Comment ça fonctionne
Chaque projet suit la supply en circulation en additionnant les soldes de wallet qui ne sont pas soumis à blocage, vesting ou burn. Le nombre change quand de nouveaux tokens sont minés ou déverrouillés, et quand les trésors de projet déplacent des tokens vers ou hors chaîne. Coingecko et CoinMarketCap publient des chiffres de supply en circulation réconciliés que la plupart des exchanges suivent.
Exemple
Bitcoin a environ 19,8 millions de pièces en circulation sur une supply maximale de 21 millions. Les 1,2 million restants seront minés sur les 116 prochaines années via le calendrier de halving. Un nouveau projet pourrait lancer avec 200 millions de tokens en circulation et 800 millions bloqués pour l’équipe, les investisseurs et les subventions d’écosystème sur des vestings de plusieurs années. Chaque événement de déverrouillage ajoute de la pression vendeuse quand ces tokens entrent en circulation.
Pourquoi c’est important
La supply en circulation est le dénominateur de la market cap et la variable que les déverrouillages futurs changent. Un projet à 1,00 $ avec 100 millions de tokens en circulation a une market cap de 100 millions $. Si 50 millions de plus se déverrouillent le mois prochain, toutes choses égales par ailleurs le prix subit une dilution de 33 pour cent. Lisez le calendrier de vesting avant de dimensionner une position ; c’est le risque le plus ignoré sur les tokens early-stage.
