So funktioniert es
Zwei Formeln dominieren. Trailing-KGV nutzt die letzten 12 Monate gemeldeter EPS. Forward-KGV nutzt die nächsten 12 Monate analystengeschätzter EPS. Trailing ist konkret aber rückblickend; Forward ist relevant aber hängt von oft verfehlten Schätzungen ab. Ein KGV von 20 bedeutet, der Preis ist 20-mal Jahresgewinn, was eine Gewinnrendite von 5 Prozent impliziert, wenn das Wachstum flach ist.
Beispiel
Microsoft bei 410 $ mit Trailing-EPS 11,50 $ hat ein KGV von 35,6. Coca-Cola bei 60 $ mit EPS 2,50 $ hat KGV 24. ExxonMobil bei 115 $ mit EPS 9,50 $ hat KGV 12. Die niedrigere Zahl ist nicht automatisch billiger: Exxons Gewinne hängen vom Ölpreis ab, also diskontiert der Markt sie. Microsoft handelt mit Aufschlag, weil Gewinne wiederkehrender Software-Umsatz mit hohen Margen sind.
Warum es wichtig ist
KGV ist ein Startfilter, kein Urteil. Nutzen Sie es relativ zu: der historischen Bandbreite der Aktie, Sektor-Peers, erwartetem Wachstum und dem breiten Markt. Der langfristige S&P-500-Durchschnitt liegt nahe 16; eine Aktie bei KGV 30 zahlt für Wachstum, eine Aktie bei KGV 8 wird wegen Risiko diskontiert. Kombinieren Sie KGV mit PEG (KGV geteilt durch Wachstumsrate) zur Anpassung an unterschiedliche Wachstumsprofile. Hohes KGV ohne Wachstum ist gefährlich; hohes KGV mit bewiesenem 30-Prozent-Wachstum kann billig sein.
