalife y Valeant. Su otra costumbre merece la pena imitarla: hace los deberes a fondo antes de comprometerse y ajusta el tamaño de una posición a su convicción, aunque acepta que aun así puede perder. Para ver cómo los inversores se ponen largos o cortos, la mecánica de la venta al descubierto es un buen punto de partida, y el centro más amplio de formación de Volity cubre las bases de análisis en las que se apoya su enfoque. Ackman trabaja en la tradición value de Warren Buffett y Charlie Munger, y su disposición a apostar fuerte contra la mayoría recuerda al también contrario Michael Burry.
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Preguntas frecuentes sobre Bill Ackman
¿Quién es Bill Ackman?
Bill Ackman es un gestor de hedge funds estadounidense, nacido en 1966, que fundó Pershing Square Capital Management en 2004. Se le conoce como un inversor activista que toma participaciones grandes en un número reducido de empresas y presiona para que cambien, y por operaciones muy sonadas, entre ellas una cobertura de crédito en 2020 que convirtió unos 27 millones de dólares en cerca de 2.600 millones.
¿Qué es Pershing Square Holdings?
Pershing Square Holdings es un fondo de tipo cerrado gestionado por Bill Ackman que mantiene la misma cartera concentrada que su firma principal. Sus acciones cotizan en la Bolsa de Londres, tras haber cotizado también antes en Ámsterdam, de modo que los inversores de fuera de Estados Unidos pueden obtener exposición a su estrategia a través de un vehículo cotizado.
¿Cuál es el patrimonio de Bill Ackman?
Las estimaciones difieren y cambian con los mercados. En 2026, Forbes situaba el patrimonio de Bill Ackman en unos nueve mil millones de dólares, mientras que otras publicaciones manejaban una cifra inferior. La mayor parte procede de su propiedad de Pershing Square y de su inversión personal en sus fondos, más que de un salario.
¿Cómo puedo tomar exposición a las acciones con las que opera Bill Ackman?
El inversor corriente no puede copiar un hedge fund de forma directa, y este perfil no es un consejo para intentarlo. En una plataforma como Volity puedes tomar exposición al precio con CFD a muchas de las grandes acciones e índices de su mundo, largo o corto, lo que sigue el precio en lugar de darte la propiedad. Como los CFD están apalancados y son de alto riesgo, una cuenta demo gratuita es una forma sensata de aprender primero.
