Quizás haya oído hablar de los derivados a plazo, pero no esté seguro de cómo funcionan. Estos contratos son herramientas sencillas pero eficaces para gestionar el riesgo. Le ayudan a fijar precios a futuro si busca protegerse contra el aumento de costes o apostar por las fluctuaciones del mercado. Los derivados a plazo son contratos personalizables.
A diferencia de los futuros, se negocian directamente entre dos partes. Se acuerda el precio hoy, pero el intercambio se realiza más tarde. Esta flexibilidad los hace valiosos tanto para empresas como para inversores. Necesita certeza en el precio? Quiere planificar en mercados volátiles?
Los derivados a plazo le ofrecen esa ventaja. Sin embargo, conllevan riesgos. Comprender su funcionamiento y sus ventajas puede ayudarle a decidir si son la opción adecuada para usted.
Qué son los derivados a plazo?
Se opera con un derivado a plazo cuando dos partes acuerdan negociar un activo a un precio fijo en una fecha futura establecida. El valor de ese contrato proviene de algo más. Ese algo se denomina activo subyacente. Puede ser oro, petróleo, divisas, un índice bursátil o una tasa de interés. Los contratos a plazo no se obtienen en una bolsa pública. Se crean de forma privada. Por eso se conocen como contratos extrabursátiles (OTC) .
Se utilizan derivados a plazo para protegerse de futuras fluctuaciones de precios. O se utilizan para apostar a dichas fluctuaciones. En cada operación, el comprador se compromete a recibir el activo más adelante. El vendedor se compromete a entregarlo. Desea flexibilidad en los términos de su contrato? Aquí la encontrará. Puede decidir el precio, la cantidad, el tipo de activo y la fecha. No se aplican reglas estándar.
No necesita liquidar nada hasta que llegue la fecha. Una vez que llega ese día, intercambia el activo real o simplemente paga la diferencia de precio en efectivo. Por qué es importante? Obtiene el control. Elimina la incertidumbre. Planifica con anticipación cuando los mercados fluctúan rápidamente o las tasas cambian bruscamente. Ha visto fluctuaciones repentinas en los precios antes? Los derivados a plazo le ofrecen una forma de mantenerse a la vanguardia.
Cómo funcionan los contratos a plazo?
Se comienza con un acuerdo entre dos partes. Una acuerda comprar. La otra acuerda vender. El contrato incluye cuatro detalles: el activo, la cantidad, el precio y la fecha futura. Usted toma la posición larga si planea comprar. El vendedor toma la posición corta. Ambos acuerdan actuar más adelante. Nada cambia de manos hoy. No se realiza ningún pago ahora. El acuerdo se activa solo en la fecha del contrato.
Además, en esa fecha, el precio importa. Si el precio de mercado es superior al acordado, el comprador gana. Si es inferior, el vendedor se beneficia. Un ejemplo rápido? Un operador acuerda comprar 100 barriles de petróleo a 80 dólares cada uno en dos meses. Si el precio de mercado llega a 90 dólares, el comprador ahorra 10 dólares por barril. Si el precio baja a 70 dólares, el vendedor gana. No siempre se necesita el activo en sí. Muchos prefieren liquidar en efectivo. Es más rápido y sencillo.
Cuál es el propósito de los derivados a plazo?
- Utiliza derivados a plazo para gestionar el riesgo. Fija un precio ahora y evita sorpresas posteriores. Elimina la incertidumbre sobre los precios. Esto es útil cuando los mercados fluctúan rápidamente. También ayuda a planificar presupuestos o asegurar beneficios. Puede protegerse contra subidas repentinas de precios. También puede protegerse de caídas de precios.
- Imaginemos a un agricultor. Quiere vender trigo dentro de tres meses. No quiere adivinar el precio entonces. Un contrato a plazo lo soluciona.
- Ahora piense en una empresa que compra petróleo crudo. Quiere controlar los costos futuros. Un contrato a plazo le otorga un precio fijo hoy.
- También puedes usar contratos a plazo para especular. Tomas partido. Esperas una variación en el precio. Intentas sacar provecho de la diferencia.
- Es probable que el precio suba? Apuestas en largo. Prevés una caída? Apuestas en corto.
- El objetivo sigue siendo el mismo: controlas el precio antes de que el mercado se mueva.
Necesita una herramienta que ofrezca términos, plazos y precios personalizados? Un derivado forward hace precisamente eso. Obtiene claridad. Reduce su exposición. Toma mejores decisiones financieras con anticipación.
En qué se diferencian los contratos a plazo de los futuros?
Se trabaja con dos tipos de contrato. Ambos fijan un precio futuro. Ambos acuerdan una entrega posterior. Pero la estructura lo cambia todo. Se diseña un contrato forward según las condiciones del contrato. Usted y la contraparte deciden cada detalle. Ninguna bolsa interviene. Los futuros siguen reglas estrictas. Una bolsa controla el tamaño, la fecha y el formato del contrato. No se puede cambiar nada.
En una operación a plazo, el riesgo es mayor. Ninguna cámara de compensación se interpone entre usted y la otra parte. Si esta se retira, usted asume la pérdida. Los futuros ofrecen mayor protección. Una cámara de compensación garantiza a ambas partes. Recibe apoyo si alguien incumple. El contrato a plazo solo se liquida una vez. Esto ocurre al final del contrato. No hay cambios antes de esa fecha. Los futuros se ajustan diariamente. El mercado actualiza sus ganancias y pérdidas mediante el ajuste diario al valor de mercado.
También se observa una diferencia en la liquidez. Los futuros se negocian con mayor frecuencia. Los mercados se mantienen activos. Los contratos a plazo se mantienen privados, por lo que se negocian menos. Desea un acuerdo personalizado con condiciones flexibles? Un contrato a plazo le brinda esa libertad. Necesita menos riesgo y opciones de salida fáciles? Los futuros se ajustan mejor a ese modelo. Usted elige basándose en el control, no solo en el costo. Cuál se adapta a su tolerancia al riesgo y al momento oportuno?
Tipos de contratos a plazo
Se utilizan diferentes tipos de contratos a plazo según el objetivo. Cada tipo cumple una función específica en la gestión de riesgos o la fijación de precios.
1. Adelanto cerrado
Se establece una fecha y un tipo de cambio fijos. Ambas partes acuerdan liquidar ese mismo día. No se permiten cambios. Este tipo de préstamo funciona mejor cuando la fecha de pago es conocida y fija. Las empresas lo utilizan para protegerse de las fluctuaciones cambiarias.
2. Flexible hacia adelante
Fijas la tasa, pero eliges la fecha de liquidación dentro de un plazo. Obtienes flexibilidad en cuanto al plazo. Esto es útil cuando tu flujo de caja futuro es incierto. Los importadores y exportadores suelen preferir este tipo de préstamo.
3. No Entregable Adelante (NDF)
No se intercambia el activo en sí. Solo se liquida la diferencia de precio utilizando una moneda de referencia. Este tipo de operación es adecuado para mercados con restricciones de entrega de divisas. Los inversores la utilizan para gestionar la exposición al tipo de cambio sin necesidad de liquidación física.
4. Futuro a largo plazo
Se acuerda un contrato a plazo que se liquida con más de un año de antelación. Las grandes empresas lo utilizan para proyectos a largo plazo o planificación de capital. Resulta útil cuando se necesita certeza de precios con mucha antelación.
5. Abrir hacia adelante
No se fija la fecha de liquidación al principio. Se mantiene el contrato abierto dentro de un plazo definido. Se liquida en cualquier momento antes de la fecha final. Esto funciona bien cuando el calendario de transacciones puede variar.
Necesita plazos fijos o un cronograma flexible? Desea conservar el activo o simplemente liquidarlo en efectivo? Su decisión depende de estas respuestas. Cada tipo de contrato le ofrece una forma de gestionar el riesgo según sus propias condiciones.
Calcular precios a futuro y pagos
El precio a plazo se calcula utilizando las tasas de interés y los precios al contado. La rentabilidad se mide con base en el precio de mercado en el momento de la liquidación. Las fórmulas son sencillas.
| Componente | Explicación | Fórmula/Ejemplo |
| Precio a plazo (F) | El precio que acepta pagar al vencimiento del contrato | F = S × (1 + i<sub>d</sub>) / (1 + i<sub>f</sub>) |
| Precio al contado (S) | El precio de mercado actual del activo | Ejemplo: $1,000 (para oro, acciones, etc.) |
| Tarifa doméstica (i<sub>d</sub>) | Tasa de interés en su país | Ejemplo: 3% o 0,03 |
| Tipo de cambio extranjero (i<sub>f</sub>) | El tipo de interés en un mercado exterior | Ejemplo: 1% o 0,01 |
| Pago por posición larga | El comprador gana si el precio del mercado sube por encima del precio a plazo. | Pago = S<sub>T</sub> – K |
| Pago por posición corta | El vendedor gana si el precio del mercado cae por debajo del precio a futuro | Pago = K – S<sub>T</sub> |
| Ejemplo (Largo) | Al contado al vencimiento = $1,050, precio a plazo = $1,000 | Beneficio = $1,050 – $1,000 = $50 de ganancia |
| Ejemplo (corto) | Al contado al vencimiento = $950, precio a plazo = $1000 | Pago = $1,000 – $950 = $50 de ganancia |
Riesgos del uso de derivados a plazo
- Al suscribir un contrato a plazo, asumes riesgos. Debes comprender los posibles resultados.
- enfrenta el riesgo de contraparte . La otra parte podría incumplir con la entrega o el pago. Ninguna bolsa garantiza el acuerdo. Eso lo deja expuesto.
- También se enfrenta al riesgo de liquidez . No es fácil rescindir un contrato a plazo. Estas operaciones no se negocian en las bolsas. A menudo hay que esperar hasta el vencimiento.
- debe considerar el riesgo de mercado . El precio del mercado podría fluctuar en contra de su posición. Si esto ocurre, podría incurrir en pérdidas al momento de la liquidación.
- No se ajusta el contrato al valor de mercado todos los días. Eso genera un riesgo de valoración . Es posible que no se vea la pérdida hasta que sea demasiado tarde.
- También enfrenta riesgos legales . Cada contrato es privado. Las condiciones pueden variar. Si una de las partes discrepa posteriormente, podrían surgir problemas legales.
- Está preparado para todos los resultados? Los contratos a plazo requieren una planificación sólida. Debe confiar en la otra parte. También debe gestionar el riesgo de principio a fin.
Quién regula los mercados de derivados a plazo?
Quizás se pregunte quién supervisa los derivados a plazo. La respuesta depende de su ubicación.
En Estados Unidos , la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) regula los mercados a plazo. La CFTC se centra en la transparencia, la prevención del fraude y la integridad del mercado. Garantiza un comercio justo, especialmente en los mercados agrícolas y financieros.
En India , la Comisión de Mercados a Plazo (FMC) controla las operaciones a plazo. Establece las normas para los mercados de materias primas y supervisa las actividades comerciales para evitar la manipulación y proteger a los inversores.
Muchos países tienen diferentes reguladores. Algunos son estrictos, mientras que otros tienen menos participación. La falta de cámaras de compensación centrales en los mercados a plazo implica una menor regulación en comparación con los futuros. Conoce las regulaciones de su mercado? Le ayudan a protegerse, pero el riesgo persiste. Siempre verifique quién regula los contratos en su mercado antes de operar.
Mercado a plazo vs. mercado al contado: cuál es la diferencia?
Operas en el mercado al contado cuando necesitas una entrega rápida. Intercambias el activo de inmediato, generalmente en dos días hábiles. El precio se basa en el valor actual del mercado.
Mercado a plazo: entrega a futuro
Como puede ver, en el mercado a plazo se acuerda comprar o vender en una fecha futura. El precio se fija hoy, pero la transacción se realiza más tarde. No se intercambia el activo hasta el vencimiento del contrato.
Diferencias clave
- Momento de liquidación: el mercado al contado se liquida inmediatamente, mientras que el mercado a plazo se liquida en una fecha futura.
- Determinación de precios: Los precios al contado reflejan el mercado actual. Los precios a plazo reflejan las expectativas de futuro.
- Riesgo: El mercado al contado presenta un menor riesgo debido a la liquidación inmediata. El mercado a plazo conlleva un mayor riesgo debido a la incertidumbre de los precios a lo largo del tiempo.
Lectura relevante: Trading de derivados: tipos, riesgos y cómo operar
Reflexiones finales
Los derivados a plazo ofrecen grandes beneficios, pero conllevan riesgos. Obtienes control sobre los precios futuros. Esto puede protegerte de la volatilidad del mercado. Puedes cubrirte contra las fluctuaciones de precios o incluso obtener beneficios de ellas. Necesitas fijar un precio ahora y liquidarlo más tarde? En ese caso, los derivados a plazo son una buena opción. Ayudan a las empresas a planificar y reducir la incertidumbre. Son ideales para empresas que gestionan fluctuaciones en los precios de las materias primas o los tipos de cambio. Sin embargo, los contratos a plazo no son para todos. La falta de regulación y liquidez puede ser preocupante. Si la otra parte incumple, tú asumes el riesgo. A diferencia de los futuros, no existe una cámara de compensación que te proteja.
Vale la pena el riesgo? Depende de sus objetivos. Si necesita certidumbre en un mercado incierto, los derivados a plazo ofrecen una valiosa protección. Si puede gestionar el riesgo y planificar sus contratos con cuidado, pueden ser una herramienta útil. Cuenta con la estrategia adecuada para gestionar los riesgos? De ser así, los derivados a plazo podrían ser una excelente incorporación a sus herramientas financieras.
