Wie Alpha funktioniert
Alpha ist die Rendite, die eine Anlage über ihrer Benchmark verdient, nach Anpassung um das Risiko. Bringt ein Fonds 12 %, während sein Index 10 % bringt, sind die zusätzlichen 2 % das Alpha, der dem Können zugeschriebene Teil statt dem bloßen Mitlaufen mit dem Markt. Positives Alpha heißt, Sie schlugen den Markt für das eingegangene Risiko; null Alpha, Sie egalisierten ihn; negatives Alpha, Sie blieben zurück. Es ist das Zeugnis des aktiven Managements.
Rechenbeispiel
Sie bauen ein Aktienportfolio, das 15 % in einem Jahr bringt, in dem seine Benchmark 11 % bringt. Oberflächlich sind das 4 % Überrendite. Aber wenn Ihr Portfolio dafür mehr Risiko nahm, ist ein Teil dieser Lücke nur zusätzliches Beta, kein Können. Echtes Alpha ist, was bleibt, nachdem die aus dem getragenen Risiko erwartete Rendite herausgerechnet ist.
Warum Alpha schwer zu halten ist
Die meisten aktiven Strategien schaffen nach Kosten kein dauerhaftes Alpha, weil jeder wiederholbare Vorteil überfüllt und wegkonkurriert wird. Echtes Alpha ist meist klein, flüchtig und teuer zu finden. Auf Volity verfolgen Sie Ihren eigenen Vorteil über Aktien, Forex und CFDs, aber messen ihn ehrlich gegen Buy-and-Hold, nicht gegen null. Den Markt zu schlagen ist die Messlatte, nicht nur Geld zu verdienen.
Warum das wichtig ist
Alpha trennt echtes Können von einem steigenden Markt, weshalb eine Rendite von 20 % in einem Jahr, in dem der Index 25 % stieg, tatsächlich eine Underperformance ist. Beurteilen Sie jede Strategie, auch Ihre, gegen die richtige Benchmark. Siehe auch: Sharpe Ratio und Beta.
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