Cómo funciona el alfa
El alfa es la rentabilidad que una inversión gana por encima de su índice de referencia tras ajustar el riesgo. Si un fondo rinde un 12 % cuando su índice rinde un 10 %, el 2 % extra es el alfa, la parte atribuida a la habilidad en lugar de a simplemente seguir al mercado. Un alfa positivo significa que batiste al mercado por el riesgo asumido; alfa cero, que lo igualaste; alfa negativo, que te quedaste atrás. Es el boletín de la gestión activa.
Ejemplo numérico
Construyes una cartera de acciones que rinde un 15 % en un año en que su índice de referencia rinde un 11 %. En la superficie son 4 % de exceso. Pero si tu cartera asumió más riesgo para lograrlo, parte de esa brecha es solo beta extra, no habilidad. El verdadero alfa es lo que queda tras retirar la rentabilidad que esperarías del riesgo que cargaste.
Por qué el alfa es difícil de mantener
La mayoría de las estrategias activas no producen alfa duradero tras costes, porque cualquier ventaja repetible se satura y se compite hasta desaparecer. El alfa genuino tiende a ser pequeño, fugaz y caro de encontrar. En Volity persigues tu propia ventaja en acciones, forex y CFD, pero mídela con honestidad frente a un comprar y mantener, no frente a cero. Batir al mercado es la vara, no solo ganar dinero.
Por qué importa
El alfa separa la habilidad real de un mercado al alza, por lo que una rentabilidad del 20 % en un año en que el índice subió un 25 % es en realidad un rendimiento inferior. Juzga cualquier estrategia, incluida la tuya, frente al índice correcto. Véase también: ratio de Sharpe y beta.
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