سجّل الذهب مستوى قياسيًا في يناير 2026، ثم فقد منذ ذلك الحين نحو خُمس سعره، فيبقى السؤال: هل الوقت مناسب لشراء الذهب الآن؟ لا أحد يملك القدرة على اختيار التوقيت المثالي، ولن يجيب أي رسم بياني عن هذا السؤال نيابةً عنك. أما ما يمكنك اختباره فهو قدرة سبب شرائك، والمبلغ الذي تضعه، وخطة خروجك، على الصمود أيًّا كانت وجهة السعر بعد ذلك. ويحوّل هذا الدليل ذلك الاختبار إلى قائمة تحقق مكتوبة، مدعومة ببيانات 2026، وبتاريخ الذهب بعد قممه السابقة، وبخطة شراء على مراحل يمكنك التدرّب عليها أولًا.
الخلاصة: في 25 سبتمبر 2026 بلغ سعر LBMA المرجعي للذهب $4,261.05 للأوقية، أي أدنى بنسبة 21.2% من مستواه القياسي البالغ $5,405.00 في 29 يناير 2026. وبعد قمة 1980 وقمة 2011، احتاج الذهب إلى قرابة 28 عامًا وقرابة 9 أعوام على التوالي ليتعافى. حدّد سببك وحجم مركزك ونقطة خروجك أولًا، واشترِ على مراحل في مواعيد ثابتة، وتدرّب على حساب تجريبي مجاني.
بحسب LBMA Gold Price، وهو السعر المرجعي الرسمي للذهب في لندن، ارتفع الذهب 67.4% في 2025 مسجّلًا 53 سعرًا قياسيًا، ثم سجّل 12 سعرًا قياسيًا آخر في يناير 2026. وفي 30 يناير، أي في اليوم التالي لآخر تلك المستويات، هبط نحو 10% (الجزيرة). ثم بلغ أدنى مستوى له في 2026 عند $3,993.55 في 16 يوليو، وتعافى في أغسطس، قبل أن ينزلق إلى ما دون $4,150 بقليل في 28 سبتمبر (FXStreet). وباليورو والجنيه الإسترليني يأتي التراجع أصغر قياسًا على قمة كلٍّ منهما في 2 مارس، إذ يبلغ 17.6% باليورو، في حين يبلغ 18.9% بالجنيه.
تحقّق مما قاد صعود الذهب القياسي وما يكبحه الآن
ظلّت البنوك المركزية، التي تدير عملة البلد واحتياطياته، أكثر المشترين ثباتًا. فقد أحصى مجلس الذهب العالمي (World Gold Council)، وهو الهيئة الممثلة للقطاع التي تتابع الطلب على الذهب، مشتريات للبنوك المركزية بلغت 289 طنًا في الربع الثاني من 2026، وهو أعلى رقم يُسجَّل في ربع ثانٍ على الإطلاق، بعد ربع أول لم تتجاوز فيه هذه المشتريات 57 طنًا (بعد المراجعة). وفي استطلاع 2026 الذي أجراه المجلس، توقّع 89% من البنوك المركزية المشاركة أن ترتفع احتياطيات الذهب العالمية خلال العام المقبل.
وعاد المشترون عبر الصناديق كذلك. فصندوق الذهب المتداول في البورصة (ETF) يُتداول كما يُتداول السهم، ويحتفظ بذهب فعلي نيابةً عن مستثمريه. وفي أغسطس 2026 استقطبت هذه الصناديق 18 مليار دولار، وبلغت حيازاتها مستوى قياسيًا عند 4,189 طنًا (مجلس الذهب العالمي).
أما المكبح فهو أسعار الفائدة. فالذهب لا يدرّ فائدة، لذا حين يدرّ النقد والسندات عائدًا أعلى، يعني الاحتفاظ بالذهب التخلي عن ذلك الدخل. وقد رفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي النطاق المستهدف لسعر الفائدة إلى ما بين 3.75% و4.00% في 16 سبتمبر، ورفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة الرئيسية بمقدار 0.25 نقطة مئوية في 10 سبتمبر، وأبقى بنك إنجلترا سعر الفائدة الرئيسي عند 3.75% في 17 سبتمبر، مع تصويت ثلاثة من تسعة أعضاء لصالح الرفع. وبلغ عائد السندات الحكومية الأمريكية لأجل 10 سنوات، أي الفائدة السنوية التي يضمنها المشتري بسعر اليوم، أعلى مستوى له في 2026 عند 5.24% في 28 سبتمبر (وزارة الخزانة الأمريكية).
وللصراع الأمريكي الإيراني أثر في الاتجاهين. فالتوتر قد يدفع المشترين نحو الذهب ملاذًا آمنًا لأموالهم، لكن الصراع رفع أيضًا أسعار النفط، والنفط الأغلى يغذّي التضخم، ما يجعل مزيدًا من رفع أسعار الفائدة أمرًا مرجحًا. وقال البنك المركزي الأوروبي إن الصراع في الشرق الأوسط «لا يزال يولّد ضغوطًا تضخمية». وفي 28 سبتمبر، ربط موقع Yahoo Finance تراجع الذهب بالنفط، وبصعود الدولار، وباحتمال تتجاوز نسبته 70% لرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في أكتوبر.
قبل أن تشتري، دوّن أحدث قراءة لكل إشارة من هذه الإشارات، وهل تدفع الذهب إلى الصعود أم إلى الهبوط. وأعد مراجعة القائمة في كل موعد شراء.
اطّلع على ما يقوله التاريخ عن الشراء قرب مستوى قياسي
مرّ الذهب بهذا الموقف من قبل، وكانت فترات الانتظار طويلة (أسعار LBMA لجلسة ما بعد الظهر، بالدولار الأمريكي للأوقية).
| القمة | سعر القمة | أدنى سعر بعدها | التراجع | العودة فوق القمة |
|---|---|---|---|---|
| 21 يناير 1980 | 850.00 | 252.80 (يوليو 1999) | -70.3% | يناير 2008، بعد قرابة 28 عامًا |
| 5 سبتمبر 2011 | 1,895.00 | 1,049.40 (ديسمبر 2015) | -44.6% | يوليو 2020، بعد قرابة 9 أعوام |
| 6 أغسطس 2020 | 2,067.15 | 1,628.75 (نوفمبر 2022) | -21.2% | ديسمبر 2023، بعد نحو 3.4 سنوات |
| 29 يناير 2026 | 5,405.00 | 3,993.55 حتى الآن (يوليو 2026) | -26.1% حتى الآن | ليس بعد (4,261.05 في 25 سبتمبر 2026) |
وبعد التعديل وفق التضخم، لم يُتجاوز المستوى القياسي لعام 1980 إلا في سبتمبر 2025، أي بعد نحو 45 عامًا (IPMI).
أما الأبحاث المتعلقة بشراء الأسهم عند مستويات قياسية فنتائجها أكثر طمأنة بكثير. فقد وجدت Schroders أن سوق أسهم الشركات الأمريكية الكبرى أنهت 31% من الأشهر منذ 1926 عند مستوى قياسي، وأن متوسط العوائد في 12 شهرًا تالية بلغ 10.4% فوق التضخم، مقابل 8.8% بعد الأشهر الأخرى. وتشير J.P. Morgan Asset Management إلى أن مؤشر S&P 500 سجّل منذ 1950 مستوى قياسيًا في نحو 7% من أيام التداول، وأن قرابة ثلث هذه القمم تحوّلت إلى «أرضيات» لم يُغلق المؤشر دونها مرة أخرى. ولم تجد Barclays Private Bank سوى «فرق ضئيل» في العوائد بعد القمم منذ 2000.
لكن هذه الأبحاث تتناول أسهم الشركات، التي تحقق أرباحًا وتدفع توزيعات أرباح. والذهب لا يفعل أيًّا من الأمرين، لذا لا تنطبق هذه الطمأنينة عليه بالقدر نفسه. قرّر الآن كم من الوقت تستطيع الصمود دون بيع خلال هبوط كالذي امتد من 2011 إلى 2015، حين خسر الذهب نحو 45% على مدى أربع سنوات. وإذا كانت إجابتك الصادقة «ليس طويلًا»، فاشترِ كمية أقل.
حدّد لماذا تريد الذهب قبل أن تختار سعرًا
إذا أردت الذهب تأمينًا طويل الأجل، فأنت تشتري حصة صغيرة وثابتة من مدخراتك لتحتفظ بها سنوات، ومرة كل عام تقلّصها أو تزيدها للحفاظ على تلك الحصة (إعادة التوازن). وتختبر أبحاث مجلس الذهب العالمي حول المحافظ الاستثمارية حصصًا من 2.5% إلى 10%. وفي مثاله الممتد على 20 عامًا بالدولار الأمريكي، رفعت حصة ذهب بنسبة 5% متوسط العائد السنوي من 6.7% إلى 7.0%، وخفّضت أسوأ تراجع من 34.9% إلى 32.7%. وتقترح القواعد الذهبية للاستثمار الصادرة عن هيئة السلوك المالي البريطانية (FCA) الاحتفاظ بالاستثمار خمس سنوات على الأقل، وتحذّر من أن «محاولة توقيت السوق تزيد خطر الشراء أو البيع في الوقت الخطأ».
أما إذا أردت التداول وفق رؤية معينة، كأن ترى أن أسعار الفائدة اقتربت من ذروتها، فأنت تفكر بالأسابيع أو الأشهر، وتحتاج إلى نقطة خروج محددة، وقد ترغب في البيع على المكشوف (أي الربح من الهبوط) إلى جانب الشراء. ويتيح لك عقد الفروقات (CFD) تداول حركة السعر دون امتلاك المعدن. وعن كل ليلة يبقى فيها المركز مفتوحًا بعد الساعة 22:00 بتوقيت غرينتش، يدفع رسوم تبييت أو يحصل عليها، لذا يناسب عقد الفروقات رؤيةً لها تاريخ انتهاء أكثر مما يناسب احتفاظًا يمتد سنوات. ويتناول دليل استراتيجيات تداول الذهب الشقّ المتعلق بالتداول.
اكتب سببك وإطارك الزمني في جملة واحدة قبل أن تنظر إلى السعر. وإن لم تستطع إكمالها، فانتظر.
ابنِ مركزك على مراحل
الشراء على مراحل يعني تقسيم المال الذي خصصته للذهب إلى أجزاء متساوية، وشراء جزء واحد في كل موعد من عدة مواعيد ثابتة، أيًّا كان السعر. ويُسمّى هذا في المملكة المتحدة متوسط التكلفة بالجنيه الإسترليني، ويشرحه دليل Volity حول متوسط التكلفة بالدولار. وإليك ما كان سيؤول إليه مبلغ $10,000 استُثمر بدءًا من يوم المستوى القياسي، مقيّمًا بسعر $4,261.05 في 25 سبتمبر 2026.
| الخطة | مواعيد الشراء (2026) | متوسط التكلفة للأوقية | القيمة في 25 سبتمبر 2026 | النتيجة |
|---|---|---|---|---|
| دفعة واحدة | 29 يناير | $5,405.00 | $7,883.53 | -21.2% |
| 4 أجزاء شهرية | من 29 يناير إلى 30 أبريل | $4,936.11 | $8,632.40 | -13.7% |
| 6 أجزاء شهرية | من 29 يناير إلى 30 يونيو | $4,692.22 | $9,081.10 | -9.2% |
خفّض الشراء على ستة أجزاء الخسارة بأكثر من النصف لكنه لم يمنعها، كما أن أول سعر مرجعي جاء أدنى من المستوى القياسي بأكثر من 10%، في 2 فبراير 2026، لم يكن القاع.
الشراء على مراحل يخفّف الندم أكثر مما يرفع العوائد. فقد وجدت Vanguard أن المبلغ المستثمر دفعة واحدة على الفور تفوّق على الاستثمار التدريجي في نسبة تراوحت من 61.6% إلى 73.7% من الحالات في الأسواق التي درستها، ومنها الأسهم البريطانية من 1986 إلى 2022، لأن مرات صعود الأسواق أكثر من مرات هبوطها. أما ما يمنحك إياه الشراء على مراحل فهو قاعدة تتبعها حين يقلقك سعر قريب من القمة:
- اختر المبلغ الإجمالي الذي أنت مستعد لوضعه في الذهب، ودوّنه.
- قسّمه إلى ما بين ثلاثة وستة أجزاء متساوية.
- حدّد مواعيد الشراء، مثل آخر يوم عمل من كل شهر.
- قرّر الآن ما ستفعله إذا هبط السعر 10% بين موعدين: شراء الجزء التالي مبكرًا أو الالتزام بالجدول الزمني.
- سجّل كل عملية شراء: التاريخ، والسعر، والمبلغ، ومتوسط التكلفة المتراكم.
- في كل موعد، أعد مراجعة الإشارات الواردة في القسم الأول، ولا تغيّر الخطة إلا إذا تغيّر سببك.
وإذا كنت تنفّذ كل جزء كصفقة، فاطّلع أولًا على أفضل وقت لتداول الذهب.
حدّد نقطة خروجك وحجم مركزك قبل الدخول
الحجم يأتي قبل السعر. تقترح هيئة FCA أن يكون لديك صندوق طوارئ يغطي من 3 إلى 6 أشهر من نفقاتك قبل أن تستثمر، وألا تضع أكثر من 10% من إجمالي صافي أصولك في استثمارات عالية المخاطر. واحسب الأموال المخصصة للتداول بالرافعة المالية ضمن هذه النسبة البالغة 10%. فالرافعة المالية تتيح لك التحكم في مركز أكبر مما يشتريه نقدك، وهي تضخّم الخسائر كما تضخّم الأرباح.
حدّد حجم كل صفقة انطلاقًا من الخسارة التي تقبلها إن كنت مخطئًا. فمثلًا، مع حساب قيمته $10,000، قد تقبل خسارة 1%، أي $100. وإذا اشتريت عند $4,200 وحددت الخروج عند $4,080، فقد تخسر كل أوقية $120، لذا يكون حجم المركز نحو 0.83 أوقية ($100 مقسومة على $120). ويحدّ كثير من المتداولين خسارة الصفقة الواحدة عند 1% إلى 2% من الحساب. وهذه عادة شائعة، لا قاعدة. وتحوّل حاسبة حجم المركز هذا الرقم إلى لوتات (وحدات التداول القياسية)، وتوازن حاسبة المخاطرة إلى العائد بين الخسارة المحتملة والربح المأمول.
دوّن نقطة الخروج قبل أن تضع الأمر: سعر يثبت أنك مخطئ، أو هدف، أو موعد للمراجعة. فأمر وقف الخسارة يغلق المركز تلقائيًا عند السعر الذي تحدده، لكنه في سوق سريعة الحركة قد يُنفَّذ بسعر أسوأ. وقد هبط الذهب نحو 10% في يوم واحد، في 30 يناير 2026.
طبّق قائمة التحقق نفسها على S&P 500 قرب مستواه القياسي
أغلق مؤشر S&P 500، الذي يضم 500 من كبرى الشركات الأمريكية، عند مستوى قياسي بلغ 7,798.99 في 13 أغسطس 2026، ثم عند 7,743.41 في 25 سبتمبر، أي أدنى منه بنسبة 0.7% (FRED). وبحلول 26 أغسطس، كان قد سجّل 27 إغلاقًا قياسيًا في 2026 (The Motley Fool).
طبّق قائمة التحقق نفسها: السبب، والحجم، والمراحل، والخروج. فما تقوله الأبحاث الواردة أعلاه عن الأسهم عند مستوى قياسي أكثر طمأنة مما يقوله تاريخ الذهب عن الذهب، لأن أسعار الأسهم تستند إلى أرباح الشركات. كما تباعد مسارا الاثنين في 2026: فبالدولار الأمريكي كان الذهب منخفضًا 2.4% منذ بداية العام حتى 25 سبتمبر، بينما ارتفع S&P 500 بنحو 13% خلال الفترة نفسها (FRED). ولفهم جانب الأسهم في هذه المقارنة بين S&P 500 والذهب، اقرأ كيفية الاستثمار في مؤشر S&P 500، أو اطّلع على طريقة عمل US500، أي مؤشر S&P 500 المتداول كعقد فروقات. وإذا كنت تحتفظ بالاثنين، فضع حدًّا واحدًا لإجمالي الخسارة التي تستطيع تحمّلها فيهما معًا.
توازن بين الذهب والنقد في البنك؟ دليلنا الادخار في الذهب أم البنك يتتبّع مبلغ EUR 10,000 في الخيارين من 2021 إلى 2026، ومقارنة أفضل منصات تداول الذهب تحسب تكلفة صفقة الذهب قبل أن تفتحها.
تدرّب على الخطة في حساب تجريبي مجاني
الخطة التي تبقى في رأسك تميل إلى التغيّر بمجرد أن يتحرك السعر عكس اتجاهك. وتمنحك Volity حسابًا تجريبيًا مجانيًا في كل فئات الحسابات: نفّذ عمليات الشراء المرحلية في مواعيدك، وحدّد الخروج والحجم، وشاهد فارق الذهب المباشر (الفجوة بين سعر الشراء وسعر البيع) ومعدل التبييت على المنصة. افتح حسابًا تجريبيًا مجانيًا وطبّق الخطة لمدة شهر.
وحين تثبت الخطة جدواها، تداول الذهب على Volity كعقد فروقات على XAU/USD أو XAU/EUR (الذهب مسعّرًا بالدولار أو باليورو)، شراءً أو بيعًا على المكشوف. وحساب Volity Markets بلا عمولة، ويبدأ من $1، مع تمويل يبدأ من EUR 10، ويضم الحساب نفسه المؤشرات مثل US500، والأسهم الحقيقية، والأسهم الجزئية، والعملات الرقمية، إضافة إلى محفظة متعددة العملات بتكلفة $0. وإيداعات العملات الرقمية وجميع عمليات السحب مجانية، ويعرض جدول الرسوم الكامل كل الرسوم. اطّلع على منصة Volity لتداول الذهب وعلى قسم الذهب، ثم افتح حسابك. وللحصول على رؤى السوق والمحتوى التعليمي وتحديثات المنصة، اشترك في «ابدأ أيامك بذكاء أكبر» أسفل هذه الصفحة.
تدقيق المعلومات: أسعار الذهب هي أسعار LBMA Gold Price لجلسة ما بعد الظهر حتى 25 سبتمبر 2026، وأسعار فورية بتاريخ 28 سبتمبر 2026. وبقية البيانات من: مجلس الذهب العالمي، والاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، والبنك المركزي الأوروبي، وبنك إنجلترا، ووزارة الخزانة الأمريكية، وFRED، وSchroders، وJ.P. Morgan Asset Management، وBarclays Private Bank، وVanguard، وهيئة FCA، حتى 28 سبتمبر 2026. الأداء السابق ليس دليلًا موثوقًا على العوائد المستقبلية.
الأسئلة الشائعة
هل فات الأوان لشراء الذهب بعد مستوى قياسي؟
الذهب ليس عند مستوى قياسي الآن: ففي 25 سبتمبر 2026 كان أدنى بنسبة 21.2% من قمته في يناير. وبعد قمة 1980 وقمة 2011، احتاج إلى قرابة 28 عامًا وقرابة 9 أعوام على التوالي ليعود فوقهما، وبعد قمة 2020 إلى نحو 3.4 سنوات. ولا يكون الأوان قد فات إلا بالنسبة إلى خطة تحتاج إلى ارتداد سريع.
هل ينبغي أن أنتظر تراجع الذهب قبل الشراء؟
الانتظار تخمين هو الآخر. فقد هبط الذهب 26.1% من مستواه القياسي إلى أدنى مستوى له في يوليو، ثم ارتفع بنحو 17% بحلول أواخر أغسطس. والمشتري الذي اعتبر أول سعر مرجعي يقل عن المستوى القياسي بأكثر من 10%، في 2 فبراير 2026، قاعَ السوق، كان لا يزال خاسرًا بنحو 9.6% في 25 سبتمبر. أما مواعيد الشراء الثابتة فتُلغي التخمين.
هل يستحق الذهب الشراء حين تكون الأسهم أيضًا قرب مستويات قياسية؟
قد يستحق ذلك، بوصفه حصة صغيرة لتنويع المحفظة. فبالدولار الأمريكي تراجع الذهب في 2026 بينما ارتفع S&P 500، وفي مثال مجلس الذهب العالمي الممتد على 20 عامًا، خفّضت حصة ذهب بنسبة 5% تقلبات المحفظة وأسوأ تراجع لها معًا. والاحتفاظ بالاثنين يوزّع المخاطر، لكنه لا يزيلها.
كم ينبغي أن تكون حصة الذهب في محفظتي الاستثمارية؟
لا يوجد رقم صحيح واحد. يختبر مجلس الذهب العالمي حصصًا من 2.5% إلى 10%، ويستخدم 5% في مثاله التطبيقي. احتفظ أولًا بما يغطي نفقات 3 إلى 6 أشهر نقدًا، وإذا كنت تتداول الذهب بالرافعة المالية، فالتزم بإرشاد هيئة FCA بألا تتجاوز الاستثمارات عالية المخاطر 10% من صافي أصولك.
ما الذي قد يدفع سعر الذهب إلى الهبوط؟
حدّدت توقعات منتصف العام الصادرة عن مجلس الذهب العالمي هذه المخاطر: «قوة الدولار الأمريكي وارتفاع أسعار الفائدة بما يتجاوز التوقعات الحالية»، والتحول نحو الأصول الأعلى مخاطرة، و«تباطؤ ملحوظ في مشتريات البنوك المركزية». وفي 2026 ربط بعض المحللين هبوط 30 يناير بصعود الدولار، كما ارتفعت أسعار الفائدة في سبتمبر.
ما أسهل طريقة لشراء الذهب بمبلغ صغير؟
على Volity يمكنك تداول الذهب كعقد فروقات على XAU/USD أو XAU/EUR من حساب Markets بلا عمولة، يبدأ من $1، مع تمويل يبدأ من EUR 10. ويمنحك عقد الفروقات حركة السعر لا المعدن نفسه، والمراكز المحتفظ بها بعد الساعة 22:00 بتوقيت غرينتش تدفع رسوم تبييت أو تحصل عليها. أما إذا أردت امتلاك المعدن لسنوات، فقارن بين الذهب المادي وصناديق الذهب المتداولة (ETF).
