Cómo funciona
Cada orden limitada permanece en el libro a su precio especificado hasta ejecutarse, cancelarse o expirar. Las órdenes a mercado consumen el libro empezando por el mejor precio y caminando. La mayoría de los exchanges publican una vista de profundidad de mercado mostrando los 5 a 20 mejores niveles de cada lado, con el volumen disponible en cada nivel. El libro es la imagen en tiempo real más granular de oferta y demanda que ofrece una plaza.
Ejemplo
Libro BTC/USDT en un exchange centralizado: 50 BTC bids a 43.000 $, 80 BTC bids a 42.990 $, 120 BTC bids a 42.980 $. En el otro lado: 30 BTC asks a 43.010 $, 70 BTC asks a 43.020 $, 100 BTC asks a 43.030 $. El spread actual es 10 $. Una compra a mercado de 200 BTC consumiría todo el 43.010 $, 43.020 $ y la mayoría del 43.030 $, con ejecución media alrededor de 43.025 $.
Por qué importa
Leer el libro permite estimar el slippage antes de colocar una orden grande, detectar patrones de acumulación o distribución por clustering, e identificar órdenes spoof que desaparecen al ser tocadas. Los traders algorítmicos se apoyan en la microestructura del libro para decisiones sub-segundo. Los discrecionales lo usan con menos precisión pero deberían echar un vistazo a la profundidad antes de dimensionar cualquier posición relevante.
