Comment ça fonctionne
La supply maximale est définie dans le code ou le whitepaper d’un projet. Pour les pièces minées comme Bitcoin, le calendrier d’émission tend asymptotiquement vers le plafond. Pour les tokens pré-minés, toute la supply maximale est créée au lancement et progressivement déverrouillée depuis les wallets de l’équipe et du trésor. Les pièces inflationnistes (sans supply max) émettent de nouveaux tokens pour toujours, habituellement comme récompenses de bloc ou émission de staking.
Exemple
Bitcoin : 21 millions de BTC en supply maximale, atteinte vers 2140. Ethereum : pas de supply max dure, mais le mécanisme de burn post-merge le rend déflationniste en périodes de forte activité. Solana : pas de max fixe mais un calendrier d’inflation clair commençant à 8 pour cent et décroissant de 15 pour cent annuellement vers un plancher de 1,5 pour cent. Dogecoin : pas de supply max, 5 milliards de DOGE émis fixe par an.
Pourquoi c’est important
La supply maximale est le signal le plus propre de la politique monétaire long terme d’une pièce. Un plafond fixe crée des modèles de prix dirigés par la rareté (style stock-to-flow). Une supply non plafonnée avec émission positive signifie que les détenteurs sont dilués sauf si l’usage du réseau brûle plus qu’il n’émet. Comparez la market cap totalement diluée à la circulante : un écart important alerte sur la dilution à venir.
